- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 04 October 2016 16:08
- Hits: 1213
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้เปิดบวกขึ้นไปแกว่งบริเวณ 1,490-1,495 จุด ผลักดันด้วยหุ้นหลักอย่าง PTT / SCC/ KBANK อีกทั้งบรรยากษศการลงทุนรอบเอเชียและยุโรปที่เป็นบวกจากกรณี Deutsche Bank ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX บวก 7.73 จุด มาอยู่ที่ 1,490.94 จุด แต่มูลค่าการซื้อขายยังคงเบาบาง 30,893 ล้านบาท
ทั้งนี้ เงินทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิ 3 ตลาดพร้อมกันอีกครั้ง ซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 1,703 ล้านบาท Long สุทธิใน SET50 Index Futures จำนวน 6,175 สัญญา และซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้ 5,071 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- มูลค่าการซื้อขายกลับมาเบาบางอีกครั้ง หลังสิ้นสุด Window Dressing
- ตลาดหุ้นจีนปิดทำการทั้งสัปดาห์ เนื่องในเทศกาล Golden Week
- ราคา Commodity ทั้ง Hard และ Soft ขยับขึ้นเด่น
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 7)
เมื่อมูลค่าการซื้อขายกลับมาเบาบาง 3.0-4.0 หมื่นล้านบาท/วัน สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่อยู่ในระดับต่ำ ส่งผลให้ SET INDEX ยังมีความเปราะบางอยู่มากหรืออาจกล่าวได้ว่ามีความผันผวน อาจบวกแรง หรือ ลงแรงได้ในระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย หากมีปัจจัยใหม่เข้ามากระทบการลงทุน แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานการลงทุนของตลาดหุ้นไทยแข็งแกร่งขึ้นเป็นลำดับ จากภาพรวมเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัวอย่างมีเสถียรภาพ และแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 3Q59 ของบริษัทจดทะเบียน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นธนาคารขนาดใหญ่ที่สัญญาณ NPLs คลายตัวลง การตั้งสำรองค่อยๆ ปรับสู่ระดับปกติ
ทั้งนี้กลุ่ม Commodity ทั้งน้ำมัน / ถ่านหิน/ และ Soft Commodity อย่างน้ำตาล เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เชื่อว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องจะมีสีสรรต่อการเก็งกำไรรอบสั้นไม่มากก็น้อย ภายใต้บรรยากาศการลงทุนในวันนี้ที่เป็นเพียง Sideways เท่านั้น
กลยุทธ์การลงทุน "ยังคงเป็นใช้เทคนิค Swing Trade คือขึ้นแรงขาย และลงแรงซื้อ" เช่นเดิม โดยเน้นหุ้นที่คาดว่ากำไรใน 3Q59 เติบโตเด่น ภายใต้กรอบแกว่ง SET INDEX วันนี้ระหว่าง 1,485-1,500 จุด
Strategy of the Day
1. เก็งกำไร SCB : ราคาปิด 149.50 บาท ราคาเหมาะสม 169.00 บาท
a) MBKET คาดการณ์กำไรสุทธิ 3Q59 ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท เติบโตสูง +25% yoy จากการตั้งสำรองที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับ 3Q58 ที่มีการตั้งสำรองหนี้สูญของ SSI และคาดว่ารายได้ค่าธรรมเนียมจะปรับตัวขึ้นจากการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินและปล่อยสินเชื่อเพื่อทำคำเสนอซื้อหุ้น JAS
b) คาดว่าสินเชื่อจะเร่งตัวในขึ้น 4Q59 เนื่องจากเป็นไตรมาสที่มีความต้องการสูงสำหรับสินเชื่อเพื่อเป็นทุนหมุนเวียนภาคธุรกิจ ขณะที่การตั้งสำรองคาดว่าจะลดลง qoq ตามคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นตามลำดับในทิศทางเดียวกับเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว
