- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 09 September 2015 16:20
- Hits: 2646
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
ตัวเลขเศรษฐกิจยุโรปแข็งแกร่ง และมีความหวังว่า Fed จะชะลอขึ้นดอกเบี้ย
คาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้น ในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นโลกจากปัจจัยบวกทั้งในและต่างประเทศ ในประเทศข่าวโครงการมอเตอร์เวย์ใหม่ และความคืบหน้าของโครงการทะวายเป็นปัจจัยบวก ตัวเลขส่งออกที่แข็งแกร่งของเยอรมันและคำพูดของที่ปรึกษาธนาคารโลกว่า Fed ยังไม่ควรขึ้นดอกเบี้ย หนุนตลาด
หุ้นเด่นวันนี้ : ITD (Bt8.00; 15TP AWS Bt9.26, Bloomberg Bt8.57)
บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวลลอปเมนต์ จำกัด (มหาชน) เป็นบริษัทรับเหมาก่อสร้างชั้นแนวหน้า ที่จะได้รับประโยชน์เป็นอย่างยิ่งจากโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐด้วยมูลค่าโครงการที่จะมีการประมูลจำนวน 1.7 ล้านล้านบาทในช่วงปี 2016-2019 ซ้ำยังอาจจะมีโครงการใหม่ออกมาได้อีก ITD จะมียอดรายรับขยายตัวอย่างแข็งแกร่งใน 2-3 ปีข้างหน้าเป็นอย่างน้อย รายรับจากโครงการทวายและโครงการก่อสร้างสถานีขนถ่ายก๊าซธรรมชาติมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ที่อยู่ในโครงการทวาย ตลอดจนการขายที่ดินของ ITD ในนิคมอุตสาหกรรมดังกล่าวจะเป็นแหล่งรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากของ ITD การที่จะจัดหาเงินทุนด้วยวิธีให้โครงการเลี้ยงตัวเองด้วยกระแสเงินสดของตนเองรวมทั้งโครงการทวายด้วย จะทำให้อัตราส่วนต่อทุนของ ITD จะยังคงอยู่ในระดับต่ำ 54.9% มูลค่างานในมือได้เพิ่มขึ้นจาก 6.7 หมื่นล้านบาทมาเป็น 7.0 ล้านบาท และกำลังจะเพิ่มขึ้นเป็น 7.72 หมื่นล้านบาทภายในปีนี้โดยจะขยายตัวราว 15% YoY เราประมาณการอัตราการเจริญเติบโตแบบทบต้นของรายรับไว้ที่ 19.7% ต่อปีในระหว่างปี 2015 กับ 2018 ราคาเป้าหมายปี 2015 ที่คำนวณด้วยวิธีคิดกระแสเงินสดอยู่ที่ 9.26 บาท ในขณะที่หากคำนวณด้วยวิธี EV/EBITDA จะได้ 10.33 บาท ทางเทคนิคอลได้เกิดสัญญาณซื้อในรายวันแล้ว และกำลังจะเกิดสัญญาณซื้อในรายสัปดาห์ หาก ITD ปิดเหนือ 7.65 ในวันศุกร์นี้ ซึ่งถ้าเป็นเช่นนั้น บ่งชี้ว่าการปรับตัวขึ้นของ ITD จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นอีก ITD น่าจะผ่านเป้าหมายสำคัญที่ 8.40 บาท ก่อนจะขึ้นไปทดสอบระดับ 8.85 บาท (แนวต้าน: 179.00, 180.00, 182.00; แนวรับ: 177.50, 176.50, 174.50)
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
รัฐบาล:คาดเลือกตั้ง มิ.ย. 2017 หลังจากจัดตั้งคณะกรรมาธิการยกร่างรัฐธรรมนูญ (กมธ.)ชุดใหม่ต้นเดือนหน้า ทั้งนี้จากคำกล่าวของ ดร.วิศณุ เครืองาม ดร.วิศณุ กล่าวถึงสูตรระยะเวลานับจากนี้ 6-4-6-4 กล่าวคือจะใช้เวลาร่าง รธน. 6 เดือน เตรียมการลงประชามติ 4 เดือน ร่างกฎหมายถูกการเลือกตั้ง 6 เดือน และเตรียมเลือกตั้ง 4 เดือน (The Nation)
เดินหน้าโครงการมอเตอร์เวย์ กรมทางหลวงเตรียมส้รางมอเตอร์เวย์ 185 กม. เชื่อมเชียงใหม่และเชียงรายโดยอยู่ระหว่างการศึกษาความเป็นไปได้ของต้นทุน วิศกรรมและผลต่อสิ่งแวดล้อม อีกโครงการคือมอเตอร์เวย์เชื่อมชลบุรี-นครราชสีมา-หนองคายเป็นระยะทาง 600 กม. (Bangkok Post) ความเห็น: โครงการนี้เป็นโครงการใหม่และสะท้อนผลบวกต่อหุ้นหมวดก่อสร้าง
