- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 02 June 2016 17:29
- Hits: 2855
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Fund Flow ยังไหลเข้า Asia EM แนะทยอยสะสมรับเหมา (CK) &วัสดุก่อสร้าง (SCC) เก็งงานภาครัฐ ผสาน HMPRO รับกระแสบอลยูโร
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: โอกาสขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐ มิ.ย. จาก BB consensus ลดลงสู่ 22%จาก 24%
(+) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย.-ปัจจุบัน: Long 24,410 สัญญา
(+) TH Econ: CPI ไทย พ.ค. ที่ +0.46%y-y จาก +0.07%y-y สูงสุดรอบ 17 เดือน
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้ ยังคงแข็งค่าเฉลี่ยราว -0.05% บวกต่อ Flow ไหลเข้า
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 428 ลบ., Long Future 4702, ขาย Bond 2285 ลบ.
(*) EU Econ: วันนี้คาด ECB ยังคงอัตราดอกเบี้ย และวงเงิน QE เช่นเดิม
(*) OIL: คาดประชุม OPEC วันนี้ น่าจะยังไม่สามารถหารือคงกำลังการผลิตร่วมกันได้
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.21 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.18% สู่ $49.01/bbl และลดลงเช้านี้สู่ $48.88/bbl
SET PER 16F: CNS 15.17x (EPS 93.25) vs Cons.15.21x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: CK, SCC, HMPRO
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวรับ 1409/1403จุด และแนวต้าน 1424/1429จุด จากการรายงาน Beige Book วานนี้ ยังคงบ่งชี้ถึงมุมมองของ FED ต่อภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สามารถฟื้นตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคแรงงานที่ตึงตัวขึ้น สะท้อนจากการจ้างงานที่ขยายตัวได้ต่อ และค่าจ้างงานที่ค่อยๆฟื้นตัวขึ้น เช่นเดียวกันกับการรายงานดัชนี ISM ภาคการผลิต วานนี้ ที่ปรับตัวขึ้นสู่ 51.3 จุด จาก 50.8 และดีกว่าคาดที่ 50.3 จุด ดังนั้นจากความแข็งแกร่งของตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐตั้งแต่เดือน เม.ย. ที่ผ่านมาน่าจะบ่งชี้ถึงความสามารถต้านทานต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯขาขึ้นได้ (อาจขยับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป) แต่อย่างไรก็ตาม แนวโน้มกระแส Fund Flow ระยะสั้น ยังคงเห็นการไหลกลับเข้าสู่ตลาด Asia EM อย่างต่อเนื่อง โดยสำหรับ 5 ประเทศที่สำคัญในกลุ่ม Asia EM พบว่ายังคงมีแรงซื้อสุทธิเป็นวันที่ 6 ติดต่อกัน ยอดรวมกว่า 2,343 ล้านเหรียญ โดยในส่วนของตลาดหุ้นไทย Flow ไหลเข้า 5 ใน 6 วันล่าสุด ราว 145 ล้านเหรียญ
และยังคงเปิดสถานะ Net Long ต่อเนื่อง 6 วันติดต่นกัน ในตลาด TFEX กว่า 41,440 สัญญา ส่งผลให้ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย.-ปัจจุบันมีสถานะเป็น Net Long 24,410 สัญญา คาดยังคงสร้าง sentiment เชิงบวกต่อการฟื้นตัวของตลาดหุ้นไทยในช่วงถัดไป ส่วนปัจจัยที่สำคัญวันนี้ที่น่าติดตาม 1) ECB Meeting วันนี้ Nomura คาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ดอกเบี้ยเงินฝาก และนโยบายการใช้ QE ที่ระดับเดิม โดยให้โอกาสการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในเดือน ก.ย. 2016 โดยคาด ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงอีก -0.1% สู่ระดับ -0.5% รวมถึงขยายระยะเวลา QE เพิ่มเติม และ 2) OPEC Meeting ที่กรุงเวียนนา ซึ่งคาดยังไม่สามารถตกลงในการร่วมกันจำกัดกำลังการผลิตในกลุ่ม OPEC ได้ เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบโลกแกว่งตัวขึ้นมาในระดับหนึ่งแล้ว
