- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 22 September 2015 17:46
- Hits: 1332
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Selective Buy
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้เปิดปรับฐานลงตามภูมิภาค และกรณีการปิดโรงงานถลุงเหล็กของ SSI ส่งผลกระทบต่อ KTB / SCB / TISCO ซึ่งเป็นเจ้าหนี้ของ SSI ในโครงดังกล่าว ทำให้ SET INDEX ปรับฐานลงสู่แนว 1,382 จุด ก่อนเกิด Technical Rebound และการชี้แจงกรณี SSI ของธนาคารทั้ง 3 แห่ง เริ่มเรียกความเชื่อมั่น อีกทั้งมีแรงเก็งกำไรหุ้นขนาดกลางเล็กมากขึ้น ส่งผลให้ SET INDEX ฟื้นตัว ปิดบวก 2.41 จุด มาอยู่ที่ 1,392.73 จุด มูลค่าการซื้อขายเพียง 27,892 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติยังคงน่าสนใจ การซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง เพียง 59 ล้านบาท แต่กลับมา Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ 5,909 สัญญา แต่คงการซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป้นวันที่ 4 อีก 706 ล้านบาท ขณะที่เงินบาทอ่อนค่า 15 สตางค์/ดอลลาร์สหรัฐฯ +/- ระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย
ปัจจัยสำคัญวันนี้
ตลาดหุ้นญี่ปุ่นวันนี้ปิดทำการ ระหว่างวันที่ 21-23 ก.ย.
โอเปคคาดราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจะแตะ US$80/barrel ภายในปี 2563
ติดตามการประชุมครม. อาจพิจารณาแผนการลงทุนรถไฟฟ้า 6 เส้นทาง
ระมัดระวังแรงขายจากพอร์ตโบรกเกอร์ หลังซื้อสุทธิ 4 วันทำการมากถึง 3.88 พันล้านบาท
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองต่อการลงทุนเป็น "กลางถึงบวก" วันที่ 16 พร้อมให้โอกาสที่ SET INDEX จะขยับขึ้นสู่ 1,400-1,405 จุด ผลักดันด้วยกลุ่มพลังงาน /ปิโตรเคมี อีกครั้ง หลังแนวโน้มเม็ดเงินลงทุนจะกลับมาเก็งกำไรในน้ำมันดิบอีกครั้ง สถานะ Long สุทธิใน WTI สิ้นสุดสัปดาห์ก่อน เพิ่มขึ้น 14,821 สัญญา เป็น 147,678 สัญญา ณ สิ้นสุดสัปดาห์ที่ 15 ก.ย. ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 7 ก.ค. ขณะที่ OPEC คาดราคาน้ำมันดิบจะขยับขึ้นเป็น US$80/barrel ภายในปี 2563 จากกำลังการผลิตของสหรัฐฯลดลง
ประเด็นข้างต้น ช่วยชดเชยแรงขายในกลุ่มธนาคาร โดยเฉพาะ KTB / SCB / TISCO ที่มีแรงกดดันเชิงจิตวิทยากรณีปล่อยกู้ให้แก่ SSI เข้าซื้อโรงถลุงเหล็กที่อังกฤษ แม้ว่าจะมีการชี้แจงถึงผลกระทบในแต่ละธนาคาร เป็นไปอย่างจำกัดก็ตาม
ขณะที่กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง และกลุ่มวัสดุก่อสร้างยังมีความโดดเด่นต่อเนื่องจากวานนี้ เพราะคาดว่าจะมีแรงเก็งกำไรต่อวาระการประชุมครม.วันนี้ อาจมีการพิจารณาโครงการลงทุนรถไฟฟ้า 5 เส้นทาง และ ส่วนต่อขยายของโครงการแอร์พอร์ตลิงค์ รวมมูลค่าเงินลงทุนกว่า 4.2 แสนล้านบาท และเราเชื่อว่าจากนี้ไปหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับแผนการลงทุนขนาดใหญ่จะเริ่มทยอยเปิดประมูล ไม่ว่าจะเป็นรถไฟรางคู่ 2 เส้นทาง, มอเตอร์เวย์ 3 เส้นทาง, สุวรรณภูมิเฟส 2 รวมถึงโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ ของราชการและสหกรณ์ ที่จะเป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานทางเลือกที่พักฐานมาระยะหนึ่งแล้ว
ด้วยปัจจัยภายในประเทศที่มีความโดดเด่น ภายใต้แรงขายจากต่างชาติที่จำกัด ทำให้เราเชื่อว่า SET INDEX จะขยับ Sideways-to-Sideways-Up เพื่อทดสอบ 1,420 จุดในรอบนี้ เพียงแต่ในช่วงสั้น อาจต้องระมัดระวังแรงขายจากพอร์ตโบรกเกอร์ที่ซื้อสุทธิ 3,881 ล้านบาท ตลอด 4 วันทำการ แต่เราเชื่อว่าแรงขายดังกล่าวจะกดดัน SET INDEX ได้จำกัด เพราะเป็นช่วง Window Dressing ที่กองทุนภายในประเทศจำกัดแรงขาย เพื่อทำระดับปิด ณ สิ้นไตรมาส 3
