- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 16 June 2016 16:54
- Hits: 710
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
FED ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย + Brexit กระตุ้น Fund Flow ระยะสั้นพักในเอเซีย แนะหุ้นพื้นฐานเด่น มีปัจจัยหนุน (CK, STA, BBL)
Nomura : Key Factors
(+) EX Factor: FEDมีมติคงดอกเบี้ยสหรัฐฯตามคาด /แนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยไม่เร่งตัวมากนัก
(+) Int Factor: ยื่นประมูลชีวมวล36MW ภาคใต้ 15-30 มิ.ย.นี้ บวกต่อกลุ่มพลังงานทดแทน
(+) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย-ปัจจุบัน: Long 22,631 สัญญา
(-) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 897 ลบ., Short Future 3794, ขาย Bond 4498 ลบ.
(-) Ex Factor: Brexit Polls : คาด UK ออก 46%, อยู่ต่อ 41.8%, ยังไม่ตัดสินใจ 12.2%
(-) Ex Factor: ตลาดกังวลการทำประชามติ Brexit 23 มิย.นี้ ส่งผลให้ปอนด์อ่อนค่า
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.98% สู่ $48.01/bbl / Brent -1.72% สู่ $48.58/bbl
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.45 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 15.37x (EPS 93.25) vs Cons.15.45x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: CK, BBL, STA
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ บวกแคบๆ ในกรอบแนวต้าน 1440/1446 จุด และแนวรับ 1428/1421 จุด ผลการประชุม FOMC วานนี้ พบว่า FED มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0.25-0.5% ตาม Nomura และตลาดคาด โดย FED ประเมินภาพระยะสั้นพบว่าภาคแรงงานมีสัญญาณที่ชะลอลง ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงฟืนตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยความคิดเห็นของคณะกรรมการ FED รอบนี้ ค่อนข้างมีแนวโน้มที่ผ่อนคลายกว่ามุมมองช่วงเดือน มีค. กล่าวคือ คณะกรรมการ FED ส่วนใหญ่ยังคงให้โอกาสขึ้น 2 ครั้งตามเดิม แต่จำนวนคณะกรรมการ FED ที่ให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยครั้งเดียวในปีนี้ กลับเพิ่มขึ้นเป็น 6 ท่าน จากมุมมองเดือน มี.ค. ที่มีเพียงท่านเดียว นอกจากนี้แนวโน้มปี 2017 คาดการณ์ของ FED ยังลดจำนวนครั้งการขึ้นลงจาก 4 ครั้งเหลือ 3ครั้ง สะท้อนแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯไม่เร่งตัวและผ่อนคลายลงมาก อีกทั้งความเสี่ยงของเศรษฐกิจในประเทศแถบตะวันตกที่ฟื้นตัวแบบช้าๆ และประเด็นการทำประชามติของ UK 23 มิ.ย.นี้ ว่าจะตัดสินใจอยู่ต่อในสหภาพยุโรปหรือไม่ (Brexit) กดดันต่อค่าเงินยูโร และปอนด์ ผันผวน น่าจะทำให้ทิศทางการลงทุนของ Fund Flow น่าจะไหลเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์เสี่ยง Asia ต่อเนื่อง จากภาพรวมเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพกว่า