นายกฯ มุ่งเป้าความสำคัญไปที่การปฏิรูป พล.อ. ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรีกล่าวถึงใจความสำคัญของ Roadmap ทางการเมืองในช่วง 20 เดือนหลังจากนี้ก่อนจะจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ในเดือน ก.ค. 2559 ซึ่งจะให้ความสำคัญกับแผนการปฏิรูปและความปรองดองในประเทศ โดยนายกฯ จะใช้อำนาจผ่าน ม.44 ในการผลักดันสิ่งเหล่านี้ให้เกิดขึ้น (Reuters)
ผลการประมูลข้าวยังอ่อนแอ รมว. กระทรวงการคลังขายข้าว 246,793 ตันมูลค่ารวม 2.33 พันลบ. ในการประมูลข้าวครั้งล่าสุด แต่ทั้งจำนวนและราคาลดลงเทียบกับการประมูลครั้งก่อนหน้านี้ (Bangkok Post)
คาดทวายคืบหน้าเร็วๆ นี้ สำนักงานความร่วมมือพัฒนาเศรษฐกิจกับประเทศเพื่อนบ้าน (สพพ.) คาดนักลงทุนต่างชาติรวมถึงกลุ่มอุตสาหกรรมปิโตรเครมีจะเริ่มลงทุนในทวายในอีกไม่ช้า (Bangkok Post)
TUF (17.20 บ.) เริ่มรุกตลาดตะวันออกกลางผ่านการจัดตั้งบริษัทร่วมกับกลุ่มบริษัท Savola ของประเทศซาอุดิอาระเบียด้วยการถือหุ้นในสัดส่วนเท่ากัน TUF และ Savola วางแผนลงทุนร่วมกัน 30-50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีฐานอยู่ที่ดูไบ ภายในสองปีข้างหน้า และคาดว่าจะสามารถเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดได้อย่างมีนัยสำคัญด้วยรายได้ที่มากกว่า 400 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสี่ปี ทั้งนี้ กลุ่มตะวันออกกลางนับเป็นภูมิภาคที่ตลาดอาหารทะเลเติบโตเร็วที่สุดของโลกจากการเพิ่มขึ้นของเม็ดเงินใช้จ่ายเพื่อการบริโภคต่อหัว (Bangkok Post)
ต่างประเทศ :
เฟดน่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย จนกว่าเศรษฐกิจโลกจะเสถียรกว่านี้ จากการให้สัมภาษณ์ของหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารโลก (Reuters)
วิกฤตผู้อพยพในยุโรป การหลั่งไหลของผู้คนจำนวนเกือบ 340,000 รายจากสงครามในซีเรียเข้ามาในสหภาพยุโรปในช่วง 7 เดือนแรกของปีนี้ก่อให้เกิดความแตกแยกทางการเมืองอย่างใหญ่หลวง หากมองอย่างผิวเผินแล้ว จำนวนผู้อพยพดังกล่าวเป็นที่ยอมรับได้เพราะน้อยกว่า 1% ของจำนวนประชากรในสหภาพยุโรปถึง 15 เท่า อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้อพยพกระจายไปอย่างไม่เท่าเทียม กรีซเป็นประเทศที่ผู้อพยพจากซีเรียและอัฟกานิสถานเข้ามาอย่างผิดกฎหมายมากที่สุดมีประชากร 11 ล้านคนและมีปัญหาเศรษฐกิจของตนเองอยู่แล้ว ส่วนเยอรมนีสามารถรับผู้ลี้ภัยได้ 800,000 รายในปีนี้ซึ่งเกือบเท่ากับ 1% ของจำนวนประชากรของประเทศ ความตึงเครียดจะเพิ่มมากขึ้นจากจำนวนผู้อพยพที่เพิ่มขึ้น ปัจจุบันมีจำนวนผู้ลี้ภัยกว่า 4 ล้านรายในประเทศเพื่อนบ้านของซีเรีย ซึ่งในบางประเทศมีผู้คนเดินทางออกนอกประเทศเนื่องจากสถานการณ์เลวร้ายลง (Reuters) ความเห็น: การอพยพดังกล่าวและผลกระทบทางเศรษฐกิจเป็นความท้าทายสำหรับสหภาพยุโรปหรือแม้แต่สหรัฐซึ่งทั้งสองได้วิพากษ์วิจารณ์ว่าไทยจัดการปัญหาผู้อพยพอย่างไม่เหมาะสมเมื่อไม่นานมานี้ โดยเฉพาะประเด็นที่เกี่ยวกับชาวโรฮิงญาและอุยกูร์
สหรัฐ :
