- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 02 November 2016 16:21
- Hits: 3580
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เน้นหุ้นอิงการลงทุนภาครัฐฯ (PYLON) ผสานกลุ่มทีวีกลับมาออกอากาศ (MONO) และ กกร . ชี้ส่งออกฟื้นต่อเนื่อง (NYT)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ และโครงการโครงสร้างพื้นฐานหนุนเศรษฐกิจฟื้น
(+/-) US Econ: ดัชนี ISM ภาคการผลิต ต.ค. ที่ 51.9 จุด จาก 51.5 ดีกว่าคาดที่ 51.7 จุด
(*) FOMC Meeting: คาดคืนนี้ FED คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับต่ำตามเดิม
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1477 ลบ., Long Future 6045 สัญญา, ซื้อ Bond 18061 ลบ.
(-) US Election: ผลโพลล่าสุดจาก Bloomberg พบว่าคะแนนเสียง Trump เริ่มปรับขึ้นเร็ว
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.41% สู่ $46.67/bbl / BRT -0.97% สู่ $48.14/bbl
(-) OIL: EIA คาดสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์ คืนนี้ เพิ่มขึ้น +1.87 ล้านบาร์เรล
(-) US Int rate: โอกาสการขึ้นดอกเบี้ย US เดือน ธ.ค.16 ยังอยู่ในระดับสูงที่ 68.0%
SET PER 16F: CNS 16.16x (EPS 93.25) vs Cons.15.74x (LT-Avg 15.1x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PYLON, MONO, NYT
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1508/1518จุด และแนวรับ 1497/1490จุด วานนี้สหรัฐฯรายงานดัชนี ISM ภาคการผลิต เดือน ตค. ที่ระดับ 51.9 จุด ฟื้นจากเดือนก่อน 51.5 จุด และดีกว่า consensus คาดที่ 51.7 จุด เช่นเดียวกับ ดัชนี PMI ภาคการผลิตสหรัฐฯ เดือน ต.ค. ที่ 53.4 จาก 53.2 จุด บ่งชี้ภาพรวมของเศรษฐกิจสหรัฐฯยังฟื้นตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะส่งผลต่อโอกาสในการปรับขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐฯในช่วงถัดไปสูงขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก Bloomberg กลับพบว่าโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค. 2016 กลับลดลงเหลือ 68% จากวันก่อน 71.4% ขณะที่การประชุมในคืนนี้ consensus และ Nomura ยังประเมิน FED จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0.25-0.5% เช่นเดิม ปัจจัยนี้น่าจะสะท้อนภาพว่า ระยะสั้นผลสำรวจของผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯในวันที่ 8 พ.ย. นี้ มีผลต่อทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต หลังผลสำรวจของ Bloomberg Consensus ล่าสุด Clinton นำ Trump แค่ 47.7% ต่อ 45.3% สะท้อนความไม่แน่นอนของผลการเลือกตั้งยังมีสูง
ส่วนสถานการณ์ราคาน้ำมันดิบโลกในช่วงสั้นยังคงปรับฐาน โดยวานนี้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ -0.97% ปิดที่ระดับ 48.14 เหรียญต่อบาร์เรล ตอบรับสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯจาก API ปรับตัวขึ้นกว่า 9.3 ล้านบาร์เรล เป็นปัจจัยกดดันสั้น แต่อย่างไรก็ตาม ยังคงให้น้ำหนักการประชุม OPEC อย่างเป็นทางการ 30 พ.ย. 2016 จะเป็นปัจจัยบ่งชี้แนวโน้มราคาน้ำมันดิบโลกในช่วงถัดไป ขณะที่ถ้ากลับมาพิจารณาปัจจัยในประเทศ ระยะสั้นยังคงพบว่ามีปัจจัยบวกภายในเข้ามาอย่างต่อเนื่อง นำโดย 1) ครม. อนุมัติโครงการรถไฟทางคู่เพิ่มอีก 3 เส้นทาง มูลค่ารวมราว 5.5 หมื่นล้านบาท เป็น sentiment บวกต่อกลุ่มรับเหมาฯและวัสดุก่อสร้าง 2) รัฐบาลไฟเขียวทีวีออกอากาศตามปกติหลังครบ 30 วัน คาดกระตุ้นจิตวิทยาบวกต่อกลุ่ม Media 3) กกร. ประเมินภาคการส่งออกไทยเริ่มฟื้นตัวเป็นแรงหนุนต่อ GDPไทยปี 2016-17 ขยายตัวเด่น บวกต่อกลุ่มส่งออก 4) ครม.เพิ่มงบช่วยเหลือชาวนาสู้ราคาข้าวตกต่ำ โดยรับจำนำตันละ 13,000 บาท ขยายวงเงินงบประมาณ 2 หมื่นล้านบาท เป็นบวกต่อการบริโภคฟื้นตัว ดังนั้นโดยรวมคาดภาพรวมเศรษฐกิจไทยจะสามารถขยายตัวได้อย่างต่อเนื่อง ถือเป็นปัจจัยบวกต่อทิศทางการลงทุนในตลาดหุ้นไทยเด่น