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนควรกลับมาสะสมหุ้นเป้าหมาย หากราคาหุ้นมีการย่อตัวระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย ระลอกนี้เราเชื่อว่า SET INDEX จะกลับไปทดสอบด่าน 1,420 จุด ซึ่งเป็นบริเวณที่ขายทำกำไร"
Top Pick in 3Q15: BCP / BMCL/ IFEC / WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ BCP/ IFEC/ INTUCH/ KTB
Speculative Buy: IRPC / SAMTEL
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" ได้แก่
1. SAMTEL : ราคาปิด 19.90 บาท ราคาเหมาะสม 24.70 บาท
a) ราคาหุ้นมีปัจจัยบวกรออยู่ โดยคาดว่าจะทราบผลการประมูลงานขนาดใหญ่กว่า 3 พันล้านบาทภายในสัปดาห์นี้ ช่วยต่อยอด Backlog ให้เพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดใหม่ จากปัจจุบันที่ 6.0 พันล้านบาท และเสริมการรับรู้รายได้ในปี 2559 ให้มีความต่อเนื่อง
b) คาดผลประกอบการผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้วใน 2Q58 และจะเริ่มเห็นการฟื้นตัว qoq ตั้งแต่ 3Q58 เป็นต้นไป จากการรับรู้รายได้งานโครงการที่มากขึ้น และมีอัตรากำไรที่สูงกว่างานใน 1H58
c) หุ้นกลุ่มวางระบบโทรคมนาคม (SI) ได้ประโยชน์โดยตรงจากการผลักดัน National Digital Economy Master Plan ในปี 2559 - 2563 เพื่อยกระดับโครงสร้างโทรคมนาคมของประเทศ และจะส่งผลให้เกิดการประมูลงานขนาดใหญ่เป็นจำนวนมากในปี 2559
d) ให้ SAMTEL เป็น Top pick ของกลุ่ม เนื่องจากมี Backlog ที่แข็งแกร่ง และมี Track Record ที่ดีในการรับงานประมูลขนาดใหญ่ทั้งภาครัฐฯ และเอกชน ซึ่งจะส่งผลให้บริษัทมีโอกาสชนะงานประมูลสูงกว่าบริษัทอื่นๆในกลุ่ม SI
2. IRPC : ราคาปิด 3.96 บาท ราคาเหมาะสม 4.20 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มพลังงานจะปรับตัวขึ้นได้ดีกว่าตลาดในวันนี้ หลังราคาน้ำมันดิบ NYMEX เมื่อคืนนี้ปรับตัวขึ้นถึง 4% เป็น US$46.96/barrel และคาดว่าจะมีโอกาสขึ้นทดสอบบริเวณ US$50.00/barrel ใน 4Q58 จากปัจจัยบวกตามฤดูกาล
b) แม้ผลประกอบการ 3Q58 จะถูกกดดันจากผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน แต่เชื่อว่า IRPC จะยังเด่นกว่าหุ้นอื่นๆในกลุ่มโรงกลั่น เนื่องจากจะมีการบันทึกกำไรพิเศษเงินประกันรับคืนจากเหตุไฟไหม้ เข้ามาช่วยหักล้างผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันได้ส่วนหนึ่ง
c) ขณะที่ผลประกอบการ 4Q58 คาดว่าจะกลับมาขยายตัวเด่น qoq จากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบ เนื่องจากเข้าสู่ High Season ของฤดูหนาวซึ่งมีความต้องการใช้พลังงานสูง จึงคาดว่าหุ้นกลุ่มโรงกลั่นจะกลับมาบันทึกกำไรจากสต็อกน้ำมันใน 4Q58
d) คาดผลประกอบการปี 2558 พลิกกลับเป็นกำไรสุทธิ 6,556 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ 9,374 ล้านบาท ในปี 2557 และเติบโต +23% qoq เป็น 8,078 ล้านบาท จากแรงหนุนของโครงการ Phoenix ที่จะเริ่ม CDO ในช่วงปลายปี 2558
e) Valuation น่าสนใจ โดยซื้อขายระดับ PER 2558 เพียง 8.1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มพลังงานที่ 12.8 เท่า
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียขายสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ มากถึง US$561 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$74 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติชะลอการลงทุน รวมถึงการขายจำกัด
