- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 04 October 2016 16:42
- Hits: 2557
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เก็งกำไรกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น (BANPU, PTTEP) ผสานหุ้น MONO รับ TV Rating เดือน กย. ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่
Nomura : Key Factors
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1702 ลบ., Long Future 6175 สัญญา, ซื้อ Bond 5071 ลบ.
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.18% สู่ $48.81/bbl / BRT +1.39% สู่ $50.89/bbl
(+) Int Factor: BB คาดกำไร 3Q16 BANK ที่5.03หมื่นลบ (+1.57%q-q, +13.47% y-y)
(+/-) US Econ: ดัชนี ISM ภาคการผลิต ก.ย. ที่ 51.5 จาก 49.4 ดีกว่าคาดที่ 50.4 จุด
(-) US Rate: ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจ US ฟื้นตัวต่อเนื่อง หนุน โอกาสขึ้นดอกเบี้ย ธ.ค. สู่ 60.9%
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.65 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 15.97x (EPS 93.25) vs Cons.15.65x (LT-Avg 14.7x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: BANPU, PTTEP, MONO
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ขึ้นจำกัด ในกรอบแนวต้าน 1498/1502 จุด และแนวรับ 1479/1477 จุด จากสัญญาณราคาน้ำมันดิบโลกในระยะสั้นที่ยังคงปรับตัวขึ้นได้ต่อเนื่อง ตอบรับ sentiment เชิงบวกจากการที่ OPEC สามารถบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในการปรับลดกำลังการผลิตลงได้ หนุนราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ (WTI) วานนี้ฟื้นตัวต่อเนื่อง +1.18% สู่ 48.81 เหรียญต่อบาร์เรล และ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (BRT) +1.39% สู่ 50.89 เหรียญต่อบาร์เรล โดยให้จับตาสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จากสหรัฐฯ หลัง Consensus EIA จะรายงานสต๊อกเพิ่มขึ้น +1.38ล้านบาร์เรล อาจเป็นตัวถ่วงน้ำมันดิบระยะสั้น ส่วนดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ
วานนี้มีการรายงาน ISM US ภาคการผลิต เดือน กันยายน ซึ่งปรับขึ้นสู่ระดับ 51.5 จุด จากเดือนก่อนหน้าที่ 49.4 จุด และสูงกว่า consensus คาดที่ 50.4 จุด บ่งชี้ถึงเศรษฐกิจสหรัฐฯ กลับมาฟื้นตัวดีขึ้น เพิ่มโอกาส FED ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในช่วงปลายปี สอดคล้องกับ Bloomberg Consensus ที่ให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือน ธค. สูงขึ้นสู่ 60.9% จากเดิม 59.3% ส่วนปัจจัยในประเทศ สัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยอย่างต่อเนื่อง ยังเป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าไทยอย่างโดดเด่น โดยวานนี้ ต่างชาติซื้อสุทธิในตลดาหุ้นกว่า 1.7 พันล้านบาท ซื้อสุทธิในตลาดพันธบัตร 5.1 พันล้านบาท รวมถึงยังเปิดสถานะ Net Long สุทธิเพิ่มอีก 6175 สัญญา เป็นปัจจัยที่หนุน sentiment บวกต่อการลงทุนในไทยต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 50% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 32.5%
Short-Term Strategy : สัญญาณเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัวยังคงเป็นปัจจัยกระตุ้น Fund Flow ไหลเข้า โดยแนะทยอยสะสมหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเด่น นำโดย 1) Earning Preview กลุ่ม BANK แนะหุ้นที่ Bloomberg consensus คาดกำไร 3Q16 จะฟื้นตัวได้ทั้ง q-q & y-y นำโดย KBANK, TCAP, TISCO, BAY 2) กลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น รับราคาน้ำมันดิบ (วานนี +1.2%)และราคาถ่านหิน (+1.53%) ฟื้นตัวต่อเนื่อง (PTT, PTTEP, BANPU) 3) TV Rating ของ MONO พลิกกลับมาเติบโต m-m อีกครั้งพร้อมกลับขึ้นสู่อันดับที่ 4 ในเดือน ก.