- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 29 June 2016 19:49
- Hits: 1331
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ค่าเงินปอนด์ฟื้น กระตุ้นแรงซื้อกลับกลุ่ม Commodity (PTTEP, IVL) ผสานกลุ่ม BANK เก็ง 2Q16 Window Dressing (SCB)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +3.28% สู่ $47.85/bbl / Brent +3% สู่ $48.58/bbl
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้ แข็งค่าเฉลี่ย 0.2% เป็นจิตวิทยาบวกต่อกระแส Flow
(+) Int Factor: เก็งนักลงทุนสถาบันทำ Window Dressing ปิดงวด 2Q16
(+) Ex Factor: เก็งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจาก ธนาคารกลางต่างๆ หลังเกิด BREXIT
(+) Ex Factor: Nomura ปรับเลื่อนโอกาส FED ขึ้นดอกเบี้ยปีนี้เป็น ธ.ค. จาก คาดเดิม ก.ย.
(*) Int Factor: วันนี้ศาลรัฐธรรมนูญ นัดชี้ขาด ม.61 พรบ.ประชามติ ขัดรัฐธรรมนูญหรือไม่
(*) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย.-ปัจจุบัน: Long 2,261 สัญญา
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1924 ลบ., Short Future 2801, ซื้อ Bond 18026 ลบ.
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.41 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 15.5x (EPS 93.25) vs Cons.15.41x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, IVL, SCB
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1444/1451 จุด และแนวรับ 1429/1424จุด ตลาดค่าเงินเริ่มมีเสถียรภาพมากยิ่งขึ้น หลังผันผวนหนักจากประเด็น BREXIT ในช่วง 2-3 วันที่ผ่านมา โดยพบว่าทิศทางของค่าเงินปอนด์วานนี้เริ่มฟื้นตัวกลับมาสู่ระดับ 1.333 เหรียญฯต่อปอนด์ (จากจุดต่ำสุดในรอบ 31 ปี ที่ระดับ 1.3121 เหรียญฯต่อปอนด์) คาดจะช่วยหนุนให้ตลาดเงินในแถบเอเชียแข็งค่าขึ้นด้วยเช่นเดียว (เช้านี้ค่าเงินเอเชียแข็งเฉลี่ยราว 0.2%) คาดเป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นทิศทาง Fund Flow เข้าสู่ตลาดสินทรัพย์เสียงเอเชีย รวมถึง เพิ่ม sentiment เชิงบวกต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ฟื้นตัว โดย วานนี้ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯปิด +3.28% สู่ 47.85 เหรียญฯต่อบาร์เรล และปรับตัวขึ้นต่อเช้านี้สู่ 48.14 เหรียญฯต่อบาร์เรล (ได้ปัจจัยบวกเพิ่มเติมจากตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯจาก API ลดลง -3.9 ล้านบาร์เรล ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบจาก EIA ที่จะรายงานคืนนี้ คาดลดลง -2.22 ล้านบาร์เรล) ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อหุ้นในกลุ่ม Commodity Play นำตลาดฟื้นตัว
นอกจากนี้ ความคาดหวังเชิงบวกต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลก เพื่อช่วยเยียวยาความเสี่ยงต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก หลังจาก UK ถอนตัวจาก EU คาดเป็นอีกปัจจัยที่เข้ามาช่วยหนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นอีกแรงหนึ่ง โดยในมุมมองของ Nomura คาด ECB มีโอกาสที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงราว -0.5% รวมถึงโอกาสในการปรับเพิ่มวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม ส่วน BOJ คาดอาจจะมีการประชุมฉุกเฉินได้ หากค่าเงินเยน แข็งค่า ต่ำกว่าระดับ 100 เยนต่อดอลล่าร์ ดังนั้นโดยสรุปเรายังคงคาดแนวโน้มกระแส Fund Flow ยังคงเน้นไหลเข้าสู่ Asia จากภาพรวมเศรษฐกิจที่คาดขยายตัวโดดเด่นกว่ากว่ากลุ่ม DM ผสานกับความไม่แน่นอน (Uncertainty) ที่ยังคงมีอยู่ใน EU เป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ค่าเงินปอนด์ฟื้น กระตุ้น sentiment เชิงบวกต่อราคา Commodity รีบาวน์ แนะเก็งกลุ่ม Commodity Play หนุนตลาดฟื้น (PTTEP, PTT, IVL, BRR, CPF, STA) ผสานหุ้น Theme เด่น นำโดย 1) หุ้นเป้าหมาย 2Q16 Window Dressing (SCB, BBL, KKP, CK, BCH, VIBHA, BDMS) 2) ชีวมวลภาคใต้ 36 MW ประกาศผลผู้ผ่านคุณสมบัติ 22 กค. (PSTC, TPCH) และ 3) กลุ่มคาดกำไร 2016 เด่น (MONO, KAMART, PSTC, BWG, CPF, CI) สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTTEP, IVL, SCBê*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิ.ย. 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือนมิย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิ.ย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4)หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5)รับเหมา(CK, ITD, PYLON)สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY,MONO,IVL, TVT, SGP
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (TP94**): Support 80/78.5 Resistance 82.5/85.0
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 94 บาท อิงตาม Nomura ณ ปัจจุบันซื้อขายที่ P/B FY16F ที่ 0.79x จากค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x
Catalyst : ค่าเงินปอนด์ฟื้น + น้ำมันดิบสหรัฐฯปิด +3.28% สู่ 47.85 เหรียญฯต่อบาร์เรล และปรับตัวขึ้นต่อเช้านี้สู่ 48.14 เหรียญฯต่อบาร์เรล กระตุ้น sentiment เชิงบวกต่อกลุ่ม ENERG & PETRO โดย PTTEP เด่น
IVL (TP35): Support 29.25/28.5 Resistance 31.5/33.0
Theme: Commodity Play
Earning Outlook : แนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q16F ทรงตัวในระดับที่ดี q-q จากส่วนต่างของโพลีเอสเตอร์ที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น และคาดมีกำไรพิเศษจากการต่อรองราคาซื้อ
Valuation : แนวโน้มกำไร New High ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า มูลค่าเหมาะสม 35.00 บาท
Catalyst : เงินปอนด์เริ่มฟื้นตัวสู่ 1.333 เหรียญฯต่อปอนด์ (จากจุดต่ำสุดในรอบ 31 ปี ที่ระดับ 1.3121 เหรียญฯต่อปอนด์) กระตุ้น sentiment เชิงบวกต่อราคา Commodity รีบาวน์ IVL เด่น พร้อมคาดกำไรสุทธิ 2Q16F ทรงตัวดี q-q
SCB (TP149*): Support 134/132 Resistance 138.5/140
Theme: Window Dressing 2Q16
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 2Q16F ฟื้นตัว q-q จากการตั้งสำรองธุรกิจประกันชีวิตที่ลดลง และรายได้ดอกเบี้ยที่ยังคงเติบโตตามยอดสินเชื่อ คาดกำไรสุทธิ 16F เติบโต 2.62% y-y ที่ระดับ 4.84 หมื่นล้านบาท
Valuation : แนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 149 บาท Upside 9.6% อิง P/BV ปี 16F ที่ระดับ 1.38x
Catalyst : เก็งนักลงทุนสถาบันทำ Window Dressing ปิดงวด 2Q16 ขณะที่คาด Fund Flow ไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงเอเชียจาก ภาพเศรษฐกิจขยายตัวเด่นกว่ากลุ่ม DM หุ้นเด่น SCB
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
