- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 21 October 2015 17:53
- Hits: 2020
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
เข้าสู่ช่วงประกาศ Earning แนะทยอยสะสม SAMTEL (คาดกำไรเด่น), SCB (ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว) และ AOT (TOR สุวรรณภูมิเฟส2)
Nomura : Key Factors
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 420 ลบ., Long Future 2992, ซื้อ Bond 325 ลบ.
(+) Ex Factor: มาตรการผ่อนคลายจากECB, BOJ, PBoC ช่วยหนุนแรงเก็งสินทรัพย์เสี่ยง
(+) US Econ: ดัชนีการเริ่มสร้างบ้านสหรั้ฐฯ ก.ย. +6.5%m-m ดีกว่าคาดที่ +1.4%m-m
(+) Ex Factor:ผลสำรวจBloombergคาดโอกาสUSขึ้นดอก:ต.ค.5%, ธ.ค.32%,มี.ค. หน้า54%
(*) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI ทรงตัวที่ $45.89/bbl / Brent +0.2% สู่ $48.71/bb
(-) Int Factor: Consคาดกำไร Real Sector3Q15 ชะลอตัว -16.1%q-q และ -12.4%y-y
(-) Int Factor: TDRI แนะเลื่อนประมูล4Gคลื่น 900 MHz เนื่องจากใกล้ประมูล1800 เกินไป
SET PER 15F: CNS 15.32x (EPS 92.5) vs Cons.15.36x (LT-Avg 14.0x)
2016 SET Target: CNS Base 1628 pts (EPS 105, PER15.5x)
Nomura Daily Top Picks: AOT, SCB, SAMTEL
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1429/1433จุด และแนวรับ 1410/1403จุด ตั้งแต่ช่วงกลางเดือน ต.ค. ที่ผ่านมากลุ่ม BANK ได้ทยอยรายงานผลประกอบการ 3Q15 ออกมาแล้ว 8 แห่ง พบว่า 5 แห่ง (TISCO, LHBANK, TMB, KKP, BBL)ออกมาดีกว่าคาด, 2 แห่ง (TCAP, KBANK) สอดคล้องกับตลาดคาด และมีเพียงแห่งเดียว(SCB) ที่ต่ำกว่าคาด สะท้อนถึงแนวโน้มของกำไรกลุ่ม BANK ออกมาดีกว่าที่ตลาดกังวล ซึ่งอาจจะเป็นตัวที่บ่งชี้ถึงโอกาสที่นักวิเคราะห์จะปรับประมาณกำไรตลาดลงเข้าใกล้จุดสิ้นสุดแล้ว ถือเป็น sentiment บวกต่อ SET ส่วนผลประกอบการของกลุ่มภาคการผลิต (Real Sector) ที่จะรายงานในช่วงถัดไป พบว่า Bloomberg Consensus ประเมินกำไร 3Q15 ของบริษัทจดทะเบียน 95 บริษัท ที่ระดับ 9.86 หมื่นล้านบาท ชะลอตัว -16.1%q-q และ -12.4%y-y จึงแนะให้ Selective Buy หุ้นที่คาดกำไรเด่น ท่ามกลางภาพรวมกำไรตลาดที่ชะลอตัวลง น่าจะ Outperform ตลาดได้
แต่อย่างไรก็ตาม CNS ยังคงประเมินทิศทาง Fund Flow ระยะสั้นที่ไหลกลับหลังตลาดคลายกังวลการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐฯ (Bloomberg Consensus ล่าสุด ให้โอกาสการปรับขึ้นช่วง ตค. 5%, ธ.ค. 32% และ มีค.16 54%) คาดยังเป็นปัจจัยที่ช่วย support ตลาด โดยล่าสุดตั้งแต่ ต้น ต.ค. ต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย กว่า 7 พันล้านบาท, เปิดสถานะ Long Future สะสม สูงสุดในรอบปี ที่ระดับ 83,709 สัญญา เพิ่มแรงเก็งต่อเนื่องในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง นอกจากนี้ปัจจัยภายนอกแนะติดตาม การประชุม ECB วันพรุ่งนี้ ซึ่งตลาดค่อนข้างคาดหวังการส่งสัญญาณกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม เป็นปัจจัยเพิ่มเติมที่หนุน Fund Flow ยังคงไหลเข้าเอเชียต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : เข้าสู่ช่วงการทยอยประกาศผลประกอบการ ดังนั้นแนะทยอยสะสมหุ้น คาดจะรายงานกำไร3Q15 เด่น (SPA, QTC, MTLS, SAWAD, SAMTEL) รวมถึงหุ้นกลุ่ม BANK ที่รายงานกำไรงบต่ำสุดไปแล้ว น่าจะเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อสะสม (SCB) ผสานกับหุ้นสตอรี่เด่น อื่น ๆ นำโดย AOT (วันนี้ ทอท.เตรียมยื่นบอร์ดเสนอ TOR สุวรรณภูมิเฟส2 จำนวน 2 สัญญา วงเงิน 1.55 หมื่นลบ), กลุ่มพลังงานทางเลือก (DEMCO, GUNKUL) เก็งการยื่นซอง โซล่าสหกรณ์ 600MW (ระยะ1) 1 พ.ย. นี้ รวมถึงความคืบหน้าการประมูลสายส่ง ภาคอีสาน และภาคใต้ ในช่วงเดือน พ.ย. ผสานกับหุ้นที่ได้อานิสงค์ภาครัฐ (PS, LPN, GLOBAL, ITD, CK, DCC, SCC) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะนำสะสมหุ้น Portfolio Top picks OCT 15 (ITD, GLOBAL, KAMART, SAMTEL, PS, ADVANC) Top Picks 4Q15 ได้แก่ AOT, HMPRO, GLOBAL, KAMART, CK, DCC สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks AOT, SCB, SAMTEL*
***3Q15 Earning Results : กำไรดีกว่าตลาดคาด: BBL +7.6% / ตามคาด: KBANK
Mid-Long Term Strategy : SET แกว่งบวกเหนือแนวต้านเดือน ต.ค. 2015 ที่ 1420จุดแล้ว จากแรงหนุนของมาตรการภาครัฐฟื้นความเชื่อมั่น และ Fund Flow ไหลเข้า และมีโอกาสขึ้นทดสอบ 1450จุดได้ ในช่วงถัดไป โดยเราคงดัชนีเป้าหมาย 4Q15 ที่ 1480/1500จุด กลยุทธ์ยังเน้นหุ้นอิงนโยบายรัฐฯ และให้กลยุทธ์ 4Q15 Theme Back Urbanization คือ AOT, HMPRO, GLOBAL, KAMART, CK, DCC ผสานกลุ่ม ICT(ADVANC, INTUCH) แรงหนุนจากการประมูล 4G 1800Mhz ในเดือน พย 2015 กลุ่มอสังหาฯ รับมาตรการหนุน(PS, LH, QH, LPN) กลุ่มรับเหมา รับงานภาครัฐฯ (ITD, CK, SCC, DCC) และกลุ่มการบริโภค(GLOBAL, HMPRO, KAMART)ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว TVT, BRR, JWD, CI, SAMTEL, PLANB ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ OIL(PTTEP), MEDIA(BEC), Airline(THAI) ที่แนวโน้มกำไรอ่อนตัว โดย Portfolio Top picks OCT 15 KAMART, PS, SAMTEL, ITD, GLOBAL, ADVANC / Dark Horse PLANB, DCC, ROBINS, TPCH, CI
