- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 14 September 2015 16:46
- Hits: 2205
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ขึ้นกรอบจำกัด
KGI คาด SET วันจันทร์รีบาวด์ไม่แรง ภาพรวมแกว่ง (ศุกร์ที่แล้วลงหนักกว่าคาดมาก) คาดตัวเลขขายจากฝั่งพอร์ต บล. จะชะลอ หลังสะสมสุทธิ ก.ย. กลับมาติดลบแล้ว ขณะที่สหรัฐฯ โน้มเอียงไปในทางว่ายังไม่ขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์นี้ ล่าสุดตัวเลขเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ต่ำกว่าคาด และเงินเฟ้อผู้ผลิต ส.ค. อยู่ที่ 0% จึงไม่เร่งให้เฟดขึ้นดอกเบี้ย ทั้งนี้หุ้นพลังงานอาจด้อยกว่า SET และจำกัดทางขึ้นหลังราคาน้ำมันลดลง โดยโกลด์แมน แซคลดคาดการณ์ราคาน้ำมันสหรัฐฯ ปีนี้สู่ 48.1 เหรียญ/บาร์เรล และปี 2559 เหลือ 45.0 เหรียญ) เราคงมองว่าหุ้น domestic plays ยังเด่นกว่า หนุนโดยนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล วันนี้นักวิเคราะห์ KGI ปรับเพิ่มน้ำหนักกลุ่มค้าปลีกเป็น “ลงทุนมากกว่าตลาด”
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร SYNEX / สะสมหุ้นกลุ่มหลัก (สื่อสาร, รับเหมาฯ, รากหญ้า, พลังงานทดแทน)
SYNEX (เป้า Consensus 5.2 บาท) 1) รูปแบบยังแกว่งตัวในกรอบขาขึ้น ประเมินหากทะลุผ่านกรอบแนวต้าน 4.50 บาทได้ จะเป็นการ Breakout ขึ้นไปทดสอบแนวต้านจุดสูงสุดเดิมที่ 4.92 บาท (แนวรับ 4.32 บาท) 2) ในเชิงพื้นฐาน เรายังคงประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 3/58 จะโตเด่น QoQ และ YoY ต่อเนื่อง (High season + คาดมีกำไรพิเศษจากการป้องกันความเสี่ยงค่าเงินไว้ล่วงหน้า) และไตรมาส 4/58 3) ประเมินกำไรปีนี้ ±300 ล้านบาท โต >65% YoY (อิงเป้ายอดขาย 2 หมื่นล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิ 1.5%, ใน 1H58 มียอดขาย 1 หมื่นล้านบาทและอัตรากำไรสุทธิ 1.6%) คิดเป็น EPS ±0.375 บาท PE ตอนนี้ต่ำเพียง ±11.5 เท่า 4) จ่ายปันผลระหว่างกาล 0.08 บาทต่อหุ้น (XD 20 ส.ค.) เป็นการจ่ายปันผลระหว่างกาลครั้งแรกในรอบ 4 ปี ส่งสัญญาณบวกต่อแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2H58
เราประเมินตลาดหุ้นจะอยู่ในภาวะผันผวนก่อนการประชุม FOMC วันที่ 16 – 17 ก.ย.นี้ แนะนำ “สะสมเมื่อราคาอ่อนตัว” ในหุ้นกลุ่มหลัก
i) สื่อสาร (สะสม ADVANC*, เก็งกำไร JAS*): ธีมหลักเรื่องการประมูล 4G ปลายปีนี้ จะเป็น Catalyst สำคัญของกลุ่มฯ โดยประเมิน ADVANC* เป็นหุ้นที่จะได้อานิสงค์สูงสุดจากการเปิดประมูลรอบนี้ (ขาดแคลนคลื่นฯ เมื่อเทียบกับ DTAC* และ TRUE*) และแนะนำ “เก็งกำไร” JAS* โดยประเมินว่ามีโอกาสที่จะเปิดตัวพันธมิตรทางธุรกิจในธุรกิจสื่อสารเพื่อประมูล 4G ... ADVANC* แนวรับ 235 บาท ถัดไป 230 บาท / JAS แนวรับ 5.9 บาท ถัดไป 5.8 บาท
