- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 28 March 2016 17:21
- Hits: 997
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
'ถือหุ้นพื้นฐานดี/ซื้อเก็งกำไรเน้นตามค่าบวก'
Stock Picks-Mar 2016 : Fundamental : BA, EPG, ERW, GL, PTT
Fundamental Pick -Today: GFPT(ดู Theme ลงทุนด้านใน)
Top Picks-High Div Yield : ADVANC, INTUCH, DCC, AP, LPN, QH, SPALI, MODERN, SNC, TCAP, TMT, BTSGIF, DIF, CPNRF, SPF
Shot Sell-Prev : KCE 41%, AAV 28%, SPALI 24%, CENTEL 18%, PTT 13%, SCB 12%, KBANK 11%
Technical View ภาพตลาดเป็นลบเล็กๆ
Support Resistance Stop Loss
SET ซื้อค่าบวก 1400-1410,1420 หลุด 1390
SET50 ซื้อค่าบวก 905-910,920 ค่าลบ
Technical Picks - Today KKP, SEAFCO, LPN, SCI, VIBHA, ARROW, GFPT, SNC
ปัจจัยต่างประเทศ & ราคาโภคภัณฑ์
+ สหรัฐ : ปรับเพิ่ม GDP ประจำ 4Q58 ครั้งสุดท้ายเป็น +1.4% (จากครั้งที่สอง +1.0% และครั้งแรก +0.7%) ซึ่งทำให้ทั้งปี 2558 เศรษฐกิจเติบโต 2.4% ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยการปรับเพิ่มใน 4Q58 เป็นผลจากการจับจ่ายใช้สอยของผู้บริโภคที่มากกว่าคาด (โดย +2.4% ใน 4Q58 ดีกว่าประมาณการครั้งก่อนที่ +2.0%) สำหรับ 1Q59 มีการคาดการณ์ก่อนหน้าว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะขยายตัวได้ 1.5% แต่เมื่อพิจารณาตัวเลขเศรษฐกิจเดือนม.ค.-ก.พ.59 ที่ออกมา นักวิเคราะห์บางรายประเมินว่าอาจจะน้อยกว่านั้น
ญี่ปุ่น : จากแบบสอบถามประชาชน 64.6% ไม่เห็นด้วยกับการปรับขึ้นอัตราภาษีผู้บริโภคในเดือนเม.ย.60 เพราะห่วงว่าจะทำให้การบริโภคที่เริ่มฟื้นจะชะลอตัวลงไปอีก
+ จีน : กำไรภาคอุตสาหกรรมชั้นนำ 2M59 ปรับขึ้น 4.8%YoY ซึ่งดีขึ้นจากเดือนธ.ค.58 ที่ลดลง 4.7%YoY
- จีน : ออกกฎเกณฑ์ชะลอตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยปรับขึ้นอัตราการดาวน์บ้านหลังที่ 2 เพิ่มเป็นอย่างน้อย 50% (เดิม 40%) และถ้าราคาบ้านสูงกว่าค่าเฉลี่ยของบ้านทั่วไปจะเก็บเงินดาวน์เพิ่มขึ้นเป็นอย่างน้อย 70% ซึ่งเกณฑ์นี้จะใช้กับเมืองใหญ่อย่างเซี่ยงไฮ้และเสิ่นเจิ้น นอกจากนั้นยังสั่งห้ามบริษัทและเจนท์ซื้อขายบ้านเป็นผู้จัดหาเงินกู้ให้กับผู้สนใจซื้อบ้านด้วยเพื่อลดการเก็งกำไรอสังหาริมทรัพย์
ปัจจัยในประเทศ & ข่าวเด่น
Equity Strategy ประจำ 2Q59 : เลือกลงทุนในหุ้นพื้นฐานดี ในช่วงเดือนมี.ค.2559 ตลาดหุ้นไทยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าสภาพคล่องทางการเงินจะเพิ่มขึ้นหลัง ECB ออกมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติมเมื่อ 10 มี.ค.2559, เฟดไม่เร่งรีบปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และอัตราดอกเบี้ยของหลายประเทศชั้นนำต่ำเป็นประวัติการณ์หรือติดลบ ทำให้ SET Index ปรับขึ้นราว 7% ในช่วง YTD