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : FED ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย + Brexit กดดันหุ้นยุโรป กระตุ้น Fund Flow ไหลกลับสู่ตลาด Asia EM แนะนำหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเด่น นำโดย 1) BANK Valuation ถูก และ Fund Flow หนุน(BBL, SCB) 2) กลุ่มรับเหมา & วัสดุก่อสร้าง คาดประกาศ TOR รถไฟฟ้าสายสีส้ม 1 ก.ค. และ สุวรรณภูมิเฟส2 ยื่นซอง 20 มิ.ย. (CK, SCC, SEAFCO, PYLON) 3) กลุ่มพลังงานทดแทน ยื่นซองไฟฟ้าชีวมวล 15-30 มิ.ย. & ขยะ 22ส.ค. (TPCH, PSTC, BWG) ผสานหุ้น 2016 Earning Momentum 2016 เด่น (THAI(Nomura Upgrade TP 22.62บาท), PSTC, BWG, KAMART, CPF, STA, BCH, XO, MONO, CI) ส่วนหุ้น Commodities Play วันนี้เน้นสะสม (IVL, STA, KSL, BRR, PTT, PTTEP) สำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว เน้น Portfolio Top picks JUN 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: CK, BBL, STA*
*** วันนี้เวลา 13.00-14.15น. CNS จัดงานสัมนา “CNS Corporate Access” สำหรับลูกค้า CNS โดยเชิญผู้บริหารระดับสูงของ MC มาให้ข้อมูลแบบเจาะลึกเพื่อนักลงทุน
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิ.ย. 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือนมิย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4)หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5)รับเหมา(CK, ITD, PYLON)สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY,MONO,IVL, TVT, SGP
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CK (TP30.6*): Support 27/26 Resistance 28.25/29.5
Theme: Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไร 2Q16F เติบโต y-y, q-q จากรายได้รถไฟทางคู่ และเงินปันผลรับ TTW เทียบกับ 1Q16 ที่ไม่มีปันผล
Valuation : น่าสนใจจากระดับ PBV16F ปัจจุบัน 2.2x ที่ระดับ Mean 12 ปี Upside 10.3%
Catalyst : รองนายกฯ หนุนลงทุนภาครัฐ 5.5 ลลบ.พร้อมคาดประกาศ TOR รถไฟฟ้าสายสีส้ม 1กค. & สุวรรณภูมิเฟส2 ยื่นซอง 20 มิ.ย. เป็น Sentiment บวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาฯ
BBL (TP186*): Support 163/161 Resistance 167.5/170
Theme: Cheap Valuation
Earning outlook: คาดกำไร 2Q16F กลับมาเพิ่มขึ้น q-q และ y-y จากการเติบโตของดอกเบี้ย สอดคล้องกับ NIM ที่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย จากต้นทุนเงินทุนที่ลดลง
Valuation: ราคาปัจจุบันที่ซื้อขายที่ PBV 0.84x ต่ำกว่า Mean ที่ 1.06x และต่ำกว่า Mean กลุ่มฯที่ 1.53x อีกทั้งยังมี Dividend Yield สูง 3.7% และมี Upside 15.88%
Catalyst: คาด Fund Flow ไหลกลับสู่ตลาด Asia EM จากปัจจัยบวก FED ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย + Brexit กดดันหุ้นยุโรป หนุนหุ้นกลุ่ม ธ.พ. ไทย นำโดย BBL เด่นจาก PBV 0.84x ต่ำกว่า Mean ที่ 1.06x และต่ำกว่า Mean กลุ่มฯที่ 1.53x
STA (TP13.4*): Support 11.9/11.6 Resistance 12.5/13.0
Theme: Bottom-out
Earning outlook : คาดกำไรปกติใน 2Q16F ทำ New High ที่ระดับ 1 พันลบ. (+94% y-y) จากราคายางฟื้นตัวขึ้นตั้งแต่เดือน ก.พ. ขณะที่สต๊อกยางอยู่ในราคาต่ำ หนุน GPM เพิ่มขึ้นทั้ง y-y, q-q
Valuation : มูลค่าเหมาะสมที่ 13.40 บาท Upside 9.8% กำไรสุทธิ 16F โต 27% y-y
Catalyst : คาดกำไรปกติใน 2Q16F ทำ New High ที่ระดับ 1 พันลบ. (+94% y-y) จากราคายางฟื้นตัวขึ้นตั้งแต่เดือนก.พ. ขณะที่สต๊อกยางอยู่ในราคาต่ำ หนุน GPM เพิ่มขึ้นทั้ง y-y, q-q
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
