- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 23 November 2015 17:45
- Hits: 1457
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
LTF โค้งสุดท้าย ผสานแรงเก็ง ECB เตรียมผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมหนุนตลาด แนะกลุ่มกำไร 4Q15 เด่น BRR, ERW, TPCH
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: คลังเตรียมเสนอ ครม. หักลดหย่อนเพิ่มเติม (ส่วนบุคคล, บุตร, อสังหาฯ)
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 383 ลบ., Long Future 4089, ซื้อ Bond 3426 ลบ.
(+) Commo: ราคาน้ำตาลโลก วานนี้ +2.3% สู่ 15.3เซนต์ต่อปอนด์ บวกต่อกลุ่มน้ำตาล
(+) Commo: Bager Hughesรายงานแท่นขุดเจาะน้ำมันสหรัฐรายสัปดาห์ลดลงอีก10 แท่น
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI +2.87% สู่ $41.55/bbl / Brent +0.7% สู่ $44.49/bbl
(+) Ex Factor: เก็งการประชุม ECB คาดลดดอกเบี้ยเงินฝาก 10 bps ขยายเวลา QE
(+) Int Factor: คาดเม็ดเงิน LTF 2 เดือนสุดท้ายอย่างน้อยราว 2.2 – 3.2 หมื่นลบ. พยุงSET
(+) Int Factor: งาน Thailand Focus 2-4 ธ.ค.สถิติบ่งชี้ SET +0.7% ก่อนงาน 2 สัปดาห์
(*) EU Econ: วันนี้จับตา PMI ภาคการผลิตยูโรโซน พ.ย. คาดคงที่ ที่ 52.3 จุด
SET PER 15F: CNS 14.96x (EPS 92.5) vs Cons.15.12x (LT-Avg 14.0x)
2016 SET Target: CNS Base 1628 pts (EPS 105, PER15.5x)
Nomura Daily Top Picks: ERW, TPCH, BRR
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1404/1410 จุด และ แนวรับ 1383/1378 จุด แรงหนุนจากเม็ดเงิน LTF หลังงาน SET in the city ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังทยอยเข้ามาในระบบต่อเนื่อง บวกกับความคาดหวังเชิงบวกก่อนการประชุม ECB Meeting 3 ธค. ที่ Nomura คาดมีโอกาสที่ ECB จะขยายระยะเวลาการใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) จากเดิมที่จะสิ้นสุดลงในเดือน กย. 2016 ขยายเป็น มิ.ย. 2017 รวมถึง คาด ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงอีก 10 bps ลงสู่ระดับ -0.3% เป็นแรงเสริมสภาพคล่องเพิ่มเติม หนุนให้ Fund Flow ระยะสั้นพลิกกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยเล็กน้อยเมื่อวันศุกร์
พร้อมทั้ง เปิด Long Future ต่อเนื่อง ทำให้สถานะของต่างชาติตั้งแต่ เดือน ตค. 2015 ถึงปัจจุบันยังเป็น Net Long Future สูงถึง 40,218 สัญญา เป็นจิตวิทยาบวกต่อตลาดหุ้นไทย ผสานกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ระยะสั้นฟื้นตัว โดยล่าสุดราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯเช้านี้ดีดตัวขึ้นสู่ 41.35เหรียญฯต่อบาร์เรล จากวันศุกร์ 40.39 เหรียญฯ ตอบรับการรายงานจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐรายสัปดาห์ ของ Bager Hughes พบว่าตัวเลขในสัปดาห์ที่ผ่านมามีการปรับตัวลดลงต่อเนื่องอีก 10 แท่น ลงสู่ระดับ 564 แท่น ซึ่งถือเป็นการปรับตัวลดลง 11 ใน 12 สัปดาห์น่าจะหนุนหุ้นน้ำมันฟื้นตัว