แต่...ความผันผวนยังคงมีอยู่ในช่วงที่เหลือของปีนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทยที่แท้จริงยังซบเซา อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิตลาดถูกผลักดันด้วยการฟื้นตัวจากฐานกำไรที่ต่ำของกลุ่มพลังงาน ปิโตรเคมี และขนส่ง โดยถ้าไม่รวมกำไรของ 3 กลุ่มดังกล่าวข้างต้น พบว่ากำไรสุทธิของตลาดหุ้นไทยปี 2559 จะขยายตัวเพียง 2.4% เท่านั้น ดังนั้นการปรับขึ้นของตลาดจึงยังไม่แข็งแรงนัก
เราจึงแนะนำให้ลงทุนในหุ้นที่มีธุรกิจมั่นคง มีโอกาสที่จะเติบโตได้ดีในระยะยาว ฐานะการเงินแข็งแกร่ง จ่ายปันผลได้สม่ำเสมอ และราคาหุ้นยังไม่แพงเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐานของบริษัท ซึ่งหุ้น Top Picks สำหรับไตรมาส 2 ปี 59 ได้แก่ AP, BA, DIF, ERW, PTT และ TCAP
ไทย : มูลค่าส่งออกก.พ.59 เพิ่มขึ้น 10.27%YoY เป็น 18,994 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพราะมูลค่าส่งออกทองคำเพิ่มก้าวกระโดด 1,051% แต่หากไม่รวมทองคำมูลค่าส่งออกยังซบเซา สำหรับการนำเข้ายังคง-16.82% เป็น 14,008 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เดือนก.พ.จึงเกินดุลการค้า 4,986 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับ 2M59 มูลค่าส่งออกรวม +0.67% เป็น 34,705 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นำเข้า -14.54% เป็นมูลค่า 29,482 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดุลการค้าเกินดุล 5,223 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
+ กลุ่มไก่ส่งออก : มูลค่าส่งออกเดือนก.พ.เพิ่มขึ้น 10.0%YoY (ปริมาณส่งออกเพิ่ม 14.2%YoY แต่ราคาขายเฉลี่ยลดลง 4.2%YoY)
ความเห็นเชิงกลยุทธ์ Retail Research : นับว่าการส่งออกไก่ไปได้ดี แม้ว่าจะถูกต่อรองราคาลงไปบ้างแต่การเติบโตของปริมาณส่งออกก็มาช่วยชดเชย ทั้งนี้อุตสาหกรรมยังไปได้ดี โดยอุปสงค์ไก่ในญี่ปุ่น สหภาพยุโรปยังเติบโตดี เพราะเป็นแหล่งโปรตีนที่ราคาไม่แพง ขณะเดียวกัน ราคาไก่ในประเทศก็อยู่ในระดับปานกลางที่ 37-38 บาท/กก. รวมทั้งราคาวัตถุดิบ เช่น ข้าวโพดและกากถั่วเหลืองก็ไม่ได้สูงมากในช่วง 1Q59 เราประเมินว่าผลประกอบการของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจไก่ส่งออกใน 1Q59 จะเติบโตได้ดีเมื่อเทียบ YoY แต่หากเทียบ QoQ จะอ่อนลงตามปัจจัยฤดูกาล คงคำแนะนำซื้อ GFPT โดยให้ราคาพื้นฐาน 13 บาท
