- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 22 October 2015 16:00
- Hits: 1500
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET พักตัวในกรอบจำกัด ก่อนลุ้นดีดขึ้นตามเป้าต่อไป...
กลยุทธ์ : แม้ SET ยังปรับพักตัวลงอีก แต่ก็พอที่จะมีแรงซื้อกลับเข้ามาหนุนให้ทรงตัวได้ เพื่อรอลุ้นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากที่ประชุม ECB บ่ายนี้ ซึ่ง FSS คาดว่ากรอบลบของ SET ช่วงนี้น่าจะค่อนข้างจำกัด ก่อนลุ้นแกว่งขึ้นหาระดับดัชนีเป้าหมายที่คาดไว้ ดังนั้นยังแนะนำถือรอขายตามเป้าได้
หุ้นเด่นทางเทคนิค : SPVI, GFPT, UNIQ(short)
แนวโน้ม : SET ยังปรับตัวย้อนลบลงอีก หลังจากช่วงเปิดทำการวานนี้ดัชนีพยายามดีดบวกขึ้นไปตามตลาดหุ้นเพื่อนบ้าน แต่เนื่องจากยังมีแรงขายกดดันให้ตลาดหุ้นในภูมิภาคหลายแห่งเริ่มแกว่งย้อนลบ จึงทำให้มีแรงขายในตลาดหุ้นไทยด้วยเช่นกัน ก่อนที่ SET จะไหลลงเป็นลบกว่า 6 จุดในภาคบ่ายตามแรงกดดันที่เกิดจากการที่ตลาดหุ้นจีนปิดเป็นลบไปกว่า 3% ในช่วงก่อนตลาดหุ้นไทยเปิดภาคบ่าย อย่างไรก็ตามยังคงมีแรงซื้อกลับเข้ามาช่วยหนุนให้ SET ไม่ได้ปรับตัวลงลึกมากนัก ซึ่งถือว่าตลาดหุ้นไทยยังแกว่งทรงตัวได้ดีตามที่ FSS คาดไว้พอควร อย่างไรก็ตามเช้านี้ตลาดหุ้นต่างประเทศไม่ได้สดใสนัก โดยตลาดหุ้นสหรัฐยังปรับตัวลงอยู่ จากแรงขายหุ้นกลุ่มพลังงานตามแรงกดดันจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลง แต่ก็ถือว่าไม่รุนแรงนัก เพราะยังได้แรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทเอกชน ส่งผลให้ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ยังปรับตัวลงไม่มาก โดยคาดว่านักลงทุนยังรอดูผลประชุม ECB อยู่ด้วย ทำให้ FSS คาดว่า SET น่าจะยังมีกรอบลบจำกัด โดยเรายังคาดว่า SET จะสามารถแกว่งกลับขึ้นไปหาระดับดัชนีตามพื้นฐานของปีนี้ที่เราประเมินไว้แถว 1450 จุดได้ตามคาดในช่วงถัดไปอยู่
แนวรับ 1415 , 1413-1410 , 1408-1403 จุด
แนวต้าน 1420-1424 , 1427-1430 จุด
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$102 ล้าน ไหลเข้าไต้หวันมากที่สุด US$118 ล้าน ตามด้วยอินโดนีเซีย US$27.2 ล้าน ขณะที่ไหลออกเกาหลีใต้ US$45 ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนน่าจะผันผวนเพราะยังไม่มีปัจจัยชี้นำใหม่ที่ชัดเจน แต่น่าจะยังไหลเข้าอินโดนีเซียที่รัฐบาลจะประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบที่ 5
ข่าว/หุ้นเด่นมีประเด็น
(0) ธนาคารรายงานกำไรครบแล้ว กำไรสุทธิ 3Q15 -13% Q-Q, -17% Y-Y ต่ำกว่าคาดเพียง 1% (กำไรของแบงก์ใหญ่ -14% Q-Q, -18% Y-Y ส่วนกำไรแบงก์เล็ก -1.9% Q-Q, -1.7% Y-Y) แบงก์ที่ตั้งสำรองฯสูงกว่าคาด มี KBANK, SCB, BBL ซึ่งทำให้กำไรต่ำกว่าคาด ยกเว้น BBL ที่ทำกำไรก่อนสำรองฯได้อย่างน่าประทับใจ หักล้างผลของการตั้งสำรองฯได้ ส่วนแบงก์ที่กำไรดีกว่าคาดได้แก่ BAY, TMB, TISCO, KKP ซึ่งเราชอบ TMB มากสุดเพราะกำไรที่ดีกว่าคาดมาพร้อมกับ NPL ที่ลดลงและรายได้หลักก็ดีกว่าคาด ส่วนแบงก์ขนาดเล็ก เราเริ่มชอบ TCAP มากขึ้นแม้กำไรจะต่ำกว่าคาด แต่เห็นพัฒนาบวกของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและ NPL เราเชื่อว่าผลประกอบการของแบงก์ผ่าน bottom แล้วแต่การฟื้นตัวขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจข้างหน้ายังมีความเสี่ยง เรายังคงแนะนำ Neutral เลือก KBANK เป็น Top Pick แต่สำหรับหุ้นขนาดกลาง-เล็ก เลือก TMB และ TCAP
(+) SAT เราคาดกำไรสุทธิ 3Q15 โตแรง 1.5 เท่าทั้ง Q-Q และ Y-Y จากยอดส่งออกรถที่เติบโตแรงหลังผ่านช่วงเปลี่ยนรุ่นกระบะโตโยต้าจากวีโก้เป็นรีโว่แล้ว แม้กำไรทั้งปีน่าจะลดลง 7% Y-Y แต่คาดกำไรปี 2016 โต 20% Y-Y สวนทางอุตสาหกรรมที่ยังฟื้นไม่เต็มที่ ราคาหุ้นปัจจุบันมี PE 2015-16 ที่ 12 และ 10 เท่า ถูกมากเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 15 เท่า ขณะที่การผลิตชิ้นส่วนรถแทรคเตอร์และรถบรรทุกที่มีต่อเนื่องต่อไปข้างหน้าเป็นตัวจำกัด downside ของธุรกิจของ SAT ยังคงแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปีหน้า 20.40 บาท
