- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 20 October 2015 16:32
- Hits: 1349
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาดกรอบลบของ SET ยังจำกัดและลุ้นแกว่งกลับขึ้นได้...
กลยุทธ์ : แม้ว่า SET ยังมีแรงกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจจีน แต่ความคาดหวังเกี่ยวกับโอกาสในการใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมทั้งของจีนและยุโรปยังน่าจะช่วยหนุน SET ทำให้คาดว่ากรอบลบจำกัดและลุ้นแกว่งขึ้นใหม่ได้ ดังนั้นยังสามารถถือรอขายตามเป้า และสามารถเลือกหุ้นซื้อช่วงลบ เพื่อเทรดดิ้งช่วงสั้นต่อได้ด้วย
หุ้นเด่นทางเทคนิค : ECL, ASEFA, SGP(buy back)
แนวโน้ม : แม้ว่า SET เมื่อวานนี้จะยังปรับพักตัวลงต่อเนื่องอีก แต่ก็ถือว่าเริ่มมีจังหวะแกว่งทรงตัวให้เห็นได้บ้าง ขณะที่ตัวเลข GDP รายไตรมาสของจีนออกมาดีกว่าคาดเล็กน้อย ทำให้ตลาดหุ้นในภูมิภาคไม่ได้ปรับตัวลงรุนแรงนัก ซึ่งแม้ว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนจะกดดันตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อคืนนี้อยู่บ้าง ทำให้ดัชนีดาวโจนส์แกว่งตัวผันผวนในด้านลบเกือบทั้งวัน แต่สุดท้ายตลาดหุ้นสหรัฐก็ยังกลับมาปิดเป็นบวกเล็กน้อยได้ จากแรงซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพ ส่วนตลาดหุ้นยุโรปยังปิดบวกได้กันหลายแห่ง จากการพุ่งขึ้นของราคาหุ้นดอยช์แบงก์ หลังดอยช์แบงก์ประกาศปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ เพื่อพลิกฟื้นผลประกอบการ ทำให้ FSS คาดว่าการปรับตัวลงของ SET ช่วงนี้น่าจะยังมีกรอบลบค่อนข้างจำกัด และยังมีโอกาสลุ้นแรงซื้อกลับเข้ามาช่วยหนุนให้ดัชนีหุ้นไทยพลิกกลับไปขยับบวกอีกครั้งได้ตามคาด เนื่องจากนักลงทุนยังมีความหวังว่าการประชุม ECB ปลายสัปดาห์นี้(22 ต.ค.) อาจจะมี QE เพิ่มเติม โดยเรายังคาดว่า SET มีแนวโน้มที่จะแกว่งขึ้นหาระดับดัชนีตามพื้นฐานของปีนี้ที่เราประเมินไว้แถว 1450 จุดได้ในช่วงถัดไป
แนวรับ 1413-1410 , 1406-1404 จุด
แนวต้าน 1420-1426 , 1430-1433 จุด
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$243ล้าน ส่วนใหญ่เป็นการไหลเข้าไต้หวันและเกาหลีใต้ที่ราว US$185ล้าน และ US$46ล้าน ตามลำดับ ขณะที่ไหลออกไทยและฟิลิปปินส์แต่เบาบางเพียง US$6ล้าน และ US$1ล้าน ตามลำดับ แนวโน้มกระแสเงินทุนที่ไหลกลับเข้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเริ่มขึ้นตั้งแต่มีการคาดการณ์ว่า Fed จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆนี้ แต่หลังจากนี้ทิศทางอาจมีความผันผวนขึ้นโดยเฉพาะต้องติดตามตัวเลขแนวโน้มเศรษฐกิจจีน
ข่าว/หุ้นเด่นมีประเด็น