ตลาดหุ้นสหรัฐปิดเพิ่มขึ้นกว่า 2% เมื่อวันอังคาร ดีดกลับหลังจากการดีดกลับของตลาดหุ้นทั่วโลกซึ่งได้รับอิทธิพลจากจีน หุ้นในหลายกลุ่มล้วนแต่ปิดบวกหลังจากวันหยุดยาว 3 วัน หุ้นทั้งหมดยกเว้น 1 ใน 10 ของกลุ่มอุตสาหกรรมที่ใช้ในการคำนวณดัชนี S&P 500 คือกลุ่มพลังงานล้วนแต่ปิดเพิ่มขึ้นกว่า 2% (Reuters)
ยุโรป :
ตลาดหุ้นยุโรปปิดบวก จากยอดการส่งออกและนำเข้าของเยอรมนีในเดือนก.ค. ที่ทำสถิติสูงสุดครั้งใหม่ (Reuters)
ยอดการส่งออกและนำเข้าของเยอรมนีแตะระดับสูงสุดในเดือนก.ค. หมายความว่าความต้องการสินค้าของต่างประเทศยังคงแข็งแกร่งในขณะที่ความต้องการภายในประเทศกำลังเพิ่มขึ้นเช่นกัน ยอดการส่งออกซึ่งปรับตามฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้น 2.4% ในเดือนก.ค. อยู่ที่ 1.034 แสนล้านยูโร ส่วนยอดการนำเข้าโตขึ้น 2.2% อยู่ที่ 8.06 หมื่นล้านยูโร ตัวเลขทั้งสองมีมูลค่าสูงสุดนับแต่เริ่มมีการบันทึกในปี 2534 และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการส่งออกจะเพิ่มขึ้น 0.7% และการนำเข้าจะเพิ่มขึ้น 0.5% (Reuters)
เอเชีย :
หุ้นจีนวิ่งในช่วงท้ายตลาดจนปิดบวกเกือบ 3% ในวันอังคาร หลังจากที่ตัวเลขการค้าระหว่างประเทศในเดือน ส.ค.ที่ออกมาอ่อนแอ ทำให้คาดการณ์กันว่าธนาคารกลางของจีนจะต้องเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจออกมาเพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจจีนต้องเผชิญภาวะวิกฤต (Reuters)
ตัวเลขการค้าจีนร่วงหนักในเดือน ส.ค. ก่อให้เกิดความวิตกกังวลเพิ่มขึ้นว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกกำลังจะเผชิญความตกต่ำครั้งใหญ่การนำเข้าร่วง 13.8%YoY มากกว่าที่นักวิเคราะห์คาด และลดลงเป็นเดือนที่ 10 ติดต่อกันแล้ว ในขณะที่การส่งออกลดลงน้อยกว่าที่ตลาดคาด คือลดลง 5.5% YoY (Reuters)
ดัชนีความเชื่อมั่นภาคการบริการญี่ปุ่นเดือน ส.ค. ลดลงมาอยู่ที่ระดับ 49.3 จากระดับ 51.6 ในเดือน ก.ค. ก่อนหน้า โดยเป็นการปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 2 เดือน และทำระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน ม.ค. ดัชนีดังกล่าววัดความเชื่อมั่นในกลุ่ม ''Economy watchers" หรือผู้ประกอบอาชีพที่มีความอ่อนไหวต่อสภาวะเศรษฐกิจ อาทิ คนขับรถแท็กซี่ พรักงานโรงแรม และพนักงานร้านอาหาร (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
ทองขึ้นจากดอลลาร์อ่อน ทองคำตลาดจรปรับลดลง 2.3 ดอลลาร์ปิดที่ 1,121.40 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เพราะดอลลาร์แข็งเมื่อเทียบกับค่าเงินอื่นในตะกร้า ทำให้ทองสามารถปิดบวกหลังปิดลบไปสี่วันติดกัน (Reuters)
NYMEX ร่วงจากความกังวลอุปสงค์ แต่เบรนท์ขึ้นจากตลาดหุ้น NYMEX ถูกกดดันโดยข่าว โรงกลั่นน้ำมันดิบโรงใหญ่ที่สุดของ Exxon Mobil Corp ขัดข้องจนต้องปิดซ่อม ทำให้คนกลัวว่าอุปสงค์จะลดลง NYMEX ร่วง 11 เซนต์หรือ 2.5% ปิดที่ 45.94 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ส่วนเบรนท์กลับขึ้น 1.89 ดอลลาร์สหรัฐหรือ 4.0% ปิดที่ 45.94 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หนุนโดยความแข็งแกร่งของหุ้นยุโรป (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 02 680 5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 02 680 5090
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) Tel: 02 680 5094