ii) รับเหมาฯ (สะสม CK*, เก็งกำไร ITD*) ธีมหลักเรื่องการประมูลงานภาครัฐฯที่มีความคืบหน้ามากขึ้น อาทิ โครงการรถไฟทางคู่เส้นแรกที่จะเปิดซองฯในเดือน พ.ย.นี้ รวมทั้งการประมูลโครงการมอเตอร์เวย์ + รถไฟความเร็วสูง ที่คาดจะมีความคืบหน้าภายในปลายปีนี้ แนะนำ “สะสม” CK” เป็นหุ้นเด่นกลุ่มรับเหมาฯ + บ.ลูก (BECL*, BMCL*) มีธีมการลงทุนเรื่องการควบรวม และแนะนำ “เก็งกำไร” ITD* ด้วยธีมงานประมูลภาครัฐฯ + ความคืบหน้าเรื่องการประทานบัตร เหมืองแร่โปแตซ จ.อุดรธานี (คาดมีความคืบหน้าภายในไตรมาส 4/58) ... CK* แนวรับ 26 บาท ถัดไป 25 บาท / ITD* แนวรับ 8 บาท ถัดไป 7.8 บาท
iii) กลุ่มการบริโภคในประเทศ (สะสม ROBINS*, TSR) ธีมหลักเรื่องนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจระดับรากหญ้า ที่คาดจะเริ่มอัดฉีดเม็ดเงินต้นไตรมาส 4/58 ประเมิน ROBINS* และ TSR เป็นหุ้นที่ได้อานิสงค์โดยตรง (แม้จะไม่มีนโยบายกระตุ้น เราก็ประเมินว่ากำไรปีนี้จะโตเด่นทั้งคู่ โดยคาด ROBINS* กำไรปีนี้โต >20% YoY และ TSR คาดกำไรปีนี้โต >30% YoY) ขณะที่ราคาหุ้นยัง Laggard ... ROBINS* แนวรับ 37 บาท / TSR แนวรับ 6 บาท
iv) พลังงานทดแทน (สะสม IFEC) ธีมหลักเรื่องการประมูลโครงการโซลาร์สหกรณ์ (ปลดล๊อกอุตสาหกรรมฯ ทำให้สามารถเปิดประมูล FiT พลังงานทดแทนอื่นๆได้ โดยเฉพาะพลังงานลม) เราประเมิน IFEC จะได้โควตาโซลาร์ส่วนราชการฯ (หน่วยงานทหารเรือ) ราว 50 – 100MW + เตรียม COD โครงการพลังงานที่ภาคใต้ 25 ก.ย.นี้ และสร้างเฟสที่ 2 ต่อเนื่อง … IFEC แนวรับ 10.2 บาท ถัดไป 10 บาท
… SAMART* (เป้า Consensus 25.7 บาท) 1) แนะนำ “สะสม” ประเมินแนวรับ 21.5 บาท 2) คาดพ้นจุดต่ำสุดแล้ว และจะเริ่มฟื้นตัวโดยเฉพาะ บ.ลูกอย่าง SAMTEL (คาดงานประมูลวางระบบฯ จากภาครัฐฯจะเริ่มฟื้นตัวในปลายปีนี้) และ SIM (คาดยอดขายโทรศัพท์มือถือ จะเริ่มฟื้นในปลายปีนี้ – ต้นปีหน้า รับ 4G) 3) รองานเซ็น MOU โรงไฟฟ้าถ่านหินที่ประเทศกัมพูชาภายในไตรมาส 4/58 นี้ 4) มีโอกาสเข้าร่วมงานประมูลโครงการย้ายสายไฟฟ้าลงใต้ดินของ การไฟฟ้านครหลวง (มูลค่าโครงการรวม 1.4 แสนล้านบาท)
… BR (เป้าพื้นฐาน 12.9 บาท) 1) ธีมค่าเงินบาทอ่อนโดย BR มีสัดส่วนรายได้จากการส่งออกในรูปค่าเงินยูโรราว ±35% ของรายรับทั้งหมด (ดอลลาร์สหรัฐฯราว 8% และเงินบาทราว 55%) 2) ประเมินรูปแบบราคาฟื้นตัวหากผ่านแนวต้านสั้นที่ 9.65 บาทได้ มีโอกาสปรับขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ราว 10.2 บาท ประเมินแนวรับ ±9.3 บาท และกำหนดจุด Stop loss ที่ 9 บาท
… หุ้นพลังงานทดแทน (IFEC, SUPER, SOLAR, TSE, GUNKUL, DEMCO) โครงการโซลาร์ส่วนราชการและสหกรณ์การเกษตร (โซลาร์ส่วนราชการฯ) จำนวน 800MW ประกาศรายชื่อผู้ผ่านคุณสมบัติวันที่ 11 ธ.ค.นี้, ประกาศผลวันที่ 24 ธ.ค.นี้ i) เราประเมินเป็นการปลดล๊อกอุตสาหกรรมพลังงานทดแทนไทย โดยจะทำให้สามารถเปิดประมูล FiT พลังงานทดแทนอื่นๆได้ โดยเฉพาะพลังงานลม หลังการจัดโซนนิ่งเสร็จ ii) ประเมินหุ้นที่มีความพร้อมเข้าร่วมโครงการฯ (ขนาดการลงทุนมีนัยสำคัญ) ได้แก่ IFEC, SUPER, SOLAR, TSE เป็นต้น และเป็นบวกต่อผู้รับเหมาฯ อย่าง DEMCO, GUNKUL* แนะนำ “ซื้อสะสม” หุ้นในกลุ่มฯ
… UWC และ CEN มีธีมการลงทุนเรื่องการขยายสายส่งไฟฟ้าฯทั่วประเทศ (UWC มีส่วนแบ่งตลาดฯ ±30%) และการเข้าซื้อธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวล >100MW (ปิดดีลการซื้อโรงไฟฟ้าชีวมวลราว 20 – 30MW ในเดือน ก.ย.นี้) ขณะที่ CEN ถือหุ้น UWC อยู่ 40.5%