c) คงประมาณการกำไรปี 2559 เติบโต +5.9% yoy เป็น 4.9 หมื่นล้านบาท และ +14.5% yoy เป็น 5.7 หมื่นล้านบาทในปี 2560 ขณะที่ Valuation น่าสนใจ ซื้อขาย PBV2560 ที่ 1.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีตที่ 1.8-2.0 เท่า
2. สะสม BJC : ราคาปิด 45.75 บาท ราคาเหมาะสม 52.00 บาท
a) MBKET คาดว่าตลาดหุ้นในเดือน ต.ค.จะเป็นลักษณะ Selective Play ส่งผลให้หุ้นที่ผลประกอบการ 3Q59 เด่น จะ Outperform ตลาดได้
b) คาดกำไรสุทธิ 3Q59 จะเติบโตสูงทั้ง yoy และ qoq เนื่องจากจะมีการบันทึกกำไรพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยนราว 1 พันล้านบาท จากการชำระคืนหนี้สกุลยูโร ขณะที่ Norm Profit คาดว่าจะเติบโต yoy และ qoq เช่นกัน เป็นผลมาจากการปรับโครงสร้างธุรกิจของ BIGC ส่งผลให้อัตรากำไรดีขึ้น และดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากการคืนหนี้ระหว่างไตรมาส
c) คาดกำไรสุทธิปี 2560 เติบโตสูงถึง +85.6% yoy เป็น 6,589 ล้านบาท ขยายตัวสูงสุดในกลุ่มค้าปลีก และ Valuation ยังถูก ซื้อขายที่ PBV2560 เพียง 1.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 3.7 เท่า และหุ้นหลักในกลุ่ม เช่น CPALL 10.0 เท่า, HMPRO 7.3 เท่า และ GLOBAL 3.1 เท่า
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิ US$178 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$322 ล้าน
โดยต่างชาติซื้อสุทธิทุกตลาดใน TIP
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติกลับมาเพิ่มน้ำหนักใน 3 ตลาดพร้อมกันอีกครั้ง
นักลงทุนต่างชาติ กลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง 1,703 ล้านบาท จาก 2 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 1,849 ล้านบาท และทำให้ YTD ต่างชาติซื้อสุทธิขยับขึ้นเป็น 134,183 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิอีกครั้ง 6,175 สัญญา เราเชื่อว่านักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาทยอยเปิดสถานะ Long อีกครั้ง ส่งผลให้ S50Z16 ปิดสูงกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 2 เท่ากับ 0.06 จุด จากวันก่อนหน้า Premium เท่ากับ 0.88 จุด ทำให้ยอด QTD ใน 4Q59 นักลงทุนกลุ่มนี้เริ่มต้นด้วย Long สุทธิเท่ากับ 6,175 สัญญา
และนักลงทุนกลุ่มนี้ กลับมาซื้อสุทธิในตลาดตราสารหนี้อีกครั้ง 5,071 ล้านบาท มากกว่าวันก่อนหน้าขายสุทธิ 2,038 ล้านบาท เมื่อราคาพันธบัตรไทยปรับฐานลงเป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทย อายุ 10 ปี ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น 0.64bps จากวันก่อนหน้าลดลง 2.51bps ปิดที่ 2.114%
Short-Selling วานนี้
ลดลงเป็นวันที่ 2 เหลือ 968 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 1,055 ล้านบาท และ SBL กระจายตัว 58 ตัว จากวันก่อนหน้า 77 ตัว
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิหนาแน่นขึ้น กระจายไปยังหุ้นหลักในแต่ละกลุ่ม
