- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 08 April 2016 19:02
- Hits: 5100
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ย่อทดสอบแนวรับบริเวณ 1350/1344 เน้นกลุ่มปันผลสูง (JMART), รับอานิสงค์หยุดยาว (ERW) และเก็งน้ำมันดิบแกว่งขึ้นต่อ (PTTEP)
Nomura : Key Factors
(+) BDI : ค่าระวางเรือบวก 10 วันติด สู่ระดับ 517 จุด เป็น sentiment บวกต่อกลุ่มเดินเรือ
(+) Ex Factor: นโยบายผ่อนคลายจากธนาคารกลางต่างๆ หนุนสินทรัพย์เสี่ยง
(+/-) US Econ : ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ที่ 267K จาก 276K คาด 270K
(*) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 14.5 เท่า ใกล้เคียง LT Avg PER 14.7 เท่า
(-/+) OIL:ราคาน้ำมันดิบWTI -1.29% สู่ $37.26/bbl ขณะที่เช้านี้ฟื้นกลับมาสู่ $37.5/bbl
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2844 ลบ., Short Future 87, ขาย Bond 238 ลบ.
(-) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้อ่อนค่าทั้งภูมิภาค/ บาทอ่อนค่าสู่ระดับ 35.218 บาท
SET PER 16F: CNS 13.42x (EPS 101) vs Cons.14.5x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, JMART, ERW
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อทดสอบแนวรับสำคัญที่ 1350/1344 จุด ส่วนกรอบแนวต้าน 1366/1373 จุด วานนี้สหรัฐฯรายงานดัชนีผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ที่ระดับ 2.67 แสนตำแหน่ง ลดลงจากสัปดาห์ก่อนที่ 2.76 แสนตำแหน่ง และลดลงมากกว่า consensus คาดที่ 2.7 แสนตำแหน่ง สะท้อนถึงภาพรวมด้านแรงงานสหรัฐฯยังฟื้นตัว หนุนทิศทาง Dollar Index วานนี้ฟื้นตัวสั้น สู่ระดับ 94.55 จุด เพิ่มแรงกดดันต่อค่าเงินเอเชียเช้านี้อ่อนค่าลง โดยสำหรับค่าเงินบาทเช้านี้อ่อนค่าเล็กน้อยสุ่ระดับ 35.218 บาทต่อเหรียญ อาจส่งผลกระทบต่อ Fund Flow ระยะสั้น ส่วนทางด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์คาดได้รับผลกระทบจาก Dollar ที่แข็งค่าเช่นเดียวกัน โดยวานนี้ ราคาถ่านหิน -0.9%, น้ำตาล -1.3% และราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ -1.2% อย่างไรก็ดีเช้านี้ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯสามารถฟื้นตัวขึ้นกลับมาสู่ระดับ $37.5/bbl ได้ โดยคาดยังคงมีแรงเก็งกำไรก่อนการประชุมเพื่อคงกำลังการผลิตน้ำมันดิบโลกระหว่างกลุ่ม OPEC กับรัสเซีย ในวันที่ 17 เม.ย. นี้
ส่วนปัจจัยในประเทศ กลุ่ม Big Caps ยังคงมีแรงขายระยะสั้นลดความเสี่ยงอยู่ทั้งกลุ่ม BANK จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ กดดันเชิง sentiment โดยคาดกระทบ NIM ของ KBANK, SCB น้อย 5-6bps กดดันกำไรแค่ 2-3% ส่วน KTB, BBL กระทบ NIM ราว 6-7bps กดดันกำไร 5% และกระทบ TMB มากสุด NIM ลดลง 13bps กดดันกำไรราว 9% ส่วนในกลุ่ม ICT ที่ยังคงรอความชัดเจนเกี่ยวกับการประมูล 4G 900 MHz รอบถัดไป โดยวันที่ 14 เม.ย. นี้ คาดจะมีความชัดเจนมากขึ้น เนื่องจากเป็นวันสิ้นสุดคำสั่งการคุ้มครองชั่วคราวให้กับ ADVANC โดยแนะจับตาท่าทีของ คสช. ต่อการใช้มาตรา 44 เพื่ออนุมัติตามข้อเสนอของ ADVANC ที่จะซื้อ License ในราคาเดียวกับที่ JAS ประมูลได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Short-Term Strategy : ย่อทดสอบแนวรับสำคัญบริเวณ 1350/1344 จุด โดยยังคงคาดราคาน้ำมันดิบยังมีโอกาสฟื้นตัวก่อนการประชุม 17 เม.