- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 02 October 2015 16:50
- Hits: 1612
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway : รอดัชนีจ้างงาน US คืนนี้ ที่น่าจะบ่งชี้เศรษฐกิจฟื้นตัวบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง แนะนำทยอยสะสม ADVANC, TVT, PS
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: จับตาจ้างงานนอกภาคเกษตร US คืนนี้ คาดฟื้นสู่ 201K จาก 173K
(+) US Econ: PMI การผลิต ก.ย. เพิ่มขึ้นสู่ 53.1 จุด จาก 53.0 ดีกว่าคาด ที่ 53.0
(+) China Econ: PMI การผลิต ก.ย. เพิ่มขึ้นสู่ 49.8 จุด จาก 49.7 ดีกว่าคาด ที่ 49.7
(+) Int Factor: เก็งมาตรการกระตุ้นอสังหาฯ เข้าสัปดาห์หน้า กระตุ้นอุปสงค์อสังหาฟื้นตัว
(+) Commo: ราคาน้ำตาลโลก+8.9% สุ่ระดับ 13.26 เซนต์ต่อปอนด์ หลังอุปทานบราซิลหด
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 198 ลบ., Long Future 1075, ซื้อ Bond 1647 ลบ.
(*) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI +0.09% สู่ $45.13/bbl / Brent -1.4% สู่ $47.69/bbl
(-/+) TH Econ: อัตราเงินเฟ้อไทย ก.ย. -1.07% หดตัวต่อเนื่อง 9 เดือนติดต่อกัน
(-) EU Econ: PMI การผลิต ก.ย. เยอรมนี ลดลงสู่ 52.3 จุด จาก 52.5 และต่ำคาดที่ 52.5
(-) Currency: ค่าเงินบาทอ่อนค่าสู่ระดับ 36.49 บ/ดอลล่าร์ อาจกระตุ้น Flow ไหลออกสั้น
SET PER 15F: CNS 14.54x (EPS 92.5) vs Cons.14.46x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 12MonthFwd: CNS Base 1705 pts (EPS 113.5, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: ADVANC, TVT, PS
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งรอดัชนีเศรษฐกิจสหรัฐคืนนี้ ในกรอบแนวต้าน 1353/1360 จุด และแนวรับ 1336/1333จุด จากการรายงานดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีน เดือน ก.ย. ที่ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับ 49.8 จุด ดีกว่าคาดที่ 49.7 ผสานกับดัชนี PMI ภาคการผลิตของสหรัฐฯ ที่ 53.1 จุด ดีกว่าคาดที่ 53.0 เช่นเดียวกัน ช่วยคลายกังวลสั้นต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก โดยคืนนี้แนะจับตาการรายงานดัชนีการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ เดือน กย. ที่ consensus คาดจะเพิ่มขึ้นอีก 2.01 แสนตำแหน่ง สูงกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 1.73 แสนตำแหน่ง ซึ่งจะเป็นตัวตอกย้ำว่าภาพเศรษฐกิจหสรัฐฯยังฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง หนุนโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ (Nomura ให้น้ำหนักการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงเดือน ธ.ค. 15) โดยมุมมองของ CNS ประเมินว่าตลาดจะให้น้ำหนักต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจ (Growth) ที่แข็งแกร่ง หนุนแรงเก็งกลับในสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง อีกทั้งเริ่มเห็นสัญญาณ Fund Flow ระยะสั้นที่เริ่มพลิกกลับมาซื้อในตลาด Asia Emerging Market วานนี้ต่อเนื่องเป็นวันที่สองอีกราว 197 ล้านเหรียญ สอดคล้องกับมุมมองบทวิเคราะห์ ASEAN Strategy ของ Nomura ที่ประเมินว่าปัจจุบันเป็นโอกาสในการทยอยสะสมหุ้นในกลุ่ม ASEAN ที่ราคาหุ้นตอบรับความเสี่ยงมากแล้ว ขณะที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจในระยะถัดไปจะเป็นปัจจัยหนุน
