- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 28 April 2016 18:12
- Hits: 1664
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
FED ชะลอการขึ้นดอกเบี้ย และเก็งผลประชุม BOJ วันนี้ อาจเพิ่มวงเงินซื้อสินทรัพย์หนุนตลาด เลือกหุ้นโภคภัณฑ์(PTTEP, PSL, SCC)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: FED คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายตามคาด / ยังไม่ส่งสัญญาณเร่งขึ้นดอกเบี้ย
(+) Ex Factor: ประชุม BOJ วันนี้ / Nomura คาดปรับเพิ่มวงเงินเข้าซื้อสินทรัพย์
(+) OIL: กำลังการผลิตน้ำมันดิบสหรัฐ ลดลงต่อเนื่อง ทำจุดต่ำสุดในรอบ 18 เดือน
(+) OIL:ราคาน้ำมันดิบ WTI +2.92% สู่ $45.33/bbl, Brent +3.14% สู่ $47.18/bbl
(+) Commo: ดัชนีค่าระวางเรือ +1.56% สู่ 715 จุด / บวก 26 ใน 27 วันทำการล่าสุด
(+) US Econ: ดัชนี Pending Home Sales มี.ค. +1.4%m-m ดีกว่าคาดที่ +0.5%
(*) US Econ: คืนนี้จับตา US GDP1Q16 คาดที่ +0.6%q-q
(+/-)Currency: Dollar Indexอ่อนค่า-0.2% สู่ 94387 จุด ตอบรับ FED ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.08 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 56 ลบ., Short Future 12706, ขาย Bond 2352 ลบ.
SET PER 16F: CNS 15.13x (EPS 93.25) vs Cons.15.08x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, PSL, SCC
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1423/1426จุด และแนวรับ 1405/1402จุด ผลการประชุม FOMC วานนี้ FED มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0.25-0.5% ตามตลาด และ Nomura คาด โดยประเมินเศรษฐกิจสหรัฐฯและโลก ยังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในส่วนของภาคการจ้างงานดีขึ้นต่อเนื่อง และการใช้จ่ายของผู้บริโภคฟื้นตัว แต่ทางฝั่งของอัตราเงินเฟ้อยังคงต่ำกว่าเป้าหมาย แต่อย่างไรก็ตาม FED ยังไม่ได้ปิดโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป แต่หากพิจารณาจากผลโหวตจะพบว่า มีเจ้าหน้าที่ Fed รายเดียวที่ Vote ให้ขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ เมื่อพิจารณากับความกังวลต่อสถานการณ์เงินเฟ้อโลกและภาคการส่งออกสหรัฐฯ ที่อ่อนตัว ท่าทีของ Fed โดยรวมกำลังส่งสัญญาณการชะลอขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง กดดันให้ค่าเงินดอลล่าร์ยังอยู่ในแนวโน้มทรงตัวถึงอ่อนค่าระยะสั้น โดยเช้านี้ -0.2% ลงสู่ระดับ 94.387จุด หนุนค่าเงินเอเชียแข็งค่า เป็น sentiment บวกต่อการขยับขึ้นของตลาดสินทรัพย์เสียงเอเชียเช้านี้
โดยให้จับตาสัญญาณการ Allocate เงินเข้า EM ASIA รอบใหม่ ว่าจะมีความต่อเนื่องหรือไม่ นอกจากนี้ดอลล่าร์ที่อ่อนค่า ยังหนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ฟื้นตัวต่อเนื่อง นำโดยวานนี้ OIL +3%(PTTEP, PTTGC, PTT), ค่าระวางเรือ +1.5%(TTA, PSL), Cotton +0.96%(IVL) ทำให้ Theme Inflation Hedge ยังเป็นกลยุทธ์เด่นในกระแส ส่วนปัจจัยภายใน วานนี้ รมว. กระทรวงการท่องเที่ยว เปิดเผยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เข้าไทย ตั้งแต่ 1 มค 2016 – 24 เมย 2016 พบว่าอยู่ที่ระดับ 11.1ล้านคน เพิ่มขึ้นถึง 14%y-y และมีสัญญาณบวกจากนักท่องเที่ยวรัสเซียเริ่มกลับเข้ามาในไทย(+ERW, AOT, MINT) ส่วนประเด็นเด่นที่อาจเป็น Positive Surprise วันนี้ ให้จับตา การประชุม BOJ โดยมุมมอง Nomura คาดมีโอกาสที่ BOJ จะกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่ม ผ่านการปรับเพิ่มวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์สู่ระดับ 95-100 ล้านล้านเยน จาก 80 ล้านล้านเยน รวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ลงสู่ -0.2% จาก -0.1% หลังจากนายกอาเบะ ได้ส่งสัญญาณว่าถึงจุดที่ควรกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมแล้ว เป็นปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสียงในวันนี้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : FED ส่งสัญญาณไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย กด Dollar อ่อนค่าต่อเนื่อง เป็น sentiment บวกต่อกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ยังเด่นนำตลาด แนะ OIL +3% (PTTEP, PTT, PTTGC) , ค่าระวางเรือ +1.5% (TTA, PSL), Cotton +0.9% (IVL) ผสานหุ้นที่คาดจะรายงานงบ 1Q16 โดดเด่น (KAMART, XO, ERW, SC, SAWAD, MTLS, AAV, WORK, ROBINS) และกลุ่มท่องเที่ยวรับอานิสงค์จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าไทยเพิ่มขึ้น +14%Ytd โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยวรัสเซีย(ERW, AOT, MINT) เด่น สำหรับนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top picks APR 2016: ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTTEP, PSL, SCC*
Stocks Revision : SCC Consenus Upgarde ราคาเป้าหมาย 550 บาท
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน เม.ย. 2016 คาดจิตวิทยาบวกจากสภาพคล่องส่วนเกินยังหนุน SET ขึ้นแตะ 1453/1475จุด โดยหุ้น Big Cap น่าจะนำตลาดต่อ เน้นกลุ่มที่เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมทั้งมีอัตราปันผลระดับสูง ได้แก่ BBL, LH, SCC, TCAP รวมถึง Themeเด่น นำกระแส Theme Inflation Hedge(PTTEP, PTT, BRR, CPF), Theme Summer Play(ICHI, CBG), กระแสการเปิดตัว IPHONE SE + รัฐฯ เร่ง 4G เดินหน้า(COM7, JMART) และกลุ่มการลงทุนภาครัฐฯ CK, PYLON รวมไปถึงกลุ่มปันผลสูง Mid-Small Cap JMART, AIT, RML SC, BJCHI และ Earning Play 1Q16 ERW, KAMART, PLANB, TPCH สำหรับ Portfolio Top picks APR 2016 ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (TP97*): Support 74/72 Resistance 78/80
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 97 บาท อิงตาม Nomura PER16F 21.6x
Catalyst : ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น 2.93% ที่ 45.33 ดอลลาร์/บาร์เรล จากสต็อกน้ำมันดิบปรับตัวเพิ่มขึ้นน้อยกว่าคาดที่ 2 ล้านบาร์เรล (คาด 2.4 ล้านบาร์เรล) ผสานค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าจาก FED คงอัตราดอกเบี้ยระดับเดิม
PSL (Trading Buy): Support 7.0/6.7 Resistance 7.5/7.8
Theme: Bottom-Play
Earning Outlook : คาดบริษัทขาดทุนน้อยลงในปี 2016F สู่ระดับ -1.1 พันลบ. แต่ฐานรายได้เติบโตสู่ 4.7 พันลบ. เติบโตราว 10.5% y-y
Valuation : แนะนำ Trading Buy จากปัจจุบันซื้อ-ขายที่ระดับ PBV16F เพียง 0.5x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว PBV ที่ 1.2x
Catalyst : ดัชนี BDI หรือค่าระวางเรือปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจากจุดต่ำสุดในเดือนก.พ.59 มากถึง 140.7% แตะระดับ 715 จุด หนุนผู้ประกอบการเรือกอง PSL เด่น
SCC (TP600*): Support 486/482 Resistance 496/500
Theme: Government Spending
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2016F แตะระดับ 51.2 หมื่นลบ. เติบโต 12.7% y-y แนวโน้มรับรู้กำไรเพิ่มเติมจากโรงงานซีเมนต์ในฐานผลิตต่างประเทศ
Valuation : ราคาปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ระดับ PER16F ต่ำเพียง 11.4x เท่า (Mean 12.14x) Upside 21.9%
Catalyst : SCC ประกาศผลประกอบการ 1Q16 ที่ 13.6 หมื่นลบ. +19% q-q, +23% y-y ดีกว่าตลาดคาดถึง 19.5% จากธุรกิจเคมีภัณฑ์ Spreads ปรับตัวดีขึ้นจากต้นทุนการผลิตที่ลดลง
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
