- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 09 June 2016 16:53
- Hits: 1642
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Commodities Plays ยังคงนำตลาดฟื้น แนะสะสม PTT, IVL เด่น ผสานหุ้นที่ได้อานิสงค์จากการลงทุนภาครัฐฯ เร่งตัว (CK)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: รองนายกฯ หนุนการลงทุนภาครัฐฯ 5.5 ล้านล้าน ภายในระยะเวลา 5 ปี
(+) Currency: Dollar Index อ่อนค่าต่อเนื่องสู่ 93.59 จุด กระตุ้นแรงเก็งสินค้าโภคภัณฑ์
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.7% สู่ $51.23/bbl / Brent +2.1% สู่ $52.51/bbl
(+) OIL: EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์ลดลง -3.226 ล้านบาร์เรล
(+) Commo: ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังฟื้นต่อเนื่อง : น้ำตาล +3.21%, ถั่วเหลือง +3.2%
(+) Policy Watch: Nomura ปรับโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯ เป็น ก.ย.16 จาก กค. 16
(+) Ex Factor: BB Consensus ให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯช่วง มิ.ย. เหลือ 0% จาก 2%
(+) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย-ปัจจุบัน : Long 27,103 สัญญา
(+/*) Japan Econ: 1Q16GDP ญี่ปุ่น (final) ที่ +0.5%q-q ตามคาด จาก +0.4%q-q
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1319 ลบ., Short Future 5269, ซื้อ Bond 13,031 ลบ.
(*) China Econ: ตัวเลขส่งออกจีน พ.ค. ที่ระดับ -4.1%y-y จาก -1.8% y-y
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.57 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 15.49x (EPS 93.25) vs Cons.15.57x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTT, IVL, CK
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1450/1460 จุด และแนวรับ 1440/1432 จุด ราคาน้ำมันดิบยังคงแกว่งขึ้นต่อเนื่อง ขานรับตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์ จาก EIA ที่พบว่าปรับตัวลดลงสูงถึง -3.226 ล้านบาร์เรล มากกว่าสัปดาห์ก่อนหน้าที่ -1.366 ล้านบาร์เรล ซึ่งตัวเลขดังกล่าวเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับ การรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐจาก API เมื่อคืนวันอังคารที่ผ่านมาที่มีแนวโน้มหดตัวลง ปัจจัยดังกล่าวช่วยผลักดันราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ +1.7% สู่ระดับ 51.23 เหรียญต่อบาร์เรล (ทำ High ในรอบปี) และราคาน้ำมันดิบเบรนท์ +2.1% สู่ 52.51 เหรียญต่อบาร์เรล (High ในรอบ 8 เดือน) คาดจะช่วยหนุนแรงเก็งหุ้นกลุ่ม ENERG & PETRO นำตลาดขึ้น ส่วนประเด็นเกี่ยวกับแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ล่าสุด ผลสำรวจจาก Bloomberg Consensus พบว่า โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือน มิย.2016 ลดลงเหลือ 0% โดย consensus ปรับเลื่อนโอกาสออกไปเป็นเดือน ธ.ค. 2016 ดังนั้น คาดจะเป็นปัจจัยที่กระตุ้นทิศทาง Fund Flow ไหลกลับเข้าสู่ตลาด Asia EM อย่างต่อเนื่อง โดยเช้านี้ค่าเงินเอเชียยังคงแข็งค่าขึ้นเฉลี่ยราว 0.2% (ค่าเงินบาทเช้านี้แข็งสู่ระดับ 35.11 บาทต่อดอลล่าร์) สอดคล้องกับ Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้า ต่อเนื่อง 11 วันติดต่อกัน โดยหากพิจารณาจาก Asia EM 5 ประเทศหลัก พบว่า Flow ไหลเข้าแล้วกว่า 5,160 ล้านเหรียญ ซึ่งสำหรับตลาดหุ้นไทย มีเม็ดไหลเข้า 11 วัน รวม 440 ล้านเหรียญ ยังเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ถึงโอกาสการขยับขึ้นของตลาดหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง
ส่วนปัจจัยในประเทศ แรงกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯผ่านโครงการลงทุนต่างๆ ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ โดยความคืบหน้าล่าสุด ทางด้าน รองนายกฯสมคิด เน้นย้ำถึงโครงการลงทุนภาครัฐวงเงินกว่า 5.5 ล้านล้านบาท ระยะเวลา 5 ปี แบ่งออกเป็น 1) การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน 2.5 ล้านล้านบาท 2) โครงการพลังงาน 2.5 ล้านล้านบาท 3) การลงทุนระบบดิจิตอล 5 แสนล้านบาท โดยเฟสแรกคาดจะกระตุ้นในส่วนของ การประมูลรถไฟฟ้า 3 เส้นทาง (สายสีชมพู แคราย-มีนบุรี 34.5 กม. วงเงิน 5.34 หมื่นล้านบาท, สายสีเหลือง ลาดพร้าว-สำโรง 30.4 กม. วงเงิน 5.18 หมื่นล้านบาท, สายสีส้มตะวันออก ช่วงศูนย์วัฒนธรรม-มีนบุรี 21.2 กม. วงเงิน 8.29 หมื่นล้านบาท) ซึ่งน่าจะมีความคืบหน้าในเดือน มิย. นี้ ถือเป็นเชิง sentiment บวกต่อกลุ่มก่อสร้าง & วัสดุก่อสร้าง
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : Fund Flow ยังคงไหลเข้าต่อ ยังคงเน้นกลุ่มที่ได้อานิสงค์เชิงบวกจากการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (PTT, PTTEP, IVL, KSL, BRR) ผสานหุ้นที่รับปัจจัยบวกจากการเร่งตัวของโครงการภาครัฐ เช่น กลุ่มรับเหมา-วัสดุก่อสร้าง (CK, SCC, SEAFCO, PYLON) ช่วยหนุนตลาดแกว่งขึ้นต่อ ส่วนหุ้นที่ยังคงมีสตอรี่หนุนเฉพาะตัว แนะ 1) กลุ่มพลังงานทางเลือก (PSTC, BWG) เก็ง PPA ชีวมวล & ขยะ ในช่วง 3Q16 2) กลุ่มที่คาดเข้า SET50/100 รอบใหม่ ที่มีปัจจัยหนุนเด่น ซึ่งจะประกาศกลางเดือนนี้ (BEM, MTLS, SPRC / BCH, ERW, GLOBAL, JWD) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว เน้น Portfolio Top picks JUN 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTT, IVL, CK*
***วันนี้เวลา 13.00-14.15น. CNSจัดงานสัมนา “CNS Corporate Access” สำหรับลูกค้า CNS โดยเชิญผู้บริหารระดับสูงของ OCEAN มาให้ข้อมูลแบบเจาะลึกกับนักลงทุน
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิ.ย. 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือนมิย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4) หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5) กลุ่มรับเหมา(CK, ITD, PYLON) สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY, MONO, IVL, TVT, SGP
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (TP374**): Support 315/311 Resistance 320/327
Theme: Oil Recovery
Earning outlook: คาดแนวโน้มกำไร 2Q16F ปรับตัวลงเล็กน้อย q-q จากแนวโน้มกำไรของ PTTEP ลดลง แต่ได้รับอานิสงค์บวกจากราคาน้ำมันดิบยืนที่ระดับ 48 เหรียญต่อบาร์เรล สูงกว่าคาด หนุนผลประกอบการดีกว่าคาด
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 374 บาท (Nomura)
Catalyst: ราคาน้ำมันดิบดีดตัวขึ้นสูงสุดตั้งแต่ต.ค.15 เพิ่มขึ้น +1.7% สู่ระดับ 52.51 เหรียญต่อบาร์เรล จากความกังวลเรื่องเหตุวินาศกรรมในอุตสาหกรรมน้ำมันในไนจีเรีย
IVL (TP35*): Support 33.0/32.0 Resistance 34.5/36.0
Theme: Earnings Momentum
Earning Outlook : แนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q16F ทรงตัวในระดับที่ดี q-q จากส่วนต่างของโพลีเอสเตอร์ที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น และคาดมีกำไรพิเศษจากการต่อรองราคาซื้อ
Valuation : แนะนำ “ซื้อ”รับแนวโน้มกำไร New High ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า มูลค่าเหมาะสม 35.00 บาท
Catalyst : แนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q16F ทรงตัวในระดับที่ดี q-q จากส่วนต่างของโพลีเอสเตอร์ที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น และคาดมีกำไรพิเศษจากการต่อรองราคาซื้อ
CK (TP30.6*): Support 26.5/25 Resistance 28.25/29
Theme: Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไรใน 2Q16F เติบโตทั้ง y-y, q-q เติบโตจากรายได้รถไฟทางคู่ ประกอบกับแรงเสริมของเงินปันผลจาก TTW เมื่อเทียบกับ 1Q16 ที่ไม่มีการบันทึกเงินปันผล
Valuation : น่าสนใจจากระดับ PBV16F ปัจจุบัน 2.2x Upside 13.3%
Catalyst : ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีส้มคาดว่าจะพร้อมเปิดประมูลภายในเดือนมิ.ย.16 ประกอบกับ สุวรรณภูมิเฟส 2 เปิดยื่นประมูลในเดือน 20 มิ.ย.16 หนุน Sentiment หุ้นกลุ่มรับเหมาอีกครั้ง CK เด่น
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
