- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 25 April 2016 17:42
- Hits: 1783
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway เน้น Selective Buy กลุ่ม Mid-Small Caps ที่มีปัจจัยหนุนเด่นเฉพาะตัว แนะนำ PSTC, PLANB, KAMART
Nomura : Key Factors
(+) OIL: จำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐ ลดลงอีก 8 แท่น w-w สู่ระดับ 343 แท่น
(+/-) OIL:ราคาน้ำมันดิบ WTI +1.27% สู่ $43.73/bbl ขณะที่เช้านี้ย่อเล็กน้อยสู่ $43.4/bbl
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 50 ลบ., Long Future 2965, ซื้อ Bond 2414 ลบ.
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.04 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(*) Int Factor: กำไรรวมกลุ่มBANK10 แห่ง ที่ 47,618 ลบ (+9.5%q-q, -9%y-y) ตามคาด
(-/+) TH Econ: ตลาดคาดดัชนีส่งออกไทย มีค. ที่ -4.7%y-y จาก เดือน กพ.ที่+10.27%y-y
(-) EU Econ: PMI ภาคการผลิตของยูโรโซน เม.ย. ที่ 51.5 จุด ลดลงสวนตลาดคาดที่ 51.9
(-) Currency: Dollar Index กลับมาแข็งค่า กดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ย่อสั้น
SET PER 16F: CNS 15.12x (EPS 93.25) vs Cons.15.04x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PSTC, PLANB, KAMART
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1419/1425จุด และแนวรับ 1398/1395 จุด จากการรายงานดัชนี PMI ภาคการผลิต เดือน เม.ย. ของประเทศสำคัญหลายแห่งในวันศุกร์ที่ผ่านมา พบว่าโดยส่วนใหญ่อ่อนแอลงสวนคาด นำโดย PMI ยูโรโซน ปรับตัวลงสู่ระดับ 51.5 จุด จาก 51.6 และแย่กว่าคาด 51.9, PMI ฝรั่งเศส ที่ 48.9 จาก 49.6 แย่กว่าคาดที่ 49.9 จุด และ PMI สหรัฐฯ ที่ 50.8 จาก 51.5 แย่กว่าคาดที่ 51.9 จุด ล้วนบ่งชี้ถึงภาพรวมเศรษฐกิจประเทศในกลุ่ม DM ยังค่อนข้างอ่อนแอต่อเนื่อง สอดคล้องกับมุมมองของเราที่ยังคงคาดแนวโน้มเศรษฐกิจในกลุ่ม EM จะเติบโตเด่นกว่า เห็นได้ชัดจากภาพ Fund Flow ในสัปดาห์ที่ผ่านมายังคงไหลเข้าตลาดหุ้นเอเซียเหนือ และ TIPs ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 2 ติดต่อกัน รวม 4 วันทำการ 933ล้านเหรียญฯ หรือเป็นการไหลเข้าสัปดาห์ที่ 9 ในรอบ 10 สัปดาห์หลังสุด ซึ่งคิดเป็นเม็ดเงินไหลเข้ารวม 1.34 หมื่นล้านเหรียญฯ(นับจาก 15 กพ 2016) ทิศทางเดียวกับตลาดฟิวเจอร์ของไทย
ที่ยังคงพบว่ายอดสะสมฟิวเจอร์ในช่วง 2Q16 (ตั้งแต่ 31 มีค.-ปัจจุบัน) ของต่างชาติเป็น Net Long ถึง 26,863 สัญญา เพิ่ม sentiment เชิงบวกต่อโอกาสการแกว่งขึ้นของ SET ในช่วงถัดไป ส่วนปัจจัยในประเทศ ได้ผ่านพ้นการรายงานกำไรกลุ่ม BANK 1Q16 แล้ว พบว่า กำไรสุทธิรวมของ 10 ธนาคาร ที่ระดับ 4.76 หมื่นล้านบาท (+9.5%q-q, -9.1%y-y) สอดคล้องกับเราและตลาดคาดไว้ โดยมี % surprise จาก consensus เพียง -1.2% เท่านั้น (3 แห่ง ดีกว่าคาด, 5 แห่งตามคาด และ 2 แห่ง แย่กว่าคาด) ซึ่งในช่วงถัดไปจะเข้าสู่การรายงานกลุ่ม Real Sector คาดจะมีแรงเก็งกำไรหุ้นที่คาดจะมีผลประกอบการฟื้นตัวเด่นมากยิ่งขึ้น ส่วนปัจจัยอื่นๆ วันนี้แนะจับตา การรายงานดัชนีการส่งออกไทย เดือน มีค. ซึ่ง consensus คาดจะหดตัวลง -4.7%y-y จากเดือน กพ. ที่ +10.27%y-y อย่างไรก็ดีจากมุมมองของนายสมคิด รองนายกรัฐมนตรี ที่ยังคงเชื่อมั่นภาพเศรษฐกิจไทยยังมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้น อาจทำให้ตัวเลขดังกล่าว อาจจะมี positive surprise หนุน sentiment ตลาดฟื้นตัวได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : เข้าสู่ช่วงการรายงานกำไรของกลุ่ม Real Sector ดังนั้นแนะกลยุทธ์ทยอยสะสมหุ้นที่คาดจะรายงานกำไร 1Q16 เด่น (KAMART, ERW, SC, SAWAD, MTLS, SCC, AAV, WORK, ROBINS, XO) ผสานหุ้นที่มีสตอรี่เด่นเฉพาะตัว เช่น PLANB (คว้าสิทธิ์สมาคมฟุตบอลไทยและ PLT), PSTC (ได้ PPA solar farm เพิ่ม 10 MW เพิ่ม upside ของมูลค่าพื้นฐานอีกราว 0.092 บาทต่อหุ้น), RML (ปันผลเด่น) ส่วนกลุ่ม Big Caps แนะจังหวะย่อสะสม ENERG (PTTEP, PTT, PTTGC), BANK (SCB, KTB), ICT (ADVANC, DTAC) สำหรับนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top picks APR 2016: ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PSTC, PLANB, KAMART*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน เม.ย. 2016 คาดจิตวิทยาบวกจากสภาพคล่องส่วนเกินยังหนุน SET ขึ้นแตะ 1453/1475จุด โดยหุ้น Big Cap น่าจะนำตลาดต่อ เน้นกลุ่มที่เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมทั้งมีอัตราปันผลระดับสูง ได้แก่ BBL, LH, SCC, TCAP รวมถึง Themeเด่น นำกระแส Theme Inflation Hedge(PTTEP, PTT, BRR, CPF), Theme Summer Play(ICHI, CBG), กระแสการเปิดตัว IPHONE SE + รัฐฯ เร่ง 4G เดินหน้า(COM7, JMART) และกลุ่มการลงทุนภาครัฐฯ CK, PYLON รวมไปถึงกลุ่มปันผลสูง Mid-Small Cap JMART, AIT, RML SC, BJCHI และ Earning Play 1Q16 ERW, KAMART, PLANB, TPCH สำหรับ Portfolio Top picks APR 2016 ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PSTC (TP0.63*): Support 0.45/0.43 Resistance 0.49/0.54
Theme: Bottom-Play
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2016F ที่ระดับ 74.6 ลบ. เติบโต 417.1% y-y จากการจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (COD) รวม 11.7 MW ในปี 16F และ 29.7 MW ในปี 2017F ตามลำดับ
Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2016F ที่ 0.63 บาท (Upside 34.04%) ก่อน PER จะลดสู่ระดับ 13.8x ในปี 2018F
Catalyst : PSTC ชนะการจับสลาก Solar สหกรณ์ 10 MW (เบื้องต้นคาดเพิ่มราคาเป้าหมาย 0.092บาทต่อหุ้นหรือ +14.6%) ผสานเข้าประมูลพลังงานชีวมวลภาคใต้ 36 MW ต่อเนื่องในช่วงเดือนมิ.ย.16
PLANB (TP7.2*): Support 6.8/6.55 Resistance 7.15/7.35
Theme: Digital Transformation
Earning outlook : คาดกำไร 2016F เติบโตอีก +23.6%y-y สู่ระดับ 502 ลบ. จากการเร่งขยาย Capacity อีก 30% y-y หนุนทิศทางรายได้ขาขึ้น
Valuation : แนะนำ Trading Buy โดยราคาหุ้นมี Upside ส่วนเพิ่มอย่างน้อย 0.09-0.14 บาท/หุ้น จากมูลค่าเหมาะสมเดิม 7.20 บาท (DCF)
Catalyst : มีแนวโน้มปรับประมาณการขึ้นรับผลประโยชน์ จากสิทธิ์บริหารสื่อฟุตบอลไทย ขั้นต่ำ 0.09-0.14 บาท/หุ้น พร้อมโอกาสเกิด Synergy หนุนรายได้เติบโตในอัตราเร่งในอนาคต
KAMART (TP10.6*): Support 6.6/6.5 Resistance 7.0/7.4
Theme: Consumer Spending Recovery
Earning Outlook : แนวโน้มรายได้ปี 16F เติบโตอีก 15.6% y-y จากการเพิ่มจำนวนสินค้า ผสานการรุกตลาด ตปท. หนุนกำไร 16F โต 28.8% y-y สู่ระดับ 249.7 ลบ.
Valuation : ดึงดูดจาก PER16F ที่ 17.7x ต่ำกว่า BEAUTY ที่ 31x พร้อมจ่ายปันผลสม่ำเสมอ 3-4% ต่อปี Upside 57.03%
Catalyst : คาดกำไรสุทธิใน 1Q16F เติบโตขึ้น y-y ได้ปัจจัยหนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่และเพิ่มช่องทางขายสินค้า ผสานพร้อมจ่ายปันผล XD วันที่ 9 พ.ค.16 ที่ 0.07 บาทต่อหุ้น (yield 1%)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