(+) ก.คมนาคมเตรียมเสนอแผนงานระบบรางเข้าครม.วันนี้ และทยอยเสนอแผนขับเคลื่อนเมกะโปรเจ็คท์ทั้ง 20 โครงการเข้าครม.ต่อเนื่องใน 2 สัปดาห์ข้างหน้า หากมีความชัดเจนเกิดขึ้น ย่อมเป็นประโยชน์ต่อหุ้นกลุ่มรับเหมา กลุ่มวัสดุก่อสร้าง และกลุ่มธนาคาร เช่น CK, ITD, STEC, UNIQ, CNT, NWR, SCC, PYLON, SEAFCO, SCP, DCON, KTB, KBANK
(+) TMB กำไรดีกว่าคาด +25% Q-Q, +18% Y-Y ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ราว 20-25% จากการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญน้อยกว่าคาด เพราะมีการโอนกลับเงินสำรองจำนวนหนึ่งหลังขาย NPL ออกไป แม้ไม่รวมการตั้งสำรองฯ กำไรจากการดำเนินงานก็เพิ่ม 2% Q-Q และ 11% Y-Y จาก NIM ที่ดีขึ้นเป็น 3.02% จาก 3% ในไตรมาสก่อน เราปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปีหน้าที่ 3.04 บาท ยังคงแนะนำซื้อ
(+) TCAP กำไรน้อยกว่าคาด -3% Q-Q, +13% Y-Y แต่มีพัฒนาการคุณภาพหนี้เชิงบวก NPL ลดลง เงินกองทุน (TBANK) เพิ่มขึ้น ส่วนต่างดอกเบี้ยกว้างขึ้น TCAP น่าสนใจในเชิงมูลค่าเพราะ PE เพียง 7 เท่า และคาด Yield 5% เป้าหมายปีหน้า 43 บาท
(0) SCB กำไรน่าผิดหวัง -32% Q-Q, -32% Y-Y เหลือ 9.02 พันล้านบาท ต่ำกว่าคาด NPL ยังเพิ่มขึ้นมากกว่าคาดเป็น 3.02% จาก 2.22% ในไตรมาสก่อน การตั้งสำรองฯสูง แม้จะมีรายได้พิเศษมาหักล้างบางส่วน แต่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินก็ยังสูงขึ้น เราคงราคาเป้าหมาย 166 บาท คำแนะนำเป็นซื้อจาก upside ของราคาหุ้นที่มากกว่า 10% แต่ชอบน้อยลงและชอบน้อยกว่า KBANK
(0) DTAC กำไรใกล้เคียงคาด -11% Q-Q, -53% Y-Y หากไม่รวมรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งหักล้างกับการกลับรายการค่าใช้จ่ายโครงข่ายและรายได้พิเศษของลูกค้า Prepaid กำไรปกติจะอยู่ที่ 1,202 ล้านบาท -24% Q-Q, -53% Y-Y ใกล้เคียงคาด แม้จะเริ่มเห็นพัฒนาการของรายได้ (หดตัวน้อยลงเรื่อยๆ) แต่ที่น่าห่วงคือต้นทุนทั้งในส่วนของ Margin ของโทรศัพท์มือถือและต้นทุน Regulatory Cost เราปรับกำไรปกติปี 2015-16 ลงอีก 6-7% ทำให้กำไรปกติปีนี้หดตัวถึง 40% Y-Y และปี 2016 โตเพียง 5% Y-Y ราคาเป้าหมายปีหน้าปรับลงเหลือ 60 บาท แนะนำเพียงถือ
(+) BMCL เราคาดผลประกอบการ 3Q15 จะขาดทุนสุทธิ 137 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนที่ขาดทุน 128 ล้านบาท แต่ดีขึ้นจาก 3Q14 ที่ขาดทุน 159 ล้านบาทจากจำนวนผู้โดยสารเฉลี่ยต่อวันที่เติบโตที่ดีเยี่ยม +8.4% Y-Y เป็น 267,000 คน/วัน และค่าโดยสารเฉลี่ยต่อเที่ยวที่ +1.4% Y-Y เป็น 24.50 บาท แนวโน้มผลประกอบการจะค่อยๆดีขึ้นในไตรมาสถัดไป เราคาดทั้งปีนี้ขาดทุนสุทธิ 592 ล้านบาทและลดลงเหลือขาดทุน 328 ล้านบาทในปีหน้า ประเมินราคาเป้าหมายปีนี้ 2.40 บาท แนะนำซื้อเพื่อรอไปแลกเป็นหุ้นใหม่หลังการควบรวมกับ BECL
