- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 07 April 2016 18:43
- Hits: 6137
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เลือกเล่นรายตัว
วันนี้คาดดัชนีฯ ดีดสลับย่อ แนวรับ 1,370/1,366 ต้าน 1,382 จุด เมื่อวันที่ 5 เมย. ดัชนีฯลงแรงจากแรงขายหุ้นแบงก์ใหญ่ หลังทยอยลดดอกเบี้ยเงินกู้ลง ส่งผลวิตกกำไรแบงก์ลงต่ำกว่าคาด (เป็นไปตามที่เราคาดซึ่งเราใส่ NIM ไว้เผื่อดอกเบี้ยลงอยู่แล้ว ตามรายงานเมื่อ 28
มีค. คงคำแนะนำ ลดน้ำหนักหุ้นแบงก์ แนะยังไม่ต้องรีบซื้อ)
กรอบสัปดาห์นี้คาด แนวรับ 1,360 จุด (ปรับลงจาก 1,395) ต้าน 1,400 (ปรับลงจาก 1,425 จุด)
อัพเดทรายเดือน เมย. เมื่อวันที่ 5 เมย. ดัชนีฯลงตามแรงขายหุ้นกลุ่มบูลชิพบิ๊กแคป แบงก์ พลังงาน มือถือ บ้าน ฯลฯ ตามคาด เรา
ยังคงแนะ กระชับพอร์ตหุ้นใหญ่ ไปรอซื้อคืนครึ่งหลังของเดือน พค. / ช่วงที่ดัชนีฯกำลังลง คาดหุ้นเล็ก-กลางขึ้นแทน แนะนำเล่นหุ้นตาม investment theme: หุ้นได้ประโยชน์บาทอ่อน (SMT) หุ้นได้ประโยชน์จากน้ำมันพักตัวลง (EPG TPBI RP) หุ้นมีข่าวบวก หนุนกำไรให้เพิ่มขึ้น Upward revision รับมาตรการรัฐฯ (KTC CPALL RP) จับฉลากโซลาร์หน่วยงานฯ 21 เมย. (IFEC TSE) หุ้น defensive-low beta-earning resilient (BH, BTS)
หุ้นแนะนำวันนี้ BTS ประเด็นจากโรดโชว์กับ BLS (เดือนหน้าไปต่างประเทศกับ MS ต่อ) มองคาดการณ์กำไรมีช่องให้เราและตลาดปรับเพิ่มได้อีกมาก จาก Upside ที่เรายังไม่ได้ใส่ไว้ในประมาณการณ์กำไร ได้แก่ กำไร VGI ที่เพิ่มขึ้นก้าวกระโดดหลังรวมงบ MACO, งานเดินรถไฟฟ้าสายสีเขียวเหนือ-ใต้ ล่าสุดสั่งซื้อขบวนรถไฟฟ้ามารอแล้ว, ปีนี้จะรับรู้กำไรจากธุรกิจอสังหาฯ JV กับ SIRI, และลุ้นรับงานรถไฟฟ้าอื่นๆในช่วง 3 ปี ข้างหน้า สายสีชมพู-เหลือง (ประมูล กลางปีนี้) เทา, ทอง ฯลฯ
KTC (เทรด PE 10 เท่า -1SD จากค่าเฉลี่ยระยะยาว 20 เท่า Dividend yield อีก 4%) ปัจจัยหนุนกำไร แบงก์ใหญ่ทยอยลดดอกเบี้ยเป็นบวกต่อ Funding cost ของบริษัทฯ และ การใช้จ่ายผ่านบัตรช่วงวันหยุดยาว เพื่อรับสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่รัฐฯสนับสนุน / TMC แนวรับ 2.24 บ. ต้าน 2.4/2.5 บ.
