- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 11 October 2016 19:44
- Hits: 4958
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
SET ซื้อขายเพียง PER17F 14 เท่า ค่อนข้างถูกเชิงพื้นฐาน แนะ PTTEP น้ำมันดิบขึ้น, CPF รับเงินบาทอ่อน และ NYT ปันผลสูง
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +3.09% สู่ $51.35/bbl / Brent +2.33% สู่ $53.14/bbl
(+) OIL: ประธานาธิบดีรัสเซีย กล่าวสนับสนุนมุมมองของ OPEC ลดกำลังการผลิต
(+) US Election: ผลสำรวจ CNN ชี้ debate รอบ2 clinton ชนะ trump 57% ต่อ 34%
(+) Int Factor: BB คาดกำไร 3Q16 BANK ที่4.96หมื่นลบ (+0.15%q-q, +11.89% y-y)
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 998 ลบ, Short Future 6,751 สัญญา, ขาย Bond 11,616 ลบ
(-) Currency: ค่าเงินบาทอ่อนค่าเช้านี้สู่ 35.185 เป็นจิตวิทยาเชิงลบต่อ Fund Flow
SET PER 16F: CNS 15.62x (EPS 93.25) vs Cons.15.25x (LT-Avg 15.1x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, CPF, NYT
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1471/1484จุด และแนวรับ 1450/1444 จุด โดยมีปัจจัยหนุนภายนอก นำโดยผลสำรวจของ CNN ต่อการอภิปรายของผู้เข้าชิงประธานาธิบดีสหรัฐฯ รอบที่ 2 วานนี้ ระหว่างนาง Hillary Clinton ผู้เข้าสมัครจากพรรคเดโมแครต และนาย Donald Trump ผู้เข้าสมัครจากพรรครีพับริกัน พบว่า นำหนักเสียงส่วนใหญ่ยังคงเทคะแนนให้ Clinton ชนะ ด้วยคะแนน 57% ต่อ 34% เป็นปัจจัยบวกต่อภาพการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงโลก ผสานกับการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบโลก โดยวานนี้ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ (WTI) +3.09% สู่ 51.35 เหรียญต่อบาร์เรล และ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (brent) +2.33% สู่53.14 เหรียญต่อบาร์เรล ทำจุดสูงสุดในรอบปี(CNS คาด 4Q16 จะแกว่งบวกในกรอบ 50-60เหรียญฯต่อบาร์เรล หนุนปิโตรเลียมขั้นต้นนำตลาด) ตอบรับถ้อยแถลงของนายวลาดิเมียร์ ปูติน ประธานาธิบดีของรัสเซีย ที่สนับสนุนกลุ่ม OPEC ที่พยายามลดกำลังการผลิตน้ำมันดิบลง เพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาน้ำมันดิบโลกให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม โดยรายละเอียดเพิ่มเติมอาจจะมีการหารือกันเพิ่มเติมในการประชุม OPEC อย่างเป็นทางการวันที่ 30 พย. นี้ เป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อหุ้นในกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นนำตลาดภูมิภาคฟื้นตัว ส่วนปัจจัยในประเทศ จิตวิทยาลบของค่าเงินบาทอ่อนค่า กดดันตลาดหุ้นไทยปรับฐานแรง -3.15% หรือ -47จุด แต่อย่างไรก็ตามภาพของฐานกำไรของ บมจ. ที่มีแนวโน้มปรับประมาณการขึ้นตามวงจรเศรษฐกิจไทย จะเป็นปัจจัยหนุนเชิงพื้นฐาน สะท้อนจากวานนี้ TISCO เป็น ธนาคารแห่งแรกที่รายงานงบ 3Q16 ราว 1,250 ลบ. (+54% y-y, +4% q-q) โดดเด่นตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ น่าจะเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อกลุ่ม BANK อื่นๆ รวมถึงหุ้นในกลุ่ม Real sector ที่จะทยอยประกาศในช่วงถัดไป ประกอบกับ SET ซื้อขายเพียง PER17F 14เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 15.1เท่า อีกทั้งระดับดัชนี SET และ SET50 Futures ปัจจุบัน ใกล้เคียงกับต้นทุนเฉลี่ยของนักลงทุนต่างชาติของปีนี้ ที่ 1457.6จุด และ 923.4จุด ตามลำดับ ช่วยจำกัด Downside Risk จากแรงขายของต่างชาติและตลาด
Asset allocation : หุ้น 50% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 32.5%
