- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 25 August 2015 22:19
- Hits: 842
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
มีความเสี่ยงที่จะลงต่อ
SET View
แนวโน้ม คาด SET ปรับตัวลดลงต่อวันนี้ ตามแรงขายหุ้นทั่วโลกทั้งตลาดหุ้นยุโรป ปรับฐานแรงกว่า 5% ทั้งอังกฤษ เยอรมัน และฝรั่งเศส ส่วนตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะดัชนีดาวโจนส์ ลงไปถึงจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ -6.6% ก่อนจะ rebound กลับขึ้นมาติดลบ 3.6% ประเมินแนวรับแรกของ SET ที่ 1280 จุด
กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปี ปัจจุบันอัตราผลตอบแทน (Yield) ลดเหลือเพียง 2% จากเดือนก่อนที่สูงแตะระดับ 2.4% สะท้อนว่า 1) นักลงทุนลดระดับความเสี่ยง โดยทำการขายสินทรัพย์เสี่ยง (หุ้น)และโยกเงินเข้าพันธบัตร 2) ตลาดมองว่า Fed อาจเลื่อนขึ้นดอกเบี้ย ในภาวะที่กระแสเงินทุนในตลาดทุนโลกปั่นป่วน
กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี ยังมีปัจจัยลบกดดันจากราคาน้ำมันที่ปรับฐานต่อเนื่องทั้ง Brent -6.5% เหลือ 42.49 เหรียญฯ/บาร์เรล และ WTI -5.5% เหลือ 38.24 เหรียญฯ/บาร์เรล ใกล้จุดต่ำสุดของราคาน้ำมันในช่วงวิกฤติซับไพรม์ปี 2551 ที่ระดับ 32 เหรียญฯ/บาร์เรลสำหรับ WTI และ 36 เหรียญฯ/บาร์เรลสำหรับ Brent
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
• สมาชิกสภาปฏิรูปแห่งชาติ (สปช.) กำหนดวันลงมติร่างรัฐธรรมนูญวันที่ 6 ก.ย.นี้ หากมีมติรับร่างฯ จะเดินหน้าสู่กระบวนการทำประชามติต่อไป (คาดเกิดขึ้นในเดือน ม.ค.59) แต่หากมีมติ ไม่รับร่างฯ คณะกรรมาธิการยกร่างฯ (กมธ.) เป็นอันต้องสิ้นสุดลง และต้องมีการตั้ง กมธ.ชุดใหม่ภายใน 1 เดือนและ กมธ.ชุดนี้ ต้องร่างรัฐธรรมนูญฉบับใหม่ให้แล้วเสร็จภายใน 180 วัน ซึ่งจะทำให้การเลือกตั้งครั้งใหม่ ต้องล่าช้าออกไปอย่างน้อย 7 เดือน
• เกาหลีเหนือและเกาหลีใต้ บรรลุข้อตกลงยุติการเผชิญหน้าทางการทหารหลังจากเจรจายาวนานถึง 3 วัน ทำให้ตลาดคลายความกังวลระยะสั้น และราคาทองคำกลับมาพักตัว 0.55%
กลยุทธ์การลงทุน : อย่าเพิ่งรีบซื้อสวน ตลาดยังมีโอกาสปรับฐานต่อ แม้ Valuation เริ่มน่าสนใจ
Top Daily Pick : EGCO (มูลค่าเหมาะสม 175 บาท) หุ้นปันผลสูง เตรียมขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 1 ก.ย.นี้ 3 บาท (yield 1.95%) และ KCE (มูลค่าเหมาะสม 53.50 บาท) ได้รับประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า ล่าสุด เงินบาทแตะ 35.7 บาท/เหรียญฯ, คาดกำไรขึ้นสู่จุดสูงสุดของปีไตรมาส 3 จากปัจจัยฤดูกาล
Technical Pick : BTS CPN TRT-W2 CPALL JAS (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นปันผลเด่น (INTUCH, EGCO) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)
Strategy Talk
ดัชนี VIX ดีดตัวใกล้ระดับสูงสุดเมื่อปี 2554
ดัชนี VIX (CBOE Volatility Index) ซึ่งสะท้อนความผันผวนในตลาดหุ้น S&P500) และนักลงทุนในตลาดหุ้นโลก มักใช้เป็นสัญญาณเตือนเมื่อเกิดความกลัวในตลาดหุ้น สังเกตเมื่อปี 2551 ช่วงเกิดวิกฤติซับไพรม์ ตลาดหุ้นปรับฐานแรงทั่วโลก ดัชนี VIX ดีดตัวขึ้นไปถึงระดับ 80
วานนี้ VIX ดีดตัวขึ้นต่อถึงระดับ 40.74 โดยครั้งสุดท้ายที่ VIX แตะระดับ 40 คือ ส.ค.54 ซึ่งในช่วงเวลาดังกล่าว SET ปรับตัวลดลงกว่า 22.5% จากปัจจัยลบคือ สหรัฐฯถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือจาก S&P หล่นจากระดับ AAA นอกจากนี้ ไทยยังเผชิญมหาอุทกภัยในช่วงเวลาดังกล่าวด้วยเช่นกัน
ดัชนี VIX มักวิ่งสวนทางกับ SET (VIX ดีดแรง, SET ลง)
Source: Bloomberg, kktrade
VIX ที่ยังอยู่ในระดับสูงมาก ทำให้เรามองว่า ความเสี่ยงขาลงของตลาดหุ้นโลก รวมถึง SET ยังมีอยู่ โดยเรามองว่า หุ้นขนาดเล็กและขนาดใหญ่ มีความเสี่ยงทั้งคู่ แต่คนละรูปแบบ กล่าวคือ หุ้นใหญ่ได้รับผลกระทบจากแรงขายของกองทุนในประเทศและต่างชาติ ส่วนหุ้นเล็ก ส่วนใหญ่ มี Valuation ค่อนข้างแพง เมื่อนักลงทุนกล้าเสี่ยงน้อยลง ทำให้มีแรงขายออกมา
ดัชนีเศรษฐกิจโลกที่ต้องติดตามสัปดาห์นี้
25 ส.ค. GDP 2Q58 ของเยอรมัน, ความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ
26 ส.ค. ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ
27 ส.ค. GDP 2Q58 ของสหรัฐฯรอบสอง
28 ส.ค. เงินเฟ้อ (CPI) ของญี่ปุ่น, เงินเฟ้อ (PCE) ของสหรัฐฯ
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.38
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.76
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.74
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.54
หุ้นในพอร์ตที่จะมีการจ่ายปันผล ได้แก่
RATCH 28/08/2015 1.10 Baht per share
WORK 02/09/2015 0.19 Baht per share
EGCO 01/09/2015 3.00 Baht per share
WORK 02/09/2015 0.19 Baht per share