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : เน้น Domestic Plays ขานรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ โดยจับตานโยบายกระตุ้นกลุ่มอสังหาฯ เข้า ครม. สัปดาห์หน้า (LH, QH, PS, LPN), ความคืบหน้า 4G (ADVANC), การเข้าสู่ช่วง High Season ของท่องเที่ยว (AOT, CENTEL), การบริโภคค่อยๆฟื้นตัว (GLOBAL, HMPRO, CPALL, ROBINS, KAMART) ผสานกลุ่มรับเหมา รับโครงการประมูลภาครัฐ (ITD, CK) ส่วนหุ้น Mid-Small Caps เด่น นำโดย BRR (ราคาน้ำตาลทำ High รอบ 20 สัปดาห์), TVT (แนวโน้มกำไรฟื้นตัวโดดเด่น) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะนำสะสมหุ้น Portfolio Top picks OCT 15 (ITD, GLOBAL, KAMART, SAMTEL, PS, ADVANC) Top Picks 4Q15 ได้แก่ AOT, HMPRO, GLOBAL, KAMART, CK, DCC สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks ADVANC, TVT, PS*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน ต.ค. 2015 SET น่าจะฟื้นตัวช้าๆ สู่ต้าน 1404/1420จุด รับ 1336/1310จุด โดยกลยุทธ์ยังเน้นหุ้นอิงนโยบายรัฐฯ และให้กลยุทธ์ 4Q15 Theme Back Urbanization คือ AOT, HMPRO, GLOBAL, KAMART, CK, DCC ผสานกลุ่ม ICT(ADVANC, INTUCH) แรงหนุนจากการประมูล 4G 1800Mhz ในเดือน พย 2015 กลุ่มอสังหาฯ รับมาตรการหนุน(PS, LH, QH, LPN) กลุ่มรับเหมา รับงานภาครัฐฯ (ITD, CK, SCC, DCC) และกลุ่มการบริโภค(GLOBAL, HMPRO, KAMART)ผสาน Mid-small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว TVT, BRR, JWD, CI, SAMTEL, PLANB ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้ OIL(PTTEP), MEDIA(BEC), Airline(THAI) ที่แนวโน้มกำไรอ่อนตัว โดย Portfolio Top picks OCT 15 KAMART, PS, SAMTEL, ITD, GLOBAL, ADVANC / Dark Horse PLANB, DCC, ROBINS, TPCH, CI
Investment Theme :
* Growth Style (EPS15 Growth>0, EPS16 Growth>12%, ROE>12%) : ADVANC, CPALL, SAWAD, KAMART, SAPPE, WHA, CHG, ICHI
* OCT15 Top Picks : ITD, GLOBAL, KAMART, SAMTEL, PS, ADVANC
* 4Q15 Top Picks : AOT, HMPRO, GLOBAL, KAMART, CK, DCC
* 2016 Top Picks : KBANK, ADVANC, SCC, AOT, HMPRO, GLOBAL, KAMART, CK, DCC, SIRI
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ADVANC (TP297*): Support 225/220 Resistant 232/235
Theme : 4G Auction
Earning outlook : แนวโน้ม 3Q15F อ่อนตัวช่วงสั้น แต่จะพลิกกลับมาเติบโตโดดเด่นในงวด 4Q15F ต่อเนื่องไปจนถึงปี 16F คาดกำไร 16F โต 26% y-y ที่ 49,094 ลบ.
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 297 บาท (Upside 30.3%) และ Dividend Yield 6% ต่อปี
Catalyst : เปิดประมูลคลื่น 1800MHz วันนี้ ( 30 ก.ย. 2558 ) โดย ADVANC เป็นผู้ที่จะได้ประโยชน์สูงสุดจากการประมูลคลื่น 4G
TVT (TP4.1*): Support 2.16/2.12 Resistant 2.3/2.46
Theme : Digital TV Turnaround
Earning Outlook : คาดกำไร 2H15 เติบโตมากกว่าเท่าตัวจากการออกรายการใหม่ 3 รายการ เราคาดกำไรปี FY15-FY16F เติบโต 141% y-y และ 33% y-y ตามลำดับ
Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2016 ที่ 4.10 บาท อิง PER 30x มี Upside 84.7% จากราคาปัจจุบัน
Catalyst : คาดรายได้ 2H15F เพิ่ม 130 ล้านบาท (จากรายการใหม่ 3 รายการออกอากาศ) และคาดปิดดีล M&A เพิ่มอีก 1 รายหนุนรายได้เติบโตก้าวกระโดด
PS (TP34.5*): Support 28/27 Resistant 29.5/31
Theme : Property Tax Reduction
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ FY15F ที่ 6.94 พันลบ. โต 4% y-y PS มีจุดขายในเรื่อง backlog condo ที่รอโอนมาก และเป็น backlog ใน กทม. เกือบ 100% ซึ่ง มี rejection rate ต่ำ
Valuation : ปัจจุบัน ซื้อขายที่ PER15F 9.2 เท่า ที่ระดับ -0.5SD average 8 ปี ของ PS
Catalyst : คลังเสนอปรับลดค่าธรรมเนียมการโอน-จดจำนองอสังหาฯเหลือ 0.01% จาก 2% และ 1% ตามลำดับ ใช้เป็นมาตรการช่วงสั้นแค่ 6 เดือน ถึง 1 ปี ลดภาระให้ผู้ซื้อและขายบ้าน
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