นักลงทุนต่างชาติ กลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง แต่ก็เพียง 59 ล้านบาท ขณะที่ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ยังคงอยู่ในระดับสูงเกิน 9 หมื่นล้านบาทเป็นวันที่ 11 เท่ากับ 91,385 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติกลับมา Short สุทธิอีกครั้ง 5,909 สัญญา เทียบกับ 3 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิมากถึง 18,567 สัญญา เทียบกับ 4 วันทำการ Short สุทธิ 20,798 สัญญา น่าจะการกลับมาเปิดสถานะ Short อีกครั้ง กดดันให้ S50U15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.38 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เพียง 0.14 จุด ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิขยับเป็น 48,981 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้คงการซื้อสุทธิเป็นวันที่ 4 อีก 706 ล้านบาท รวม 4 วันทำการซื้อสุทธิ 3,161 ล้านบาท แม้ว่าราคาพันธบัตรไทยปรับตัวลงเป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการ ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.32bps จากวันก่อนหน้าลดลงมากถึง 9.72bps ปิดที่ 2.790%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเหลือ 416 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 690 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 6 กระจายการลงทุนในกลุ่ม Domestic Play
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิอีก 1,041 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 1,289 ล้านบาท รวม 5 วันทำการซื้อสุทธิ 6,694 ล้านบาท เป็นการกระจายการลงทุนในกลุ่ม Domestic อย่างเห็นได้ชัด สรุปภาพรวมได้ดังนี้
1. กลุ่มธนาคาร ถูกซื้อสุทธิสูงสุด 296 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มค้าปลีกซื้อสุทธิ 186 ล้านบาท กลุ่ม ICT ซื้อสุทธิ 164 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 389 ล้านบาท กลุ่มวัสดุก่อสร้าง ซื้อสุทธิ 146 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 479 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มไฟแนนซ์ ถูกขายสุทธิสูงสุด แต่ก็เพียง 35 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ประธานเฟดสาขา St.Louis คงมุมมองขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนต.ค.: นาย James Bullard ให้ความเห็นต่อแนวทางการพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนต.ค. มีโอกาส แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อมูลมีการเปลี่ยนแปลงมากน้อยแค่ไหนจากระหว่างนี้ถึงวันประชุม
ประธานเฟดสาขา Atlanta ยังคงเชื่อว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้: นาย Dennis Lockhart ประเมินว่า แม้ว่าความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเพิ่มมากขึ้น แต่ยังคงเชื่อมั่ว่าเฟดจะพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ แม้ว่าในการประชุมเดือนก.ย. เขาจะเป็นหนึ่งในประธานเฟดที่โหวตคงอัตราดอกเบี้ย เพราะด้วยความเสี่ยงและความผันผวนของตลาด ณ ปัจจุบัน แต่เมื่อใดที่สถานการณ์กลับสู่ภาวะปกติ เฟดควรจะพิจารณาปรับนโยบายการเงินเข้าสู่ระดับปกติ
ยอดขายบ้านชะลอตัว
ยอดขายบ้านมือสอง เดือนส.ค.หดตัว 4.8% mom เป็น 5.31 ล้านหลัง ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาด 5.50 ล้านหลัง และเดือนก่อนหน้าที่ 5.58 ล้านหลัง เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเม.ย.
