- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 10 August 2016 18:11
- Hits: 1227
บล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
ไซด์เวย์ รอปัจจัยเพิ่มเติม
KGI คาด SET วันพุธแกว่งแคบๆ (วานนี้ดัชนีฯ ขึ้นทดสอบ 1,550 จุดแต่ไม่ผ่าน ตามคาด) ที่ระดับปัจจุบันของดัชนีฯ จะเริ่มมีแรงขายจากฝั่งในประเทศกดดันตลาด แต่ฟันด์โฟลว์ยังแข็งแกร่งและจะจำกัดความเสี่ยงทางลงได้ ปัจจัยภายนอกทรงตัวหลังราคาน้ำมันแกว่งแคบๆ รับข่าว EIA เพิ่มคาดการณ์ปริมาณผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ในปี 2560 เป็น 8.31 ล้านบาร์เรล/วัน จากเดิม 8.20 ล้านบาร์เรล/วัน และตลาดการเงินรอถ้อยแถลงของประธานเฟดในการสัมมนาประจำปีที่เมืองแจ็คสันโฮล ในวันที่ 26 ส.ค. นี้ ด้านปัจจัยภายใน นักลงทุนยังมีมุมมองเชิงบวกต่อจีดีพีไตรมาส 2/2559 ของไทย (นักเศรษฐศาสตร์ KGI ออกรายงานวันนี้ ประเมินจีดีพี +3.6% YoY เร่งจาก 3.2% YoY ในไตรมาส 1) ในเชิงกลยุทธ์เรามองว่าตัวเลขจีดีพีไทยจะเป็นปัจจัยกระตุ้นถัดไป ที่จะดันดัชนีฯ ให้ผ่านระดับ 1,550 จุดได้
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร CENTEL* / ซื้อหุ้น “Earnings momentum” TPCH + IFEC*
CENTEL* (เป้าพื้นฐาน 48.5 บาท) 1) วานนี้รายงานกำไรไตรมาส 2/59 = 354 ล้านบาท (+44% YoY) ดีกว่าที่ฝ่ายวิจัยฯคาด 13% และดีกว่าที่ Consensus คาดถึง 24% ผลกำไร 1H59 คิดเป็น 60% ของประมาณการฯ แนวโน้มผลการดำเนินงาน 2H59 คาดจะยังโตแกร่งจากการปรับกลยุทธ์ในธุรกิจโรงแรม โดยการเพิ่มช่องทางออนไลน์ (อัตรากำไรดีขึ้นอย่างมีนัย) ขณะที่ธุรกิจอาหารคาด SSSG จะโตเด่นต่อเนื่องใน 2H59 (การบริโภคฟื้นตัว + การท่องเที่ยวยังเด่น) 3) ในเชิง Valuation CENTEL ถูกกว่า MINT* โดยมี EV/EBITDA ปีนี้ที่ยังต่ำเพียง 11.5 เท่า (MINT สูงถึง 17 เท่า) 4) ประเมินแนวรับ 41.5 บาท แนวต้าน 43 บาท และถัดไปที่ 45 บาท
TPCH (เป้า Consensus 22.1 บาท) 1) TPCH ผ่านคุณสมบัติการประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวลภาคใต้จำนวน 4 โรง รวมกำลังการผลิต 36MW ซึ่งจะเปิดซองราคา FIT Bidding ในวันที่ 22 ส.ค. นี้ (เป็นการประมูลราคา ไม่ใช่การจับสลากแบบรอบโซลาร์สหกรณ์ ดังนั้นผู้ประกอบการที่มีความแข็งแกร่งในเรื่องของการจัดหาวัตถุดิบ จะได้เปรียบในการยื่นราคา ซึ่ง TPCH และ FPI&ECF ใช้วิธีให้โรงไม้ท้องถิ่นเข้าถือหุ้นในโรงไฟฟ้า) อย่างไรก็ดี เรายังคงมุมมองเดิมว่า การประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวล 36MW ภาคใต้เป็น Upside risk ที่ Consensus ไม่ได้รวมในประมาณการฯ (ถ้าชนะประมูลเป็น Upside / ถ้าแพ้ไม่กระทบ Valuation) และรอการประมูลล๊อตใหญ่อีก 400MW (คาดออกประกาศรับซื้อไฟฟ้าได้ภายในเดือน ก.