- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 11 April 2016 19:43
- Hits: 1628
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ENERG นำตลาดฟื้น รับราคาน้ำมันดิบโลกรีบาวน์แกร่ง แนะสะสม PTTEP , กลุ่มปันผลสูง (JMART) และเก็งกำไรกลุ่มเดินเรือ (PSL)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: แท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐรายสัปดาห์ยังคงลงลด -8 แท่น สู่ 354 แท่น
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบ WTI +6.6% สู่ $39.72/bbl / Brent +6.36% สู่ $41.94/bbl
(+) Int Factor: ศาลฯไม่รับคำฟ้อง โดยยืนยัน ปตท. ส่งคืนท่อก๊าซครบเรียบร้อยแล้ว
(+) Currency: ค่าเงินบาทกลับมาแข็งค่าอีกครั้งสู่ระดับ 35.09 บาท กระตุ้น Flow ไหลเข้า
(+) BDI : ค่าระวางเรือบวก 11 วันติด สู่ระดับ 539 จุด เป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
(*) Int Factor: เข้าใกล้เทศกาลหยุดยาวสงกรานต์ คาดปริมาณการซื้อขายเบาบางลง
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 14.64 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1792 ลบ., Long Future 3993, ซื้อ Bond 395 ลบ.
SET PER 16F: CNS 14.68x (EPS 93.25) vs Cons.14.64x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, PSL JMART
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1376/1382 จุด และแนวรับ 1360/1356 จุด ตอบรับการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบโลกอย่างแข็งแกร่งในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีปัจจัยหนุนจากการรายงานจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐฯ รายสัปดาห์ จาก Bager Hughes ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องอีก 8 แท่น ลงสู่ระดับ 354 แท่น ถือเป็นการปรับลดลง 15 ใน 16 สัปดาห์ล่าสุด ทำจุดต่ำสุดในรอบกว่า 6 ปี บ่งชี้ถึงความกังวลต่อภาวะอุปทานน้ำมันดิบส่วนเกินจากฝั่งสหรัฐฯ จะค่อยๆ ชะลอตัวลง ยิ่งไปกว่านั้น คาดตลาดยังมีแรงเก็งกำไรก่อนการประชุมเพื่อตรึงกำลังการผลิตน้ำมันดิบจากกลุ่ม OPEC และ Non-OPEC ช่วงวันที่ 17 เม.ย.นี้ หนุนราคาน้ำมันดิบโลกฟื้นแกร่ง โดย ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ +6.6% สู่ 39.72 เหรียญต่อบาร์เรล และแกว่งขึ้นต่อเนื่องเช้านี้สู่ระดับ 40.16 เหรียญต่อบาร์เรล เช่นเดียวกับ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ +6.4% สู่ 41.94 เหรียญต่อบาร์เรล และปรับขึ้นต่อเช้านี้ที่ระดับ 42.28 เหรียญต่อบาร์เรล กระตุ้นแรงเก็งกำไรหุ้นกลุ่ม ENERG หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงฟื้น
ผสานกับปัจจัยบวกในประเทศ จากความคืบหน้าของโครงการโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ รวมทั้งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในช่วงสงกรานต์ รวมถึงกรณีที่ศาลปกครองสูงสุด ตัดสินใจไม่รับคำฟ้อง โดยยืนยันว่า ปตท. ได้ส่งคืนท่อส่งก๊าซธรรมชาติครบเรียบร้อยแล้ว ช่วยคลายความกังวลเพิ่มเติมได้ ถือเป็น sentiment เชิงบวกต่อโอกาสการปรับขึ้นของ SET ในวันนี้ แต่อย่างไรก็ดี สัปดาห์นี้เข้าใกล้เทศกาลสงกรานต์ ซึ่งมีวันหยุดยาว อาจส่งผลต่อปริมาณการซื้อขายของตลาดอาจหดตัวลงบ้าง ส่วนด้านความคืบหน้าของการประมูล 4G 900 MHz โดยผลการหารือของ กสทช. ล่าสุด พบว่าจะไม่จะนำมาตรา 44 เข้ามาเกี่ยวข้อง โดยจะมีการจัดประมูลคลื่นให้เร็วขึ้นกว่าเดิม คาดจะเกิดขึ้นเร็วสุดในช่วงกลาง เดือน พ.ค. นี้ และจะให้สิทธิ์ TRUE ในการเข้าประมูลรอบใหม่ด้วย
