- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 31 July 2014 16:10
- Hits: 2292
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway : คาดยังมีแรงขายต่อในวันนี้ แต่เป็นจังหวะทยอยสะสมหุ้น Domestic
Nomura : Key Factors
(+) Econ : 2Q14 US GDP +4%q-q ดีกว่า Nomura คาด 3.1% Vs Cons 3%
(*) FOMC Meeting: วานนี้ Fed ปรับลด QE 10 Bn สู่ 25 Bn & คงดอกเบี้ย
(-) Currency : เงินบาทอ่อนค่า เช้านี้สู่ 31.97 บ/ดอลล่าร์ / Flow ออกเล็กน้อย
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1672 ลบ. (หากหัก Big lot SIM พบว่าจะพลิกมาเป็นซื้อสุทธิ 1202), Short Future 4666, ซื้อ Bond 4023 ลบ.
(-) Ex Factor: กลุ่ม G7 มีโอกาสคว่ำบาตร รัสเซียเพิ่มเติม
(-) Int Factor: ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม ไทย มิ.ย. -6.6%y-y ต่ำคาดที่ -3.5%
(-) Int Factor : สศค. ลดคาด GDP14F ไทย ลงสู่ 2% จาก 2.6%
SET Forward PER 14F: CNS 14.93x vs Cons. 15.01 (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1609 pts
Nomura Daily Top Picks: KTB, ADVANC
Buy Signal: BLAND (S2.08/2.04:R2.24/2.32) จัดตั้ง REIT & Revalue Asset
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ที่แนวรับ 1507/1503 จุด และแนวต้าน 1526/1533จุด วานนี้ FOMC มีมติลดวงเงิน QE $10Bn ลงสู่ $25Bn ตามคาด และน่าจะหยุดใช้ QE ช่วงเดือน ตค. 2014 โดยยังคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับต่ำต่อไปNomura คาดแนวโน้มดอกเบี้ย US จะปรับขึ้นช่วง 2Q15 หลังคาดว่าแนวโน้มเศรษฐกิจจะฟื้นตัวแข็งแกร่งขึ้นในช่วงนั้น ซึ่งก็สอดคล้องกับการรายงาน US GDP2Q14 วานนี้ ที่สะท้อนโมเมนตัมการฟื้นตัวต่อเนื่อง หลังรายงานการติบโต +4.0%q-q Vs Cons คาด+3.0%q-q ถือเป็นภาพรวมที่ดีสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงโลก ในส่วนของตลาดหุ้นไทยการปรับฐานยังคงเกิดขึ้นต่อเนื่อง 2 วันติด โดยดัชนีในช่วง 2 วันที่ผ่านมาแกว่งตัวจาก High to Low ปรับฐานไปเกือบ 50จุด สอดคล้องกับมุมมองของ CNS ที่ประเมินความเสี่ยงของปรับฐานของตลาดบริเวณ 1550จุด(PER14F 15.25X) หรือ Current PER 16.1-16.3X มักมีโอกาสปรับฐาน 75% ลงมาราว 0.5X ของ PER หรือ 50จุดเป็นอย่างน้อย และสิ่งที่เกิดขึ้นน่าจะเป็นการปรับฐานที่ตอบรับ Valuation ที่ค่อนข้างแพงของตลาดหุ้นในระยะสั้นไปแล้วระดับหนึ่ง โดย CNS ประเมินว่าหากไม่มีปัจจัยภายนอกใหม่ๆ กดดันเพิ่มเติม SET จะมีระดับแนวรับที่เหมาะสำหรับการลงทุนระยะกลาง-ยาว ที่ 1500-1480จุด เป็นการซื้อเพื่อลงทุนในระดับ 12เดือนข้างหน้าที่ดัชนีเป้าหมาย 1684จุด(PER14F 14.5X) โดยยังคงดัชนีเป้าหมายปีนี้ที่ระดับเดิม 1550จุด(Best Case 1574จุด) ซึ่งเรายังคงแนะนำในส่วนของหุ้น Domestic รับกระแสการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ ที่เข้าสู่จุดของการฟื้นตัวรอบใหม่ จากการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน 2.4ล้านล้านบาทในช่วง 7 ปี ส่วนปัจจัยในประเทศระยะสั้นแนะจับตาทิศทาง Fund Flow ซึ่งเริ่มมีแรงขายเล็กน้อย หลังซื้อสุทธิต่อเนื่องรอบนี้กว่า 2.3 หมื่นลบ. กดดันทิศทางค่าเงินบาทระยะสั้นอ่อนค่า โดยเช้านี้แกว่งขึ้นสู่ระดับ 31.97 บ/ดอลล่าร์ (ต้าน 32.1) เพิ่ม sentiment เชิงลบต่อการลงทุน
Short-Term Strategy : ช่วงปรับฐาน ระยะสั้นเน้นกลยุทธ์ “ขึ้นขาย-ลงซื้อ” เน้นหุ้น Big Cap ที่แกร่งกว่าตลาด (KTB, KBANK, ADVANC, CK) และรอจังหวะหากย่อแรงทยอยสะสมกลุ่ม 1) พลังงานทางเลือก (GUNKUL, SPCG) เก็ง คสช. หนุน Solar Farm 2) Real Sector ที่คาด 2Q14F แข็งแกร่ง (IVL, SC, WHA, PS, CPN, LH 3) Dividend 1H14 สูง + Laggard (TICON ADVANC SAMART LH INTUCH)ผสานหุ้นWeekly Top Picks(CK, IVL, QH) *Daily Top Picks KTB, ADVANC*
Mid-Long Term Strategy : ถือหุ้น 70% เพื่อเตรียมขายทำกำไรลดพอร์ตลงทุนบางส่วนราว 10-15% ในกรอบ 1550-1576จุด ซึ่งเป็นระดับ Current PER 16.3x ที่ SET เคยทดสอบ 4 ครั้งใน 7 ปี และมักปรับฐานระยะสั้น 3 ครั้ง ลงมาราว 0.5X ของ PER ราว 50จุด โดยรอย่อซื้อหุ้น Domestic ที่คาดว่านำตลาดขึ้นในระยะกลางถึงยาว โดยมีเป้าหมายปี 2015F 1684จุด เน้นกลุ่ม BANK(KTB, KBANK, KKP) & CONMAT(SCC) & ICT(ADVANC, INTUCH) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (STEC, STPI, TTCL, CK), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) * Top Picks 2H14 : Theme Domestic Restoration : HMPRO ERW AMATA QH KKP และ Portfolio Top picks July14 (SAMART, ADVANC, ERW, HMPRO, MEGA, GUNKUL) and Dark Horse (TFD, TICON, STPI)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* KTB (TP27) : Support 21.8/21.6 Resistant 22.6/23.3
รับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ / ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PBV 1.42x Vs PBV BANK 1.79x
* ADVANC (TP288*) : Support 203/200 Resistant 210/213
ราคาหุ้นตอบรับความเสี่ยงจากการเลือนประมูล 4G มากแล้ว / หุ้นปันผลสูงโดยคาด DPS1H14F ที่ 6.1 บาท/หุ้น คิดเป็น Interim DIY สูงถึง 2.96%
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+ Earning Play 2Q14(First Survey) Top Picks : BANK(KTB, SCB, KKP), Real Sectors(IVL, PS, HMPRO, CPN, LH)
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
[email protected] : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
