- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 18 November 2015 18:05
- Hits: 1100
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ปัจจัยบวกในประเทศยังเป็นแรงผลักดัน เน้นหุ้น Earning Momentum เด่น ช่วง 4Q15 (COM7, ERW, PLANB)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ครม.อนุมัติส่งเสริมลงทุน 10 อุตสาหกรรม หนุนเศรษฐกิจขยายตัว 5-6%
(+) Int Factor: ครม. เห็นชอบกรอบความร่วมมือ รถไฟไทย-จีน วางศิลาฤกษ์ 19 ธ.ค. นี้
(+) Int Factor: งาน Thailand Focus 2-4 ธ.ค. สถิติบ่งชี้ SET +0.7% ก่อนงาน 2 สัปดาห์
(+) Int Factor: คาดเม็ดเงิน LTF 2 เดือนสุดท้ายอย่างน้อยราว 2.2 – 3.2 หมื่นลบ. พยุงSET
(*) Ex Factor: ติดตามการรายงาน FED Minutes คืนนี้ บ่งชี้มุมมองต่อการขึ้นดอกเบี้ย US
(-) US Econ: เงินเฟ้อสหรัฐฯ ต.ค. +0.2%m-m ตามคาด ฟื้นตัวขึ้นจากเดือนก่อนที่ -0.2%
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -1.86% สู่ $40.96/bbl / Brent -2.22% สู่ $43.57/bbl
(-) Currency: Dollar Index แข็งค่าสู่ 99.63 จุด / แข็งสุดในรอบกว่า 7 เดือน
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 744 ลบ., Short Future 1201, ขาย Bond 743 ลบ.
SET PER 15F: CNS 15.02x (EPS 92.5) vs Cons.15.27x (LT-Avg 14.0x)
2016 SET Target: CNS Base 1628 pts (EPS 105, PER15.5x)
Nomura Daily Top Picks: COM7, ERW, PLANB
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1397/1403 จุด และ แนวรับ 1382/1375 จุด จากการที่ธนาคารกลางทั่วโลกดำเนินนโยบายทางการเงินสวนทาง (Policy Divergence) สะท้อนจากโอกาสที่ FED มีแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ ในการประชุม FOMC เดือน ธค.นี้ (Nomura ให้โอกาสสูงถึง 75%) และ โอกาสที่ ECB จะกระตุ้นเศรษฐกิจมากยิ่งขึ้น (อาจขยายระยะเวลาการเข้าซื้อ QE หรือ เพิ่มวงเงิน ซึ่งน่าจะมีความคืบหน้าในการประชุม 3 ธค. นี้) ล้วนเป็นตัวเร่งให้ Dollar Index ดีดตัวแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง ล่าสุดทำจุดสูงสุดในรอบกว่า 7 เดือนที่ระดับ 99.63 จุด เป็นปัจจัยที่ยังคงกดดันหลักต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ เช่น ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ วานนี้ -1.86% ลงสู่ 40.96 เหรียญต่อบาร์เรล และราคาน้ำมันดิบเบรนท์ -2.22% ลงสู่ 43.57 เหรียญต่อบาร์เรล กดดันกลุ่ม ENERG (Upstream)
แต่อย่างไรก็ตาม คาดปัจจัยบวกภายในประเทศยังมีประเด็นที่คอยพยุงตลาดได้ นำโดย 1) ครม. อนุมัติสนับสนุน 10 อุตสาหกรรรม (ยานยนต์, อิเล็คทรอนิกส์, ท่องเที่ยว, เกษตร, แปรรูปอาหาร, หุ่นยนต์, การบินและโลจิสติกส์, เชื้อเพลิงชีวภาพ, ดิจิตอล, การแพทย์) เพิ่มผลประโยชน์ทางภาษี กระตุ้นการลงทุน ช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทย 2) ครม.เห็นชอบกรอบความร่วมมือ รถไฟไทย-จีน โดยฝ่ายจีนรับผิดชอบร่างกรอบ TOR ขอบเขตงานของจีนจะดำเนินการส่วนที่ใช้เทคโนโลยีขั้นสูง (ขุดเจาะอุโมงค์, สะพาน) ส่วนไทยรับผิดชอบงานโยธาหลัก ส่วนด้านแหล่งเงินกู้จะไม่เกินอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในประเทศ โดยจะมีการวางศิลาฤกษ์ 19 ธค.