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : คาดกลุ่ม ENERG นำตลาดฟื้น ขานรับราคาน้ำมันดิบโลกบวกแรงกว่า 6% ยังคงแนะสะสม PTTEP, PTT, PTTGC ผสานหุ้น Mid-Small Caps ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว เช่น 1) กลุ่มเดินเรือ (PSL, TTA) จากแนวโน้มดัชนีค่าระวางเรือที่บวก 11 วันติด สู่ระดับ 539 จุด ทำ High รอบ 4 เดือน 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากนโยบายรัฐกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงสงกรานต์ (ERW, MINT, AOT) 3) กลุ่มปันผลสูง (JMART Yield 5.1% XD 18 เมย DPS 0.47, RML Yield 4.5% XD 28 เมย DPS 0.055) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top picks APR 2016: ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTTEP, PSL, JMART*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน เม.ย. 2016 คาดจิตวิทยาบวกจากสภาพคล่องส่วนเกินยังหนุน SET ขึ้นแตะ 1453/1475จุด โดยหุ้น Big Cap น่าจะนำตลาดต่อ เน้นกลุ่มที่เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมทั้งมีอัตราปันผลระดับสูง ได้แก่ BBL, LH, SCC, TCAP รวมถึง Themeเด่น นำกระแส Theme Inflation Hedge(PTTEP, PTT, BRR, CPF), Theme Summer Play(ICHI, CBG), กระแสการเปิดตัว IPHONE SE + รัฐฯ เร่ง 4G เดินหน้า(COM7, JMART) และกลุ่มการลงทุนภาครัฐฯ CK, PYLON รวมไปถึงกลุ่มปันผลสูง Mid-Small Cap JMART, AIT, RML SC, BJCHI และ Earning Play 1Q16 ERW, KAMART, PLANB, TPCH สำหรับ Portfolio Top picks APR 2016 ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (TP97.0*): Support 67/66 Resistance 71/75
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 97 บาท อิงตาม Nomura PER16F 21.6x
Catalyst : ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นแรงแตะระดับ 39.72 ดอลลาร์/บาร์เรล +6.6% จากจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐต่ำสุดตั้งแต่เดือนพ.ย.2009 และปรับตัวขึ้นต่อเนื่องที่ 40.16 ดอลลาร์/บาร์เรล ในเช้าวันนี้ ก่อนการประชุมข้อตกลงตรึงปริมาณการผลิตน้ำมันในวันที่ 17 เม.ย. 2016
PSL (Trading Buy): Support 6.9/6.6 Resistance 7.3/7.9
Theme: Bottom-Play
Earning Outlook : คาดบริษัทขาดทุนน้อยลงในปี 2016F สู่ระดับ -1.1 พันลบ. แต่ฐานรายได้เติบโตสู่ 4.7 พันลบ. เติบโตราว 10.5% y-y
Valuation : แนะนำ Trading Buy จากปัจจุบันซื้อ-ขายที่ระดับ PBV16F เพียง 0.5x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว PBV ที่ 1.2x
Catalyst : ดัชนี BDI หรือค่าระวางเรือปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนก.พ.59 (ต่ำสุด 297 จุด) มากถึง 81.4% แตะระดับ 539 จุด หนุนผู้ประกอบการเรือกอง PSL เด่น
JMART (TP12.5): Support 9.0/8.85 Resistance 9.5/10.0
Theme: Dividend Plays
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F เติบโต 74.1% รับธุรกิจขายมือถือเข้าสู่ยุคเปลี่ยนผ่าน 3G ไป 4G ผสานแรงหนุนธุรกิจรองอย่าง JMT และ J Money ที่มีแนวโน้มเติบโตระยะยาว
Valuation : เทรดที่ PER16F ต่ำเพียง 11x ( กลุ่มฯค้าปลีก 25.6x ) NP Growth 74.1% Upside 36% Dividend yield สูง 5.1%
Catalyst : ปันผลสูง 5.1% จ่าย 0.47 บาท/หุ้น ขึ้น XD วันที่ 18 เม.ย. + กระแสการเปิดตัว IPHONE SE และ รัฐฯเร่งเดินหน้า 4G
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