รายงานพื้นฐาน BLS วันนี้
(-) CENTEL คงแนะนำถือ ยังคงมองว่าไม่ใช่จังหวะในการเข้าซื้อ (รอซื้อที่ต่ำกว่า 40 บาท) เพราะคาดกำไร 1Q-3Q16 จะเติบโตได้น้อยกว่ากลุ่ม โดยใน 1Q16 คาด RevPar และ Food SSSG โตในระดับต่ำ ส่วนใน 2Q16 นอกจากเป็น low season แล้ว ยังมีการปิดโรงแรมที่มัลดีฟเพื่อปรับปรุงด้วย และโอกาสจะเห็น M&A ในช่วง 1H16 ไม่น่าจะมี คาดราคาหุ้นยังไม่น่าจะสะท้อนประเด็นนี้
(-) BBL จากการประชุมฯ คาดกำไร 1Q16 ที่ 8.9 พันล้านบาท ลง 5%YoY แต่ขึ้น 16%QoQ โดยมอง fee income ลดลง YoY อย่างไรก็ดีเรายังคงคาดกำไรปี 2016-17 จะโตราว 5% และ 9% ตามลำดับ ในขณะที่ผู้บริหารย้ำถึงเป้าหมาย loan growth 3-4% (ตรงกับที่เรามอง) และ cost/income ที่ 45% (ต้นทุนอาจน้อยกว่าคาด) โดยรวมยังคงชอบ BBL เพราะมีการกระจายความเสี่ยงไปสู่ CLMV ถึง 17% (กลุ่มกระจายน้อยกว่า 10%) และราคาหุ้นเทรด PBV เพียง 0.9 เท่า ในขณะที่ค่าเฉลี่ยในอดีตอยู่ 1.2 เท่า คงแนะนะ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 202 บาท อิง PBV 1 เท่า
(-) ADVANC เรามีแนวโน้มปรับคำแนะนำและราคาเป้าหมายลง (ทั้ง ADVANC และ INTUCH) หากบริษัทต้องจ่ายเงินจริง เพื่อรับช่วงคลื่น 900MHz ชุดที่ 1 ในราคา 7.6 หมื่นล้านบาท คาดจะกระทบกำไร และการจ่ายปันผลของ ADVANC เพราะด้วยราคานี้จะไม่คุ้มค่าในมูลค่าเชิงเศรษฐศาสตร์ (คือขาดทุนตลอดอายุสัมปทาน 15 ปี) จากการประเมินเบื้องต้นกำไรคาดจะลดลงราว 12-22% ในปี 2017-30 และราคาเป้าหมายจะลดลง 35 บาท/หุ้น (ลดลง 16%) และมองว่าบริษัทอาจไม่สามารถรักษาระดับการจ่ายเงินปันผลที่ payout 100% ในช่วง 5 ปีข้างหน้าได้
หุ้นมีข่าว
(+/-) RPC ขึ้นรับข่าว อนุญาโตชี้ให้ PTT จ่ายเงินค่าเสียหายยกเลิกสัญญาซื้อขายคอนเดทเสท 390 ล้านบาท แต่ล่าสุด PTT จะยื่นคำร้องต่อศาล เพื่อเพิกถอนคำชี้ขาดของอนุญาโตฯ
(+) IFEC เมื่อวันที่ 5 เมย. ศาลล้มละลายกลางผ่านแผนฟื้นฟูกิจการโรงแรมดาราเทวี เตรียมบันทึกกำไร 2Q16 ราว 600-700 ล้านบาท (ที่มา ข่าวหุ้น)
(-) กลุ่มแบงก์ทยอยลดดอกเบี้ยเงินกู้ MLR ลง จากแนวโน้มส่วนต่างดอกเบี้ยที่เรามองว่ามีโอกาสลดลง ตามที่เราออกรายงานลดน้ำหนักลงทุนหุ้นกลุ่มธนาคารไปในรายงานเมื่อ 28 มีค. ที่ผ่านมา เรายังไม่แนะนำให้รีบซื้อคืน
(-) ข่าวลบราคาน้ำมันดิบ รัฐมนตรีกระทรวงพลังงานของอิหร่านปฏิเสธข้อเรียกร้องของซาอุดิอาระเบียที่ต้องการให้ตรึงกำลังการผลิตน้ำมัน ซึ่งเป็นไปได้ว่าจะสร้างความปั่นป่วนต่อข้อตกลงระดับโลกว่าด้วยเรื่องการจำกัดการผลิตและการขึ้นราคาน้ำมันดิบ
ทั้งนี้ ซาอุดิอาระเบียและประเทศสมาชิกแห่งกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปค) ทั้ง 13 ประเทศเตรียมการที่จะประชุมร่วมกับประเทศที่ไม่ได้เข้าร่วมเป็นสมาชิกอย่างรัสเซียในวันที่ 17 เมษายน ณ กรุงโดฮา เพื่อหารือกันเรื่องการคงปริมาณการผลิตน้ำมันต่อไป
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) ผู้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นแถลงต่อรัฐสภาฯ พร้อมใช้มาตรการลดดอกเบี้ยเงินฝากลงอีก หรือ การเพิ่มปริมาณการซื้อสินทรัพย์ของธนาคารกลาง / ตลาดคาดออกมาตรการช่วง กค.
(+) รายงานการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯเมื่อวาน บ่งชี้ เฟดสาขาหลักยังยืนยันแนวโน้มชะลอขึ้นดอกเบี้ย แม้ว่าเฟด บางสาขาซึ่งไม่มีเสียงโหวตจะต้องการให้ขึ้นดอกเบี้ยในเดือน เมย.ก็ตาม
(*) วันที่ 7 เมย. ปฐากถาประธานธนาคารกลางสหรัฐ 3 รุ่น Yellen, Greenspan, Bernanke
(0) พฤหัส จีน FX reserve มีค. คาด US$bn3206 จาก 3202, ECB account of the monetary policy meeting
(0) ศุกร์ US Wholesale inventory กพ. คาด -0.3% จาก +0.2% m-m ฝรั่งเศส เนเธอร์แลนด์ อังกฤษ Industrial production
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