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
ถือต่อได้แนวโน้มยังดี: SCC*, KTB*, SAMART*, BANPU*, IFEC, TSR
สรุป Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
กลุ่มค้าปลีก: เราได้ปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้นกลุ่มการพาณิชย์เป็น “มากกว่าตลาด” จากเดิม “เท่ากับตลาด” เนื่องจากเราคาดว่าธุรกิจในกลุ่มนี้น่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและกำไรของหุ้น 6 ตัวใน KGI’s basket น่าจะโตได้ในช่วงปี 2014-16 ที่อัตรา 17.8% CAGR เราเลือก CPALL* เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มราคาเป้าหมาย 65 บาท
ข่าวเด่นจากสถาบันวิจัยฯ
(+) นายกฯ ใช้มาตรา 44 มีคำสั่งให้จัดตั้ง “ศูนย์บัญชาการแก้ไขปัญหาการบินพลเรือน” (ศบปพ. หรือ CRCA) เพื่อแก้ไขปัญหาการกำกับดูแลความปลอดภัยของกรมการบินพลเรือนจากการตรวจสอบของ ICAO (บางกอกโพสต์) เรามีมุมมองเป็นบวกต่อการประกาศคำสั่งตามมาตรา 44 ของนายกฯ ซึ่งจะทำให้การดำเนินการแก้ไขปัญหาที่สะสมมาเป็นเวลายาวนานของกรมการบินพลเรือนของไทยเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ เรายังคงแนะนำซื้อหุ้น AOT* และ AAV* โดยมีราคาเป้าหมาย 345 และ 6.09 บาท ตามลำดับ
(+) IFEC เจรจาฝรั่งร่วมทุนลุยโรงไฟฟ้า 600MW (ทันหุ้น) IFEC ชูคอกองทุนฝรั่งขอร่วมทุน พร้อมอัดฉีดงบลุยธุรกิจพลังงาน คาดได้ข้อสรุปภายในปี 2558 บิ๊ก "สิทธิชัย พรทรัพย์อนันต์" ใส่เกียร์พลังงาน วางงบ 6 พันล้านบาท เดินแผนปูพรมโรงไฟฟ้า 600 เมกะวัตต์ ส่วนงบไตรมาส 3/2558 สดใสโรงไฟฟ้าภาคใต้เริ่มจ่ายไฟ จับตาทั้งปี 2558 ซดกำไรแรง 300 ล้านบาท บุ๊กจ่ายไฟฟ้าเข้าพอร์ต 100 เมกะวัตต์
(+) SPCG* ลุ้นดีลโซลาร์ฟาร์มหวังปักหมุดเฟสแรกปีนี้ (ทันหุ้น) SPCG แร่งเจรจาพันธมิตรร่วมลงทุนโซลาร์ฟาร์มญี่ปุ่น 130 เมกะวัตต์ ลุ้นสรุปความชัดเจนสัดส่วนการถือหุ้นภายในไตรมาส 4 นี้ ก่อนเดินหน้าก่อสร้างเฟดแรก กำลังการผลิต 30 เมกะวัตต์ ให้ทันก่อนสิ้นปีบอส "วันดี กุญชรยาคง" อวดรายได้โตทะลุเป้า ฟุ้งปีนี้แตะ 5,500 ล้านบาท หลังรับรู้รายได้จากโซลาร์รูฟกำลังผลิตรวม 260 เมกะวัตต์แบบเต็มปีครั้งแรก
(+) PLANB ผนึกพันธมิตรเจาะตลาดสื่ออาเซียนปักธงมาเลเซียนำร่อง (ทันหุ้น) PLANB จับมือพาร์ทเนอร์เจาะตลาดสื่ออาเซียน เล็งขยายฐานในประเทศมาเลเซีย อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ เวียดนาม เชื่อเพิ่มสัดส่วนรายได้ต่างประเทศ เติบโต 10% พร้อมเปิดตัวฐานที่มั่นแรกในมาเลเซียก่อนสิ้นปี 2558 นี้
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- ‘กรอบ 1379 – 1386 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือนัยต้าน 1386 จุดนั้น อาจผลักราคาขึ้นทดสอบต้าน 1398 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1379 จุดนั้น อาจกดราคาลงทดสอบรับ 1365 จุด…
แนวรับวันนี้: 1379/1365 แนวต้านวันนี้: 1386/1398
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
