- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 27 September 2016 18:39
- Hits: 2437
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
จับตาผลการอภิปรายผู้สมัครประธานาธิบดีสหรัฐฯเช้านี้ เน้นสะสมกลุ่ม Commodities (BANPU, PTTEP) และหุ้นส่งออกฟื้น (NYT)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +3.26% สู่ $45.93/bbl / BRT +3.18% สู่ $47.35/bbl
(+) BOJ : Nomura คาด BOJมีโอกาสลดดอกเบี้ยนโยบายสู่ -0.2%จาก -0.1% ช่วง มค.17
(+) TH Econ: ดัชนีการส่งออกของไทย ส.ค. ที่ +6.5%y-y ดีกว่าที่ Cons คาดที่ -1%y-y
(*) Ex Factor: จับตาการอภิปรายอย่างเป็นทางการระหว่าง Clinton กับ Trump เช้านี้
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 543 ลบ., Long Future 5973 สัญญา, ซื้อ Bond 4352 ลบ.
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.73 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 15.97x (EPS 93.25) vs Cons.15.73x (LT-Avg 14.7x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: BANPU, PTTEP, NYT
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1498/1502จุด และแนวรับ 1482/1477 จุด จากภาพรวมสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้นที่คาดแกว่งตัวรอท่าทีการอภิปรายของผู้เข้าสมัครประธานาธิบดีสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการครั้งแรกเช้านี้ (8.00 น. ตามเวลาไทย) จากทั้งหมด 3 ครั้ง ระหว่างนาง Hillary Clinton ผู้เข้าสมัครจากพรรคเดโมแครต และนาย Donald Trump ผู้เข้าสมัครจากพรรครีพับริกัน ซึ่งอาจส่ง sentiment กดดันต่อการลงทุนในเอเชียเช้านี้ เนื่องจากประเทศใน Zone เอเชียถือว่าเป็นประเทศคู่ค้าที่สำคัญของสหรัฐฯ ดังนั้นถ้อยแถลงต่างๆ อาจเป็นปัจจัยที่กระทบต่อทิศทางการค้าระหว่างประเทศได้ เป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม แต่อย่างไรก็ตาม
ปัจจัยที่คาดเข้ามาช่วยจำกัด Downside Risk ของตลาดสินทรัพย์เสี่ยง คาดยังคงอานิสงค์จากการฟื้นตัวของของราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลายรายการในระยะสั้นนี้ เช่น ราคาถ่านหินโลก ที่ยังสามารถแกว่ง sideway up ต่อเนื่องวานนี้ปิดที่ระดับ 73.95 เหรียญ จากต้นปีที่ระดับเพียง 50.65 เหรียญ รวมถึงราคาน้ำมันดิบโลกวานนี้ ที่รีบาวน์กว่า +3% เก็งการประชุม OPEC อย่างไม่เป็นทางการที่แอลจีเรีย 26-28 กย. นี้ และราคาน้ำตาลโลกที่ยังเดินหน้าทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 4 ปี ที่ระดับ 23.12 เซนต์ เพิ่ม sentiment บวกต่อหุ้นในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง ส่วนปัจจัยในประเทศ วานนี้ กระทรวงพาณิชย์เผยดัชนีการส่งออกไทยเดือน สิงหาคม พบว่า ดัชนีการส่งออกไทย เดือนสค. +6.5%y-y ดีกว่า Bloomberg consensus คาดที่ -1.0%y-y จากการส่งออกที่มากขึ้นของ ยานยนต์, กุ้งสด และไก่แปรรูป ที่เป็นตัวที่บ่งชี้ภาพรวมเศรษฐกิจไทยสามารถฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง หนุนให้ประมาณการณ์ GDP ปีนี้ของไทยของเราที่ 2.7%y-y มี Upside risk มากขึ้น
Asset allocation : หุ้น 50% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 32.5%