ย. 2016 ด้วยฐาน Rating ทำจุดสูงสุดใหม่ 0.919 หลังชะลอตัวในเดือน ส.ค. 2016 ขณะที่ CPRP (Cost per Rating Point) ยังถูกกว่าผู้ประกอบการรายอื่นอยู่มาก ส่วนนักลงทุนระยะกลาง แนะสะสม หุ้น Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWG ส่วน DARK Horse BRR, BANPU, CWT ส่วน Top Picks 4Q16 Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL, PTT, PTTEP, TCAP สำหรับวันนี้แนะนำ êDaily Top Pick: BANPU, PTTEP, MONOê
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน ต.ค. 2016 มีโอกาสฟื้นตัวที่แนวต้าน 1520/1533จุด จากแรงหนุนของ Earning 3Q16 ของ บมจ. ไทย ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวรับเศรษฐกิจภายใน ผสานการเร่งลงทุนของภาครัฐจะเป็นตัวช่วยฟื้นความเชื่อมั่นต่อการลงทุนทั้งภายในและภายนอก โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น(PTT, PTTEP, BANPU) จะเริ่มนำตลาดรอบใหม่ รับแนวโน้มน้ำมัน/ถ่านหินฟื้นตัว ผสานหุ้น Theme เด่น 1) FOOD ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง + แรงหนุน Seasonal(CPF, GFPT, BR) 2) BANK Deep Valuation & 2H16 Earning Recovery (KBANK, TCAP, TISCO) 3) Earning 2H16 Play ในกลุ่ม Mid-Small Caps แนะนำ Commerce (BJC, SALEE, MC), Health (BDMS, BCH), Food (CPF, GFPT), กลุ่ม Sustainable Growth (NYT) และ 4) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีกำหนดยื่นซองประมูลขยะอุตสาหกรรม 50MW และ ขยะชุมชน ในเดือน ต.ค. 2016 นี้(BWG, PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks SEP 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWGส่วน DARK Horse BRR, BANPU, CWT
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BANPU (TP17*): Support 15.7/15.5 Resistance 16.6/17.0
Theme : Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไร 3Q16F ทรงตัว q-q จากการล็อคสัญญาซื้อขายถ่านหินไว้แล้ว แต่มองเชิงบวกต่อ BANPU ในปี 17F ซึ่งจะมีการปรับราคาขายถ่านหินเพิ่มใน 1Q17F
Valuation : Downside Risk จำกัดหลังเพิ่มทุน มูลค่าเหมาะสม 17.0 บาท Upside 7%
Catalyst : บริษัทบ้านปู พาวเวอร์ (BPP) เตรียมขายหุ้น IPO ในวันที่ 5 ต.ค.16 ในช่วงราคาเสนอขายหุ้น IPO ที่หุ้นละ 18-21 บาท ช่วงระหว่าง 18-20 ต.ค.16 เป็น Sentiment เชิงบวกต่อ BANPU รวมถึงราคาถ่านหินที่ยังคงฟื้นต่อเนื่องวานนี้ +1.53% สู่ 79.65 เหรียญเป็นปัจจัยหนุน
PTTEP (Nomura TP94**): Support 81/80 Resistance 83/85
Theme : Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : ปัจจุบันซื้อขายที่ PBV17F ที่ 0.8x จากค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x Upside 16%
Catalyst : :น้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.2% สู่ $48.81/bbl / BRT +3.7% สู่ $50.89/bbl คาดกระตุ้น sentiment บวกต่อกลุ่มราคาสินค้าโภคภัณฑ์ PTTEP ฟื้นตัวเด่น
MONO (TP4.46*): Support 2.84/2.8 Resistance 3.0/3.12
Theme : Digital TV Turnaround
Earning Outlook : คาดแนวโน้มผลประกอบการ 3Q16F ฟื้นตัวต่อเนื่องหลังธุรกิจ Digital TV เริ่มกลับมามีกำไรในงวด 2Q16 เป็นไตรมาสแรก หนุนผลประกอบการทั้งปี 2016F พลิกกำไร 44 ล้านบาท
Valuation : Upside เปิดกว้าง 54% อิง TP17F ที่ 4.46 บาท เป็นโอกาสลงทุนรอบใหม่รับแนวโน้มกำไรโตเฉลี่ย 62.8% CAGR (5 ปี)
Catalyst : TV Rating ของ MONO พลิกกลับมาเติบโต m-m อีกครั้งพร้อมกลับขึ้นสู่อันดับที่ 4 ใน เดือน ก.ย. 2016 ด้วยฐาน Rating ทำจุดสูงสุดใหม่ 0.919 หลังชะลอตัวในเดือน ส.ค.2016 ตอกย้ำแนวโน้มผลประกอบการ Turnaround
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