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ตลาดยังแกว่งเชิงบวก เน้นกลุ่มที่อิงนโยบายภาครัฐฯ นำโดย 1) การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน (CK, SCC, PYLON, BEM) 2) รัฐบาลไฟเขียวทีวีออกอากาศตามปกติ บวกต่อ Media (WORK, MONO) 3) ดัชนีส่งออกไทยฟื้นตัวโดดเด่น (NYT) 4) นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจฐานราก (BJC, GLOBAL, ROBINS) 5) หุ้นที่คาดกำไร 3Q16 โดดเด่น PYLON, SAWAD, ERW, SPA, SALEE, CPF, GFPT, NYT, BEM และ 6) ราคาถ่านหินในตลาดล่วงหน้า Newcastle เดือน พย +5.7% สู่ 114.75เหรียญต่อตัน(LANNA, AGE) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะนำ หุ้น Portfolio Top picks NOV 2016 : PTTEP, BJC, CK, STPI, PSTC, NYT
สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Pick: PYLON, MONO, NYT*
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน พ.ย. 2016 มีโอกาสฟื้นตัว 2-3สัปดาห์ ก่อนย่อจากแรงขายทำกำไรเล่นรอบ ที่แนวต้าน 1520/1537จุด และมีแนวรับ 1480/1467จุด โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น (PTTEP, PTT) ยังเป็น Big Cap ที่นำตลาด ผสานหุ้น Theme เด่น 1) Bottom Out ทั้งราคาหุ้นและภาพอุตสาหกรรมพ้นจุดต่ำสุด (STPI, NYT, MONO, WORK, INTUCH, ADVANC, BRR) 2) Contractor เด่นรับวงจรการประมูลงานภาครัฐฯรอบใหม่ (CK, STEC, PYLON, BEM) 3) BANK Deep Valuation & 4Q16 Earning Recovery (BBL, TCAP, TMB) 4) Earning 2H16 Play ในกลุ่ม Mid-Small Caps แนะนำ Commerce (MC), Health (BDMS, BCH, VIBHA), Food (CPF, GFPT), Tourism (SPA, ERW) และ 5) กลุ่มพลังงานทางเลือกที่มีกำหนดยื่นซองประมูลขยะชุมชน ในเดือน พ.ย. 2016 นี้ (PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks NOV 2016 แนะนำ PTTEP, BJC, CK, STPI, PSTC, NYT ส่วน DARK Horse BRR, KAMART, MC
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PYLON (TP13.7*): Support 10.8/10.5 Resistance 11.4/11.7
Theme : WISE – Infrastructure
Earning outlook: คาดกำไรสุทธิ 3Q16F ฟื้นตัวครั้งแรกตั้งแต่ 4Q15 ที่ 44.04 ลบ. (+36% y-y, +43% q-q) จากรายได้เริ่มกลับมาฟื้นตัวประกอบกับ อัตรากำไรเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติจากการรับงานที่มีมาร์จิ้นสูง
Valuation: มูลค่าพื้นฐานปี 2017F ที่ 13.70 บาท ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PE17F ที่ 14.6x เท่า ผสานเงินปันผลสูง Dividend yield 17F ที่ 5.8%
Catalyst : ครม.อนุมัติรถไฟรางคู่ 3 เส้นทาง มูลค่ารวม 5 หมื่นลบ. เป็น Sentiment อานิสงค์บวกต่อเนื่องถึง กลุ่มเสาเข็มเจาะเป็นหุ้นกลุ่มรับเหมาต้นน้ำ PYLON เด่น
MONO (TP4.46*): Support 2.8/2.7 Resistance 3.04/3.16
Theme : Digital TV Turnaround
Earning Outlook : คาดแนวโน้มผลประกอบการ 3Q16F ฟื้นตัวต่อเนื่องหลังธุรกิจ Digital TV เริ่มกลับมามีกำไรในงวด 2Q16 เป็นไตรมาสแรก หนุนผลประกอบการทั้งปี 2016F พลิกกำไร 44 ล้านบาท
Valuation : Upside เปิดกว้าง 38.5% อิง TP17F ที่ 4.46 บาท เป็นโอกาสลงทุนรอบใหม่รับแนวโน้มกำไรโตเฉลี่ย 62.8% CAGR (5 ปี)
Catalyst : คาดแนวโน้มกำไร 3Q16F ฟื้นตัวต่อเนื่อง y-y และ q-q รับแนวโน้ม TV Rating ขาขึ้น และธุรกิจ Digital TV คุ้มทุน
NYT (TP20.7*): Support 13.9/13.6 Resistance 14.4/15.0
Theme : Sustainable Growth
Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไร 3Q16F ฟื้นตัว q-q ผ่านพ้นจุดต่ำสุด ต่อเนื่องถึงปี 2017F ตามแนวโน้มยอดรถยนต์ส่งออกปรับตัวขึ้นแตะ 1.38 ล้านคันหรือ +8% y-y
Valuation : หุ้น Defensive แต่ Upside สูงถึง 46.8% ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER17F เพียง 16x เท่า ผสานอัตราเงินปันผลปี 2017F สูง 5.7% คาดเป็นตัวช่วยจำกัด Downside
Catalyst: คาดแนวโน้มตัวเลขส่งออกยานยนต์เดือนต.ค.16 เติบโตต่อเนื่อง หนุนผลประกอบการ NYT เติบโตต่อเนื่องจากจำนวนรถยนต์ผ่านท่าเพิ่มขึ้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