นี้ 3) เม็ดเงิน LTF ปลายปีที่คาดราว 2.2 – 3.2 หมื่นล้านบาท และ งาน Thailand Focus 2 – 4 ธค 2015 คาดเป็นปัจจัยที่ช่วยพยุง SET เพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : ทยอยสะสมหุ้นที่คาดกำไร 4Q15 จะฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง เช่น PLANB, COM7, BRR, CI, ท่องเที่ยว (MINT, CENTEL, ERW, AOT) , Leasing (MTLS, SAWAD) รวมถึงหุ้น Theme เด่น อื่น ๆ เช่น MSCI Play (PTTGC คาดเม็ดเงินซื้อราว 17-18 ล้านเหรียญ, GPSC, VNG) และ หุ้นคาดเข้าSET50/100รอบใหม่ : SET50 Play เลือก STEC, MTLS, S, GPSC / SET100 Play เลือก EPG, VNG, PLANB, WORK, SAMTEL ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะนำสะสมหุ้นNOV2015 Top Picks : MINT, AOT, DCC , CI, TVT, KAMART สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: COM7, ERW, PLANB*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET จะแกว่งบวก สู่ต้าน 1454/1480จุด รับ 1375/1350จุด กรณี SET ขึ้นทดสอบ 1450จุด+/- ให้ลดน้ำหนักหุ้นลงราว 10-15% จากเดิม 85% โดยคาดกลุ่มนำตลาดในเดือนนี้ ได้แก่ กลุ่มได้ประโยชน์จากฤดูกาล(AOT, MINT, KAMART, HMPRO Laggard ERW) กลุ่มรับเหมาฯ(DCC, CK, ITD) ผสานกลุ่ม ICT(ADVANC, INTUCH) และ Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว TVT, CI, PLANB, AMATA ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ COAL(BANPU), MEDIA(BEC), Airline(THAI), ICT(DTAC, TRUE) โดย Portfolio Top picks NOV 15 MINT, AOT, DCC , CI, TVT, KAMART / Dark Horse PLANB, HMPRO, GUNKUL, AMATA, ITD
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
COM7 (TP5.7*): Support 4.6/4.48 Resistant 5.0/5.1
Theme : Consumer Spending Recovery
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 2015 - 2016 โต 27.8– 33.5 % y-y จากแนวโน้มยอดขายที่ยังเติบโตต่อเนื่อง ผนวกกับการควบคุมต้นทุนหนุนมาร์จิ้นเร่งตัวขึ้น
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER16F 16.8x ต่ำกว่ากลุ่มค้าปลีกที่ 29x และคู่แข่งที่ 17-20x แนะนำ “ซื้อ” Upside 19.2%
Catalyst : แนวโน้มกำไร 4Q15F ทำ New High ในรอบปี จากแรงหนุนของยอดขายที่เร่งตัวขึ้นมาก อีกทั้งการมาของ 4G ยังหนุนยอดขายเติบโตต่อเนื่องในระยะถัดไปจากการเปลี่ยนถ่ายสมาร์ทโฟนเพื่อรองรับระบบดังกล่าว
ERW (TP5.9*): Support 4.22/4.18 Resistant 4.32/4.48
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดแนวโน้ม 3Q15F ขาดทุนน้อยลงที่ระดับ 20 ลบ. (-94 ลบ. ใน 3Q14) และพลิกกำไรใน 4Q15F ต่อเนื่อง FY16F เติบโต 49% y-y ที่ระดับ 277 ลบ.
Valuation : ราคาเป้าหมาย 16F ที่ 5.90 บาท ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ Mean PBV 2.1x
Catalyst : สภาพัฒน์คาด การท่องเที่ยวปี 2559 จะมีนักท่องเที่ยวต่างชาติถึง 32.5 ล้านคน หรือเพิ่มขึ้น 16% y-y และสร้างรายได้กว่า 1.65 ล้านลบ.
PLANB (TP7.75*): Support 7.0/6.85 Resistant 7.25/7.5
Theme : Digital Transformation
Earning outlook : คาดกำไร 4Q15 กลับมาเติบโตอีกครั้งทั้ง q-q และ y-y จากการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสและแนวโน้มมาร์จิ้นที่ดีขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงปี 2016
Valuation : แนวโน้มกำไรยังอยู่ในทิศทางขาขึ้น แนะนำ”ซื้อ” TP2016F ที่ 7.75 บาท
Catalyst : เข้าสู่ช่วง High Season 4Q15 ผสานรายได้จากดีล HBK และการเข้าซื้อแม็กซ์วิวเริ่มรับรู้รายได้ก่อนสิ้นปีบวกกับการเทคเมอร์ซี่พลัสหนุนรายได้โตต่อเนื่อง 1Q16 ปัจจัยบวกระยะสั้นคาดดีลมาเลเซียแล้วเสร็จภายใน 4Q15
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
