- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 10 May 2016 18:06
- Hits: 3446
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น 10 พฤษภาคม 2559
Sideways ต่อ (Rotations)
เมื่อวานหุ้น อุปโภค-บริโภค CPF CPN ROBINS TVO TFG TKN TNP ขึ้นยกแผง (เหลือ GFPT CPALL ยัง Laggard) ขณะที่กลุ่มพลังงาน PTTEP บวกนำ และหุ้นส่งออก DELTA SMT เริ่มขยับขึ้น สวนทางกับหุ้นแบงก์, โรงกลั่น และ มือถือ ที่ปรับลง
เราคาดว่าวันนี้ตลาดยังคง เลือกหมุนกลุ่มเล่น คล้ายเมื่อวาน แนะนำ เลือกเก็งกำไรหุ้นที่ยัง Laggard ในกลุ่มที่นำตลาดเมื่อวานนี้ (เช่น CPALL GFPT) และกลุ่มที่คาดได้ประโยชน์จากบาทอ่อน โดยเมื่อวานนี้ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทอง น้ำมัน ลงแรง จากเงินดอลล์แข็งค่าหลังเยนอ่อน และคาดบาทวันนี้ อ่อนตามเยน (แนะนำหุ้นส่งออก GFPT SMT) คาดกรอบวันนี้ 1,390/1,385 - 1,400 จุด
สัปดาห์นี้คาด มีลุ้นรีบาวด์สั้น หลังปรับฐานไปเมื่อสัปดาห์ก่อน ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด (+/-) เหตุไฟไหม้บริเวณผลิตน้ำมันพื้นที่ทะเลทรายในแคนาดาควบคุมได้แล้ว (-หุ้นพลังงาน/+หุ้นปิโตรฯ ปลายน้ำ), (+/-) ก.ล.ต.เผย เตรียมออกประกาศห้ามผู้บริหาร บจ. ที่กระทำผิด พ.ร.บ.หลักทรัพย์ฯ ดำรงตำแหน่งกรรมการ สัปดาห์นี้เร่งรับฟังความเห็น ผู้เกี่ยวข้อง (+CPALL), (+) โบรกต่างชาติ เริ่มปรับมุมมอง เฟดไม่ขึ้นดอกเบี้ยในเดือน มิย. และคาดขึ้นแค่ครั้งเดียวในเดือน กย.ของปีนี้, (-) ตัวเลขเศรษฐกิจภูมิภาคสัปดาห์นี้ส่วนใหญ่ชะลอลง (GDP และ ส่งออก), (+) วันพุธ ตลาดคาด กนง.คงดอกเบี้ย 1.5%, (+/-) 12 พค. (รู้วันศุกร์) MSCI ประกาศทบทวนดัชนีฯ หุ้นเข้าออก และน้ำหนักเปลี่ยนแปลง รอบครึ่งปี คาดการเปลี่ยนแปลงจะมีนัยยะกว่ารอบรายไตรมาส
รายเดือน การปรับฐานในเดือน พค. คาดแนวรับ 1,380/1,370 จุด (หลุด 1,365 จุด เลิก) แนะนำ เลือกเก็งกำไรรายตัว investment theme: อัพเดท (9 พค.) งานประมูลภาครัฐฯ BTS NWR TMC, หุ้นมีโอกาสปรับประมาณการณ์กำไรขึ้น-กำไรดีกว่าคาดการณ์เดิม COM7 RS, พลิกจากขาดทุนเป็นมีกำไร SMT IFEC, ปันผลสูง BTSGIF
หุ้นแนะนำวันนี้ GFPT รับ 12 บ. ต้าน 13 บ. (PE ปี 2016 เทรด 11 เท่า VS CPF ที่ 15 เท่า), SMT รับ 12.4 บ. ต้าน 13.5 บ., CPALL รับ 46.5 บ. ต้าน 48/49 บ. และ เก็งกำไร RP รับ 9.1 บ. ต้าน 9.7/10บ.
รายงานพื้นฐาน BLS วันนี้
(-) ADVANC รายงานกำไร 1Q16 ที่ 8.07 พันล้านบาท (-18%YoY และ -25%QoQ) โดยกำไรหลักอยู่ที่ 8.89 พันล้านบาท (-11%YoY และ -16%QoQ) ดีกว่าคาดเล็กน้อยเพราะค่าใช้จ่ายน้อยกว่าคาด อย่างไรก็ดีค่าบริการยังคงปรับตัวลดลง YoY อยู่ คาดกำไร 2Q-3Q16 ยังคงอ่อนแอเพราะ มีการสนับสนุนค่าเครื่องและจะมีค่าเช่าเสาจาก TOT แม้ปัจจุบันเราคงคาดการณ์กำไรที่ 3.0 หมื่นล้านบาท แต่หากบริษัทได้คลื่น 900 เข้ามา จะทำให้กำไรในปีนี้ลดลงราว 10% และจะส่งผลให้ปันผลลดลงเหลือ 4.9% (จาก 6.7%) เราอยู่ระหว่าง รอปรับคำแนะนำลง หลังรู้ผลการประมูลคลื่น 900MHz
(0/-) TOP รายงานกำไร 1Q16 ที่ 4.7 พันล้านบาท (+5%YoY และ +26%QoQ) โดยกำไรหลักอยู่ที่ 4.1 พันล้านบาท (+60%YoY และ -34%QoQ) ตามที่เราคาด แต่สูงกว่าตลาดคาด 22% สำหรับ 2Q16 คาดกำไรจะอ่อนตัวลง QoQ จากค่าการกลั่นที่อ่อนตัวลง เราคงคาดการณ์กำไรแต่มีโอกาสปรับกำไรลงเพราะค่าการกลั่นมีแนวโน้มต่ำกว่าคาด ในหุ้นกลุ่มโรงกลั่นเราชอบ SPRC มากกว่า TOP เพราะ TOP มีฐานการกลั่นเป็นดีเซลซึ่งมาร์จิ้นอ่อนกว่าแก๊สโซลีนของ SPRC
