- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 20 July 2016 18:50
- Hits: 1470
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
'ระวังการแกว่ง…เลือกซื้อ/ถือเหนือ 1470'
หุ้นที่เปลี่ยนคำแนะนำทางปัจจัยพื้นฐานวันนี้ : SIRI, TVD (จากซื้อเป็นถือ)
ปัจจัย&กลยุทธ์ทางปัจจัยพื้นฐาน : ตลาดหุ้นไทยขึ้นไปสูงสุดที่ 1498.13 ในปลายสัปดาห์ก่อน จริงๆ ก็ถือว่าทดสอบพื้นที่ 1500 จุดแล้วแต่ยังไม่ขึ้นไปยืนเหนือ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเป็นวันหยุดยาว ทำให้นักลงทุนลดความเสี่ยงด้วยการขายทำกำไรออกไปก่อน ดัชนีสิ้นสัปดาห์จึงลดช่วงบวกลงมาปิดที่ 1492.00 จุด นักลงทุนต่างชาติยังคงเดินหน้าซื้อสุทธิต่อ 4.2 พันล้านบาท สำหรับหุ้นที่ปรับขึ้นในช่วงหลังจะเป็นรายตัวที่กระจายไปในกลุ่มต่างๆ โดยพยายามหาหุ้นที่ราคายังไม่ขึ้นมากและมีแนวโน้มว่าธุรกิจจะเติบโตได้ดีหรือผลประกอบการ Turnaround แต่เมื่อตลาดขึ้นมาถึงระดับนี้แล้วก็หาหุ้นที่ยังเหลือ Upside จูงใจไม่ง่ายเหมือนกัน
สำหรับ ปัจจัยที่จับตาในระยะสั้นมาก คือ การทำ Preview และรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/59 ของบริษัทจดทะเบียน ซึ่งคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีจะแข็งแกร่งเพราะมีกำไรจากสต็อกช่วยหนุนด้วย อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าไตรมาส 3/59 แล้วพบว่าราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลง (ล่าสุด -6%QTD) ดังนั้นมีโอกาสที่ผลประกอบการของกลุ่มจะอ่อนลง ในเชิงกลยุทธ์จึงเห็นว่าการปรับขึ้นของราคาจากการเข้ามาของ Fund Flow และการเก็งกำไรผลประกอบการหุ้นในกลุ่มเหล่านี้จนราคาขึ้นมาใกล้/สูงกว่าราคาพื้นฐานแล้วก็เป็นจังหวะในการขายทำกำไร/หรือปรับพอร์ตการลงทุนให้มีความสมดุลมากขึ้นสำหรับพอร์ตที่มีน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มพลังงาน & ปิโตรเคมีมากเกินไป สำหรับกลุ่มธนาคาร พบว่าหลายแห่งราคาพื้นฐานยังมี Upside เทียบกับราคาปัจจุบัน เพียงแต่หุ้นขาดปัจจัยกระตุ้นเรื่องการเติบโตและมีความกังวลเรื่องการเพิ่มขึ้นของ NPL ยกเว้น TCAP ที่ระดับ NPL ลดลงมาต่อเนื่อง 8 ไตรมาสแล้วและงบดุลแข็งแกร่งขึ้นมาก ดังนั้นเราจึงให้เป็นหนึ่งในหุ้น Top pick ของกลุ่มแบงค์ หุ้นเชิงกลยุทธ์แนะนำวันนี้จึงเป็น TCAP
การวิเคราะห์ทางเทคนิค : ภาพตลาดเป็นบวก แต่ควรระวังการแกว่งจากแรงขายทำกำไร การซื้อใหม่จึงเน้นตามด้วยค่าบวก แนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ 1500, 1510-1520 จุด ค่าลบดูไม่ค่อยดี ต่ำกว่าแนวฟิวเตอร์ 1470 จุดควรตัดขายออกไปก่อน
