- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 14 September 2015 16:43
- Hits: 2351
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
เริ่มมีสัญญาณเตือน แต่อย่าตื่น
SET View
แนวโน้ม เรามองว่าระดับแนวต้านบริเวณ 1400 จุดยังคงทำงานอย่างแข็งขัน โดยเมื่อวันศุกร์ SET ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 1403 จุด แต่ยืนไม่อยู่ จนถอยมาปิดที่ 1381.72 จุด เราเชื่อว่า แรงขายเกิดจาก 2 เหตุผล คือ 1) ทำกำไรหลังจาก SET ปรับตัวขึ้นมาจากระดับ 1300 จุดภายในเวลาเพียง 3 สัปดาห์ และ 2) ลดความเสี่ยงของพอร์ตเมื่อใกล้การประชุม Fed 16-17 ก.ย.นี้ ทั้งนี้ ผู้ขายสุทธิหลักเมื่อวันศุกร์ คือ บัญชีบริษัทหลักทรัพย์ ซึ่งปกติมักเก็งกำไรเข้า-ออกอย่างรวดเร็วอยู่แล้ว
เรามอง SET มีโอกาสฟื้นตัวเล็กน้อยวันนี้ ประเมินกรอบการเคลื่อนไหว 1375-1390 จุด จุดสำคัญคือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน (ล่าสุดอยู่ที่ 1380 จุด) หาก SET รับอยู่ ภาพการฟื้นตัวยังไม่เสียทรง แต่หากหลุด คาด SET จะกลับมาแกว่งตัวสร้างฐานบริเวณ 1355-1360 จุด
ประเด็นข่าว / ดัชนีเศรษฐกิจ
• ผลการประชุมโครงการรถไฟทางคู่ MOU ระหว่างไทย-จีน ออกมาค่อนข้างเป็นลบต่อ Sentiment กลุ่มรับหมาฯ เพราะมีบางเส้นทางไม่สามารถเริ่มก่อสร้างได้ตามกำหนดเดิมคือ 23 ต.ค.เนื่องจากมีหลายประเด็นที่ยังไม่ได้ข้อสรุป ทั้งการประเมินมูลค่าโครงการ, รายรับ-รายจ่าย, สัดส่วนการลงทุน, อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ โดยการประชุมครั้งถัดไปจะมีขึ้นในวันที่ 27-28 ต.ค.นี้
• บริษัทที่เข้าร่วมกิจกรรม Opportunity Day วันนี้ ได้แก่ SIS, TASCO, ANAN, PT, SYNEX
กลยุทธ์การลงทุน : หาก SET เคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน (บริเวณ 1380 จุด) แนะนำให้ขายหุ้นบางส่วนเพื่อลดความเสี่ยงก่อน แต่หากยืนอยู่ได้ แนะนำถือหุ้นต่อ
Top Daily Pick : PLANB (มูลค่าเหมาะสม 7.15 บาท) คาดผลประกอบการ 2H58 เติบโตสูง 58%YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อนเนื่องจากปัญหาการเมือง, มี Upside จากโอกาสในการลงทุนต่างประเทศในอนาคต เช่น มาเลเซียและอินโดนีเซีย (ยังไม่ได้รวมในประมาณการ), ซื้อขายที่ PEG 0.9 เท่าต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง VGI และ MACO ที่ราว 1.2-1.3 เท่า และ MC (มูลค่าเหมาะสม 15.70 บาท) ได้รับประโยชน์เชิง Sentiment จากนโยบายกองทุนหมู่บ้าน เนื่องจากมีจำนวนสาขาในต่างจังหวัดคิดเป็น 70% ของจำนวนสาขารวมทั้งหมด, ซื้อขายที่ P/E ratio ต่ำเพียง 13.2 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มค้าปลีกที่ 25 เท่า
Technical Pick : UREKA TSTH MONO AJD TRUE (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นที่ได้รับผลบวกจากนโยบายกองทุนหมู่บ้าน (เริ่มปล่อยเงินช่วยเหลือตั้งแต่ 14 ก.ย.นี้) (GL, GCAP, TK, THANI, S11, GLOBAL, MC, DRT, DCC) /หุ้นท่องเที่ยวหลังจากสถานการณ์ความไม่สงบในประเทศเริ่มคลี่คลาย (MINT, ERW) / หุ้นที่นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจด้วยการซื้อผ่าน NVDR มากสุดในสัปดาห์นี้ (SCC, BBL, SPALI, TOP, PTTEP, INTUCH, BH)
Strategy Talk
กลุ่มค้าปลีกต้องใช้เวลากว่าจะฟื้นตัว
ฝ่ายวิจัยภัทร ปรับลดประมาณการกำไรหุ้นกลุ่มค้าปลีกในปี 2558-2559 ลงราว 1-7% จากการปรับลดสมมุติฐานอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (Same store sales growth หรือ SSSG) และจำนวนสาขาใหม่ เพื่อสะท้อนการบริโภคที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาดและผลกระทบของเหตุการณ์ระเบิดที่แยกราชประสงค์เมื่อ 17 ส.ค.ที่ผ่านมา มีเพียง GLOBAL เท่านั้นที่ทางฝ่ายวิจัยภัทร ปรับเพิ่มประมาณการกำไร สะท้อนแนวโน้มการทำกำไรที่ดีขึ้น
• มูลค่าเหมาะสมมีการเปลี่ยนแปลงดังนี้
BIGC จาก 249 บาท เหลือ 242 บาท
CPALL จาก 55.50 บาท เหลือ 55 บาท
GLOBAL จาก 9.9 บาท เป็น 10.5 บาท*** (เป็นตัวเดียวที่ถูกปรับขึ้น)
HMPRO จาก 7.97 บาท เหลือ 7.4 บาท
ROBINS จาก 48 บาท เหลือ 44 บาท
• Valuation ค่อนข้างตึงตัว ปัจจุบันหุ้นกลุ่มนี้ ซื้อขายที่ P/E ratio 25 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ย 7 ปีย้อนหลังที่ 20 เท่า ฝ่ายวิจัยภัทรมองว่า ตลาดอาจจะมีความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของ ครม.ชุดใหม่มากเกินไป ในขณะที่ดัชนีชี้นำด้านการบริโภค อย่างรายได้ภาคการเกษตรยังคงอ่อนแอ และหนี้ภาคครัวยังอยู่ในระดับสูง
• ส่งผลให้แนวโน้มผลประกอบการ 3Q58 คาดว่า ใกล้เคียงหรืออ่อนแอกว่าใน 2Q58 โดยบริษัทในกลุ่มนี้ส่วนใหญ่ จะรายงาน SSSG ติดลบหรือไม่เติบโตจากปีก่อน ยกเว้นเพียง CPALL (คาด +3 ถึง +4%),
• ฝ่ายวิจัยภัทร ชอบหุ้นค้าปลีกที่ขายสินค้าจำเป็น (Consumer staples) โดยแนะนำซื้อ CPALL และ BIGC
ดัชนีเศรษฐกิจโลกที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้
15 ก.ย. ประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ), ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ
16 ก.ย. ประชุม กนง., เงินเฟ้อ (CPI) สหรัฐฯ
17 ก.ย. ประชุม Fed
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.38
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.74
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.78
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.98