(+) BH รายงานกำไร 1Q16 ที่ 972 ล้านบาท (+1% YoY และ +28%QoQ) (เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด) โดยกำไรที่ดีมาจากทั้งรายได้ที่เติบโตขึ้นและมาร์จิ้นที่ดีขึ้น คาด 2Q16 กำไรยังคงเติบโตได้ YoY แม้จะอ่อนตัวลง QoQ เพราะเป็น low season กำไร 1Q16 คิดเป็น 24% ของประมาณการทั้งปี เราคงคาดการณ์กำไรและราคาเป้าหมายที่ 250 บาท แนะนำ ซื้อ
(+) AP แม้ผลประกอบการจะดูไม่ดีเท่ากลุ่มใน 1H16 แต่คาดกำไรจะดีขึ้นตั้งแต่ 3Q16 ไปจนถึงปี 2017 ที่เราคาดกำไรโตราว 25% เพราะโครงการที่บริษัทไปทำ JV ไว้จะพร้อมโอน โดยคาดส่วนแบ่งกำไรจาก JV จะเพิ่มเป็น 1 พันล้านบาท ในปี 2017 (จาก 110 ล้านบาทในปี 2016) ดังนั้นด้วย valuation ที่ถูกด้วย P/E 6.5 เท่า และ PBV 0.9 เท่า เรามองว่าเป็นโอกาสในการ ซื้อเก็งกำไร (เพื่อรอผลประกอบการที่ดีในช่วง 3Q16 เป็นต้นไป)
(-) TCAP เราคงคำแนะนำ ขาย เพราะประมาณการกำไรมีโอกาสปรับลงจาก 1) สินเชื่อมีโอกาสติดลบ YoY 2) credit cost มีโอกาสมากกว่าคาด 3) การลงทุนด้าน IT ส่งผลให้ OPEX เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะจากปีที่แล้ว ในกลุ่มเช่าซื้อ เราชอบ KKP มากที่สุดด้วยเงินปันผลที่สูง 7.3% (TCAP จ่ายเพียง 5.7%)
(-) BIGC แนะนำให้ ขาย tender offer ก่อนที่จะจบช่วงทำคำเสนอซื้อในวันที่ 11/5/16 เพราะคาดกำไรจะเติบโตได้ช้ากว่าราคาหุ้นที่สะท้อน P/E ค่อนข้างสูงที่ 27.4 เท่า
หุ้นมีข่าว
(+) Events play: BTS Morgan Stanly ร่วมกับ BLS พาโรดโชว์ ให้กับผู้จัดการกองทุนต่างประเทศ (ไปอังกฤษ) สัปดาห์นี้
(+) COM7 เราจัดโรดโชว์ให้กองทุนในประเทศ และนักลงทุนในประเทศ วันจันทร์หน้า
(*) TPBI วันนี้จัดประชุมนักวิเคราะห์และผจก.กองทุน คาดมีโอกาสถูก Sell on fact ถ้าผิดหวังไม่มีประเด็นบวกใหม่ๆ
(*) BH ผู้บริหารสำคัญ เดนนิส บราวน์ CEO จะเกษียณอายุปีนี้
(-) ADVANC เมื่อวานประชุมนักวิเคราะห์ ส่งสัญญาณหากชนะประมูลคลื่น 900MHz คราวนี้ เรามองว่ามีโอกาสจะปรับลดนโยบายจ่ายเงินปันผลลง Payout ratio (กรณีลงเหลือ 80% ผลตอบแทนเงินปันผลจะอยู่ที่ราว 4.9% ซึ่งกลายเป็นหุ้นที่ไม่น่าสนใจในแง่ปันผลอีกต่อไป)
(+) ROBINS EGCO ลุ้นเข้าสู่ดัชนีฯ MSCI (ที่มาข่าวหุ้น)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(0) อังคาร จีนรายงานเงินเฟ้อ เมย. คาด +2.3% คงที่, US whole sale inventories มีค.คาด +0.1% จาก -0.5%, เยอรมนี Industrial production มีค. คาด -0.2% จาก -0.5% m-m
(+) พุธ กนง.ประชุม คาด คงดอกเบี้ย 1.5%, UK industrial production (มีค.), ฟิลิปปินส์ ส่งออกเดือน มีค.คาด -10.7% จาก -4.5%
(+) พฤหัส US import price, EU area industrial production คาดคงที่, ประชุม ธนาคารกลาง อังกฤษ คาดคงดอกเบี้ย 0.50% และ คงปริมาณเงินอัดฉีด QE, มาเลเซีย Industrial production มีค. คาด 3.5% จาก 3.9%, ประชุมธนาคารกลางฟิลิปปินส์ คาดคงดอกเบี้ย 4%
(*/-) ศุกร์ US PPI เดือน เมย. คาด +0.3% จาก -0.1% m-m, US retail sale เมย. คาด +0.7% จาก -0.4%, EU area GDP (1Q16 2nd) คาด +0.6% คงที่, ประชุม ธนาคารกลางเกาหลีใต้ คาดคงดอกเบี้ย 1.5%, มาเลเซีย คาด GDP 1Q16 +4% จาก +4.5% y-y, ฮ่องกง GDP 1Q16 คาด +1.5% จาก +1.9%
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