การซื้อขายผ่าน NVDR คงการซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 เร่งขึ้นเป็น 1,145 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิเพียง 237 ล้านบาท รวม 2 วันทำการซื้อสุทธิ 1,382 ล้านบาท โดย NVDR ซื้อสุทธิในลักษณะ Basket orders ซื้อสุทธิสูงสุดในกลุ่มพลังงาน 336 ล้านบาท กลุ่มวัสดุก่อสร้างซื้อสุทธิ 298 ล้านบาท และกลุ่มธนาคารซื้อสุทธิ 273 ล้านบาท แต่ขายสุทธิสูงสุดในกลุ่มขนส่ง เพียง 91 ล้านบาทเท่านั้น
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
- ดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนก.ย. เท่ากับ 51.5 จุด ต่ำกว่าเดือนก่อนหน้าเล็กน้อยที่ 52.0 จุด คำสั่งซื้อใหม่เติบโตต่ำสุดในปีนี้ จากการส่งออกที่หดตัวลงครั้งแรกในรอบ 4 เดือน
- ดัชนี ISM ภาคการผลิตเดือนก.ย. เท่ากับ 51.5 จุด ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 50.2 จุด และเดือนก่อนหน้าที่ 49.4 จุด คำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะสำคัญ ส่วนการส่งออกทรงตัว
- การใช้จ่ายภาคการก่อสร้างเดือนส.ค. หดตัว 0.7% mom สวนทางกับที่ Bloomberg consensus คาด +0.3% mom และหดตัวในอัตราเร่งเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า -0.3% mom
ยุโรป
Moody's เชื่อว่า Deutsche Bank จะสามารถจัดการกรณีฟ้องร้องได้: Mood'ys ประเมินว่าเชิงบวกต่อผู้ถือหุ้นกู้ของธนาคาร DB หากทางธนาคารสามารถตกลงกับฝ่ายยุติธรรมของสหรัฐฯ ได้ต่อกรณีการขายหลักทรัพย์ MBS มูลค่า 2.75 พันล้านยูโร ทั้งนี้ Moody's ประเมิน DB จะต้องจ่ายค่าเสียหายอย่างน้อยครึ่งหนึ่งของที่ถูกฟ้องรองหรือ 5.5 พันล้านยูโรตามที่ได้ตั้งสำรองไปแล้วใน 2Q59 แต่หาก DB ต้องชำระ US$5.7 พันล้าน DB อาจต้องตั้งสำรองเพิ่มอีก 2.4 พันล้านยูโร ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกำไรในปีนี้ของ DB แต่จะไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยยะสำคัญต่อฐานทุนของธนาคาร
อังกฤษกำหนดกรอบเวลาพิจารณา Brexit สิ้นเดือนมี.ค.: นายกฯ อังกฤษกำหนดการพิจารณาขั้นตอนการออกจากเป็นสมาชิกในกลุ่มอียูภายในสิ้นเดือนมี.ค. 2560 เนื่องจากมาตรา 50 ของสนธิสัญญาแห่งกรุงลิสบอนให้เวลา 2 ปีในการพิจารณา ซึ่งมีความสลับซับซ้อนมากที่สุดในยุโรปนับตั้งแต่ WWII
รมว.คลังอังกฤษยืนยันเดินหน้าลดภาษีนิติบุคคล: นาย Hammond รมว.คลัง อังกฤษ ยืนยัน รัฐบาลจะคงแผนการลดภาษีนิติบุคคลเป็น 17% ภายในปี 2563 เพื่อเป็นตัวช่วยเศรษฐกิจหลัง Brexit
ดัชนี PMI ภาคการผลิตอียูเพิ่มขึ้น: เดือนก.ย. เท่ากับ 52.6 จุด เพิ่มขึ้นจากเดือนส.ค. 51.7 จุด และ Reuters Poll คาดทรงตัว สะท้อนเศรษฐกิจที่เติบโตต่อเนื่อง แต่กิจกรรมในสเปน, อิตาลี และไอร์แลนด์ ยังคงต่ำกว่าปีก่อน ขณะที่ของฝรั่งเศสยังคงลดลงต่อเนื่อง
กรีซคาดเศรษฐกิจจะเริ่มดีขึ้นในปีหน้า: ประธานด้านเศรษฐกิจของอียู ประเมินเศรษฐกิจปีหน้าจะกลับมาเติบโต 2.7% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2551 ภายใต้ระดับหนี้สาธารณะ 174.8% ขอ GDP ในปี 2561 ลดลง 4 จุดจากปีนี้ อัตราการว่างงานคาดว่าจะลดลงเป็น 22.8% ในปีหน้าจาก 23.5% ปีนี้ ส่วนงบประมาณที่ไม่รวมดอกเบี้ยจ่ายคาดว่าจะเกิดดุล 1.8% ดีกว่าเป้าหมายปี 2559 ที่ 0.63%
จีน
ไม่มี
เอเชียแปซิฟิก
ตัวเลขทังคังของญี่ปุ่นยังไม่เห็นสัญญาณที่ดีขึ้น: รายงาน Tankan เดือนก.ย.เท่ากับ 6.0 จุด เท่ากับเดือนมิ.ย.ที่ผ่านมา และเป็นระดับต่ำสุดกว่า 3 ปี ขณะที่ Bloomberg consensus คาด 7.0 จุด เอกชนขนาดใหญ่ในทุกอุตฯ มีแผนที่จะลงทุนเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเป็น 6.3% จนถึงเดือนมี.ค. 2560 เทียบกับ 6.2% ในการสำรวจครั้งก่อน
