- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 16 May 2016 18:16
- Hits: 1598
บล.อาร์เอชบี (ประเทศไทย) : Market Comment
รอปัจจัยหนุนใหม่ ๆ
ตลาดหุ้นสหรัฐฯปิดลบ หลังยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 1.3% ในเดือนเม.ย. อาจทำให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ DOW JONES, NASDAQ, S&P500 ปิด -1.05%, -0.41%, -0.85%
ตลาดหุ้นยุโรปปิดบวก แรงหนุนจาก GDP เยอรมันที่ขยายตัว 0.7% ในไตรมาส 1/59 ดีกว่าที่ตลาดคาด DAX, FTSE, CAC40, FTMIB ปิด 0.92%, 0.56%, 0.62%, 0.44%
สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนมิ.ย. ลดลง 0.49 ดอลลาร์ ปิดที่ 46.21 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่วนสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบเดือนก.ค. ลดลง 0.25 ดอลลาร์ ปิดที่ 47.83 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังมีรายงานว่า แคนาดาเริ่มกลับมาผลิตน้ำมันดิบอีกครั้ง
ตลาดหุ้นไทยวันศุกร์ที่ผ่านมาปรับตัวขึ้นลงในกรอบแคบ ๆ มีแรงซื้อเข้ามาในกลุ่มปิโตรเคมีที่มีผลประกอบการขยายตัว โดยเฉพาะ IVL และที่มีแนวโน้มที่จะกลับมาขยายตัวดีขึ้นในไตรมาส 2/59 อาทิเช่น PTTGC, IRPC ในขณะที่กลุ่มโรงกลั่นมีแรงซื้อเก็งกำไรเข้ามา เช่น TOP, ESSO, SPRC จากผลประกอบการไตรมาส 1/59 ที่ออกมาดี แต่แนวโน้มค่าการกลั่นในไตรมาส 2 คาดว่าจะลดลงจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบ ส่วนกลุ่มธนาคารพาณิชย์ยังมีแรงขายปรับพอร์ตออกมาต่อเนื่อง เนื่องจากเป็นกลุ่มที่ยังได้รับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของ NPL ในไตรมาส 1/59 ที่เพิ่มขึ้นเป็น 2.64% จากไตรมาสก่อนหน้านี้ที่อยู่ที่ 2.55% ในขณะที่ธปท. คาดว่า NPL ยังมีโอกาสเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในไตรมาส 2/59 ซึ่งอาจจะเพิ่มขึ้นไม่มาก และยังไม่สามารถที่จะระบุได้ว่าจะเพิ่มสูงสุดในไตรมาสใด ซึ่งจะขึ้นกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ โดยสินเชื่อในส่วนของ SMEs ยังมีทิศทางที่น่ากังวลมากที่สุด นอกจากนี้สินเชื่อในปีนี้คาดว่าจะขยายตัวไม่เกิน 4.5% ซึ่งเป็นผลกระทบจากปัญหาเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้า และความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้นที่เป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวเฉพาะบางกลุ่ม
ทางด้านสถาบันเอสแอนด์พีหรือสถาบันจัดอันดับเครดิตชั้นนำของโลกมีมุมมองต่อธนาคารอาเซียนมีเสถียรภาพ ความสามารถของธนาคารในอาเซียนเป็นที่น่าพอใจเมื่อเทียบกับคุณภาพของสินทรัพย์ เนื่องจากมีประสิทธิภาพเพียงพอที่จะต้านทานกับปัญหาเศรษฐกิจโลกในปี 2559 และหลายธนาคารมีระบบที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล คาดว่าหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ยังคงเพิ่มขึ้น แต่เป็นการทยอยเพิ่มมากกว่าการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว สำหรับธนาคารพาณิชย์ไทยคาดว่า NPL ในปีนี้จะยังคงเพิ่มขึ้น จากสินเชื่อธุรกิจกขนาดกลางและขนาดเล็ก (SMEs) คาดว่าการเติบโตของสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ไทยจะขยายตัว 5% ใกล้เคียงกับปีก่อนที่ขยายตัว 4.4% จากสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว แต่คาดว่าสินเชื่อที่เกี่ยวกับภาคส่งออก สินค้าโภคภัณฑ์ และภาคเกษตรจะยังมีปัญหาสภาพคล่องในช่วง 12 เดือนข้างหน้า จากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวทำให้ผู้มีรายได้น้อยยังไม่มีกำลังซื้อ และหนี้ภาคครัวเรือนที่ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูง ทั้งนี้ปัญหาคุณภาพสินทรัพย์ที่เริ่มแย่ลงและความต้องการบริโภคที่ลดลงคาดว่าจะฉุดกำไรของกลุ่มธนาคารในปีนี้ ทางด้านเอสแอนด์พีคาดว่า ธนาคารไทยจะมีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) 1.1% แต่อย่างไรก็ตามเอสแอนด์พีมองว่าธนาคารพาณิชย์ไทยมีทุนที่แข็งแกร่งเมื่อเผชิญกับเศรษฐกิจชะลอตัว มีสำรองหนี้ที่มั่นคง และงบการเงินที่แข็งแกร่ง ทางด้านสศช. จะรายงานข้อมูลเศรษฐกิจ หรือ GDP ประจำไตรมาส 1/59 ซึ่งตลาดคาดไว้ว่าจะขยายตัวราว 2.8% ในขณะที่รองนายกฯ ฝ่ายเศรษฐกิจคาดว่าจะขยายตัวได้ราว 3%
กลยุทธ์การลงทุน
Trading : ไม่ต่ำกว่าแนวรับแถว ๆ 1,380 จุด แนะนำ ซื้อเก็งกำไรได้
Saravut Tachochavalit, Analyst
TEL : +66 (2) 862-9754 Ext. 9754
EMAIL : [email protected]
