- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 07 September 2016 19:11
- Hits: 2115
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Sideways
วันนี้คาด Sideways กรอบ 1,490-1,510 จุด แกว่งออกข้างรอ Fed Beige Book คืนนี้ (คาดรายงานจะสะท้อน เฟดไม่ขึ้นดอกเบี้ยในคืนนี้)
ระยะสัปดาห์ การปรับฐานลงแรงรอบนี้ เปิดโอกาสให้เริ่มทยอยซื้อเล่นรอบได้ แนะเริ่มจากหุ้นกลุ่ม Global play ก่อนแนวรับดัชนีฯ ขยับลงเป็น 1,480 จุด (จากเดิม 1,510 จุด) แนวต้าน 1,505 จุด (ขยับลงจาก 1,535 จุด)
รายเดือน กย. คาดแรงซื้อต่างชาติ จะเริ่มชะลอลง จากการรอดูผลการประชุมเฟด และ BOJ 21 กย.นี้ บวกกับ Sell on fact หลังงบออก และขึ้น XD รับปันผล คาดว่าจะมีผลทำให้ดัชนีพักตัว ประเมินแนวรับใหม่ 1,480/1,460 จุด (จากเดิม 1,510 จุด) แนวต้าน 1,520 จุด (จากเดิม 1,575 จุด) กลยุทธ์แนะนำ รออ่อนตัวซื้อ สะสมหุ้นที่ กำไรผ่านจุดต่ำสุดใน 2Q16 และ กำไรจะเร่งตัวขึ้นใน 2H16
หุ้นแนะนำวันนี้ RJH ปัจจุบันเทรด PE 2017 ที่ 35 เท่า Vs. กลุ่มโรงพยาบาลตัวเล็กอย่าง EKH CHG VIBHA LPH เทรดเฉลี่ย 50 เท่า
รายงานพื้นฐาน BLS วันนี้
(+) CPALL คาดกำไร 2H16 เติบโต 26%YoY และ 9%HoH ได้ปัจจัยหนุนจากสแตมป์ที่ประสบความสำเร็จมากกว่าทุกปีเพราะเป็นสแตมป์ Sanrio characters x Line Friends ซึ่งได้รับความนิยมเกินคาด ในขณะที่บริษัทได้รับค่าชดเชยการทำโปรโมชั่นสแตมป์จากเจ้าของสินค้า ส่งผลให้มาร์จิ้นยังคงสูงและทำกำไรได้ดี สำหรับปี 2017 คาดกำไรจะได้รับปัจจัยหนุนจาก MAKRO ซึ่งการแข่งขันเริ่มเบาบางลงจากการฟื้นตัวของการบริโภค เราคาด MAKRO จะโตได้ 20%/ปี ในปี 2017-18 ส่งผลให้ CPALL โตได้ 20%/ปี ในปี 2017-18 เช่นกัน เราคงคำแนะนำ ซื้อ และเป็นตัวที่ชอบที่สุดในกลุ่มฯ เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 73.5 บาท (เดิม 61.5) ในขณะที่หุ้นเทรดบน P/E 26 เท่า ใกล้กับค่าเฉลี่ยในอดีต
(-) SAT ผู้บริหารคาดว่ายอดขายในปี 2016 จะลดลงประมาณ 3-5% YoY จากผลของภาวะภัยแล้งในช่วง 1H16 ทำให้ยอดสั่งซื้อของ Hino และ Kubota มีการชะลอไป นอกจากนั้นลูกค้ารายใหญ่อีกหนึ่งรายยังอยู่ในระหว่างการย้ายฐานการผลิตไปที่จังหวัดปราจีนบุรีใน 3Q16 ทำให้ผลประกอบการใน 3Q16 อาจจะมีการชะลอตัวลงไป ก่อนที่จะกลับมาฟื้นตัวได้ใน 4Q16 จากอุปสงค์รถกระบะและรถแทร็กเตอร์ที่แข็งแกร่ง ผู้บริหารต่างมองว่าภาพปีหน้าจะมีการฟื้นตัวโดยประเมินอัตราการใช้กำลังการผลิตจะเพิ่มสูงขึ้นไป 65% ใน 2017 จากปีนี้ที่ 60% ในทำนองเดียวกับเราที่มองภาพรวมการเติบโตของยอดขายไว้ที่ 6% สำหรับปี 2017 และคาดกำไรจะเติบโตได้เช่นเดียวกันที่ 11% YoY ราคาหุ้นตอนนี้เทรดที่ PE เพียง 9.3 เท่าปี 2016 และ 8.4 เท่าปี 2017 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาวที่ 10 เท่า เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 16.90 บาท