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : Flow ยังไหลเข้าสู่ Asia EM ต่อเนื่อง support การฟื้นตัวของตลาดไทย โดยกลยุทธ์ เน้นหุ้นที่ยังคงมีสตอรี่หนุนเด่น นำโดย 1) โครงการภาครัฐฯ เร่งตัวขึ้น เก็ง TOR รถไฟสายสีส้ม และความคืบหน้าสุวรรณภูมิเฟส2 คาดบวกต่อกลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC, PYLON) 2) ฟุตบอลยูโร2016: 10 มิ.ย.-10 ก.ค. คาดกระตุ้นกลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่น (MINT, HMPRO, ROBINS) 3)หุ้นที่คาดจะนำเข้าคำนวน SET50/100 รอบใหม่ ที่มีปัจจัยหนุนเด่น BEM, MTLS, SPRC / BCH, ERW, GLOBAL, JWD ผสานกลุ่ม Earning Momentum 2016 เด่น (PSTC, CPF, BCH, KAMART, XO, MONO, CI) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว เน้น Portfolio Top picks JUN 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC ส่วนสำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: CK, SCC, HMPRO*
*** วันนี้เวลา 13.00-14.15น. CNS จัดงานสัมนา “CNS Corporate Access” สำหรับลูกค้า CNS โดยเชิญผู้บริหารระดับสูงของ INET มาให้ข้อมูลแบบเจาะลึกเพื่อนักลงทุน
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิ.ย. 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือนมิย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4) หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5) กลุ่มรับเหมา(CK, ITD, PYLON) สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY, MONO, IVL, TVT, SGP
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CK (TP30.6*): Support 25.0/24.2 Resistance 26.5/28.0
Theme: Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไรปกติ16F โต 104% y-y ที่ 1.19 พันลบ. จากรายได้ก่อสร้างที่เร่งตัวขึ้น ผสานแนวโน้มเปิดประมูลงานเพิ่มกว่า 4 แสนลบ. หนุน Backlog เติบโตระยะยาว
Valuation : น่าสนใจจากระดับ PBV16F ปัจจุบัน 2.05x ต่ำกว่า Mean เฉลี่ย 2.17x Upside 18.8%
Catalyst : ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีส้มคาด TOR เดือน มิ.ย ประกอบกับ สุวรรณภูมิเฟส 2 เปิดยื่นประมูล 20 มิ.ย.16 หนุน Sentiment หุ้นกลุ่มรับเหมาอีกครั้ง CK เด่น
SCC (TP600*): Support 474/466 Resistance 486/498
Theme: Government Spending
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2016F แตะระดับ 51.2 หมื่นลบ. เติบโต 12.7% y-y แนวโน้มรับรู้กำไรเพิ่มเติมจากโรงงานซีเมนต์ในฐานผลิตต่างประเทศ
Valuation : ราคาปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ระดับ PER16F ต่ำเพียง 11.2x เท่า (Mean 12.14x) Upside 25.5%
Catalyst : ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีส้มคาด TOR เดือน มิ.ย ประกอบกับ สุวรรณภูมิเฟส 2 เปิดยื่นประมูลในเดือน 20 มิ.ย.16 หนุน Sentiment หุ้นวัสดุก่อสร้างอีกครั้ง SCC เด่น
HMPRO (TP9.8*): Support 8.6/8.3 Resistance 9.0/9.25
Theme: Consumer Spending
Earning Outlook : คาดกำไร 2Q16F ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องทั้ง y-y, q-q หลัง SSSG ปรับตัวขึ้นมากกว่า 5% จากอานิสงค์อากาศร้อน ส่งผลให้ปี16F +16.8% y-y ที่ระดับ 4.08 พันลบ.
Valuation : ราคา Laggard กลุ่มฯ ( 28.8x) และ Global (31.5x) โดยซื้อขายที่ระดับ PER16F เพียง 28x
Catalyst : Sentiment เชิงบวกในระยะสั้นจากบอลยูโร 2016 เริ่มวันที่ 10 มิ.ย.16 หนุนยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้า HMPRO เติบโตเด่นใน 2Q16F
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
