- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 01 September 2016 17:40
- Hits: 1786
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
FTSE เพิ่มน้ำหนักหุ้นไทยอย่างมีนัยฯ หนุน SET เดินหน้า เน้นหุ้นที่ FTSE ประกาศเข้าคำนวณ ใหม่ SCC, KBANK และกลุ่มการบิน (BA)
Nomura : Key Factors
(+) China Econ: PMI ภาคการผลิตจีน ส.ค. เช้านี้ที่ 50.4 จุด ดีกว่าคาดที่ 49.8 จุด
(+/-) US Econ: การจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐ จาก ADP ส.ค. +177K ดีกว่าคาดที่ +175K
(+/-) US Econ: ดัชนีPending Home Sale ก.ค.เพิ่มขึ้น+1.3%m-m มากกว่าคาด+0.7m-m
(*/+) TH Econ: วันนี้ติดตามอัตราเงินเฟ้อไทย ส.ค. Cons คาด +0.43%y-y จาก +0.1%
(-/+) Int Factor: สถิติช่วงThaialnd Focus ตลาดมัก -0.42% และฟื้น +0.8%สัปดาห์ถัดไป
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1648 ลบ., Short Future 242 สัญญา, ขาย Bond 37 ลบ.
(*/-) China Econ: วันนี้ติดตาม PMI ภาคการผลิตจีน ส.ค. Cons คาด 49.8 จุด จาก 49.9
(-) OIL: สต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐจากEIA เพิ่มขึ้น +2.276 ล้านบาร์เรล มากกว่าคาดที่ +0.825
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -3.56% สู่ $44.7/bbl / Brent -3.78% สู่ $46.89/bbl
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 16.46 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 16.6x (EPS 93.25) vs Cons.16.6x (LT-Avg 15x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: SCC, KBANK, BA
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1560/1565 จุด และแนวรับ 1538/1535จุด จากการรายงานดัชนีจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ เดือน ส.ค. จาก ADP วานนี้พบว่าปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 1.77 แสนตำแหน่ง มากกว่า consensus คาดที่ระดับ 1.75 แสนตำแหน่ง ยังคงบ่งชี้ถึงภาคแรงงานสหรัฐฯ ขยายตัวได้อย่างโดดเด่น โดยแนะติดตามเพิ่มเติมจากการรายงานดัชนีจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ วันศุกร์นี้ ซึ่งหากยังคงมากกว่าที่ consensus ประเมินที่ +1.8 แสนตำแหน่ง อาจจะส่งผลให้โอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในรอบการประชุมเดือน กย. นี้ ปรับตัวสูงขึ้นได้ (ล่าสุดจาก Bloomberg Consensus พบว่าวานนี้ FED Fund Future ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 36% จาก 34% ในวันก่อนหน้า) นอกจากนี้ทางด้านภาพรวมของราคาน้ำมันดิบโลกซึ่งยังคงปรับฐานต่อเนื่องวานนี้อีกราว -3.5% ตอบรับการรายงานสต๊อกน้ำมันดิบจาก EIA ที่ปรับเพิ่มขึ้นมากถึง +2.276 ล้านบาร์เรล มากกว่า consensus คาดที่ +0.825 ล้านบาร์เรล (มากกว่าคาดเกือบ 3 เท่า) อาจจะยังเป็นปัจจัยที่กดดันต่อกลุ่ม ENERG (upstream)ได้ แต่อย่างไรก็ตาม เราคาดภาพรวมยังคงมีปัจจัยบวกหนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวขึ้นได้ นำโดย เช้านี้จีน รายงาน PMI ภาคการผลิต เดือน สค. ที่ระดับ 50.4 จุด ดีกว่า consensus คาดที่ 49.8 จุด ถือเป็น sentiment บวกต่อตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้
ผสานกับ ปัจจัยในประเทศที่ภาพรวม Fund Flow ยังคงไหลเข้าตลาดหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง โดยวานนี้ FTSE มีการทบทวนดัชนีรอบใหม่ ซึ่งพบว่ารอบนี้หุ้นไทยถูกเพิ่มน้ำหนักใน FTSE ALL World จาก 0.25% สู่ 0.36% หรือเพิ่มน้ำหนักหุ้นไทยใน FTSE EM จาก 2.78% สู่ 3.93% หรือคิดเป็นเม็ดเงินไหลเข้าสูงราว 1.36 พันล้านเหรียญฯ หรือราว 4.7หมื่นล้านบาท โดยรายละเอียดของการ Rebalance ที่จะมีผลวันที่ 16 ก.