การ SCAN หุ้นที่มีสัญญาณทางเทคนิคดีและมีโอกาสปรับขึ้น พบว่าหุ้นที่เข้ามาใหม่ คือ ANAN, BCH, LIT, TVO, TCAP หุ้นที่ยังอยู่ใน List คือ VIH, CKP, VIBHA, SCP, AP, HMPRO, TU, CPN หุ้นที่หาจังหวะ Take Profit คือ TOP, BJC หุ้นหลุด List เป็น TTCL
Need to know TODAY
ปัจจัยต่างประเทศ
- IMF ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลก
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ปรับลดการคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจโลกประจำปี 2559 และ 2560 เนื่องจากสถานการณ์ความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้น ภายหลังมี Brexit โดย IMF คาดการณ์ว่า เศรษฐกิจโลกจะขยายตัว 3.1% ในปี 2559 และ 3.4% ในปี 2560 ลดลง 0.1% จากการคาดการณ์ในเดือนเม.ย. ที่ระดับ 3.2% และ 3.5% ตามลำดับ สำหรับเศรษฐกิจ US คาดการณ์ว่าจะเติบโต 2.2% ในปี 2559 ลดลง 0.2% จากการคาดการณ์ครั้งก่อน ขณะที่คงคาดการณ์ปี 2560 ไว้ที่ 2.5%
+ สหรัฐ - ตัวเลขภาคที่อยู่อาศัยแข็งแกร่ง
ตัวเลขการเริ่มต้นสร้างบ้านมิ.ย.เพิ่มขึ้น 4.8% เป็น 1.19 ล้านยูนิต มากที่สุดนับตั้งแต่ก.พ.59 และดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดกาณ์ไว้ที่ 1.17 ล้านยูนิต
+ ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐ - ขยับขึ้นต่อ รายงานผลประกอบการหนุน
ดัชนี DJIA ขยับขึ้นต่อหลังบริษัทขนาดใหญ่รายงานผลประกอบการ 2Q59 ออกมาดีกว่าคาด เช่น Bank of America, IBM เป็นต้น แม้ว่าราคาหุ้นกลุ่มพลังงานจะอ่อนตัวลงก็ตาม นอกจากนั้นยังได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งด้วย
- ราคาน้ำมันดิบ - อ่อนตัวลงเพราะกังวลอุปทานเพิ่ม
ตลาดกังวลอุปทานที่เพิ่มขึ้นหลังจำนวนแท่นขุดเจาะที่ปิดไปของสหรัฐกลับมาผลิตมากขึ้น 7 สัปดาห์ต่อเนื่อง โดยสัปดาห์สิ้นสุด 15 ก.ค.กลับมาผลิตอีก 22 แท่นเป็น 542 แท่น สำหรับเมื่อคืนนี้ สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนส.ค.ลดลง 59 เซนต์ หรือ 1.3% ปิดที่ 44.65 ดอลลาร์/บาร์เรล ด้าน BRENT ส่งมอบเดือนก.ย.ลดลง 30 เซนต์ หรือ 0.6% ปิดที่ 46.66 ดอลลาร์/บาร์เรล
ราคาทองคำ - แกว่งแคบแม้มีเหตุการณ์ความไม่สงบ
ล่าสุดสัญญาทองคำตลาด COMEX (Commodity Exchange) ส่งมอบเดือนส.ค.59 ปิด +3.0 ดอลลาร์ที่ 1332.30 ดอลลาร์/ออนซ์ ทั้งนี้เหตุการณ์ความไม่สงบในฝรั่งเศสและตุรกีหนุนให้นักลงทุนเข้าซื้อทองคำแต่ก็ไม่มากนัก เพราะประเมินว่าสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าในระยะสั้น
ปัจจัยในประเทศ & หุ้นเด่น
+/+ กลุ่มพลังงาน & ปิโตรเคมี - ผลประกอบการ 2Q59 แข็งแกร่งเพราะมีกำไรจากสต็อกช่วยหนุน
