- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 24 March 2016 16:05
- Hits: 713
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
Fed กลับมาเข้มอีกแล้ว
คาดหุ้นไทยวันนี้ปรับตัวลงในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นโลกส่วนมากจากคำพูดของเจ้าหน้าที่ Federal Reserve หลายคนเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นแรงแล้วไปกดดันสินค้าโภคภัณฑ์และหุ้นในตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่ ราคาน้ำมันที่ร่วงแรงจากปริมาณสำรองน้ำมันดิบสหรัฐล้นเหลือจะกดดันกลุ่มพลังงาน ปัจจัยภายในประเทศที่สำคัญมีทั้งบวกและลบ การที่รัฐบาลตัดสินใจเดินหน้าโครงการทางรถไฟไทยจีนโดยปราศจากการลงทุนจากจีนทำให้โครงการเริ่มได้ทันทีหลังจากเจรจากันมานาน แผนใหญ่การปล่อยสินเชื่อให้ SME และเกษตรกรของธกส.ถือเป็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอีกหนึ่งแต่การที่ไทยไม่ได้อยู่ใน TPP เป็นอุปสรรคต่อการลงทุนในไทยของสมาชิก TPP อย่างเกาหลีใต้
หุ้นเด่นวันนี้ : BRR (Bt13.80;NR; IAA 16TP Bt 15.95)
บริษัท น้ำตาลบุรีรัมย์ จำกัด (มหาชน) มีแนวโน้มธุรกิจสดใสจากตลาดน้ำตาลของโลกกำลังเข้าสู่ภาวะอุปทานไม่เพียงพอหลังจากเกิดสภาวะอุปทานล้นตลาดติดต่อกันมาหลายปี นอกจากนี้การวิเคราะห์ทางเทคนิคบ่งชี้ว่าราคาหุ้นกำลังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง บรรดาผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมน้ำตาลของโลกมีความเห็นเป็นเอกฉันท์ว่าจะเกิดภาวะอุปทานน้ำตาลไม่เพียงพอในฤดูการผลิต 2015/16 และ 2016/17 อันมีสาเหคุมาจากปรากฎการณ์เอลนินโย ซึ่งทำให้เกิดภาวะภัยแล้งอย่างรุนแรงในเอเซียแปซิฟิก ซึ่งทั้งสองภูมิภาคเป็นแหล่งผลิตน้ำตาลที่สำคัญของโลก ส่งผลกระทบการผลิตน้ำตาลของบราซิลและสหรัฐฝั่งหนึ่งกับอินเดีย ปากีสถาน และประเทศไทยอีกฝั่งหนึ่ง ราคาน้ำตาลดิบในตลาดล่วงหน้าระยะใกล้สุดของสหรัฐเพิ่งทำจุดสูงสุดในรอบ 17 เดือน เมื่อวันพุธที่ระดับ 16.75 เซนต์ต่อปอนด์ (+18% YTD) รายรับรวมของ BRR ซึ่งยอดขายน้ำตาลตลาดคิดเป็น 70-80% ในปีที่แล้ว น่าจะเจริญเติบโตด้วยอัตราอย่างน้อยเท่ากับราคาน้ำตาลที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ นอกจากนี้บริษัทลูกสองแห่งของ BRR ซึ่งผลิตไฟฟ้าจากชีวภาพ คือ BEC และ BPC จะผลิตไฟฟ้าได้เต็มปีเป็นปีแรกในปีนี้ ด้วยรายรับรวมประมาณ 200 ล้านบาท แถมรายรับจากการผลิตปุ๋ยอีกปีราว 300 ล้านบาท ผลสำรวจของสมาคมนักวิเคราะห์บ่งชี้ว่าค่าเฉลี่ยคาดการณ์อัตราการขยายตัวของกำไรปีนี้ของ BRR อยู่ที่ 47% ในปีนี้ และ 34% ในปีหน้าจากประมาณการดังกล่าวหุ้น BRR มี PE ปี 2016 18.5 เท่า และ PEG ปี 2016 ที่เพียง 0.39 เท่า ถือว่ายังต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานอีกมาก รูปแบบราคาทางเทคนิคบ่งชี้ว่าหุ้น BRR อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอันแข็งแกร่ง ด้วยเกิดสัญญาณซื้อ ทั้งในรายวัน รายสัปดาห์ และรายเดือนอย่างครบถ้วน การที่ราคาเคลื่อนไหวในกรอบ 11.30-14.40 บาท เป็นเวลานาน 10 เดือน บ่งชี้ว่าหุ้นกำลังจะทำจุดสูงสุดใหม่ แต่ราคาต้องผ่าน 13.90 บาทไปให้ได้ ก่อนขึ้นไปทดสอบจุดสูงสุดเดิมที่ 14.40 และทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 15.00 บาท มีจุดตัดขาดทุนรอบนี้ที่ 13.00 บาท (แนวต้าน: 13.90, 14.10, 14.20; แนวรับ: 13.70, 13.60, 13.40)