ย. 2016 มีดังนี้ 1) FTSE Large Cap: เข้า SCC (NVDR), KBANK (NVDR) / ออก ไม่มี 2) FTSE Mid Cap เข้า BEM / ออก ไม่มี 3) FTSE Small Capเข้า GPSC, VIBHA, IMPACT/ ออก BEM, THRE 4) FTSE All-World เข้า SCC (NVDR), KBANK (NVDR), BEM / ออก ไม่มี 5) FTSE AllCap เข้า SCC (NVDR), KBANK (NVDR), GPSC, VIBHA, IMPACT/ ออก THRE ส่วนการเพิ่มน้ำหนักการลงทุนของ FSTE ที่เกิน 18ล้านเหรียญฯ มี 17 บริษัท คือ SCC(NVDR) ราว 284ล้านเหรียญฯ , PTTราว 192ล้านเหรียญฯ, KBANK(NVDR)ราว 164ล้านเหรียญฯ, SCBราว 131ล้านเหรียญฯ, BDMSราว 110ล้านเหรียญฯ, CPNราว 66ล้านเหรียญฯ, BEMราว 61ล้านเหรียญฯ, KTBราว 52ล้านเหรียญฯ, MINTราว 49ล้านเหรียญฯ, CPALLราว 45ล้านเหรียญฯ, CPFราว 36ล้านเหรียญฯ, BANPUราว 27ล้านเหรียญฯ, LHราว 25ล้านเหรียญฯ, RATCHราว 22ล้านเหรียญฯ, INTUCHราว 20ล้านเหรียญฯ, PTTGCราว 20ล้านเหรียญฯ และ HMPROราว 18ล้านเหรียญฯ
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : คาด FTSE Rebalance หนุน Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง เน้นกลุ่มที่ถูกคัดเลือกเข้าใหม่ในรอบนี้ แนะ SCC, PTT, KBANK, SCB, BDMS, CPN, BEM, KTB, MINT เด่น ผสานหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว นำโดย 1) กลุ่มสายการบิน รับอานิสงค์ราคาน้ำมันดิบปรับฐาน (BA, AAV) 2) กลุ่ม FOOD ยังคงเด่นรับราคาถั่วเหลืองที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง วานนี้ -0.8% สู่ 943เซนต์ต่อบุชเชล บวกต่อ CPF, GFPT, BR 3)กลุ่มที่คาดกำไร 2H16 จะฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง ยังคงน่าสะสม นำโดย BA, AAV, PSTC, TPCH, BWG, MONO, CPF, GFPT ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้นใน Theme “Road to Election 2017” (SCB, BBL, BJC, SCC, LH, CK และ ERW) สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Picks: SCC, KBANK, BA*
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 3Q16 Top Picks : Inflation Play SCB, BBL, TCAP, HMPRO, GLOBAL, CPF, GFPT
: Earning Momentum Play PYLON, ERW, PSTC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SCC (TP600*): Support 524/520 Resistance 534/550
Theme : FTSE Rebalance
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2016F แตะระดับ 51.2 หมื่นลบ. เติบโต 12.7% y-y แนวโน้มรับรู้กำไรเพิ่มเติมจากโรงงานซีเมนต์ในฐานผลิตต่างประเทศ
Valuation : ราคาปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ระดับ PER16F ที่ระดับ 12.4x มี Upside จากราคาเป้าหมาย 13.2%
Catalyst : ถูกนำเข้าคำนวนใน FTSE รอบใหม่ (วานนี้) เป็นปัจจัยบวกต่อทิศทาง Fund flow ไหลเข้า SCC
KBANK (TP222*): Support 195/192.5 Resistance 200/203
Theme : FTSE Rebalance
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 2H16F ฟื้นตัวโดดเด่น จากตั้งสำรองหนี้เสียลดลง คาดได้อานิสงค์บวกจากการเร่งตัวเบิกจ่ายสินเชื่อมากขึ้นจากโครงการลงทุนของภาครัฐ
Valuation : ราคาปัจจุบันซื้อขายกันอยู่ในระดับ PBV17F 1.3x มี upside 12.4%
Catalyst : KBANK ถูกนำเข้าคำนวณดัชนี FTSE Asia Pacific Ex. Japan เป็นอานิสงค์เชิงบวก หนุนราคาหุ้นปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดยจะปรับน้ำหนักในวันที่ 16 ก.ย.16
BA (TP30.5*): Support 24.8/24.2 Resistance 26/27.5
Theme : Oil Price Slump
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 3Q16F แข็งแกร่งกว่าคาดจากฤดูกาลท่องเที่ยว เกาะสมุย ประกอบกับ ราคาตั๋วโดยสารสูงกว่าช่วงเวลาปกติ โดยคาดบริษัทคงส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1 เที่ยวบินไปเกาะสมุยกว่า 90%
Valuation : แนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายอิงปี 2017F ที่ 30.50 บาท ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับเพียง EV/EBITDA 4 เท่า (ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 5-7x)
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบโลกปรับฐานต่ออีก -3.5% จากการรายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้นมากกว่าคาดถึง 3 เท่า เป็นอานิสงค์ต่อกลุ่มการบินในระยะสั้น BA เด่น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