Short-Term Strategy : ตลาดซื้อขายเพียง PER17F 14เท่า บวกรคาน้ำมันดิบเบรนท์ ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบปี คาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้นจะนำตลาด Rebound แนะนำ PTT, PTTEP, BANPU ส่วนกลุ่มอื่นๆ ที่ยังคงน่าสนใจ แนะหุ้นกลุ่ม FOOD รับอานิสงค์เงินบาทอ่อนค่า, เข้าสุ่ช่วง High Season และคาดงบ 3Q16 เด่น (CPF, GFPT) รวมถึงหุ้นที่คาดกำไรจะฟื้นตัวเด่นอื่นๆ (BJC, SALEE, KBANK, TCAP, BAY) และกลุ่มปันผลสูงยังคงน่าทยอยสะสม ต้านทานภาวะตลาดที่ผันผวนได้ดี (NYT, MC) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง แนะสะสม หุ้น Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWG สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Pick: PTTEP, CPF, NYT*
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน ต.ค. 2016 มีโอกาสฟื้นตัวที่แนวต้าน 1520/1533จุด จากแรงหนุนของ Earning 3Q16 ของ บมจ. ไทย ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวรับเศรษฐกิจภายใน โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น(PTT, PTTEP, BANPU) จะเริ่มนำตลาดรอบใหม่ ผสานหุ้น Theme เด่น 1) FOOD ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง + แรงหนุน Seasonal(CPF, GFPT, BR) 2) BANK Deep Valuation & 2H16 Earning Recovery (KBANK, TCAP, TISCO) 3) Earning 2H16 Play แนะนำ Commerce (BJC, SALEE, MC), Health (BDMS, BCH), Food (CPF, GFPT), กลุ่ม Sustainable Growth (NYT) และ 4) ยื่นซองประมูลขยะอุตสาหกรรม 50MW และ ขยะชุมชน ในเดือน ต.ค. 2016 นี้(BWG, PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWGส่วน DARK Horse BRR, BANPU, CWT
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
· 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (Nomura TP94*): Support 79/77.5 Resistance 81.5/83.0
Theme : Oil Recovery
Earning Outlook : คาดผลประกอยการ 2016F พลิกกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากแนวโน้มการฟื้นตัวของน้ำมันดิบ อิงสมมติฐานราคาน้ำมันที่ US$40/bbl
Valuation : ปัจจุบันซื้อขายที่ PBV17F ที่ 0.75x จากค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x Upside 16.8%
Catalyst : :น้ำมันดิบเบรนท์ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบปีรับถ้อยแถลงของประธานาธิบดีรัสเซียหนุนการลดกำลังการผลิตน้ำมันดิบ เป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น PTTEP เด่น
CPF (TP38.5*): Support 29.75/28.5 Resistance 32/33
Theme : Consumer Spending Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 3Q16F เติบโต +65% y-y และ +47%q-q ที่ระดับ 5.9 พันลบ.จาก Volume และ GPM ของธุรกิจกุ้งปรับตัวดีขึ้น ผนวกกับการเข้าสู่ High season ของการส่งออกทั้งไก่และกุ้ง
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER17F ต่ำเพียง 13.5x ถูกกว่ากลุ่มฯที่ 19x Upside 26.2%
Catalyst : รับอานิสงส์บวกจากบาทอ่อน ผสาน แนวโน้มกำไร 3Q16F โตเด่นทั้ง y-y และ q-q รับ High season และการฟื้นตัวธุรกิจกุ้ง
NYT (TP20.7*): Support 12.2/11.9 Resistance 13.0/13.6
Theme : Sustainable Growth
Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไร 3Q16F ฟื้นตัว q-q ผ่านพ้นจุดต่ำสุด ต่อเนื่องถึงปี 2017F ตามแนวโน้มยอดรถยนต์ส่งออกปรับตัวขึ้นแตะ 1.38 ล้านคันหรือ +8% y-y
Valuation : หุ้น Defensive แต่ Upside สูงถึง 63% ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER17F เพียง 15.5x เท่า ผสานอัตราเงินปันผลปี 2017F สูง 5.7% คาดเป็นตัวช่วยจำกัด Downside
Catalyst : ยอดส่งออกยานยนต์และส่วนประกอบขยายตัว 40.4% y-y จากยอดตกค้างจากเดือนก.ค.16 หนุนผลประกอบการ NYT เติบโตต่อเนื่องจากจำนวนรถยนต์ผ่านท่าเพิ่มขึ้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