ย.) 2) “Earnings momentum เป็นขาขึ้น” จากการ COD โรงไฟฟ้าชีวมวลเพิ่มในไตรมาส 2/59 รวมถึงการเปลี่ยนสัญญา Adder เป็น FiT ซึ่งจะรับรู้รายได้ในไตรมาส 3/59 (คาดกำไรรายไตรมาสบวก QoQ ต่อเนื่องจนถึงไตรมาส 4/59 เป็นอย่างน้อย) 3) แนะนำ “ซื้อสะสม” แนวรับ 18.5 บาท และ 18.2 บาท แนวต้าน 19.6 บาท และ ±21 บาท
IFEC* (เป้าพื้นฐาน 13.4 บาท) 1) “Earnings momentum เป็นขาขึ้น” โดยไตรมาส 2/59 – ไตรมาส 3/59 บันทึกกำไรพิเศษรวม > 1 พันล้านบาท ขณะที่ผลการดำเนินงานธุรกิจหลักมีกำไรแล้ว 2) คาดไตรมาส 3/59 ปิดดีลซื้อโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนในต่างประเทศที่ COD แล้ว ชดเชยโครงการที่ล่าช้า (คาด >50MW ซึ่งไม่อยู่ในประมาณการฯ) 3) Replacement cost ±6.1 บาท (Downside จำกัดแล้ว) นับเฉพาะโครงการที่ COD แล้ว (±40MW ไม่รวมโครงการที่กำลังก่อสร้าง) + รร ดาราเทวี + เงินสดในมือ
หุ้นในกระแส
TASCO* (เป้าพื้นฐาน 38.85 บาท) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/59 = 702 ล้านบาท (กำไรปกติก่อนรายการขาดทุนจาก Hedging อยู่ที่ 873 ล้านบาท ตามที่ฝ่ายวิจัยฯคาด และคาดว่าจะ Reverse ผลขาดทุนจาก Hedging กลับในไตรมาส 3/59 ตามราคายางมะตอยที่ฟื้นตัว) ประเมินแนวโมกำไร 2H59 จะโตกว่า 1H59 (ไตรมาส 2/59 เป็นจุดต่ำสุด) จึงยังคงแนะนำ “ซื้อสะสม” แนวรับ 26 บาท และมีข่าวบวกเรื่องคาดการณ์เข้า MSCI (คาดประกาศวันที่ 11 ส.ค.นี้)
หุ้นรับกระแสเกมส์ โปเกม่อน โก (กลุ่มสื่อสาร TRUE*, ADVANC* / ขายสมาร์ทโฟนและอุปกรณ์ฯ TWZ, COM7) เราประเมินจากกระแสเกมส์โปเกม่อน โก ในขณะนี้จะเป็น Sentiment บวกต่อการใช่ Data ของผู้ประกอบการฯ รวมถึงยอดขายสมาร์ทโฟนและอุปกรณ์ (เช่น แบตเตอรี่สำรอง เป็นต้น) แนะนำ “เก็งกำไร” TRUE, TWZ
หุ้นกลุ่มที่คาดได้ Sentiment บวกจากผลประชามติ (กลุ่มธนาคารพาณิชย์, กลุ่มรับเหมาฯ+วัสดุฯ, กลุ่มอสังหาฯ และกลุ่มค้าปลีก) เราประเมินผลการลงประชามติรับร่างรัฐธรรมนูญ จะเป็น Sentiment บวกต่อความคาดหวังการเลือกตั้งในปี 2560 ตามโรดแมบของรัฐบาล (+ ต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ) จากข้อมูลในอดีตหุ้นกลุ่มเหล่านี้มักจะ Outperform ตลาดฯในช่วงก่อนการเลือกตั้ง ได้แก่ กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (SCB*, KTB*) กลุ่มรับเหมาฯ (CK*, PYLON) กลุ่มวัสดุฯ (SCC*, TASCO*) กลุ่มอสังหาฯ (AP*, ANAN*, AMATA*, ROJNA) และกลุ่มค้าปลีก (CPALL*, TWZ) เป็นต้น
