- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 29 September 2015 17:52
- Hits: 1877
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ย่อลุ้นดีด: เก็ง Window Dressing พยุงดัชนี เน้นหุ้น SET100 อิงกลุ่มการบริโภคภายในที่ปรับลงมาแรงเป็นเป้าหมาย
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ โดยเฉพาะโครงการขนาดใหญ่เป็นตัวเร่ง
(+) Int Factor: ลุ้น Window Dressing พยุงดัชนี หลังราคาหุ้น Big Cap ปรับตัวลงมามาก
(-) Currency: ค่าเงินบาทอ่อนค่าสู่ระดับ 36.43 บ/ดอลล่าร์ กระตุ้น Flow ไหลออกสั้น
(-) Ex Factor: ดัดเลย์ ปธ.เฟดสาขานิวยอร์ก เน้นย้ำ FED ควรขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้
(-) TH Econ: ดัชนีส่งออกไทย ส.ค. ที่ -6.7% ต่ำกว่า Cons คาด -3.1% (หดตัว 8 เดือน ติด)
(-) China Econ: กำไรภาคอุตสาหกรรม ส.ค. -8.8%y-y จาก -2.9% กดดันการขยายตัวโลก
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -2.09% สู่ $45.4/bbl / Brent +0.37% สู่ $48.35/bbl
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2087 ลบ., Short Future 4782, ขาย Bond 3947 ลบ.
SET PER 15F: CNS 14.61x (EPS 92.5) vs Cons.14.53x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 12MonthFwd: CNS Base 1705 pts (EPS 113.5, PER15x)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวรับ 1344/1336 จุด และแนวต้าน 1360/1364 จุด จากความกังวลต่อเศรษฐกิจจีนหดตัวมากยิ่งขึ้น หลังการรายงานกำไรภาคอุตสาหกรรมของจีน (Industrial Profit) เดือน สค. ที่ปรับตัวลดลงแรงกว่า -8.8%y-y จาก -2.9% คาดกระทบต่อภาครวมเศรษฐกิจโลก รวมถึงอุปสงค์ของสินค้าโภคภัณฑ์ ส่งผลให้วานนี้ราคาน้ำมันดิบสหรัฐย่อตัวลงกว่า -2.5% สู่ระดับ 44.53 เหรียญต่อบาร์เรล กลับมาเป็นประเด็นกดดันกลุ่ม ENERG&PETRO ผสานกับถ้อยแถลงจากนายวิลเลียม ดัดเลย์ ประธาน FED สาขานิวยอร์ก ที่ออกมาเน้นย้ำว่า FED ควรจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ซึ่งอาจเป็นการประชุมเดือน ตค. หรือ ธค. ก็ได้ (Nomura ให้โอกาสขึ้นเดือน ตค. เพียง 5% และขึ้น เดือน ธค. 50%) เพิ่มแรงกดดันมากขึ้นต่อการปรับตัวลงของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงโลก
กระตุ้นทิศทาง Fund Flow ยังคงไหลออกจาก Asia Emerging Market ในทุกประเทศต่อเนื่องเป็นวันที่ 4 ติดต่อกัน สอดคล้องกับค่าเงินเอเชียที่อ่อนค่าลง รวมถึงค่าเงินบาทเช้านี้ ที่อ่อนสู่ระดับ 36.43 บ/ดอลล่าร์ เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม แต่อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงของ SET ในช่วงที่ผ่านมาส่งผลให้หุ้น Big Caps ขนาดใหญ่หลายตัวมีการปรับตัวลงค่อนข้างรุนแรง ซึ่งน่าจะเพิ่มโอกาสให้นักลงทุนสถาบันในประเทศ ทำ Window Dressing มากยิ่งขึ้น เป็นปัจจัยที่น่าจะเข้ามาช่วยจำกัด Downside Risk ของตลาดได้ โดยเป้าหมายของการทำ Window Dressing คาดจะเน้นหุ้นในกลุ่มที่ราคาปรับตัวลงมามาก และอิงการฟื้นตัวจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ เช่นกลุ่ม ค้าปลีก, รับเหมา, อสังหาฯ เป็นต้น
Asset allocation : หุ้น 85% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 7.5%
Short-Term Strategy : ย่อทดสอบแนวรับสำคัญ 1336 จุด ลุ้น Window Dressing พยุงดัชนี เน้นเก็งหุ้นใน SET100 ที่อิงการบริโภคภายในประเทศเป็นหลัก และปรับตัวลงมากกว่า -13%YTD (SAMART, SPALI, QH, KBANK, ICHI, ROBINS) ผสานกลุ่มที่ได้อานิสงค์จากการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ เช่น ท่องเที่ยวฟื้น (AOT, CENTEL), รับเหมา (ITD, CK, PYLON), การบริโภค (GLOBAL, HMPRO, CPALL, ROBINS, KAMART), อสังหาฯเก็งนโยบายกระตุ้น1-2สัปดาห์นี้ (LH, QH, PS, LPN) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะนำสะสมหุ้น Portfolio Top picks SEP 15 (ITD, CK, HMPRO, GLOBAL, TVT, KAMART)
*** วันนี้เวลา 13.00-14.15น. CNS จัดงานสัมนา “CNS Corporate Access” สำหรับลูกค้า CNS โดยเชิญผู้บริหารระดับสูงของ INTUCH มาให้ข้อมูลแบบเจาะลึกเพื่อนักลงทุน
Mid-Long Term Strategy : เราแนะนำนักลงทุนเพิ่มน้ำหนักหุ้น 5% สู่ 85% หลัง SET ย่อสู่ 1300จุด ในเดือนก่อน คาดแนวโน้มเดือน ก.ย. 2015 นี้ SET จะฟื้นตัวสู่ต้าน 1420/1436จุด ซึ่งจะเป็นจุดที่พิจารณาลดน้ำหนักการลงทุนลง 5-10% โดยกลุ่มที่จะนำตลาดจะอิงนโยบายรัฐฯ คือ กลุ่มค้าปลีก(HMPRO, GLOBAL, CPALL) และรับเหมา(ITD, CK,) ผสานกลุ่ม BANK (KTB, KBANK) & ICT(ADVANC, INTUCH) ผสาน Mid-small Cap ในกลุ่มรับเหมา (UNIQ, SCP, CCP, PYLON) Leasing (GCAP, TK, GL, SAWAD, MTLS) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว มากกว่า 3เดือน แนะนำลงทุนหุ้นท่องเที่ยว(AOT, ERW, MINT, CENTEL, CPN) ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้คาด OIL(PTTEP), MEDIA(BEC) ที่ แนวโน้มกำไรอ่อนตัว โดย Portfolio Top picks SEP 15 ITD, CK, HMPRO, GLOBAL, TVT, KAMART / Dark Horse PLANB, GCAP, ROBINS, TPCH
Investment Theme :
* Growth Style (EPS15 Growth>0, EPS16 Growth>12%, ROE>12%) : ADVANC, CPALL, SAWAD, KAMART, SAPPE, WHA, CHG, ICHI
* SEP15 Top Picks : ITD, CK, HMPRO, GLOBAL, TVT, KAMART
* 4Q15 Top Picks : AOT, HMPRO, GLOBAL, KAMART, CK, DCC
* 2016 Top Picks : KBANK, ADVANC, SCC, AOT, HMPRO, GLOBAL, KAMART, CK, DCC, SIRI
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
-No Top Picks-
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