# นักวิเคราะห์กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีคาดการณ์ว่ากำไร 2Q59 ของกลุ่มจะเติบโตได้ดี เนื่องจากมีกำไรจากสต็อกเข้ามาช่วยหนุนด้วย โดยในส่วนของ SCC (ราคาปิด 490 บาท) คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 2Q59 +7%YoY และ +9%QoQ เป็น 14.9 พันล้านบาท หนุนโดย Spread ของ PP ที่เพิ่มขึ้น 15%QoQ แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 580 บาท
# สำหรับ TOP (ราคาปิด 63 บาท) คาดว่ากำไรสุทธิ 2Q59 จะ +5%YoY และ 38%QoQ เป็น 6.5 พันล้านบาท ซึ่งการเติบโต QoQ มาจากกำไรจากสต็อกที่ประมาณการไว้สูงถึง 4.1 พันล้านบาท (ชดเชยกับขาดทุนในการทำประกันความเสี่ยง 100 ล้านบาทแล้ว) แม้ว่าค่าการกลั่น (GRM) จะลดลงเป็น 4.3 จาก 6.1 ดอลลาร์/บาร์เรลใน 1Q59 บริษัทมีกำไรจากโรงไฟฟ้าขนาด 240 MW เข้ามาตั้งแต่เม.ย.59 แต่ยังไม่มากใน 2Q59 (ผู้บริหารกล่าวว่าเมื่อผลิตเต็มที่แล้วจะทำกำไร 250 ล้านบาท/ไตรมาส) แนะนำถือ ราคาพื้นฐาน 63 บาท
# ด้าน IRPC (ราคาปิด 4.84 บาท) คาดการณ์ว่ากำไร 2Q59 จะเป็น 3.6 พันล้านบาท เติบโต 19%QoQ แต่ลดลง 15%YoY โดยไตรมาสนี้คาดว่าจะมีกำไรจากสต็อก 1.5 พันล้านบาท) ส่วน Core profit คาดว่าจะอ่อนลงทั้ง QoQ และ YoY เพราะค่าการกลั่นที่ลดลง สำหรับ 2H59 คาดว่า Core profit จะอ่อนลงจาก 1H59 เพราะค่าการกลั่นที่อ่อนตัว และโครงการ Upstream Project for Hygiene and Value added Product : UHV มีแนวโน้มล่าช้า ทาง DBSV แนะนำถือ ให้ราคาพื้นฐาน 5.20 บาท
# ในเชิงกลยุทธ์ เราประเมินว่ากำไร 3Q59 ของกลุ่มพลังงานและโรงกลั่นมีโอกาสที่จะอ่อนลง QoQ เมื่อพิจารณาจากราคาน้ำมันดิบที่อ่อนลงมาแล้ว 6%QTD ดังนั้นการปรับขึ้นของราคาจากการเข้ามาของ Fund Flow และการเก็งกำไรผลประกอบการหุ้นในกลุ่มเหล่านี้จนราคาขึ้นมาใกล้/สูงกว่าราคาพื้นฐานแล้วก็เป็นจังหวะในการขายทำกำไร/หรือปรับพอร์ตการลงทุนให้มีความสมดุลมากขึ้นสำหรับพอร์ตที่มีน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มพลังงาน & ปิโตรเคมีมากเกินไป
- TRC (ราคาปิด 1.66 บาท) - วืดงานท่อส่งก๊าซ PTT มูลค่า 7 พันล้านบาท
ที่ประชุมบอร์ด PTT เปิดเผยว่าคณะกรรมการฯได้เลือกผู้รับเหมาก่อสร้างโครงการท่อส่งก๊าซธรรมชาติบนบก จ.โคราช เฟส 2 ระยะทาง 50 กิโลเมตร คือ บริษัท แม็คคอนเนล ดูเวล คอนสตรัคเตอร์ไทย จำกัด ด้วยมูลค่า 2,100 ล้านบาท ต่ำกว่าราคากลางราว 40% ... เป็นข่าวลบกับ TRC เพราะคาดการณ์ว่าบริษัทน่าจะได้งานนี้หลังได้รับงานเฟสที่ 1 ไปก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม ทาง DBSV ยังไม่ได้ใส่งานนี้ไว้ในประมาณการกำไรสุทธิ ดังนั้นจึงคงคำแนะนำถือ ให้ราคาพื้นฐานไว้ที่ 1.70 บาทต่อไป
นักวิเคราะห์ : อาภาภรณ์ แสวงพรรค - [email protected]
