- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 08 January 2016 17:09
- Hits: 3815
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดยังแกว่งลงจากความเสี่ยงจีน กรณีย่อแรงให้ทยอยสะสมหุ้นคืนวันนี้ โดยเฉพาะกลุ่มหุ้นปันผลสูง คาดตลาดใกล้จุดฟื้นตัว
Nomura : Key Factors
(-)CHINA : วานนี้จีนลดค่าเงินหยวน ครั้งที่ 2 ในรอบ 4 วัน สู่ 6.59หยวนต่อดอลลาร์
(-) Oil: Brent ย่อตัวลงต่อเนื่อง 48เซนต์ สู่ 33.75เหรียญฯต่อบาร์เรล ต่ำสุด 12เดือน
(+) TH Policy: รัฐบาลเตรียมเสนอมาตรการลดภาษีสินค้าฟุ่มเฟือยหนุนท่องเที่ยว
(+) TH Policy: รัฐบาลเตรียมปรับลดโครงสร้างภาษีบุคคลธรรมดาใหม่(1Q16)
(+) TH Policy : รัฐบาลเตรียมออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมสำหรับผู้มีรายได้น้อย
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรดเพียง PER16F 12.13 เท่า ต่ำกว่าLT Avg PER 14.7เท่า
(+) Fund Flow: ต่างชาติขาย -1499.82ลบ., Long Future 10242 , ซื้อ Bond 48.96 ลบ.
(*) LTF 2012 : ครบกำหนดขาย 4.07หมื่นล้านบาท ที่ต้นทุนเฉลี่ย SET 1321จุด
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 101, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: -
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งลงรอตั้งรับ ในกรอบแนวรับ 1205/1190จุด แนวต้าน 1230/1244จุด ความผันผวนของตลาดเงินและตลาดทุนจีนยังคงกดดันสินทรัพย์เสี่ยงในเอเซียต่อเนื่อง หลังวานนี้ ธนาคารกลางจีนปล่อยลอยตัวค่าเงินอีกเป็นครั้งที่ 2 ในรอบ 4 วันทำการ จาก 6.52หยวนต่อดอลลาร์ สู่ 6.59หยวนต่อดอลลาร์ โดยสัญญาณการปรับลดค่าเงินที่เร่งตัว เป็นสัญญาณลบที่ต้องตามติดต่อเนื่อง และกดดันให้ค่าเงินเอเซียอ่อนค่าตาม โดยล่าสุดเช้าวันนี้ค่าเงินเอเซียอ่อนค่าเฉลี่ย 0.3%(ค่าเงินบาทอยู่ที่ระดับ 36.22บาทต่อดอลลาร์) เป็นแรงกดดันต่อความเสี่ยง Outflow อีกครั้ง(แม้ในกรณีฐานของ Nomura จะประเมินว่าการอ่อนค่าของหยวนแตะ 6.8-6.9หยวนต่อดอลลาร์ จะไม่กระทบต่อเศรษฐกิจเอเซียก็ตาม) นอกจากนี้ กลต จีนยังออกมาตรการลดความผันผวนเพื่อรองรับการยกเลิกการถือครองหุ้นของผู้บริหารของ บมจ. ที่จะครบกำหนด 6 เดือนในวันนี้ คือ 1) ยกเลิก Circuit Breaker ของการซื้อขายตลาดหุ้นจีน มีผลวันนี้ ทำให้ Downside ในการซื้อขายต่อวันไม่จำกัด ขึ้นอยู่กับการตอบรับความเสี่ยงของตลาด และ 2) การจำกัดผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทจดทะเบียนถูกจำกัดให้ขายหุ้นในสัดส่วนการลงทุนที่ถืออยู่ในบริษัท 1 แห่งได้สูงสุด 1% ผ่านขั้นตอนการประมูลแบบแข่งขันราคาทุกๆ 3 เดือน