(+) ERW เราคาดผลประกอบการ 3Q15 จะขาดทุนปกติ 20 ล้านบาทเพราะ low season แต่ ERW กำลังได้อานิสงส์จาก high season ใน 2 ไตรมาสข้างหน้า บริษัทเริ่มก้าวไปต่างประเทศโดยมีแผนลงทุนโรงแรม Hop Inn เพิ่ม 1 แห่งที่ฟิลิปปินส์และอีก 10 แห่งในไทยในปีหน้าจากปัจจุบันที่มีอยู่ 15 แห่งในประเทศ เรายังคงแนะนำซื้อ ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปีหน้า 5.40 บาท
(0) M เราคาด SSSG ใน 3Q15 จะต่ำสุดเป็นประวัติการณ์โดยอาจติดลบสูงถึง -12% Y-Y ซึ่งจะทำให้กำไรปกติ -19.3% Q-Q, -21.6% Y-Y ส่วนกำไรสุทธิคาด -23.4% Q-Q, -24.3% Y-Y เป็นกำไรต่ำสุดของปี เราปรับกำไรปกติปีนี้ลง 12.8% เป็นกำไรที่ลดลง 10% Y-Y และคาดว่าจะเติบโต 12.3% Y-Y ในปี 2016 จากฐานต่ำและการขยายสาขาใหม่ เราปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2016 ที่ 65 บาท คงคำแนะนำซื้อลงทุน
(0) VGI เราคาดกำไรสุทธิ 2Q16 (ก.ค.-ก.ย. 2015) เพิ่มขึ้น 3.6% Q-Q แต่ยังแย่ลง 6.1% Y-Y กำไรที่ดีขึ้น Q-Q เป็นเพราะการหยุดธุรกิจสื่อ Modern Trade ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีมาร์จิ้นต่ำ ตั้งแต่กลางไตรมาสก่อน และจะทำให้กำไรค่อยๆ ฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป เราปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2017 (สิ้นสุด มี.ค. 2017) ที่ 4 บาท ยังคงแนะนำถือ
(0) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนนี้ปิดลบเล็กน้อย โดยนักลงทุนเทขายหุ้นกลุ่มพลังงาน หลังจากราคาน้ำมันดิบปรับตัวลง อย่างไรก็ดีตลาดยังได้แรงหนุนจากการประกาศผลประกอบการที่แข็งแกร่งของหลายบริษัท
(0) ส่วนตลาดหุ้นยุโรปเมื่อคืนปิดทรงตัว เนื่องจากนักลงทุนชะลอการซื้อขาย เผื่อรอทราบผลประชุมของ ECB ในวันนี้ และตลาดยังถูกกดดันจากหุ้นเครดิต สวิส หลังเปิดเผยผลประกอบการที่ย่ำแย่
(0) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ปรับตัวผสม หลังไร้ปัจจัยสนับสนุนใหม่ และยังถูกแรงกดดันจากราคา commodity ที่ยังอยู่ในระดับต่ำ
(0) ค่าเงินบาทโดยภาพรวมยังแกว่งในกรอบจำกัด ล่าสุดเคลื่อนไหวในกรอบ 35.57-35.64 บาท/ดอลลาร์
ราคาน้ำมันดิบตลาด NYMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดที่ 45.20 ดอลลาร์/บาร์เรล ลดลง 1.09 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังจาก EIA เปิดเผย สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐพุ่งขึ้นมากเกินคาดในสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานน้ำมันล้นตลาด
ราคาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดที่ 1,167.10 ดอลลาร์/ออนซ์ ลดลง 10.40 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยได้รับแรงกดดันจากสกุลเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร ก่อนที่การประชุมของ ECB จะมีขึ้นในวันนี้
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
22-ต.ค. - ไทย: PTTEP ประกาศผลประกอบการ 3Q15
- อินเดีย: ตลาดหุ้นปิดทำการ เนื่องในวัน Dussehra
- สหรัฐ: ยอดขายบ้านเก่า (ก.ย.)
- ยูโรโซน: ECB ประชุม, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ต.ค.)
23-ต.ค. - ไทย: ตลาดหุ้นปิดทำการ
- เกาหลีใต้: 3Q15 GDP
- ยูโรโซน: Markit Eurozone Composite PMI (ต.ค.)
26-ต.ค. - ไทย: ดุลการค้า (ก.ย.)
- สหรัฐ: ยอดขายบ้านใหม่ (ก.ย.)
26-27 ต.ค. - สหรัฐ: FOMC ประชุม
27-ต.ค. - ไทย: ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (ก.ย.)
- สหรัฐ: คำสั่งซื้อสินทนค้าคงทน (ก.ย.), S&P/Case-Shiller (ส.ค.)
29 ต.ค. - สหรัฐ: 3Q15 GDP (ตัวเลขสุดท้าย), Pending home sales (ก.ย.)
- ยูโรโซน: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ต.ค.)
30-ต.ค. - ไทย: ธปท.รายงานภาวะเศรษฐกิจเดือน ก.ย.
- ญี่ปุ่น: BOJ ประชุม
Contact person : Somchai Anektaweepon
Register : 002265 Tel: 02-646-9967, 02-646-9852
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research, IG: finansiasyrusresearch