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5% กนง.มีมติเอกฉันท์ให้คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5% เป็นการคงดอกเบี้ย 7 ครั้งติด โดยอยู่บนพื้นฐานว่าเศรษฐกิจน่าจะเริ่มจะถูกกระตุ้นจากมาตรการทางเศรษฐกิจที่ออกโดยรัฐบาล (Bangkok Post)
ไทยยังเดินหน้ารถไฟไทยชิโนแม้ไร้จีน ประเทศไทยตัดสินใจลงทุนในโครงการรถไฟฟ้าความเร็วสูงไทยชิโนแต่เพียงผู้เดียวโดยจะว่าจ้างจีนมาช่วยพัฒนาโครงการแทนหลังไม่สามารถตกลงเงื่อนไขการลงทุนกับจีนได้ทำให้โครงการเกิดความล่าช้าหลายเดือน การตัดสินใจครั้งนี้สืบเนื่องจากรัฐบาลต้องการผลักดันโครงการรถไฟฟ้าความเร็วสูงให้เริ่มต้นได้จริง (Bangkok Post)
ธ.ก.ส.ขยายสินเชื่อสำหรับเอสเอ็มอี ธนาคารเพื่อการเกษตรและสหกรณ์การเกษตรวางแผนที่จะเสนอสินเชื่อจำนวน 1 แสนล้านบาทในอีก 1 ปีข้างหน้าจนถึงปี 61 สำหรับเอสเอ็มอีที่เกี่ยวข้องกับเกษตรกรรมเพื่อกระตุ้นการพัฒนาสินค้าการเกษตรและเกษตรกร โดย ธ.ก.ส.ตั้งเป้าสินเชื่อดังกล่าวที่ 30% ของพอร์ตทั้งหมด จาก 0.5% ของยอดสินเชื่อคงค้างในปัจจุบันที่ 1 ล้านล้านบาท (Bangkok Post)
อุปสรรคของการลงทุนในไทยของเกาหลีใต้หลังจากที่ไทยไม่ได้เข้าร่วม TPP สหภาพอุตสาหกรรมเกาหลีเปิดเผยว่าการที่ไทยไม่ได้เข้าร่วม TPP นับเป็นประเด็นข้อจำกัดที่สำคัญต่อการลงทุนในไทยของบริษัทในเกาหลี นอกจากนี้ยังมีประเด็นปัญหาด้านบุคลากรทางเทคนิคและการจ้างงานของชาวต่างชาติ (The Nation)
ประมูล 4จีใหม่เจอเกณฑ์เข้มขึ้น เงินวางก่อนประมูลจะเพิ่มจาก 5% เป็น 10-30% ของราคาตั้งต้น จะมีการรับฟังความคิดเห็นใน 18-23 เม.ย. โดย กสทช.จะให้ตัวเลือกราคาตั้งต้น 3 ระดับคือ 7.018 หมื่น ลบ. 7.372 หมื่น ลบ. และ 75.65 หมื่น ลบ. คาดว่าจะประมูลได้ในเดือน มิ.ย. (Bangkok Post) ความเห็น: การรับฟังความคิดเห็นจะชี้ชะตาค่ายมือถือ
AOT (397 บ., ซื้อ, ราคาเป้าหมาย AWS ปี 59 400.00 บ.) มีแผนลงทุนเพื่อขยายความสามารถในการรองรับผู้โดยสารของท่าอาอากาศยาน ดอนเมืองจาก 30 ล้านคนในปัจจุบันเป็น 40 ล้านคนในระหว่างปี 60-72 กล่าวโดยนายนิตินัย ศิริสมรรถการ ผู้อำนวยการใหญ่ บมจ. ท่าอากาศยานไทย โดยเงินลงทุนจำนวน 19 ลบ. ซึ่งจะใช้เงินสดภายในของบริษัทเอง จะนำไปใช้ปรับปรุงอาคารผู้โดยสาร เพิ่มที่จอดรถยนต์และหลุมจอดเครื่องบิน (Bloomberg, AOT IR) ความเห็น: ข่าวดังกล่าวเป็นบวกต่อ AOT ที่จะรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของสายการบินต้นทุนต่ำ อย่างไรก็ตาม ยังต้องใช้เวลาในการเข้าสู่กระบวนการขออนุมัติจาก ครม. และ อีไอเอ
MAJOR (28.25 บ., ซื้อ, ราคาเป้าหมาย AWS ปี 59 33.00 บ.) ยังร่วมมือทางธุรกิจกับอิออนมอลล์, บริษัทค้าปลีกของญี่ปุ่นอย่างต่อเนื่องในการเปิดโรงภาพยนต์เมเจอร์แห่งที่สองในกัมพูชา MAJOR จะลงทุน 200 ลบ. ในโรงภาพยนตร์แห่งใหม่ซึ่งจะมี 10 จอ รวมโรงที่ใช้ระบบเลเซอร์แบบ IMAX และเปิดโบว์ลิ่ง 20 เลน (The Nation) ความเห็น: เป็นส่วนหนึ่งของแผนขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศกับพารท์เนอร์ที่แข็งแกร่ง ขณะที่โรงภาพยนตร์ในกัมพูชาแห่งแรกซึ่งเปิดเมื่อปี 57 ได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี
TRUE (8.30 บาท) ระบุมีแบนด์วิธเพียงพอแล้ว โดยไม่ตอบว่าจะเข้าร่วมประมูลหรือไม่แต่คิดว่าราคาตั้งต้นควรจะตั้งที่ 7.565 หมื่น ลบ. ADVANC (188.50, ซื้อ, ราคาเป้าหมายปี 59 ที่ 213 บาท)ให้ความเห็นว่าหากราคาประมูลสุดท้ายอยู่ที่ต่ำกว่าที่ TRUE จ่ายไปที่ 7.63 หมื่น ลบ. กสทช.ก็ควรให้ทรูจ่ายค่าใบอนุญาตน้อยลง DTAC (47.75 บาท, ถือ, ราคาเป้าหมายปี 59 ที่ 39 บาท) กล่าวว่าถ้าราคาตั้งต้นเริ่มที่ 7.5 หมื่น ลบ. DTAC ก็ไม่น่าจะเข้าร่วม (โพสต์ทูเดย์, The Nation) ความเห็น: ดูเหมือนว่าไม่มีใครอยากชิงคลื่นเลยหากราคาสูงเกินไป แม้แต่ทรูเองก็ตาม
ต่างประเทศ
ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นมากสุดในรอบ 1 สัปดาห์เทียบกับเงินสกุลหลัก ๆ เมื่อวันพุธ หลังเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หลายรายออกมาส่งสัญญาณว่า มีความเป็นไปได้ที่อาจจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า ดัชนีเงินดอลลาร์ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบเงินสกุลหลัก 6 สกุลขยับขึ้น 0.4% อยู่ที่ 96.044 จุด สูงสุดนับแต่วันที่ 16 มี.ค.(Reuters)
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลงเมื่อวันพุธ เนื่องจากนักลงทุนยังคงประเมินสถานการณ์ต่อว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อไหร่ ราคาพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 17/32 และอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ 1.88% ลดลงจาก 1.94% เมื่อวันอังคาร (Reuters)
สหรัฐ :
ตลาดหุ้นสหรัฐปิดลดลงเมื่อวันพุธ โดยดัชนี S&P500 ร่วงกลับไปสู่แดนลบของปีนี้เนื่องจากราคาหุ้นในกลุ่มพลังงานและเหมืองแร่ลดลง ความเห็นในเชิง hawkish ความเห็นของเจ้าหน้าที่ระดับสูงของเฟดเมื่อ 2 วันก่อนเป็นสัญญาณว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ได้กดดันอารมณ์ตลาด (Reuters)
ยอดขายบ้านใหม่สำหรับครอบครัวเดี่ยวในสหรัฐเพิ่มขึ้นในเดือนก.พ. จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นในแถบตะวันตกได้ชดเชยยอดขายในแถบอื่น ๆ ซึ่งบ่งชี้ว่าภาคอสังหาริมทรัพย์กำลังกระเตื้องอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทั้งนี้ ยอดขายบ้านใหม่เพิ่มขึ้น 2.0% อยู่ที่ 512,000 ยูนิต ยอดขายบ้านในเดือนม.ค. ถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 502,000 ยูนิตจากเดิมได้รายงานไว้ที่ 494,000 ยูนิต (Reuters)
ยุโรป :
ตลาดหุ้นยุโรปเมื่อวันพุธปรับตัวลดลง ท่ามกลางปริมาณการซื้อขายที่เบาบางก่อนช่วงวันหยุด การปรับตัวลดลงดังกล่าวนำโดยหุ้นกลุ่มน้ำมันและเหมืองแร่ตามการอ่อนตัวลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทั้งนี้หุ้น Credit Suisse ปรับตัวสูงขึ้นโดดเด่นหลังจากเปิดเผยถึงแผนการปรับลดต้นทุนในเชิงรุกมากขึ้น (Reuters)
เอเชีย :