ย. บวกต่อกลุ่ม ENERG (PTTEP) ผสานกับหุ้น Mid-Small Caps ที่ยังมีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว นำโดย 1) หุ้น High Yield (JMART 5.1%, RML 4.5%) 2) หุ้นรับอานิสงค์เทศกาลหยุดยาวสงกรานต์ (ERW, MINT) 3) BDI Recovery ฟื้น 10 วั้นติดต่อกันสู่ระดับ 517 จุด (TTA, PSL) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top picks APR 2016: ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PTTEP, JMART, ERW*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน เม.ย. 2016 คาดจิตวิทยาบวกจากสภาพคล่องส่วนเกินยังหนุน SET ขึ้นแตะ 1453/1475จุด โดยหุ้น Big Cap น่าจะนำตลาดต่อ เน้นกลุ่มที่เป็นเป้าหมายของ Fund Flow พร้อมทั้งมีอัตราปันผลระดับสูง ได้แก่ BBL, LH, SCC, TCAP รวมถึง Themeเด่น นำกระแส Theme Inflation Hedge(PTTEP, PTT, BRR, CPF), Theme Summer Play(ICHI, CBG), กระแสการเปิดตัว IPHONE SE + รัฐฯ เร่ง 4G เดินหน้า(COM7, JMART) และกลุ่มการลงทุนภาครัฐฯ CK, PYLON รวมไปถึงกลุ่มปันผลสูง Mid-Small Cap JMART, AIT, RML SC, BJCHI และ Earning Play 1Q16 ERW, KAMART, PLANB, TPCH สำหรับ Portfolio Top picks APR 2016 ERW, CK, PTTEP, JMART, KAMART, RML
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (TP97.0*): Support 66.0/64.75 Resistance 70/71.25
Theme: Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 97 บาท อิงตาม Nomura PER16F 21.6x
Catalyst : คาดราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มฟื้นตัวก่อนการประชุม 17 เม.ย. 2016 หนุนหุ้นกลุ่มพลังงาน นำโดย PTTEP
JMART (TP12.5): Support 8.9/8.75 Resistance 9.25/9.75
Theme: Dividend Plays
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F เติบโต 74.1% รับธุรกิจขายมือถือเข้าสู่ยุคเปลี่ยนผ่าน 3G ไป 4G ผสานแรงหนุนธุรกิจรองอย่าง JMT และ J Money ที่มีแนวโน้มเติบโตระยะยาว
Valuation : เทรดที่ PER16F ต่ำเพียง 11x ( กลุ่มฯค้าปลีก 25.6x ) NP Growth 74.1% Dividend yield สูง 5.2%
Catalyst : ปันผลสูง 5.2% จ่าย 0.47 บาท/หุ้น ขึ้น XD วันที่ 18 เม.ย. + กระแสการเปิดตัว IPHONE SE และ รัฐฯเร่งเดินหน้า 4G
ERW (TP5.9*): Support 4.46/4.4 Resistance 4.58/4.68
Theme: Earnings Momentum
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่อง 1Q16F เติบโต q-q, y-y จากช่วง High Season ผสานสัญญาณการฟื้นตัวของโรงแรมที่ภูเก็ตและ Grand Hyatt ที่เป็นตัวกดดันผลประกอบการในช่วง 4Q15
Valuation : ราคาหุ้นยังคง Laggard สวนทางกับแนวโน้มผลประกอบการขาขึ้น Upside สูง 31.1%
Catalyst : มาตรการลดหย่อนภาษีเงินได้ไม่เกิน 1.5 หมื่นบาท จากการบริโภค-ท่องเที่ยวในช่วงสงกรานต์ (9-17 เม.ย.) ผลักดันมีจำนวนนักท่องเที่ยวในประเทศเพิ่มขึ้น หนุนผลประกอบการ ERW เด่น
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