- ไทย : จ่อเก็บภาษีเครื่องดื่มที่มีน้ำตาลสูงเพิ่ม โดยครม.มอบหมายให้สศช.รับไปพิจารณาเรื่องการเพิ่มภาษีผลิตภัณฑ์ที่เป็นภัยต่อสุขภาพตามที่กระทรวงสาธารณสุขเสนอมา โดยมีการเสนอให้จัดเก็บภาษีชาเขียว กาแฟกระป๋อง ที่มีส่วนผสมของคาเฟอีนและน้ำตาล รวมทั้งน้ำผลไม้ และเครื่องดื่มอื่นที่มีน้ำตาลสูงด้วย แต่ก่อนที่จะจัดเก็บภาษีต้องทำการศึกษาและพิสูจน์ให้ได้ว่าการบริโภคน้ำตาลเป็นโทษ
ความเห็นเชิงกลยุทธ์ Retail Research : เราคาดว่าจะเรื่องนี้ต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่งจึงจะตัดสินว่าจะมีการเรียกเก็บภาษีสรรพสามิตเครื่องดื่มที่มีส่วนผสมของน้ำตาลเพิ่มหรือไม่ และในอัตราเท่าใด อย่างไรก็ตาม กระแสข่าวนี้อาจเป็นปัจจัยจิตวิทยาทางลบต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องก่อน เช่น OISHI, ICHI, TIPCO, MALEE, SAPPE เป็นต้น
+ กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง : STEC สนใจเข้าร่วมงานก่อสร้างรถไฟฟ้าความเร็วสูง โดยในเส้นกรุงเทพ-แก่งคอย-โคราช รัฐบาลไทยตัดสินใจจะลงทุนเอง เพราะทางจีนไม่สามารถรับเงื่อนไขทางการเงินได้ ทางด้านรัฐบาล กล่าวว่าโครงการนี้รัฐบาลลงทุนเอง และจะว่าจ้าง"บริษัทที่รัฐบาลจีนรับรอง"มาก่อสร้างและดูแลเรื่องระบบเดินรถ โดยต้องถ่ายทอดเทคโนโลยีให้ไทยด้วย
ความเห็นเชิงกลยุทธ์ Retail Research : ประเมินว่าผู้ประกอบการรับเหมารายใหญ่ของไทย เช่น ITD, STEC, CK ฯลฯ มีโอกาสได้งานก่อสร้างรถไฟความเร็วสูงโดยจับมือเป็นพันธมิตรกับผู้ประกอบการจีน ซึ่งคาดว่าจะมีความชัดเจนและเริ่มโครงการได้ภายในปี 59 นี้
สำหรับโครงการลงทุนขนาดใหญ่อื่น ก็มีแนวโน้มว่าจะเปิดประมูลมากขึ้นตั้งแต่เดือนเม.ย.59 เป็นต้นไป ส่วนเม็ดเงินลงทุนของโครงการใหม่ๆ คาดว่าจะเริ่มเข้ามาในช่วง 3Q-4Q59 เป็นต้นไป แต่ขณะนี้ก็มีเม็ดเงินจากโครงการลงทุนเดิมที่ดำเนินการต่อเนื่องเข้ามาอยู่เรื่อยๆ เรายังคงคาดการณ์ว่าการลงทุนภาครัฐจะเป็น Key Growth ของเศรษฐกิจไทยในปีนี้ และคิดว่ารัฐบาลจะใช้เครื่องมือนี้ผลักดันให้ GDP เติบโตได้ไม่ต่ำกว่า 3%
กลยุทธ์ : แนะนำซื้อเก็งกำไรกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ปัจจัยกระตุ้นคือ การได้รับงานใหม่เข้ามาต่อเนื่อง หุ้นเด่น คือ CK, STEC, TRC, SEAFCO, PYLON และแนะนำซื้อลงทุนในกลุ่มวัสดุก่อสร้าง เนื่องจากมีความสามารถในการทำกำไรที่ดีและเสถียรกว่ากลุ่มรับเหมาก่อสร้าง และมีโอกาสเติบโตได้ในระยะยาวจากอุปสงค์ที่มีมากขึ้นซึ่งเป็นไปตามการขยายตัวของงานก่อสร้างทั้งภาครัฐและภาคเอกชน หุ้นเด่นเป็น SCC, TMT
นักวิเคราะห์ & กลยุทธ์ : อาภาภรณ์ แสวงพรรค - [email protected]