ญี่ปุ่นเผยความเชื่อมั่นผู้ผลิตในประเทศอ่อนตัวลงสวนทางกับภาคการบริการที่สูงขึ้น โดยดัชนีวัดความเชื่อมั่น Reuters Tankan sentiment index ของผู้ผลิตในญี่ปุ่นลดลงสู่ระดับ 6 ในเดือน มี.ค. จากระดับ 7 ในเดือน ก.พ. นอกจากนี้คาดมุมมองความเชื่อมั่นในอีกสามเดือนข้างหน้ายังคงทรงตัว กดดันจากการแข็งค่าของเงินเยนและการชะลอตัวของเศรษฐกิจในประเทศเกิดใหม่ ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นภาคการบริการเพิ่มสูงขึ้นมาอยู่ที่ 24 จากการลดลงในเดือนก่อนหน้าที่ 21 หนุนจากอุตสาหกรรมค้าปลีกและกลุ่มสื่อสารโทรคมนาคม (Reuters)
จีนกำลังวางแผนจัดการการอ่อนค่าของเงินหยวน หลังจากที่พบว่าการอ่อนค่าในปีนี้เกิดจากที่ค่าเงินของประเทศคู่ค้าที่ไม่ใช่ดอลลาร์ฯ ล้วนแข็งค่าสูงขึ้น เงินหยวนเทียบดอลลาร์ฯ พบว่าเพียงทรงตัวในปีนี้ แต่อ่อนค่าลงราว 3% เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
น้ำมันดิบร่วง 4% วันพุธ ด้วยน้ำมันดิบสหรัฐปิดต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลหลังสต็อกน้ำมันพุ่งสูงสุด 6 สัปดาห์ติด น้ำมันดิบสหรัฐลดลง 1.66 ดอลลาร์หรือ -4.0% สู่ 39.79 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นการร่วงรายวันมากสุดสำหรับสัญญาเดือนใกล้นับแต่ 11 ก.พ. ซึ่งเป็นวันที่น้ำมันดิบร่วงแรงจนแตะจุดต่ำสุดรอบ 12 ปีที่ 26.05 ดอลลาร์ น้ำมัน Brent ปรับลง 1.32 ดอลลาร์หรือ -3.2% ปิดที่ 40.47 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (Reuters)
ราคาทองร่วง 2% วันพุธ เป็นวันที่ร่วงแรงสุดในปีที่ผ่านมาเพราะดอลลาร์แข็งค่าตามแนวโน้มการชะลอการขึ้นดอกเบี้ยที่ให้ความเห็นโดยเจ้าหน้าที่ของ Fed ราคาทองคำตลาดจรลดลง 1.9% ปิด 1,224.46 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังก่อนหน้านี้ร่วงไปถึง 2.6% กดดันโดนการทำกำไรของนักลงทุนก่อนหยุดเทศกาลอีสเตอร์ซึ่งจะเริ่มในวันศุกร์ ราคาทองคำล่วงหน้าลดลง 2% ปิด 1,224 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (Reuters)
สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้นสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 3 เท่า สำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) เปิดเผยว่าสต็อกน้ำมันดิบพุ่งขึ้น 9.4 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ก่อน – มากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ถึง 3 เท่า (3.1 ล้านบาร์เรล) จากผลสำรวจของรอยเตอร์ส (Reuters)
ราคาสัญญาซื้อขายน้ำตาลทรายดิบล่วงหน้าเพิ่มขึ้นสูงสุดในช่วง 17 เดือนเมื่อวันพุธ สวนกับแรงเทขายสินค้าโภคภัณฑ์เนื่องจากเทรดเดอร์ได้กลับมาซื้อโดยคาดว่าอุปทานจะขาดแคลนมากขึ้นในปีนี้ สัญญาซื้อขายน้ำตาลทรายดิบล่วงหน้าเดือนพ.ค. ของ ICE Futures US เพิ่มขึ้น 0.13 เซ็นต์ (+0.8%) อยู่ที่ 16.71 เซ็นต์ต่อปอนด์ สูงสุดในเดือน front month นับแต่ ต.ค. 57 (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 02 680 5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 02 680 5090
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) Tel: 02 680 5094
Ms. Sukanya Leelarwerachai (No.68790) Tel: 02 680 5331