หุ้นกลุ่มพลังงานทดแทน (IFEC*, TPCH, GUNKUL*, SUPER, PSTC, UWC) จากประเด็นข่าว กกพ เตรียมเปิดรับซื้อไฟฟ้าพลังงานทดแทนเพิ่มใน 2H59 > 1 พัน MW หลังการประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวลภาคใต้เสร็จ (เป็นเพียงโครงการนำร่อง) รวมถึงประเด็นการลงทุนเฉพาะตัว เราแนะนำ “ซื้อ” หุ้น Top pick 3 ตัวคือ IFEC* (Earnings momentum play + ดีลซื้อธุรกิจ), TPCH (Earnings momentum play + ประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวล) และ GUNKUL* (ดีลซื้อธุรกิจ + วางแผนออก Infrastructure fund)
หุ้นกลุ่มรับเหมาฯ (ITD*, UNIQ*, CK*, STEC*, SEAFCO, PYLON) และวัสดุฯ (SCC*, TASCO*) จากการเร่งผลักดันแผนการลงทุนนโยบายภาครัฐฯ (มอเตอร์เวย์ + รถไฟฟ้า + รถไฟรางคู่ + รถไฟความเร็วสูง) เลือก CK* เป็น Top pick ของกลุ่มรับเหมาฯตัวใหญ่ เลือก PYLON เป็น Top pick กลุ่มรับเหมาตัวเล็ก (งานเสาเข็ม) และ TASCO* เป็น Top pick หุ้นกลุ่มวัสดุฯ
หุ้นมีข่าว
(+) DEMCO เดินหน้าขายไฟกฟผ.รับปันผลเต็มที่นับจากปี60 (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) เด็มโก้ เผยโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่เขาค้อ กำลังการผลิต 60 เมกะวัตต์ เริ่มขายไฟฟ้าในเชิงพาณิชย์ให้กับ กฟผ.เมื่อวันที่ 5 ส.ค.ที่ผ่านมา เตรียมรับปันผลเต็มๆ ในปี 60 กว่า 40 ล้านบาท มั่นใจรายได้ปีนี้เติบโต 10-15% ตามเป้า คาดรับรู้รายได้ไม่ต่ำกว่า 6,000 ล้านบาท พร้อมเดินหน้าสอยงานภาครัฐเอกชน เพิ่ม ดันธุรกิจเติบโตอย่างแข็งแกร่ง
(+) WHA* เพิ่มเป้าหลังรับร่างฯ โลจิสติกส์-นิคมหนุนรายได้เกิน1.7หมื่นล้าน (กรุงเทพธุรกิจ) เปิดแผน 5 ปี อัดงบลงทุน 4.3หมื่นล้าน "ดับบลิวเอชเอ" เพิ่มเป้ารายได้ปีนี้ทะลุ 1.7 หมื่นล้านบาท "โลจิสติกส์-นิคมฯ" หนุน ชี้ผลรับร่างรัฐธรรมนูญเสริมความเชื่อมั่น ต่างชาติ พร้อมเปิดแผน 5 ปี วางงบลงทุน 4.3 หมื่นล้านบาท ขยาย 4 ธุรกิจ
(+) จับตาหุ้น BJC*-TASCO* เข้าคำนวณดัชนี MSCI (ข่าวหุ้น) โบรกฯ แนะจับตา 11 ส.ค.นี้ MSCI Thailand นำ BJC-TASCO เข้าคำนวณรอบใหม่ มีผลบังคับใช้ 31 ส.ค. 59 ฟันด์โฟลว์จ่อเข้าเก็บเพิ่ม หลัง บลจ.บัวหลวง เข้าถือ “เบอร์ลี่ ยุคเกอร์” ดันมาร์เก็ตแคปเพิ่มเป็น 1.7 แสนล้านบาท
(+) 6หุ้นชิงเค้กโรงไฟฟ้าขยะ กกพ.รับซื้อ22-28ก.ย.นี้ (ข่าวหุ้น) 6 หุ้น “BWG-AKP-GENCO-IEC-WHA-SUPER” เด้งรับภาครัฐเปิดลงทุนโรงไฟฟ้าขยะ “กกพ.” ลั่นกำหนดรับซื้อไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50 MW ภายในวันที่ 22-28 ก.ย.นี้ ส่วนไฟฟ้าขยะชุมชน 100 MW เปิดรับซื้อวันที่ 17-21 ต.ค. 59
