- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 03 May 2016 23:25
- Hits: 2664
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Dollar อ่อนค่า กระตุ้น Fund Flow ไหลกลับ EM เพิ่มแรงเก็งหุ้นกลุ่มโภคภัณฑ์ แนะ PTTEP, TVO, BRR เด่น
Nomura : Key Factors
(+) Currency: Dollar Index อ่อนค่า สู่ 92.525 จุด เช้านี้ กระตุ้น Flow ไหลสู่ EM
(+) OIL: แท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐรายสัปดาห์ ลดลง 11 แท่น สู่ 332 แท่น
(+) TH Econ: ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมไทย มีค. +1.83%m-m ดีกว่าคาดที่ -0.3%
(+) TH Econ: เงินเฟ้อ เม.ย. ที่ +0.07%y-y จาก -0.46% สวนคาดที่ -0.11%
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 504 ลบ., Long Future 1138, ขาย Bond 8910 ลบ.
(-) US Econ: ดัชนี ISM ภาคการผลิต เม.ย. ที่ 50.8 จุด จาก 51.8 ต่ำคาดที่ 51.4
(-) China Econ: ดัชนี PMI ภาคการผลิต เม.ย. ที่ 50.1 จุด จาก 50.2 ต่ำคาดที่ 50.3 จุด
(-) Stat: สถิติ 6 ใน 10 ปีล่าสุด SET เดือน พ.ค. มักให้ผลตอบแทนเฉลี่ย -0.3%m-m
SET PER 16F: CNS 15.05x (EPS 93.25) vs Cons.15x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, TVO, BRR
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ผันผวนขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1414/1419 จุด และแนวรับ 1394/1390 จุด จากการรายงานดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีน เดือน เม.ย ในสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ที่ระดับ 50.1 จุด ลดลงจากเดือนก่อนที่ 50.2 และแย่กว่าคาดที่ 50.3 จุด แม้ว่าตัวเลขจะสูงกว่าระดับ 50จุด ซึ่งบ่งชีการขยายตัวของ PMI แต่สะท้อนการขยายตัวช้ากว่าคาด ในทำนองเดียวกับสหรัฐฯ ที่รายงานดัชนี ISM ภาคการผลิต เดือน เมย. ปรับตัวลดลงสู่ระดับ 50.8 จุด จาก 51.8 ในเดือนก่อนหน้า และต่ำกว่าคาดที่ 51.4 จุด ด้วย ลดโอกาสของการขึ้นดอกเบี้ยของ FED ลง สอดคล้องกับทิศทางค่าเงินสหรัฐฯ ที่ตอบรับตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ส่งผลให้ Dollar Index เช้านี้ปรับลดลงแรงสู่ระดับ 92.525 จุด (ทำจุดต่ำสุดในรอบ 16 เดือน) คาดเป็นจุดที่กระตุ้นแรงเก็งค่าเงินเอเชียแข็งค่าขึ้น หนุนโอกาสที่ Fund Flow ไหลกลับสู่ประเทศกลุ่ม Asia EM อย่างต่อเนื่อง รวมถึงด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ คาดจะได้รับอานิสงค์เชิงบวกต่อทิศทางดอลล่าร์ที่อ่อนค่าเช่นเดียวกัน ซึ่งเป็นกลุ่มที่คาดจะช่วยหนุนการฟื้นตัวของดัชนีเพิ่มเติม ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ สัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเริ่มดูดีขึ้น สะท้อนจากการรายงานดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมไทย เดือน มีค. ในวันศุกร์ทีผ่านมา ที่ปรับตัวขึ้น +1.83%m-m กลับมาฟื้นตัวหลังจากหดตัวต่อเนื่อง 2 เดือนติดต่อกัน และดีกว่า consensus คาดที่ -0.3%m-m ถือเป็นสัญญาณบวกเพิ่มเติมต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในช่วงถัดไป อย่างไรก็ดีสัปดาห์นี้ตลาดจะทำการแค่ 2 วัน กดดันปริมาณการซื้อขายอาจเบาบางลงระยะสั้นได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ดอลล่าร์อ่อนทำจุดต่ำสุดรอบ 16 เดือน กระตุ้นแรงเก็งสินค้าโภคภัณฑ์ แนะสะสม น้ำมัน (PTTEP), Cotton (IVL), ถั่วเหลือง (TVO), น้ำตาล (BRR, KSL) ผสานหุ้น Mid-Small Caps ที่คาดจะรายงานงบ 1Q16 โดดเด่น นำโดย ERW KAMART, XO (วันนี้ขึ้นเครื่องหมาย XW 5:1 + XD 0.1 บาทต่อหุ้น), AAV, SC, SPALI SAWAD, MTLS สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTTEP, TVO, BRR*
Investment Theme:
? 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (TP94*): Support 74/72 Resistance 76.5/80
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 94 บาท อิงตาม Nomura ณ ปัจจุบันซื้อขายที่ P/B FY16F ที่ 0.73x จากค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x
Catalyst : US Dollar Index อ่อนค่าที่ 92.5 จุด ทำจุดต่ำสุดใหม่ตั้งแต่เดือนม.ค.15 หนุนแรงซื้อสินค้าโภคภัณฑ์ต่อเนื่องในระยะถัดไป
TVO (TP26.2): Support 25/24.3 Resistance 27/29
Theme: Commodities Rally
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 1Q16F ดีกว่าคาดที่ 450 ลบ. (+129% q-q, -9% y-y) จากยอดขายที่เติบโตและ GPM เพิ่มขึ้น ผสานราคาถั่วเหลืองทำจุดสูงสุดในรอบ 8 เดือน
Valuation : ปัจจุบันซื้อ-ขายที่ระดับ FY16F PER 12.4x อัตราเงินปันผล (Yield) สูงถึง 6.5%
Catalyst : ราคาถั่วเหลืองปรับตัวขึ้น +1.42% สู่ 10.355 ดอลลาร์/บุชเชล ทำจุดสูงสุดใหม่ตั้งแต่เดือนก.ค.15 ผสาน US Dollar Index อ่อนค่าที่ 92.5 จุด ทำจุดต่ำสุดใหม่ตั้งแต่เดือนม.ค.15 หนุนแรงซื้อสินค้าโภคภัณฑ์ต่อเนื่องในระยะถัดไป
BRR (TP15.6): Support 12.6/12.3 Resistance 13.4/14.0
Theme: Complete Utilization of Sugar
Earning outlook: คาดผลประกอบการพลิกเป็นกำไรใน 1Q16F และเติบโตแข็งแกร่งเด่นขึ้นต่อเนื่องในช่วง 2Q16F จากราคาน้ำตาลยืนเหนือ 15 เซนต์/ปอนด์เต็มไตรมาส
Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 15.60 บาท Upside 19.1% โดยคาด EPS growth ในปี 16F เติบโตกว่า 81.9% y-y และเติบโตต่อเนื่องสามปีข้างหน้าเฉลี่ย (16F-18F) กว่า 55.2%
Catalyst: US Dollar Index อ่อนค่าที่ 92.5 จุด ทำจุดต่ำสุดใหม่ตั้งแต่เดือนม.ค.15 หนุนแรงซื้อสินค้าโภคภัณฑ์ต่อเนื่องในระยะถัดไป ผสานราคาน้ำตาลในระยะสั้นแกว่งตัวขึ้นมายืนเหนือระดับ 16 เซนต์ต่อปอนด์ได้อีกครั้งหนุนแรงเก็งหุ้นน้ำตาลเพิ่มเติม
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