(+) TU ราคาเฉลี่ยทูน่าในเดือน ส.ค. อยุ่ที่ $1450/ตัน ลดลง 3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 4% MoM ราคาทูน่าได้กระโดดขึ้นไปถึง $1600/ตัน ในช่วง มี.ค.-เม.ย. (จาก $1170/ตัน ใน ก.พ.) ก่อนที่จะปรับตัวลดลงไปที่ $1500 ตันใน พ.ค. และคงรักษาระดับอยู่ที่ $1400-1450/ตัน ในช่วง มิ.ย.-ส.ค. ในขณะที่ราคากุ้งมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นไปที่ 180-190 บาท/กิโลกรัม ในเดือน ม.ย.-ก.ค. (จาก 150-160 บาท/กิโลกรัม ใน เม.ย.-พ.ค.) ก่อนที่จะปรับตัวลงมาเช่นเดียวกันในเดือน ส.ค. ที่ 170-185 บาท/กิโลกรัม ราคาแซลมอนได้ทำจุดสูงสุดในช่วงกลาง ก.ค. ที่ 76 โครน/กิโลกรัม และปรับตัวลดลงอย่างมากลงมาแถวๆ 57-59 โครน/กิโลกรัม ใน ส.ค.-ต้น ก.ย. เรามองว่า ราคาทูน่าที่ค่อนข้างทรงตัวในเดือน ม.ย.-ส.ค. จะส่งผลบวกต่อ อัตรากำไรของทูน่าในช่วง 4Q16-1Q17 ในทำนองเดียวกับราคากุ้งที่ปรับตัวลงมาในช่วง ส.ค.-ก.ย. จะส่งผลต่ออัตรากำไรของกุ้งในช่วงครึ่งปีหลัง และราคาแซลมอนที่ปรับตัวลดลงใน ก.ค.-ส.ค. จะส่งผลบวกต่ออัตรากำไรในช่วง 4Q16 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ TU ที่ราคาเป้าหมาย 26 บาท
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(*) กฟผ.ผนึกเอกชนผุดโรงไฟฟ้าลม กฟผ.ลุยพลังงานหมุนเวียนจับมือเอกชนผุดโครงการผลิตไฟฟ้าจากกังหันลม ลำตะคอง ระยะที่ 2 รวมกำลังการผลิต 24 เมกะวัตต์ พร้อมดึงเทคโนโลยีใหม่มาใช้กักเก็บและผลิตไฟ คาดแล้วเสร็จ ต.ค.2560 (ที่มา ไทยโพสต์) / ราคาหุ้นกลุ่ม Renewable energy (GUNKUL SUPER IFEC TPCH ฯลฯ) ปรับลงมาเพราะ กังวลว่า กฟผ. จะเข้ามาดำเนินธุรกิจแข่งกับเอกชน เราเห็นว่า กฟผ.ที่มี PDP (Power development plan) คือการดำเนินแผนผลิตไฟฟ้าตามนโยบายที่ต้องทำอยู่แล้ว ไม่ได้เกี่ยวกับ PPA ใหม่ที่กำลังจะออก และไม่ได้เป็นการแข่งกับภาคเอกชนแต่อย่างใด ราคาหุ้นที่ลงแรงจากความกังวลนี้ เรายังคงคำแนะนำพื้นฐาน ซื้อ TPCH (รอข่าว PPA โรงไฟฟ้าปัตตานี 23MW ในเดือนนี้) IFEC (เดือนนี้จะประกาศพันธมิตรลงทุนโรงไฟฟ้าต่างประเทศ)
(+) Opportunity day วันนี้ BM ANAN TFG TM TRC PPS วันพฤหัส 8 กย. UWC ORI ICHI IRC AIT TKT / ศุกร์ 9 กย. GUNKUL GIFT TTCL SCN TNP / จันทร์ 12 กย. SITHAI NWR MBKET TKS / อังคาร 13 กย. DIMET UREKA TPCH* TACC* PPP DRT SR / พุธ 14 กย. DAII BRR UAC CBG K UPOIC LST* (*หุ้นที่เราแนะนำซื้อในพอร์ตรายวัน) ที่มา ตลท.
