- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 19 August 2015 18:10
- Hits: 1021
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET มีโอกาสฟื้นตัว แต่อาจไปได้
SET View
แนวโน้ม SET ทำท่าเหมือนจะฟื้นตัวได้วานนี้ โดยในช่วงเช้า SET ขึ้นไปถึงจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 1,388 จุด แต่พอมีข่าวการปาระเบิดที่ท่าเรือสาทร ทำให้เกิดแรงขายอีกรอบในช่วงบ่าย จน SET แตะจุดต่ำสุดที่ 1,362 จุด ก่อนจะฟื้นตัวกลับมาปิดได้ที่ 1,372.61 จุด (-36.13 จุด) มูลค่าการซื้อขาย 7.83 หมื่นล้านบาท ครั้งล่าสุดที่มูลค่าการซื้อขายแตะระดับ 7 หมื่นล้านบาท คือ 23 ม.ค.58 สะท้อนว่า ตลาดหุ้นไทยยังคงเปราะบางมาก และพร้อมจะปรับตัวลดลงเมื่อมีข่าวร้ายเข้ามากระทบ
ด้านกระแสเงินทุน แรงขายมาจากกองทุนในประเทศ 1.2 หมื่นล้านบาท และต่างชาติ 6.9 พันล้านบาท (ต่างชาติขายหนักสุด นับตั้งแต่ 16 ธ.ค.57 ที่ขายสุทธิ 8.4 พันล้านบาท) แรงขายกระจายในหุ้นหลายกลุ่ม แม้แต่หุ้นที่มี sentiment เกี่ยวข้องโดยตรงค่อนข้างน้อย กับเหตุการณ์ความไม่สงบ อย่าง กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี ก็ปรับตัวลดลงมากเช่นกัน
ทิศทาง SET วันนี้ มีโอกาสฟื้นตัวทางเทคนิค แต่อาจไปไม่ได้ไกลนัก เพราะ SET ยังค่อนข้างอ่อนไหวต่อปัจจัยลบ, แรงขายจากนักลงทุนสถาบันมากอย่างมีนัย, และดัชนี MSCI Thailand iShare วานนี้ ยังปรับตัวลดลงต่ออีก 2.12%
เราประเมินว่า SET จะมีแนวต้านแรกที่ระดับ 1380 จุด และแนวรับ 1360 จุด เมื่อดูจากแรงขายของกองทุนในประเทศและต่างชาติแล้วเรามองว่าหุ้นขนาดกลาง-เล็กซึ่งมีสัดส่วนการถือครองของนักลงทุนสถาบันน้อยกว่าดูน่าสนใจมากกว่าหุ้นขนาดใหญ่ในช่วงนี้
กลยุทธ์การลงทุน : นักลงทุนระยะยาวที่มีหุ้นอยู่ แนะนำปรับพอร์ตไปเข้าซื้อหุ้น Defensive (ปันผลสูง, ราคาผันผวนต่ำ)
นักลงทุนระยะสั้น แนะนำ Wait and see หรือเก็งกำไรสั้น โดยมีจุดตัดขาดทุน 1360 จุด
Top Daily Pick : SVI (มูลค่าเหมาะสม 5.70 บาท) ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า, ในเชิงสถิติ กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ให้ผลตอบแทนดีกว่า SET ในช่วงที่มีเหตุการณ์ความไม่สงบและ STEC (มูลค่าเหมาะสม 25 บาท) ได้รับ Sentiment บวกจากการปรับ ครม., งบดุลแข็งแกร่ง ด้วยเงินสดในมือกว่า 2.5 พันล้านบาท
Technical Pick : PTTEP HMPRO CPF MINT CPN (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นปันผลเด่น (IRPC, INTUCH, EGCO) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)
Strategy Talk
เลือกหุ้นในภาวะที่ SET อ่อนแอ
กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ตามที่เรานำเสนอวานนี้ จากสถิติการเกิดเหตุการณ์ระเบิดในกรุงเทพฯครั้งก่อน หุ้นกลุ่มนี้ เป็นหนึ่งในกลุ่มที่ปรับตัวลดลงน้อยกว่า SET นอกจากนี้ ทิศทางเงินบาท ยังคงอ่อนค่าต่อเนื่อง โดยทาง Bank of America Merrill Lynch ประเมินค่าเงินบาทมีโอกาสแตะระดับ 36.50 บาท/เหรียญฯ ในช่วงสิ้นปีนี้
เราชอบ SVI (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 5.70 บาท) ธุรกิจฟื้นตัวกลับมาเทียบเท่ากับช่วงก่อนเกิดอัคคีภัย หนุนให้กำไรปกติใน 2Q58 ดีกว่าที่เราคาดถึง 45% ในระยะยาว คาดกำไรเติบโตเฉลี่ย 19% ต่อปี (CAGR) ในช่วงปี 2558-2559 สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 15%
ความเสี่ยงของกลุ่มนี้ คือ ในกรณีเหตุการณ์ความไม่สงบลุกลามจนทำให้สนามบินได้รับกระทบ จะกระทบต่อกลุ่มนี้ด้วยเช่นกัน เพราะมีสินค้าที่ต้องส่งมอบทางเครื่องบินด้วยเช่นกัน
กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง มีประเด็นบวกจากการปรับเปลี่ยนคณะรัฐมนตรี (ครม.) โดยเฉพาะสายเศรษฐกิจ มีความเป็นไปได้ว่า ครม.ชุดใหม่ จะเข้ามาเร่งใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ เพื่อดึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนกลับคืนมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาวะที่ปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจหลักอย่าง การท่องเที่ยว ได้รับผลกระทบเชิงลบเข้ามา
สำหรับกลุ่มรับเหมาฯ เราชอบ STEC (เก็งกำไร, มูลค่าเหมาะสม 25 บาท) งบดุลแข็งแกร่งด้วยสถานะเงินสดสุทธิ (Net cash) มีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น รวมกันกว่า 2.5 พันล้านบาท ณ สิ้น 2Q58, เป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่มีโอกาสเข้าประมูลโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ โดยเฉพาะระบบขนส่งทางราง, เชิงเทคนิค วานนี้ ราคาแข็งแกร่งมาก แม้ SET ลดลง 2.6% แต่ราคาหุ้น STEC ไม่ได้ปรับลงตามตลาด
นอกจากการเลือกหุ้นตามปัจจัยพื้นฐานแล้ว ในเชิงปริมาณ (Quant) เราคัดกรองหุ้นที่มีโอกาสฟื้นตัวหรือราคาหุ้นปรับตัวลดลงน้อยกว่าตลาด โดยดูจากหุ้นที่ยังถูกซื้อผ่าน NVDR วานนี้ แม้ว่า SET จะปรับฐานแรง
หุ้นที่ถูกซื้อผ่าน NVDR มากสุด 10 อันดับแรกวานนี้
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.39
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.76
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.77
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.51
หุ้นในพอร์ตที่จะมีการจ่ายปันผล ได้แก่
MAJOR 20/08/2015 0.55 Baht per share
INTUCH 24/08/2015 2.40 Baht per share
M 24/08/2015 0.90 Baht per share
WORK 02/09/2015 0.19 Baht per share
