- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 08 August 2016 17:23
- Hits: 755
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> ADVANC, CK, ILINK, PTT
Stock S R Comment
ADVANC 176.00 182.00 ยังคงเป็นผู้เล่นที่แข็งแกร่งสุด ปันผล 3%
CK 31.75 33.50 อานิสงส์ ผ่านประชามติรัฐธรรมนูญ
ILINK 22.50 24.50 โครงการสายใต้ดิน มูลค่าการลงทุนรวมกว่า 1.6 แสนล้านบาท
PTT 332.00 340.00 ราคาน้ำมันดิบฟื้น ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯสดใส
Be careful of rising bond yield
Referendum: ผลการลงประชามติร่างรัฐธรรมนูญปรากฏว่าเสียงส่วนใหญ่ "เห็นชอบ" ทั้งประเด็นคำถามที่ 1 และ 2 ซึ่งถือว่าสอดคล้องกับสิ่งที่ตลาดและผลโพลส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ ดังนั้นมองไม่ใช่ปัจจัยที่สร้าง Surprise แต่อย่างใด โดยในวันนี้ตลาดอาจตอบรับเชิงบวกในเชิงจิตวิทยาโดยเฉพาะทางฝั่งของนักลงทุนในประเทศ แต่มองเป็นเพียงปัจจัยระยะสั้นเท่านั้น
UST Yield: มองปัจจัยที่จะมีผลต่อตลาดทุนไทยมากกว่าได้แก่ทิศทางของกระแส Fund flow ซึ่งล่าสุดมีปัจจัยใหม่ที่เข้ามาส่งผลกระทบได้แก่ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯเดือนกรกฏาคมที่ออกมาแข็งแกร่งมาก แถมตัวเลขเมื่อเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนยังถูกปรับขึ้นอีกด้วย มองตัวเลขดังกล่าวสะท้อนความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานและมีแนวโน้มนำไปสู่ความเป็นไปได้ที่ Fed อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมนี้ ล่าสุด Fed Funds futures บ่งชี้ว่ามีโอกาส 47% ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในช่วงดังกล่าว เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับก่อนหน้าที่ 37%
จากความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ย Fed Funds ที่สูงขึ้นนี้ทำให้ล่าสุดทั้ง Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯต่างปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยการปรับตัวสูงขึ้นของ Bond yield นี้ถือเป็นปัจจัยเสี่ยงที่เราย้ำเอาไว้ว่าอาจเป็นปัจจัยที่ดึงกระแส Fund flow ออกจากประเทศเกิดใหม่กลับไปสู่ประเทศพัฒนาแล้วได้ ยิ่งเมื่อเราพิจารณาแล้วว่า Fund flow ที่ไหลเข้ามาเกือบทั้งหมดเป็นเงินร้อน (Hot money) แทบทั้งสิ้น
ล่าสุดจากการคำนวณโดยใช้โมเดล Earning yield gap ของเราพบว่าที่ระดับ Bond yield สหรัฐฯ 10 ปีที่ 1.59% และ EPS ของ SET Index ปีหน้าที่ 105.83 บาท จะได้ระดับดัชนีที่เหมาะสมที่ 1522 จุด
กลยุทธ์การลงทุน: มองว่าต่อจากนี้ไปแรงผลักดันทางด้าน Fund flow จะเริ่มลดลง เนื่องจากไม่น่าจะได้เห็นการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมของธนาคารกลางหลักของโลก (Fed, ECB, BoJ, BoE) ไปจนกระทั่งช่วงปลายเดือนกันยายน ยังคงคาดการณ์ว่า SET Index จะปรับตัว Sideways ในกรอบ 1470 - 1550 จุดในเดือนสิงหาคมนี้ แนะนำขึ้นขาย-ลงซื้อและโฟกัสการลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ยังคง Laggard อาทิ กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ขนส่งฯ และชิ้นส่วนยานยนต์
แนวรับ 1,500 แนวต้าน 1,533
บทวิเคราะห์วันนี้
Forex Weekly Alert
Today's Event
SCC XD 8.50 บาท
TPC XD 0.80 บาท
WHABT XD 0.1405 บาท
WHART XD 0.1733 บาท
PSTC ลูกหุ้นเข้า 11,608 หุ้น
TVD ลูกหุ้นเข้า 304,907 หุ้น
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