Short-Term Strategy : แรงขายลดเสี่ยงก่อนการอภิปรายของผู้สมัครรับเลือกตั้งประธานาธิบดีกดดันตลาดสั้น แต่ราคากลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่ขยับขึ้นได้ จะเป็นตัวจำกัด Downside ตลาด คาดหุ้นกลุ่ม Commodities นำตลาด แนะ BANPU (ราคาถ่านหินวานนี้ +0.68% สู่ 73.95 เหรียญ), PTTEP (ราคาน้ำมันดิบ +3.1%) เด่น ผสานหุ้นที่ได้อานิสงค์บวกจากตัวเลขส่งออกไทยฟื้นแกร่ง (+6.5%y-y) นำโดย NYT, CPF, GFPT, TU ส่วนหุ้น Mid-Small Caps พื้นฐานดี ที่คาดกำไร 2H16 จะเติบโตเด่น แนะสะสม Commerce (BJC, SALEE, MC), Health (BCH), Food (CPF, GFPT), Airline (BA, AAV) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะนำหุ้น Portfolio Top picks SEP 2016 CPF, BA, BJC, ERW, BCP, PSTC ส่วนสำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Pick: BANPU, PTTEP, NYT*
Mid-Long Term Strategy : คาดตลาดเดือน ก.ย. 2016 ช่วงต้น มีแรงหนุนจาก FTSE Rebalance ที่เพิ่มน้ำหนักหุ้นไทยใน FTSE EM จาก 2.78% สู่ 3.93% คิดเป็นเม็ดเงินเข้า 1.36 พันล้านเหรียญฯ แต่ให้ใช้เป็นจังหวะลดน้ำหนักการลงทุนลงจาก 70% เหลือ 50% หลังดัชนีเข้าใกล้ PER17F 15.5X กลยุทธ์แนะเก็งกำไรหุ้นที่ FTSE เพิ่มน้ำหนักสัดส่วนสูง ได้แก่ SCC, PTT, KBANK, SCB, BDMS, CPN, BEM, KTB, MINT, CPALL และ CPF ผสาน Theme เด่น 1)FOOD ต้นทุนอาหารสัตว์ลด + Seasonal(CPF, GFPT, BR) 2) BANK Deep Valuation & Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK) 3) Earning 2H16 (BJC, BA, AAV, MONO, PLANB, ERW, MINT) และ 4)พลังงานทางเลือกยื่นซองประมูลขยะอุตสาหกรรม&ขยะชุมชน ก.ย.–ต.ค. นี้ แนะ TPCH, PSTC, BWG เด่น สำหรับ Portfolio Top picks SEP 2016 CPF, BA, BJC, ERW, BCP, PSTC ส่วน DARK Horse BWG, BRR, MONO
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 3Q16 Top Picks : Inflation Play SCB, BBL, TCAP, HMPRO, GLOBAL, CPF, GFPT
: Earning Momentum Play PYLON, ERW, PSTC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BANPU (TP17*): Support 15.3/15.0 Resistance 16.0/16.6
Theme : Downside Limit
Earning Outlook : คาดกำไร 3Q16F ทรงตัว q-q จากการล็อคสัญญาซื้อขายถ่านหินไว้แล้ว แต่มองเชิงบวกต่อ BANPU ในปี 17F ซึ่งจะมีการปรับราคาขายถ่านหินเพิ่มใน 1Q17F
Valuation : Downside Risk จำกัดหลังเพิ่มทุน มูลค่าเหมาะสม 17.0 บาท Upside 10.3%
Catalyst : ปัจจัยบวกระยะสั้น จากเตรียมนำบริษัท บ้านปูพาวเวอร์ เสนอขาย IPO คาดมูลค่ารวมของหุ้นเสนอขายราว 1.17-1.36 หมื่นลบ. เสนอขายวันที่ 18-20 ต.ค.16 BANPU เด่น
PTTEP (TP94*): Support 78.5/76 Resistance 81.5/84
Theme : Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 94 บาท อิงตามบทวิเคราะห์ Nomura ณ ปัจจุบันซื้อขายที่ P/B FY17F ที่ 0.8x จากค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x Upside 17.8%
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวขึ้นที่ระดับ 47.35 เหรียญฯต่อบาร์เรลหรือเพิ่มขึ้น 3.2% กระตุ้น sentiment เชิงบวกต่อกลุ่ม ENERG & PETRO โดย PTTEP เด่น
NYT (TP20.7*): Support 12.7/12.3 Resistance 13.3/13.7
Theme : Sustainable Growth
Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไร 3Q16F ฟื้นตัว q-q ผ่านพ้นจุดต่ำสุด ต่อเนื่องถึงปี 2017F ตามแนวโน้มยอดรถยนต์ส่งออกปรับตัวขึ้นแตะ 1.38 ล้านคันหรือ +8% y-y
Valuation : หุ้น Defensive แต่ Upside สูงถึง 60.5% ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER17F เพียง 15.2x เท่า ผสานอัตราเงินปันผลปี 2017F สูง 5.9% คาดเป็นตัวช่วยจำกัด Downside
Catalyst : ยอดส่งออกยานยนต์และส่วนประกอบขยายตัว 40.4% y-y จากยอดตกค้างจากเดือนก.ค.16 หนุนผลประกอบการ NYT เติบโตต่อเนื่องจากจำนวนรถยนต์ผ่านท่าเพิ่มขึ้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
