- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 08 November 2016 16:06
- Hits: 4920
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ผันผวนบวก รอผลการเลือกตั้งสหรัฐฯคืนนี้ แนะหุ้นเด่น : ประมูลงานภาครัฐ (CK) / MSCI (BJC) / Bottom Play (NYT)
Nomura : Key Factors
(+) US Election: สถิติชี้ก่อนเลือกตั้งสหรัฐฯ9ครั้งไม่กระทบไทย แต่หลังเลือกตั้งหุ้นขึ้น
(+) US Election: โพล Bloomberg คะแนน Clinton นำ Trump ที่ 47.2% : 44.3%
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.86% สู่ $44.89/bbl / BRT +1.25% สู่ $46.15/bbl
(+) Int Factor: ความคืบหน้าโครงการโครงสร้างพื้นฐานหนุนเศรษฐกิจฟื้นตัวต่อเนื่อง
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 722 ลบ., Long Future 719 สัญญา, ซื้อ Bond 1900 ลบ.
(-) US Rate: โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ ธ.ค. ปรับขึ้นสู่ระดับ 80.0%
SET PER 16F: CNS 16.01x (EPS 93.25) vs Cons.15.47x (LT-Avg 15.1x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: CK, BJC, NYT
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1508/1518 จุด และแนวรับ 1497/1494จุด ขานรับถ้อยแถลงของ นายเจมส์ โคมีย์ ผู้อำนวยการสำนักงานสอบสวนกลางสหรัฐ (FBI) ยืนยันว่า FBI จะไม่เปลี่ยนแปลงข้อสรุปที่ นางฮิลลารี คลินตัน ไม่มีความผิดทางคดีอาญา หลังจากที่ทาง FBI ได้ทำการตรวจสอบ E-mail ส่วนตัวของ Clinton ในช่วงที่ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงการต่างประเทศ เป็นที่เรียบร้อยแล้ว ส่งผลให้คะแนนความนิยมล่าสุดของ Clinton ขยับห่าง Trump ออกมาอีกครั้งหนึ่ง กล่าวคือ ผลโพลจาก Bloomberg Consensus ให้ Clinton นำ Trump ที่ 47.2% : 44.3% จากวันก่อนที่ 46.4% : 45.0% ช่วยกระตุ้น sentiment บวกต่อแรงเก็งสินทรัพย์เสียงมากยิ่งขึ้น คาดหนุนทิศทางการลงทุนของตลาดเอเชียเช้านี้ยังคงมี momentum เชิง บวก ผสานกับ การฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบโลก
โดยวานนี้ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐ +1.86% สู่ 44.89 เหรียญต่อบาร์เรล และ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ +1.25% สู่ 46.15 เหรียญต่อบาร์เรล คาดเป็นอีกปัจจัยที่กระตุ้นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นในกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นนำตลาด ส่วนปัจจัยในประเทศ ยังคงอยู่ในช่วงการรายงานกำไรของบริษัทจดทะเบียน โดยพบว่าในช่วงการรายงานของกลุ่ม Real Sector บางส่วน ที่ผ่านมา ถือว่าออกมาดีกว่าคาดราว +9.9% น่าจะยังคงเป็นอีกประเด็นที่สะท้อนการฟื้นตัวกำไรของบริษัทจดทะเบียนได้ดี ส่งผลบวกต่อแนวโน้มของเศรษฐกิจไทยในอนาคต ถือเป็น Upside Risk ต่อ SET ในช่วงถัดไป ส่วนปัจจัยที่แนะจับตาวันนี้ คือการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ ระหว่างนาง Hillary Clinton ตัวแทนผู้สมัครจากพรรคเดโมแครต และนาย Donald Trump ตัวแทนผู้สมัครจากพรรครีพับริกัน ซึ่งคาดจะรู้ผลการเลือกตั้งในวันพรุ่งนี้ เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : คะแนนความนิยมของ Clinton นำ Trump มากขึ้น ช่วยหนุนแรงเก็งกำไรสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติม โดยมุมมองกลยุทธ์ คาดกลุ่ม ENERG (PTT, PTTEP) ยังคงนำตลาดฟื้น ผสานกลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, PYLON, SCC, BEM) อิงการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯ ส่วนหุ้นสตอรี่เด่นอื่นๆ แนะนำ 1) กลุ่มที่ consensus คาดกำไร 3Q16F เติบโตทั้ง q-q และ y-y (MONO, AAV, KAMART, MTLS, BCH, GFPT, CPF, PYLON) 2) Bottom Play (STPI, NYT) 3) หุ้นที่คาดจะเข้า MSCI รอบใหม่ ประกาศ 15 พ.ย.นี้ (BJC) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะนำ หุ้น Portfolio Top picks NOV 2016 : PTTEP, BJC, CK, STPI, PSTC, NYT สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Pick: CK, BJC, NYT*