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : ราคาน้ำมันดีดตัวหนุนกลุ่มโรงกลั่น(TOP, PTTGC, IRPC) และเก็งการประกาศผู้ผ่านคุณสมบัติรางคู่เส้นที่ 2 จิระ-แก่งคอย 2.39หมื่นล้านบาท วันพรุ่งนี้ หนุน CK, ITD, STEC, UNIQ ผสานกลุ่มที่กำไร 4Q15 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่น (BRR(ราคาน้ำตาล +2.34% สู่ 15.3เซนต์), CI, COM7, ERW, KAMART, PLANB) ตามมาด้วยกลุ่ม MSCI Play มีผล 30 พย.นี้ (PTTGC คาดเม็ดเงินซื้อราว 17-18 ล้านเหรียญ, GPSC, VNG) 3) หุ้นคาดเข้าSET50/100รอบใหม่ : SET50 Play เลือก STEC, MTLS, S, GPSC / SET100 Play เลือก EPG, VNG, PLANB, WORK, SAMTEL สำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะนำสะสมหุ้นNOV2015 Top Picks : MINT, AOT, DCC , CI, TVT, KAMART สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: BRR, ERW, TPCH *
Mid-Long Term Strategy : คาด SET จะแกว่งบวก สู่ต้าน 1454/1480จุด รับ 1375/1350จุด กรณี SET ขึ้นทดสอบ 1450จุด+/- ให้ลดน้ำหนักหุ้นลงราว 10-15% จากเดิม 85% โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากฤดูกาล(AOT, MINT, KAMART, HMPRO Laggard ERW) กลุ่มรับเหมาฯ(DCC, CK, ITD) ผสานกลุ่ม ICT(ADVANC, INTUCH) และ Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว TVT, CI, PLANB, AMATA ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT(DTAC, TRUE) โดย Portfolio Top picks NOV 15 MINT, AOT, DCC , CI, TVT, KAMART / Dark Horse PLANB, HMPRO, GUNKUL, AMATA, ITD
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BRR (TP14.8*): Support 13.4/13.0 Resistance 14.0/14.8
Theme : Complete Utilization of Sugar
Earning outlook: ผ่านจุดต่ำของผลประกอบการใน 3Q15 และฟื้นตัวตั้งแต่ 4Q15F เป็นต้นไป คาดพลิกเป็นกำไรที่ 88 ลบ. จากขาดทุน และเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องใน 1H16F ตามวัฏจักรอุตสาหกรรมน้ำตาล
Valuation: BRR ยังมี Potential Upside เพิ่มเติมจากโครงการเอทานอลและโรงงานชีวมวลโรงที่ 4 กำลังผลิต 9.9 MW มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 14.80 บาท
Catalyst: ราคาน้ำตาลดิบโลกวันศุกร์ +2.34% สู่ 15.3 เซนต์ต่อปอนด์ บวกต่อกลุ่มน้ำตาล
ERW (TP5.9*): Support 4.18/4.1 Resistance 4.3/4.48
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไรปกติ 4Q15F ฟื้นตัวโดดเด่น 90-100 ลบ. ต่อเนื่องอีก 49%y-y ในปี 2016 ตามการท่องเที่ยวไทยที่ยังคาดว่าจะเติบโตได้ดี
Valuation : ราคาเป้าหมาย 16F ที่ 5.90 บาท ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ Mean PBV 2.2x
Catalyst : แนวโน้มกำไร 4Q15F – FY16F สดใส ผนวกกับราคาที่ยังปรับขึ้นมาไม่มากนับจากวันเกิดเหตุระเบิด และยังอยู่ในช่วงขยายธุรกิจไปใน Location อื่น ลดความผันผวนของการเติบโต
TPCH (TP23*): Support 18.4/18.0 Resistantce 19.2/20.0
Theme : คาดจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์โครงการมหาชัยในเดือน พ.ย. 2015
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 4Q15F แตะที่ระดับ 9.5 ลบ. +72.5% q-q, +89.9% y-y จะเป็นไตรมาสที่เติบโตแข็งแกร่งที่สุด เนื่องจากเริ่มบันทึกโครงการแม่วงศ์ 8 MW เป็นโครงการที่ 2 แล้ว
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F 23.03 บาท เราคาดแนวโน้มกำไรสุทธิจะเติบโต 21.2% y-y ในปี 15F สู่ระดับ 34.5 ล้านบาท แนวโน้ม 2H15 โดดเด่น จากการบันทึกกำไรเพิ่มสองโครงการ
Catalyst : คาดจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์โครงการมหาชัย (โครงการที่ 3) ในเดือน พ.ย. 2015 หนุนผลประกอบการ 2H15 เติบโตก้าวกระโดด (ประกาศ COD โครงการแม่วงศ์ (8 MW) ในวันที่ 13 ต.ค. 2015 แล้ว)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
