- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 08 January 2016 17:05
- Hits: 3816
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> DIF, HMPRO, IRPC, NOK
Stock S R Comment
DIF 12.1 12.6 รับเต็มๆ ยุค 4G ปันผล Yield 5%
HMPRO 6.6 6.95 อานิสงส์นโยบายกระตุ้นการบริโภคจากภาครัฐ
IRPC 4.28 4.48 ค่าการกลั่นเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ได้ UHV หนุนเต็มปี 59
NOK 6.9 7.35 อานิสงส์การท่องเที่ยวหนุน ราคาน้ำมันต่ำ
All eyes on China
เมื่อวานนี้ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงทรุดหนักหลังธนาคารกลางจีน (PBOC) ยังคงปรับ ลดค่ากลางเงินหยวนสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี จึงทำให้ตลาดหุ้นจีนปรับตัวลงอย่างหนักกว่า 7% และต้องถูกระงับการซื้อขายตามมาตรการ Circuit Breaker ในที่สุด
อย่างไรก็ดี ในช่วงเมื่อคืนนี้กลต.ของจีนได้ประกาศระงับการใช้มาตรการ Circuit Breaker ดังกล่าวเป็นที่เรียบร้อย โดยมีผลตั้งแต่วันศุกร์นี้ นอกจากนั้นเช้าวันนี้ PBOC ไม่ได้มีการปรับลดค่ากลางเงินหยวนแต่อย่างใด มอง 2 ปัจจัยดังกล่าวจะทำให้ Sentiment ในตลาดหุ้นจีนปรับตัวดีขึ้นในวันนี้ และน่าจะส่งผลบวกเชิงอ้อมไปยังตลาดหุ้นประเทศอื่นๆทั่วโลกได้
Oil : เรามีมุมมองต่อเนื่องจากเมื่อวานนี้ที่ว่าความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับชาติอาหรับอื่นๆถือเป็นปัจจัยเสี่ยงใหม่ที่เกิดขึ้นในช่วงต้นปีนี้ และอาจทำให้โอกาสที่ราคาน้ำมันจะปรับตัว Rebound ในระยะสั้นเป็นไปได้ยากมากขึ้น นอกจากนั้นความเสี่ยง Tail risk สำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในช่วงถัดไปได้แก่ความเป็นไปได้ที่ซาอุดิอาระเบียอาจตัดสินใจยกเลิกการผูกติดค่าเงินริยาล (SAR) กับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อพยุงทุนสำรองระหว่างประเทศของตนเองไว้ หลังจากแนวโน้มการจับมือระหว่างชาติสมาชิกใน OPEC เพื่อลดกำลังการผลิตน้ำมันมีความเป็นไปได้ลดลง ซึ่งถ้าหากเกิดขึ้นจริงจะถือเป็นเหตุการณ์ร้ายแรงต่อราคาน้ำมันในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯให้มีการปรับลงอีกครั้งได้ (ล่าสุดค่าเงินริยาล ในตลาด Forward อ่อนค่าในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1996)
Where is the bottom : เรามองว่าการปรับตัวลงของ SET Index รอบนี้ไม่ได้เป็นเพราะปัจจัยพื้นฐาน แต่เป็นเพราะปัจจัยแวดล้อมภายนอกและการปรับตัวลงของราคาน้ำมัน ดังนั้นการจะหาระดับ Bottom ของดัชนีโดยใช้ปัจจัย Valuation มาคำนวณคงจะเป็นเรื่องยากพอสมควร ด้วยเหตุนี้เราจึงทำการดึงสถิติการปรับฐานครั้งสำคัญของ SET Index ตั้งแต่ปี 1999 ที่มากกว่าระดับ 15% ขึ้นไป พบว่าระดับการปรับฐานโดยเฉลี่ยจะอยู่ที่ 23% ซึ่งหากเทียบเคียงกับจุดสูงสุดของดัชนีในรอบนี้ที่ 1424 จุด จะทำให้ได้ระดับกรอบล่างของดัชนีที่ 1100 จุด ซึ่งตรงกับกรอบล่างของดัชนีที่เราประเมินไว้สำหรับปีนี้พอดี อย่างไรก็ดีหากดูสถิติย้อนหลังตั้งแต่ปี 2013 เป็นต้นมา จะพบว่าระดับการปรับฐานที่มากสุดอยู่เพียงแค่ 20% เท่านั้น ดังนั้นก็อาจจะเป็นไปได้ว่าระดับดัชนีที่ 1140 จุดน่าจะเป็นระดับที่รับอยู่ได้ในรอบนี้
กลยุทธ์การลงทุน : คาด SET Index จะมี Sentiment ที่ดีขึ้นในวันนี้หลังจีนประกาศยกเลิกมาตรการ Circuit Breaker และ PBOC ไม่ได้ปรับลดค่ากลางเงินหยวนเพิ่มเติม หลังจากที่ทยอยเข้าสะสมหุ้นไปแล้วที่ระดับดัชนี 1240-1250 จุด แนะนำถือหุ้นดังกล่าวและถือ Cash ในส่วนที่เหลือเพื่อรอดูสถานการณ์ต่อไป
แนวรับ 1,200 แนวต้าน 1,238
บทวิเคราะห์วันนี้
KTB (ถือ ราคาเป้าหมาย 18.50 บาท) กำไร 4Q58 อาจฟื้น หลังสำรองลด
TISCO (ถือ ราคาเป้าหมาย 44 บาท) คาดผลการดำเนินงาน 4Q58 กลับมาเป็นปกติ
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
