- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 12 January 2016 17:27
- Hits: 1873
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
เงินหยวนเริ่มมีเสถียรภาพ หนุนตลาดฟื้นตัว แนะนำกลุ่มค้าปลีก (ROBINS) คาดกำไรเด่น และ BANK ที่สลับมานำตลาด (TCAP, BBL)
Nomura : Key Factors
(+) Currency:ค่าเงินหยวนกลับมาแข็งค่าเล็กน้อยสู่ 6.5711 หลังPBoC ปรับค่ากลางรอบ2
(+) Int Factor: ต่างชาติสะสม Net Long Future 6 วันติดต่อกันกว่า 45,806 สัญญา
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F เพียง 12.21 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14 เท่า
(*) Int Factor: วันนี้ติดตามว่าจะมีการพิจารณาเกี่ยวกับการเยียวยาคลื่น 900 หรือไม่
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 256 ลบ., Long Future 680, ขาย Bond 951 ลบ.
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -5.6% สู่ $31.3/bbl / Brent -5.96% สู่ $31.55/bbl
SET PER 16F: CNS 12.21x (EPS 101) vs Cons.12.14x (LT-Avg 14.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: TCAP, BBL, ROBINS
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1244/1251จุด และแนวรับ 1224/1216จุด วานนี้ธนาคารกลางจีนปรับค่ากลางของเงินหยวนแข็งค่าเล็กน้อยสู่ระดับ 6.5626หยวนต่อดอลล่าร์ จาก 6.5636หยวนต่อดอลล่าร์ เป็นการปรับแข็งขึ้นครั้งที่สองในรอบสัปดาห์ หนุนค่าเงินหยวนเช้านี้แข็งค่าสู่ระดับ 6.5711หยวนต่อดอลล่าร์ คาดว่าจะลดความผันผวนในตลาดการเงินระยะสั้น ผสานกับในช่วงที่ผ่านมาตลาดหุ้นทั่วโลกตอบรับความกังวลจากแนวโน้มเศรษฐกิจจีนชะลอตัวไปแล้วระดับหนึ่ง ระยะสั้นจึงมีโอกาสรีบาวน์ทางเทคนิคได้ ส่วนปัจจัยลบที่ยังคงจำกัดการฟื้นตัวของของตลาด ยังคงเป็นประเด็นราคาน้ำมันดิบโลกที่ยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ตอบรับ sentiment เชิงลบจากความกังวลปัญหาอุปทานในปีนี้จะปรับตัวสูงขึ้น หลังอิหร่านได้รับการยกเลิกการคว่ำบาตร โดยเช้านี้ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ (WTI) -5.6% สู่ $31.3/bbl แลราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) -5.96% สู่ $31.55/bbl เป็นปัจจัยลบต่อเนื่องต่อกลุ่ม ENERG (Upstream) ต่อเนื่อง
ส่วนปัจจัยในประเทศ หากพิจารณาแรงขายของต่างชาติในระยะสั้นพบว่าเริ่มเบาบางลง ขณะที่แรงสะสม Net Long ในตลาด TFEX ยังมีอย่างต่อเนื่อง โดย พบว่าต่างชาติยังคงสะสม Net Long Future 6 วันติดต่อกันกว่า 45,806 สัญญา ซึ่งอาจบ่งชี้เป็นนัยฯต่อมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทยต่อการฟื้นตัวในช่วงถัดไปได้ ส่วนประเด็นอื่นที่น่าติดตามในวันนี้ แนะจับตาการประชุมคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคม (กทค.) ว่าจะมีการพิจารณาขยายกำหนดสิ้นสุดมาตรการเยียวยาคลื่น 900Mz.ออกไปหรือไม่ เพื่อให้ลูกค้าที่ยังคงค้างอยู่ในระบบสามารถใช้งานได้อย่างต่อเนื่อง โดยหากมีการอนุมัติขยายเวลาออกไปจริง จะถือเป็น sentiment บวกต่อ ADVANC