และ ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ต้องยื่น แผนการขายหุ้นก่อนการขายเป็นเวลา 15 วัน ซึ่งมีผลบังคับใช้ 9 มค นี้เป็นต้นไป ทำให้ความเสี่ยงของตลาดเอเซียยังอิงกับความผันผวนของจีนอยู่ในช่วงนี้ ประกอบกับราคาน้ำมันดิบ Brent ยังตกต่ำสุดในรอบ 12 ปี ลดลงไป 48เซนต์สู่ 33.75เหรียญฯต่อบาร์เรล ถือเป็นแรงกดดันหุ้นในกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นอยู่ ส่วนปัจจัยภายใน มีความเสี่ยงเล็กๆ จากผู้ผลิตยาง-ชาวนาชาวไร่ นัดประท้วงราคายางตกต่ำวันที่ 10 มค นี้ สะท้อนเศรษฐกิจของผู้มีรายได้น้อยยังคงย่ำแย่ต่อเนื่องและรอการแก้ไขจากภาครัฐ ถือเป็นความเสี่ยงที่ต้องตามติด ทำให้ภาพดัชนีตลาดยังคงปรับฐานต่อเนื่อง แต่อย่างไรก็ตามภาพของนักลงทุนต่างชาติที่มีการปรับสถานะหุ้นไทยจำกัด ล่าสุดขายหุ้นไทยบางลงเหลือ 1499.82ล้านบาท แต่เปิด Long Futures เป็นวันที่ 4 ติดกัน (วานนี้ Long อีก 10,242 สัญญา) รวม Net Long 32,720 สัญญา ประกอบกับดัชนีที่ย่ำฐานซื้อขายเพียง PER16F 12.13X ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 14.7X น่าจะจำกัด Downside ของตลาดและเข้าสู่จุดของการฟื้นตัวรอบใหม่
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : ยังอยู่ในช่วงของการปรับฐาน แนะนำเลี่ยง PTTEP, PTT, BANPU เช่นเดิม และมาเน้นเก็งกำไรหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันต่ำ BA, AAV ผสานกลุ่มปันผลสูงโดยเฉพาะหากเกิดภาพ Panic Sell ให้ซื้อหุ้นกลับ และเน้นหุ้นที่คาดว่าจะจ่ายปันผลสำหรับปี 2015/2H15(Remaining Yield) สูง ได้แก่ HEMRAJ(12.78%), SIRI(6.73%) BJCHI(6.1%), AP(6.05%), SC(5.34%), TISCO(4.85%),INTUCH(4.44%), ADVANC(4.36%) รายละเอียดตามภาพประกอบ 2 และยังแนะนำกลุ่มการบริโภคต่อเนื่องรับนโยบายรัฐหนุน(ROBINS, HMPRO, CI, SC, LH) ผสานหุ้นปันผลเด่นผสานหุ้นที่คาดว่ากำไร 4Q15 จะฟื้นตัวเด่น (ERW, KAMART, COM7, PLANB, TCAP, BRR, TPCH)
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน ม.ค. 2016 SET มีโอกาสเกิด January effect หนุนปรับตัวขึ้น สู่ต้าน 1336/1360จุด โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากการบริโภคและการท่องเที่ยว(ROBINS, GLOBAL, MINT, ERW, KAMART) ผสานกลุ่มโรงกลั่นที่ได้อานิสงค์ค่าการกลั่นสูงและคาดราคาน้ำมันดิบต้นปีฟื้นตัว(TOP, IRPC) อสังหาฯ (SCC, DCC, CI, SC, PS) และกลุ่มปันผลสูง(TCAP, INTUCH, ADVANC, SPALI, LH, SC, SCC, KTB) ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว PLANB, AMATA, BRR, COM7 ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT( TRUE) โดย Portfolio Top picks JAN 16 TCAP, ROBINS, CI, KAMART, BRR, ERW หรือ สะสม หุ้น Theme: 2016 AEC Connectivity (ERW, KAMART, BCH, BDMS, BBL, CK, AMATA. DCC, ROBINS, CI, LH, TCAP, SCC, KSL, BRR, NYT)
Investment Theme:
2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
1Q16 Top Picks : ERW, BBL, ROBINS, BRR, LH, CPF
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