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
TWZ (เป้าพื้นฐาน 0.49 บาท) แกว่งตัวในกรอบ 0.36 – 0.40 บาท แนะนำ “สะสม” และในกรณีที่ Breakout ผ่านแนวต้าน 0.40 บาท ได้แนะนำ “เก็งกำไรตาม” โดยประเมินเป้าหมายทางเทคนิคที่ 0.47 บาท ... ได้สัญญาขายเครื่องพ่วงซิม ADVANC* (เหมือน COM7* ขายเครื่องพ่วงซิม TRUE* ซึ่งราคา COM7 ปรับขึ้นไปแล้ว และจัดตั้ง บ.ลูก ใหม่ลงทุนพลังงานทดแทน)
KTB* (เป้าพื้นฐาน 18.4 บาท) Valuation ถูกด้วย PBV 0.97 เท่า ขณะที่ประมาณการฯคาด ROE ปี 2559 – 60 ที่ 12 – 13% แนะนำ “สะสม” … เราประเมินราคาหุ้น Laggard หุ้นกลุ่มที่ได้อานิสงส์โครงการภาครัฐฯ (KTB เป็นแบงก์รัฐฯที่ปล่อยสินเชื่อโครงการภาครัฐฯ)
SCC* (เป้าพื้นฐาน 635 บาท) ประเมินเป้าหมายทางเทคนิคที่ ±530 บาท เป็นจุดขายล๊อกกำไรสำหรับนักลงทุนที่ซื้อตามที่เราแนะนำ (Trailing stop 512 บาท)
ASK (เป้าพื้นฐาน 28 บาท) วานนี้ไม่ผ่านแนวต้าน 24 บาท คาดย่อตัวลงมาพักที่บริเวณ 22.9 บาท และถัดไปที่ 22.5 บาท แนะนำ “สะสม” ... คาดกำไรทำนิวไฮ 3 ไตรมาสติด เริ่มตั้งแต่ไตรมาส 2/59 + PE ตอนนี้ต่ำเพียง 10 เท่า และปันผล >6.5% ต่อปี
BSBM (ยังไม่มีเป้า Consensus) พิจารณาที่แนวต้าน 1.46 บาท หากวันนี้ยืนเหนือแนวต้านดังกล่าวได้ แนะนำ “ถือ” แต่ถ้าต่ำกว่าแนะนำ “ขายตัดขาดทุน” ... แนวโน้มดีมานด์เหล็กแท่งทรงยาวสำหรับงานก่อสร้างเพิ่มขึ้นตามการลทุนภาครัฐฯ
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
GFPT แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 15.2 บาท จากการประชุมนักวิเคราะห์ แนวโน้มราคาเนื้อไก่ยังยืนสูงราว 40 บาท/กก ขณะที่บริษัทได้ล๊อกราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์ไว้ ทำให้แนวโน้มอัตรากำไรใน 2H59 ยังดีต่อเนื่อง (ดีกว่าที่คาดไว้เดิม)
บทวิเคราะห์เศรษฐกิจ นักเศรษฐศาสตร์ บล. เคจีไอ คาดวันที่ 15 ส.ค. นี้ สภาพัฒน์ จะรายงาน GDP ไตรมาส 2/59 เติบโต = 3.6% YoY
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- นัยต้าน 1550 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือนัยต้าน 1550 จุดนั้น อาจรักษาแรงผลักขึ้นในกรอบ 1550-1562 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงหรือปิดต่ำกว่าต้าน 1550 จุดนั้น อาจกดลงสู่ Gap ที่กรอบรับ 1532-1522 จุด
แนวรับวันนี้: 1542/1532 แนวต้านวันนี้: 1550/1561
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
