- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 09 December 2015 12:54
- Hits: 2501
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
กังวลเศรษฐกิจโลกและราคาน้ำมันแย่กดดัน
หุ้นไทยวันนี้น่าจะร่วงต่อวันนี้ตามการปรับตัวลงของตลาดหุ้นภูมิภาคเช้านี้ เนื่องจากราคาน้ำมันดิบอ่อนแอมากใกล้จุดต่ำสุดในรอบ 7 ปีและตัวเลขการค้าของจีนที่แย่กดดันหุ้นพลังงานและโภคภัณฑ์ รวมถึงกระตุ้นความกลัวเศรษฐกิจซบเซาอีกครั้งด้วย อย่างไรก็ดีน่าจะเป็นลบจำกัดเพราะมีแรงซื้อจาก RMF/LTF เพื่อลดหย่อนภาษีช่วงปลายปี
หุ้นเด่นวันนี้ : SCC (ราคาปิด 438.00 บาท; NR; ราคาเป้าหมาย Bloomberg 577.15 บาท)
ผลการดำเนินงานของ SCC จากนี้ไปจะถูกขับเคลื่อนโดยธุรกิจปูนซีเมนต์และวัสดุก่อสร้างที่จะกลับมามีความโดดเด่นอีกครั้งจากโครงการลงทุนขนาดใหญ่ของรัฐบาลที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งปัจจุบันมีความชัดเจนขึ้นอย่างเป็นลำดับจากทั้งโปรแกรม PPP Fast Track การจัดตั้งกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Fund) รวมถึงล่าสุดที่คณะรัฐมนตรีอนุมัติโครงการเมกะโปรเจคจำนวนทั้งสิ้น 20 โครงการ มูลค่าการลงทุนกว่า 1.80 ล้านล้านบาท ในขณะเดียวกันผลการดำเนินงานของธุรกิจปิโตรเคมียังคงแข็งแกร่งและจะช่วยสร้างฐานกำไรที่มั่นคงให้กับ SCC ในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า แม้ว่าจะมีความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนเข้ามาเกี่ยวข้อง แต่พบว่ Spread ราคาผลิตภัณฑ์ HDPE-Naphtha ในภูมิภาคปัจจุบันยังสามารถยืนในระดับ 700 ดอลลาร์ฯ ต่อตันได้ สะท้อนถึงความต้องการใช้ในภูมิภาคที่แข็งแกร่ง ประมาณการอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิของ SCC ปีนี้สูงถึง 31% ก่อนจะขยายตัวลดลงเป็น 6% ในปี 2559 อ้างอิงจากการสำรวจของ Bloomberg ราคาหุ้นปัจจุบันซึ่งซื้อขายที่ระดับ PBV ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีต 5 ปีอยู่ราว 2.0 S.D. ประกอบกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 4.0% ในปีหน้าเชื่อว่าสะท้อน Downside ที่จำกัดของราคาหุ้นได้ในระดับหนึ่ง
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
อนุมัติสายสีส้ม ครม.วานนี้ได้เห็นชอบโครงการพัฒนารถไฟฟ้าใต้ดินสายสีส้มเชื่อมสถานีศูนย์วัฒนธรรมไปสู่มีนบุรีวงเงิน 9.5 หมื่น ลบ. คาดเริ่มกระบวนการประมูลราวกลางปีหน้าและเดินรถในปี 65 รัฐบาลเชื่อว่าจะช่วยเพิ่ม GDP ในปี 59 ได้ราว 1% (Bangkok Post)
ญี่ปุ่นร่วม SPV ทวาย ครม. พึ่งเห็นชอบข้อเสนอของ ก.คลังให้รัฐบาลญี่ปุ่นร่วมถือหุ้นในนิติบุคคลเฉพาะกิจ (SPV) ในการบริหารท่าเรือน้ำลึกในพม่าและเขตเศรษฐกิจพิเศษในทวาย ปัจจุบันรัฐบาลไทย-พม่าถือหุ้นอยู่ 50% ใน SPV เมื่อญี่ปุ่นเข้ามาร่วมก็จะแบ่งเป็นฝ่ายละ 33.33% ของหุ้นทั้งหมด (The Nation)
การจัดอันดับประเทศใน ICT Development Index ที่สูงขึ้นจากการขยาย 4G ในประเทศ กสทช. ประเมินว่าไทยจะสามารถได้รับการจัดอันดับประเทศใน ICT Development Index สูงขึ้นมาอยู่ลำดับที่ 60 ได้ในปี 2560 จากปัจจุบันซึ่งอยู่ที่อันดับ 74 ในบรรดา 167 ประเทศ และจะขึ้นมาเป็นอันดับสองเป็นรองเพียงแค่สิงคโปร์ โดยทั้งนี้ได้แรงหนุนจากการขยายระบบเครือข่าย 4G ในประเทศ ควบคู่ไปกับการพัฒนาเศรษฐกิจดิจิตอล (Bangkok Post)
กฎหมายปิโตรเลียมที่ต้องล่าช้าออกไปอีก ครม. ตัดสินใจให้สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกาทบทวนร่างพ.ร.บ.ปิโตรเลียมและร่างพ.ร.บ.ภาษีเงินได้ปิโตรเลียม หลังจากที่ยังคงมีประเด็นความขัดแย้งระหว่างรัฐบาลกับภาคเอกชนและประชาชนที่ยังไม่สามารถคลี่คลายได้ (Bangkok Post)
CCET ประกาศยอดขายเดือน พ.ย.ที่ 1.188 หมื่น ลบ. ลดลง 11.3% เทียบเดือนก่อนและ 27.1% เทียบปีก่อน (SET)
ต่างประเทศ :
ราคาน้ำมันและข้อมูลของจีนมีผลต่อตลาด: ราคาน้ำมันดิบเกือบแตะระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี หลังจากราคาน้ำมันดิบสหรัฐลดลงต่ำกว่า 37 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลและราคาน้ำมันดิบเบรนท์ร่วงต่ำกว่า 40 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกนับแต่ต้นปี 52 เนื่องจากความกลัวว่าผู้ผลิตน้ำมันของโลกจะผลิตน้ำมันเพิ่มขึ้นในภาวะที่ตลาดอิ่มตัว ข้อมูลที่ประกาศเมื่อคืนว่ายอดการนำเข้าของจีนลดลงเป็นเดือนที่ 13 ติดต่อกัน ยิ่งเติมเชื้อความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวทั่วโลกและกดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ให้ต่ำลงไปอีก (Reuters)
ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเทียบเงินสกุลหลักอื่น ๆ แต่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีความสัมพันธ์กับราคาน้ำมัน ความกังวลจากปริมาณน้ำมันล้นตลาดทำให้สกุลเงินของผู้ส่งออกน้ำมันอ่อนค่าลง โดยดอลลาร์แคนาดาและนอร์วีเจียนโครนอ่อนค่าต่ำสุดในรอบทศวรรษเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แต่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเทียบกับเงินยูโรและเงินเยน อย่างไรก็ตาม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุลปิดล่าสุดลดลง 0.17% อยู่ที่ 98.488 จุด (Reuters)
สหรัฐ :
ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐปิดลดลงเมื่อวันอังคาร ถูกกดน้ำหนักจากตัวเลขการค้าที่อ่อนแอของจีน ส่วนราคาน้ำมันร่วงลงต่ำสุดของวันหลังจากร่วงลงอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี (Reuters)
ยุโรป:
ตลาดหุ้นยุโรปร่วงลงเมื่อวันอังคาร เนื่องจากราคาหุ้นในกลุ่มเหมืองแร่นำตลาดลงจากราคาหุ้นของ Anglo American ที่ลดลงทำสถิติใหม่ และดัชนีสำคัญอันหนึ่งของยุโรปลดลงต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ (Reuters)
เอเชีย :
การค้าของจีนยังคงอ่อนแอในเดือนพ.ย. ยอดการส่งออกลดลง 6.8% YoY ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ซึ่งลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 5 ส่วนยอดการนำเข้าร่วงลง 8.7% ลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 13 นักเศรษฐศาสตร์ได้คาดการณ์ก่อนหน้าว่ายอดการส่งออกจะลดลง 5.0% น้อยกว่าเดือนต.ค. ที่ลดลง 6.9% ส่วนยอดการนำเข้าคาดว่าจะลดลง 12.6% หลังจากมีการร่วงลงอย่างน่าตกใจที่ 18.8% ในเดือนต.ค. อย่างไรก็ตาม จีนยังมีการเกินดุลการค้าสูงมากซึ่งเท่ากับ 5.41 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนพ.ย. ถึงแม้ว่าจะลดลงจากเดือนต.ค.ซึ่งถูกบันทึกสถิติสูงสุดที่ 6.164 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (Reuters)
ยอดการสั่งซื้อเครื่องจักรของญี่ปุ่นขึ้น 10.7% ในเดือนต.ค. และเป็นการได้กำไรเป็นเวลา 2 เดือนติดต่อกัน ซึ่งเป็นสัญญาณของการฟื้นตัวที่ล่าช้าในการลงทุนภาคธุรกิจ จากโพลของรอยเตอร์ก่อนหน้านี้ นักเศรษฐศาสตร์คาดตัวเลขจะลดลง 1.5% และตามมาด้วยกำไร 7.5% ในเดือนก.ย. ซึ่งเป็นตัวเลข MoM แรกที่เพิ่มขึ้นในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมา ตัวเลขยอดสั่งซื้อ YoY ซึ่งไม่รวมเรือและไฟฟ้าปรับขึ้น 10.3% ในเดือนต.ค. ในขณะที่นักวิเคราะห์คาดการเติบโตแค่ 1.4% ก่อนหน้านี้ (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
ราคาทองบวกวันอังคาร จากการที่ดอลลาร์อ่อนลงเล็กน้อยและหุ้นทั่วโลกร่วง แม้การคาดการณ์ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์หน้ายังจำกัดขาขึ้นอยู่ ทองคำตลาดจรสหรัฐขึ้น 0.3% มาอยู่ที่ระดับ 1,073.18 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ทองคำตลาดจรสหรัฐล่วงหน้าส่งมอบ ก.พ. ปรับขึ้น 10 เซนต์มาอยู่ที่ระดับ 1,075.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (Reuters)
น้ำมันร่วงต่อวันอังคาร สู่จุดต่ำสุดใหม่นับแต่วิกฤติการเงินปี 2009 เนื่องจากอุปทานล้นเกินสร้างความกังวลต่อโลกว่าจะไม่มีที่เก็บน้ำมัน น้ำมันดิบสหรัฐลด 6 เซนต์ ปิดที่ 37.59 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หลังจากร่วงแตะจุดต่ำสุดที่ 36.64 ดอลลาร์ในระหว่างวัน Brent ลง 51 เซนต์ปิดที่ 40.23 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หลังแตะ 39.81 ดอลลาร์ในระหว่างวัน (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 02 680 5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 02 680 5090
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) Tel: 02 680 5094
Ms. Sukanya Leelarwerachai (No.68790) Tel: 02 680 5331