(+) BCPG กำหนดกรอบราคา IPO 9.80-10 บ. อิงราคา IPO หุ้น Market cap ประมาณ 2 หมื่นล้านบาท คิดเป็นครึ่งหนึ่งของ BCP
(+) ครม.เห็นชอบโครงการรถไฟฟ้าสายสีทอง กรุงธน-ประชาธิปก ระยะทาง 2.68 กม. (ที่มา อินโฟเควส)
(*) BANPU 8 กย. จะขึ้น XB และ [email protected] บ.
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) Morgan Stanley มองปลายปี PBOC, BOJ, ECB จะเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ: คาดจีนยังไม่มีแนวโน้มลดดอกเบี้ยในเดือนนี้ แต่จะลด 0.25% ใน 4Q16 และ 2Q17, ส่วนญี่ปุ่นคาดว่าการประชุม 21 กย. ยังไม่เพิ่มมาตรการ QQE และเพิ่ม NIRP (ดอกเบี้ยติดลบ) โดยจะรอดู Key message ในการประเมินผลจากโครงการที่ออกไปก่อนหน้านี้ MS ยังคงมองว่ามีโอกาสที่ BOJ จะเพิ่ม QQE อีกครั้งใน 4Q16, ECB การประชุมเดือนนี้มีโอกาสขยายระยะเวลาซื้อ PSPP ออกไปจากเดิมสิ้นสุด มีค.17
(0) เมื่อวานอังคาร US ISM ภาคบริการ สค. 51.4 ต่ำคาดที่ 55.4 จาก 55.5, และ ธนาคารกลางออสเตรเลีย คงดอกเบี้ย 1.5% ตามคาด (ที่มา Bloomberg)
(+) พุธ US Fed Beige Book รายงานภาวะเศรษฐกิจ เตรียมไว้สำหรับการประชุม 21 กย. รอบนี้จะมีรายงานเชิงศึกษา ผลกระทบจากการเลือกตั้งต่อผู้ประกอบการ นักเศรษฐศาสตร์ยังคงคาด เฟด ไม่ขึ้นดอกเบี้ยในเดือน กย., เยอรนี Industrial production กค. คาด +0.2% จาก 0.8% m-m, ญี่ปุ่น Economic coincident index, มาเลเซีย ส่งออก กค. คาด +3% จาก 3.4% y-y, ไต้หวัน ส่งออก สค. คาด -0.7% จาก +1.2% y-y, ธนาคารกลางมาเลเซีย คาดคงดอกเบี้ย 3% ออสเตรเลีย GDP 2Q16 คาด +0.4% จาก 1.1% q-q (ที่มา Bloomberg)
(+) พฤหัส ECB คาดคงดอกเบี้ย -0.4% และ ขยายเวลาซื้อสินทรัพย์ โครงการ PSPP (Public Sector Purchase Program) ออกไปจากเดิม ที่ สิ้นสุด มีค.2017, จีนรายงานส่งออกเดือน สค. คาด -4% จาก -4.4% y-y (ที่มา Bloomberg)
(0) ศุกร์ ธนาคารกลางเกาหลีใต้ คาดคงดอกเบี้ย 1.25% ฟิลิปปินส์ ส่งออกเดือน กค. คาด -11.2% จาก -11.4% y-y, จีน CPI สค. คาด +1.7% จาก 1.8% (ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