ยุโรป
ไม่มี
จีน
จีนและอังกฤษตกลงขยายวงเงินการสวอปเงินหยวนและปอร์ดสเตอริง: รมว.คลัง อังกฤษ เปิดเผยว่า ธนาคารกลางจีนจะออกตราสารหนี้ระยะสั้นสกุลเงินหยวนในอังกฤษ เร็วๆ นี้ เพื่อใช้เป็นตราสารในการขยายวงเงินสวอประหว่างเงิน 2 สกุล
เอเชียแปซิฟิก
IAEA เข้าตรวจสอบอิหร่าน ไม่พบอาวุธนิวเคลียร์: หรือเครื่องมือที่เกี่ยวโยงกับการทำอาวุธนิวเคลียร์ ภายในตึกที่ถูกสงสัยว่าเป็นแหล่งผลิตอาวุธ ทั้งนี้ IAEA จะมีเวลาถึงวันที่ 15 ต.ค. ในการสรุปการตรวจสอบโครงการนิวเคลียร์ในอดีต และอีก 2 เดือนในการยื่นรายงานต่อคณะกรรมการ เพื่อประเมินกิจกรรมของอิหร่าน และเมื่อรายงานได้ข้อสรุป และอิหร่านได้ปฎิบัติตามข้อตกลงในวันที่ 14 ก.ค.ที่ผ่านมา จะทำให้มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจอิหร่านทั้งด้านการเงินและพลังงาน จะถูกยกเลิก
รมว.คลังของอินเดีย ต้องการเห็นการลดอัตราดอกเบี้ย: เพื่อให้เศรษฐกิจเติบโต ความต้องการภายในประเทศเติบโต การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจึงมีความจำเป็นต้องปรับลดลง อย่างไรก็ตาม รมว.คลัง อินเดีย ยังคงเชื่อมั่นต่อการทำงานของธนาคารกลางอินเดีย ว่าจะพิจารณานโยบายการเงินให้สอดคล้องและเหมาะสมกับการพัฒนาการด้านเศรษฐกิจ
คำสั่งภาคส่งออกของไต้หวันหดตัวแรงกว่าคาด: หดตัว 8.3% yoy ในเดือน ส.ค. จากเดือนก่อนหน้าที่หดตัว 5.0% yoy และแย่กว่าที่ Bloomberg Consensus คาดจะหดตัวเพียง 4.7% yoy เป็นผลจากอุปสงค์ในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ชะลอตัวลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งความต้องการในจีนที่ลดลงมาก นอกจากนี้คำสั่งซื้อหน้าจอทีวีจากญี่ปุ่นลดลงด้วยเช่นกัน
ไทย
ดัชนีความเชื่อมั่นอุตฯ ลดลงเป็นเดือนที่ 8: ดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมไทย ในเดือน ส.ค.58 อยู่ที่ระดับ 82.4 ปรับตัวลดลงจากระดับ 83 ในเดือนก.ค.ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 8 และถือว่าต่ำสุดในรอบ 75 เดือนนับตั้งแต่เดือน มิ.ย.52 ซึ่งปัจจัยหลักที่เป็นผลมาจากความกังวลต่อภาวะความซบเซาทางเศรษฐกิจ การหดตัวของการบริโภคในประเทศ โดยเฉพาะภาคเกษตรที่ประสบปัญหาราคาพืชผลเกษตรตกต่ำ ทำให้การใช้จ่ายเป็นไปอย่างระมัดระวัง ขณะที่เศรษฐกิจโลกยังอยู่ในภาวะเปราะบางและมีความเสี่ยงสูง
ชง ครม. เคาะงบลงทุนรัฐวิสาหกิจวันนี้: สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.)ว่า สศช.ได้เสนอให้ที่ประชุม ครม. วันนี้ (22 ก.ย.) เห็นชอบกรอบงบประมาณของรัฐวิสาหกิจประจำปีงบประมาณ 2559 โดยมีรัฐวิสาหกิจ 56 แห่ง วงเงินรวม 1,482,112 ล้านบาท และวงเงินเบิกจ่ายลงทุน 593,167 ล้านบาทประกอบด้วย กรอบการลงทุนตามภารกิจปกติและโครงการต่อเนื่องวงเงิน 1,182,112 ล้านบาท มีวงเงินเบิกจ่ายลงทุน 533,167 ล้านบาท และกรอบการลงทุนเพิ่มเติมระหว่างปี 300,000 ล้านบาท มีวงเงินเบิกจ่ายลงทุน 60,000 ล้านบาท
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