ราคาบ้านสิงคโปร์ลดลงแรงสุดในรอบกว่า 7 ปี: ดัชนีราคาบ้านเฉลี่ย 3Q59 ลดลง 1.5% qoq เป็นการลดลงแรงสุดนับตั้งแต่ 2Q52 และเป็นการหดตัวลงไตรมาสที่ 12 ซึ่งเป็นการลดลงยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เริ่มเก็บดัชนีดังกล่าวในปี 2518
BoJ ยืนยันกรอบนโยบายใหม่จะไม่ใช่หลุมพราง: ผู้ว่าการ BoJ นาย Kuroda ยืนยันนโยบายการเงินใหม่ที่ประกาศไปก่อนหน้านี้จะทำให้ญี่ปุ่นมีอัตราเงินเฟ้อตามเป้าหมาย 2.0% ให้เร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ และอาจมีความเป็นไปได้ที่จะผ่อนคลายเพิ่มเติมด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยให้ติดลบมากขึ้น ลดเป้าหมายผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปี หรือขยายการเข้าซื้อสินทรัพย์
ไทย
ICAO พอใจกับการแก้ไขปัญหาการบินของไทย: รมว. คมนาคม กล่าวภายหลังการเข้าร่วมประชุมสมัชชาองค์การการบินพลเรือนระหว่างประเทศ (ICAO) ว่า ภาพรวมที่ประชุม ICAO พอใจกับการแก้ปัญหาการบินของไทยที่มีความคืบหน้า และสำนักงานการบินพลเรือนแห่งประเทศไทย (กพท.) จะหารือกับฝ่ายเทคนิคของ FAA เพื่อปรับระดับมาตรฐานการบินมาเป็นระดับ 1 ช่วงกลางเดือนพฤศจิกายนนี้ เพื่อหารือถึงระยะเวลาที่เหมาะสมว่าไทยพร้อมที่จะปรับระดับมาตรฐานการบินได้เมื่อใด นอกจากนี้ จะหารือกับกรมการบินพลเรือนญี่ปุ่น (เจแคป) เพื่อให้ผ่อนผันมาตรการเข้มงวดในการเพิ่มเที่ยวบิน เปลี่ยนและเพิ่มจุดหมายปลายทาง และเปลี่ยนแบบเครื่องบินได้ คาดว่าจะมีการหารือเดือนพฤศจิกายนนี้
เงินเฟ้อเดือนก.ย.เพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 6: ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปของประเทศ (เงินเฟ้อ) เดือน ก.ย. ที่ผ่านมา เท่ากับ 106.68 เพิ่มขึ้น 0.38% yoy และเป็นการขยายตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง 6 เดือน เมื่อเทียบกับ ส.ค.59 สูงขึ้น 0.04% ที่สำคัญ เงินเฟ้อกลับมาสูงขึ้นครั้งแรกในรอบ 3 เดือน ส่งผลให้เงินเฟ้อเฉลี่ย 9 เดือน เพิ่มขึ้น 0.02% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และพลิกกลับมาเป็นบวกครั้งแรก ตั้งแต่ ม.ค. 58 เพราะสินค้าในหมวดอาหารแพงขึ้น ทั้ง หมู ไก่ ไข่ ผักสด ผลไม้ ตามภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวขึ้น จึงมีการใช้จ่ายมากขึ้นตามไปด้วย ทำให้คาดว่าทั้งปีนี้เงินเฟ้อจะเป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ คือ 0-1%
กสทช.พร้อมเปิดประมูลคลื่น 1800MHz กลางปี 2561: นายฐากร ตัณฑสิทธิ์ เลขาธิการ กสทช. เบื้องต้นกำหนดกรอบเวลาไว้ คลื่นความถี่ย่าน 1800 เมกะเฮิรตซ์ของดีแทคจะสิ้นสุดสัมปทานวันที่ 30 ก.ย. 2561 มีแผนเปิดประมูลล่วงหน้าก่อน 6 เดือน เริ่มตั้งแต่เดือนเม.ย.ปี 2561 คาดว่าร่างเงื่อนไขหลักเกณฑ์ประมูลได้ จากนั้นใช้เวลา 60 วันประกาศฯ และคาดว่าจะเปิดประมูลเดือน มิ.ย.2561 หลังจากนั้น คาดว่าจะออกใบอนุญาตให้ผู้ชนะประมูลได้ราวเดือน ส.ค. ราคาใบอนุญาตขั้นต่ำของคลื่น 1800 นั้นความเห็นส่วนตัวต้องการให้ราคาไม่ต่ำกว่าราคาใบอนุญาตเดิมคือ 45,000 ล้านบาทต่อ 1 ใบอนุญาตในความถี่ 15 เมกะเฮิรตซ์
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