(0) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนนี้ปิดบวกได้เล็กน้อย จากแรงซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มเทคโนโลยีชีภาพ อย่างไรก็ตามตลาดยังคงปรับตัวในกรอบจำกัด หลังจีนรายงาน GDP 3Q15 มีการขยายตัวช้าลง
(0) ส่วนตลาดหุ้นยุโรปเมื่อคืนปิดแดนบวก เพราะได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นหุ้นดอยช์แบงก์ หลังธนาคารประกาศปรับโครงสร้างเพื่อพลิกฟื้นผลประกอบการ
(0) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ปรับตัวผสมหลังจีนรายการ GDP 3Q15 มีการขยายตัวช้าลง อีกทั้งได้รับแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง
(0) ค่าเงินบาทกลับมาอ่อนค่าลงอีกครั้ง ล่าสุดเคลื่อนไหวในกรอบ 35.35-35.51 บาท/ดอลลาร์
ราคาน้ำมันดิบตลาด NYMEX ส่งมอบเดือน พ.ย. ปิดที่ 45.89 ดอลลาร์/บาร์เรล ลดลง 1.37 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับแนวโนม้เศรษฐกิจจีน หลังจากมีรายงาน GDP 3Q15 ขยายตัวช้าลง นอกจากนี้ สัญญาน้ำมันดิบยังได้รับแรงกดดันจากการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์
ราคาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. ปิดที่ 1,172.80 ดอลลาร์/ออนซ์ ลดลง 10.30 ดอลลาร์/ออนซ์ เนื่องจากนักลงทุนเทขายทำกำไรหลังจากสัญญาทองคำพุ่งขึ้นหลายวัน อีกทั้งการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯยังสร้างแรงกดดันต่อสัญญาทองคำ
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
19-21 ต.ค. - ไทย:กลุ่มธนาคารรายงานผลประกอบการ 3Q15
20 ต.ค. - ไทย:ยอดขายรถ (ก.ย.)
- สหรัฐ: Housing starts, Building permits (ก.ย.), Fed's Dudley and Powell Speak at Market Conference in New York
21 ต.ค. - ฮ่องกง:ตลาดหุ้นปิดทำการ เนื่องในวัน Chung Yeung Festival
22-ต.ค. - ไทย: PTTEP ประกาศผลประกอบการ 3Q15
- อินเดีย:ตลาดหุ้นปิดทำการ เนื่องในวัน Dussehra
- สหรัฐ:ยอดขายบ้านเก่า (ก.ย.)
- ยูโรโซน:ECBประชุม, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (ต.ค.)
23-ต.ค. - ไทย:ตลาดหุ้นปิดทำการ
- เกาหลีใต้: 3Q15 GDP
- ยูโรโซน: Markit Eurozone Composite PMI (ต.ค.)
26-ต.ค. - ไทย:ดุลการค้า (ก.ย.)
- สหรัฐ:ยอดขายบ้านใหม่ (ก.ย.)
26-27 ต.ค. - สหรัฐ: FOMCประชุม
28-ต.ค. - สหรัฐ: คำสั่งซื้อสินทนค้าคงทน (ก.ย.),S&P/Case-Shiller (ส.ค.)
Contact person : Somchai Anektaweepon Register : 002265
Tel: 02-646-9967, 02-646-9852 www.fnsyrus.com
FB: Finansia Syrus Research, IG: finansiasyrusresearch