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : ราคาน้ำมันดิบวานนี้ปรับฐานแรงกว่า 6% จึงยังคงแนะนำเลี่ยงกลุ่ม ENERG (Upstream) ทั้ง PTTEP, PTT, BANPU เช่นเดิม โดยแนะให้ทยอยสะสมหุ้นที่ คาดจะรายงานกำไร 4Q15 โดดเด่น (TCAP, HMPRO, ROBINS, CI, ERW, KAMART, COM7, PLANB, BRR, TPCH) ผสานกลุ่ม BANK (TCAP, BBL)ที่คาดกำไรจะฟื้นตัวขึ้นจากยอดสินเชื่อที่ฟื้นตัวในช่วงถัดไป รวมถึงหุ้นที่คาดจ่ายปันผลสูง (HEMRAJ, SIRI, BJCHI, AP, SC, TISCO) เป็นหุ้นที่ปลอดภัยสำหรับช่วงตลาดที่มีความผันผวนสูง สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: TCAP, BBL, ROBINS*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน ม.ค. 2016 SET มีโอกาสเกิด January effect หนุนปรับตัวขึ้น สู่ต้าน 1336/1360จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากการบริโภคและการท่องเที่ยว(ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มโรงกลั่นที่ได้อานิสงค์ค่าการกลั่นสูงและคาดราคาน้ำมันดิบต้นปีฟื้นตัว(TOP, IRPC) อสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) และกลุ่มปันผลสูง(TCAP, INTUCH, ADVANC, SPALI, LH, SC, SCC, KTB) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว PLANB, AMATA, BRR, COM7 ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks JAN 16 TCAP, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW หรือ สะสม หุ้น Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT)
Investment Theme:
2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
1Q16 Top Picks : ERW, BBL, ROBINS, BRR, LH, CPF
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
TCAP (TP44*): Support 36/35 Resistance 38/40
Theme : Dividend Play
Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไร 16F ฟื้นตัวขึ้นจากการลดลงของ NPL Ratio และการฟื้นตัวของสินเชื่อรถยนต์ หนุนกำไร 16F โต 8.78%y-y ที่ระดับ 6.05 พันลบ.
Valuation : จากราคาปัจจุบันมี Upside 19.7% พร้อม Dividend Yield สูง 5.3% (รอบ 2H15 ขึ้น XD ช่วงเดือน เม.ย.)
Catalyst : แนวโน้มกำไร 4Q15F ฟื้นตัวที่ระดับ 1.4 พันลบ. +3.8% q-q, +3.4% y-y จากการตั้งสำรองที่ ผสานประโยชน์ทางภาษีการชำระบัญชีของ SCIB หนุนกำไรเพิ่ม 5 พันลบ.
BBL (TP186*): Support 142.5/140 Resistance 150/155
Theme: Rebound play
Earning outlook: คาดกำไร 4Q15F อ่อนตัวลง y-y และ q-q แต่จะกลับมาฟื้นตัวได้ดีใน FY16F หรือเติบโตราว 6.3% y-y
Valuation: ดึงดูดจากราคาปัจจุบันที่ซื้อขายต่ำกว่า BV ที่ 0.88x หรือ Trading ระดับ –1SD ราคาปัจจุบันมี Upside 27.8% และพื้นฐานที่ดีจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังแข็งแกร่ง รวมไปถึง Coverage ratio ที่สูงสุดในกลุ่มฯ
Catalyst: คาด BBL จะได้ประโยชน์อันดับแรกจากพอร์ตสินเชื่อ Corporate และ Mid SME กว่า 60% จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และ Valuation ที่ถูกเพียง 0.76x ของมูลค่าทางบัญชี
ROBINS (TP57*): Support 41/40 Resistance 43/45
Theme: The Laggard
Earning outlook : คาดกำไร 4Q15F ที่ 654 ลบ. +64% q-q ,+10% y-y จาก SG&A ที่ลดลงและรายได้จากสาขาใหม่ที่ศรีมาน+แม่สอด ผสานยอดขายจากมาตรการลดหย่อนภาษีปลายปี
Valuation : ดึงดูดจาก Valuation ที่ยังถูกเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ (24.8x) โดยราคาเป้าหมายอิง PER16F ที่ระดับ ต่ำเพียง 17x
Catalyst : คาดแนวโน้มผลประกอบการ 4Q15F ขยายตัว +64% q-q รับอานิสงส์มาตรการ Shopping ประหยัดภาษี 25-31 ธ.ค.15 ที่ผ่านมาหนุนยอดขายเติบโตโดดเด่น
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