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน พ.ย. 2016 มีโอกาสฟื้นตัว 2-3สัปดาห์ ก่อนย่อจากแรงขายทำกำไรเล่นรอบ ที่แนวต้าน 1520/1537จุด และมีแนวรับ 1480/1467จุด โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น (PTTEP, PTT) นำตลาด ผสานหุ้น Theme เด่น 1) Bottom Out (STPI, NYT, MONO, WORK, INTUCH, ADVANC, BRR) 2) Contractor เด่นรับวงจรการประมูลงานภาครัฐฯรอบใหม่ (CK, STEC, PYLON, BEM) 3) BANK Deep Valuation (BBL, TCAP, TMB) 4) Earning 2H16 Play ในกลุ่ม Mid-Small Caps แนะนำ Commerce (MC), Health (BDMS, BCH, VIBHA), Food (CPF, GFPT), Tourism (SPA, ERW) และ 5) กลุ่มพลังงานทางเลือกยื่นซองประมูลขยะชุมชน พย.นี้ (PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks NOV16 แนะ PTTEP, BJC, CK, STPI, PSTC, NYT ส่วน DARK Horse BRR, KAMART, MC
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CK (TP38.5*): Support 30.5/30.0 Resistance 32.5/33.0
Theme : Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไร 2H16F แม้จะลดลง HoH จากฐานที่สูง แต่ยังอยู่ในระดับที่ดี หนุนกำไรปี 2016 +223% yoy
Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย ณ P/B 2.5 เท่า ถูกกว่าค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ ขณะที่ ธุรกิจมีการกระจายความเสี่ยงที่ดีในหลายธุรกิจ รวมถึง ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่เป็นรายใหญ่ อยู่ในจุดที่มีอำนาจต่อรองและโอกาสชนะประมูลสูง จากงานประมูลที่จะมีมากขึ้นนับจากนี้
Catalyst : การประมูลงานภาครัฐที่จะทยอยเกิดขึ้นต่อเนื่องนับจากนี้ มูลค่าลงทุนหลายแสนล้านบาท
BJC (TP55*): Support 51.0/50.25 Resistance 53.0/53.75
Theme : Event Play + Turnaround
Earning Outlook : คาดกำไร 4Q16F โดดเด่นต่อเนื่อง และมาจากการดำเนินงานแท้จริง จากกำไร BIGC และ BJC เป็นจุดสูงสุด ขณะที่ ต้นทุนดอกเบี้ยลดลงหลังเพิ่มทุนเสร็จกลางส.ค. และคาดกำไรยังโดดเด่นเพิ่มกว่าเท่าตัวในปี 2017 สูงสุดในกลุ่มค้าปลีก
Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย ณ PER ปี 2017 ราว 30 เท่า ใกล้เคียงกลุ่มฯ แต่ BJC จะกลับสู่เฟสการเติบโตของธุรกิจอีกครั้งหลังซื้อ BIGC โดยเฉพาะช่วง 3 ปีนี้ที่จะโดดเด่นกว่ากลุ่มมาก
Catalyst : มีโอกาสเข้าคำนวณในดัชนี MSCI (ประกาศ 15 พ.ย.) รวมถึง SET50 (ประกาศกลางธ.ค.)
NYT (TP20.7*): Support 14.2/14.0 Resistance 15.0/15.5
Theme : Sustainable Growth
Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไร 3Q16F ฟื้นตัว q-q ผ่านพ้นจุดต่ำสุด ต่อเนื่องถึงปี 2017F ตามแนวโน้มยอดรถยนต์ส่งออกปรับตัวขึ้นแตะ 1.38 ล้านคันหรือ +8% y-y
Valuation : หุ้น Defensive แต่ Upside สูงถึง 43.75% ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER17F เพียง 16x เท่า ผสานอัตราเงินปันผลปี 2017F สูง 5.7% คาดเป็นตัวช่วยจำกัด Downside
Catalyst: คาดแนวโน้มกำไร 3Q16F ฟื้นตัว q-q ผ่านพ้นจุดต่ำสุด ประกอบกับ คาดยอดส่งออกรถยนต์เดือนต.ค.16 เติบโตต่อเนื่อง
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
