- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 24 March 2016 16:11
- Hits: 704
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> ADVANC, CK, LPN, TASCO
Stock S R Comment
ADVANC 186.00 191.00 เปิดตัว 4.5G เร็วสุด 1Gbps อัดโปรฯ Fixed broadband
CK 24.00 25.00 เตรียมชิงเค้ก ดอนเมืองเฟส3
LPN 13.00 13.70 ครม.อนุมัติบ้านประชารัฐ หนุนรายได้เต็มๆ
TASCO 24.10 26.00 ตั้งเป้าปริมาณยอดขายยางมะตอยโต 15% Demand ต่างเทศยังสูง
Market will be negatively surprised by Fed in the end
BoT : ที่ประชุมกนง.ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.5% ในการประชุมเมื่อวานนี้ แต่มีการปรับลดประมาณการขยายตัวทางเศรษฐกิจปีนี้เหลือ 3.1% จากเดิมที่ 3.5% รวมทั้งมีการปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อทั้งเงินเฟ้อพื้นฐานและเงินเฟ้อทั่วไป โดยการปรับลดประมาณการเศรษฐกิจนั้นเกิดขึ้นในทุกหมวดยกเว้นการลงทุนภาครัฐ ส่วนประเด็นค่าเงินบาทที่แข็งค่านั้น กนง.กล่าวว่าพร้อมเข้าดูแลหากระดับค่าเงินไม่สอดคล้องต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
มุมมองของเรา : ธปท.มีความเห็นสอดคล้องกับเราต่อภาวะเศรษฐกิจของประเทศที่มี Downside risk มากขึ้น แต่ต้องการรักษาขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายไว้ จึงทำให้ไม่มีการปรับลดดอกเบี้ยตามที่เราคาด มองประมาณการ GDP ของธปท.ที่ +3.1% ยังคงมี Downside risk โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากภาคการส่งออกและการลงทุนภาครัฐ ซึ่งอาจทำให้ธปท.ต้องมีการปรับลดประมาณการลงอีกในช่วงถัดไป ส่วนประเด็นเงินทุนเคลื่อนย้ายเรามองว่าการคงดอกเบี้ยในครั้งนี้เป็นการสร้างแรงจูงใจต่อการการทำ Carry trade โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีการปรับลดดอกเบี้ยสู่ระดับติดลบมากขึ้นในการประชุมช่วงปลายเดือนเมษายนนี้
การคงดอกเบี้ยเมื่อวานนี้อาจเป็นปัจจัยบวกในแง่ของ Fund flow แต่ในอีกด้านหนึ่งเรายังไม่เห็นพัฒนาการเชิงบวกของระดับ Valuation ในตลาด หลังจากที่ประมาณการผลกำไรของบจ.ยังคงถูกปรับลดต่อเนื่อง (ล่าสุด EPS ปีนี้เหลือเพียง 94.2 บาท) จนทำให้ Forward PE ปีนี้อยู่ที่ระดับ 15 เท่าเข้าไปแล้ว ยังคงมองระดับดัชนีปัจจุบันเป็นระดับที่เปราะบางและไม่แนะนำเข้าลงทุนเพิ่ม
Fed : เงินดอลลาร์สหรัฐฯปรับตัวแข็งค่าเมื่อคืนนี้จนทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่มีการปรับตัวลง สาเหตุหลักเกิดจากการออกมากล่าวของประธาน Fed สาขาซานฟรานซิสโกและแอตแลนต้าว่า แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ดีขึ้นน่าจะเป็นเหตุผลที่ทำให้ Fed สามารถปรับขึ้นดอกเบี้ยได้ในเดือนเมษายนหรือมิถุนายนนี้
มุมมองของเรา : ถือเป็นปัจจัยเสี่ยงที่เราย้ำมาตลอดว่าจะเข้ามากดดันตลาดในช่วงถัดไปโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงไตรมาสที่ 2 นี้ เนื่องจากปัจจุบันนักลงทุนยังคงชะล่าใจต่อประเด็นการขึ้นดอกเบี้ย Fed Funds โดยมองการปรับขึ้นเพียงแค่ครั้งเดียวเท่านั้น เราประเมินว่าในช่วงถัดไปนักลงทุนจะเริ่มปรับเปลี่ยนมุมมองและ Price in ความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่ากำหนด ซึ่งน่าจะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯกลับมาแข็งค่าอีกครั้ง และเป็นปัจจัยกดดันต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่ได้
กลยุทธ์การลงทุน : เมื่อวานนี้ SET Index ปรับตัวสูงขึ้นหนุนโดยกลุ่มธนาคารหลังกนง.มีมติคงอัตราดอกเบี้ย แต่เรามองไม่เห็นความน่าสนใจในการเข้าลงทุนใหม่จาก Valuation ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แนะนำชะลอการลงทุนต่อไป มองหุ้นกลุ่มส่งออกจะ Outperform ตลาดในช่วงถัดไปจากแนวโน้มแข็งค่าของเงิน USD อาทิ KCE, HANA, SVI, CPF, TU
แนวรับ 1,393 แนวต้าน 1,425
Today's Event
DCON XD 0.04 บาท
WG XD 5.00 บาท
WIIK XD 0.11 บาท
TPBI เข้าซื้อขายเป็นวันแรก (400mn sh @ Bt. 10.80) หมวดบรรจุภัณฑ์
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
