- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 18 August 2015 16:07
- Hits: 2471
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ย่อ : เหตุรุนแรงกดดันการท่องเที่ยว ให้เลี่ยงไปสะสม High Yield (INTUCH, ADVANC) ที่ทานสภาวะตลาดผันผวนได้ดี
Nomura : Key Factors
(+) Flow: แรงขายต่างชาติจำกัดหลังสถานะคงค้างจาก QE1 เหลือเพียง 2.37 หมื่นลบ.
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1570 ลบ., Short Future 3263, ขาย Bond 1318 ลบ.
(*/-) TH Econ: GDP 2Q15 ที่ +2.8%y-y,+0.4%q-q ตาม consensus คาด
(-) Int Factor: สถานการณ์เหตุระเบิดวานนี้ ส่ง sentiment เชิงลบต่อท่องเที่ยวไทย
(-) Int Factor: สภาพัฒน์ฯ ปรับลดคาดการณ์ 2015GDP ที่ 2.7-3.2% จากเดิมที่ 3-4%
(-) US Econ: ดัชนีภาคการผลิตรัฐนิวยอร์ค ก.ค. สู่ระดับ -14.92 จุด ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2009
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI -1.62% สู่ $41.81/bbl / Brent -0.59% สู่ $48.74/bbl
SET PER 15F: CNS 14.22x (EPS 99) vs Cons.14.66x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 12MonthFwd: CNS Base 1705 pts (EPS 113.5, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: INTUCH, ADVANC
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อ ในกรอบแนวรับ 1387/1383 จุด และ แนวต้าน 1414/1421 จุด ดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจสหรัฐวานนี้ออกมาผสมผสาน โดยดัชนี Empire Manufacturing Index(ภาคการผลิตในรัฐนิวยอร์ค) เดือน ก.ค. ลดลงสู่ระดับ -14.92จุด จาก เดือนก่อนที่ 3.86 จุด สวนตลาดคาดที่ 4.5 จุด และเป็นจุดต่ำสุดตั้งแต่ปี 2009 แต่อย่างไรก็ตามข้อมูลจากสมาคมผู้สร้างบ้านแห่งชาติของสหรัฐบ่งชี้ความเชื่อมั่นของผู้สร้างบ้านเดือน ส.ค. 2015 ปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบเกือบ 10ปี เป็นแรงหนุนตลาดหุ้น Dow Jones พลิกมาบวกได้ +0.39% ส่วนปัจจัยในประเทศวานนี้ สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.) ได้ปรับลดคาดประมาณการเศรษฐกิจไทยปีนี้ลงสู่ระดับ 2.7-3.2% จากการประเมินรอบก่อนที่ 3-4% (ใกล้เคียงกับคาดของ Nomura ที่ 2.7%y-y) หลัง GDP 2Q15 ขยายตัว 2.8%y-y ตามที่ตลาดคาด ทำให้ 1H15 GDP ขยายตัว 2.9% โดยประเมินสาเหตุหลักมาจาก ภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่ขยายตัวต่ำสุดในรอบ 3 ปี กระทบต่อภาคการส่งออกไทย และยังรอการขับเคลื่อนของภาครัฐจะนำเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวในช่วงถัดไป
ขณะที่เหตุการณ์ระเบิดย่านราชประสงค์เย็นวานนี้ ซึ่งส่งผลให้มีผู้เสียชีวิต 22 ราย และผู้บาดเจ็บ 124 ราย ถือว่าเป็นปัจจัยลบหลักที่จะกดดันดัชนีวันนี้ย่อตัว หากเทียบกับผลกระทบต่อตลาด น่าจะคล้ายๆ กับช่วงระเบิด 9 จุด กลางกรุงช่วงเฉลิมฉลองปลายปี 2549-ต้นปี2550 แต่ผลกระทบน่าจะจำกัดกว่า โดยครั้งนั้นSET ปรับฐาน 3% วันแรก และลงลึกสุดใน 1 สัปดาห์ราว 7.6% โดยหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยว/ขนส่งลงแรงสุด -5.5%, -9.6% ตามมาด้วยกลุ่มอสังหาฯ -5.1%, -10.4% ในช่วงเดียวกัน โดยภาพรวมครั้งนั้นตลาดใช้เวลาเกือบ 2 เดือนจึงฟื้นตัวกลับมาที่ระดับเดิม ขณะที่การระเบิดทางเข้าสยามพารากอนต้นปี 2558 ตลาดหุ้นตอบรับเชิงลบน้อยมาก คือย่อราว 10จุดช่วงต้น ก่อนพลิกมาบวกได้ +0.1% ในวันแรก ซึ่งครั้งนั้นผลกระทบต่อนักท่องเที่ยวจำกัดมาก ดังนั้นตลาดจะฟื้นได้ไวหรือไม่ ขึ้นอยู่กับการควบคุมสถานการณ์ของภาครัฐฯเป็นหลัก ซึ่งหากพิจารณาจาก ราคา ETF Thailand ในตลาดหสรัฐฯ วานนี้จะพบว่ามีการปรับตัวลดลงไปก่อนราว -2.19% สู่ระดับ 65.57 จุด หรืออาจกดดัน SET ราว 20-30 จุด
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : เลี่ยงกลุ่มที่มี sentiment เชิงลบกดดัน เช่น กลุ่มท่องเที่ยว(AOT, ERW, NOK, AAV, THAI, MINT, CENTEL) กนณีลบเกิน 10% เรามองเป็นโอกาสซื้อกลับ และเลี่ยงกลุ่มน้ำมันหลังราคาน้ำมันดิบชะลอตัวลง ให้ Switch มาสะสมหุ้นกลุ่มที่มี High Dividend (INTUCH, ADVANC) เพื่อรองรับความผันผวน หรือกลุ่ม HELTH(CHG, BDMS), ETRON(SVI) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาวยังคงเน้นสะสมหุ้น Top Picks ส.ค.15 (ADVANC, CENTEL, PLANB, IRPC, TVT, TPCH) สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks INTUCH, ADVANC*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1467/1497จุด ในเดือน ส.ค. 2015 กลุ่มที่จะนำตลาด คือ กลุ่มปันผลสูง ICT (ADVANC & INTUCH), CONMAT(SCC), COM(CPALL) ผสานกลุ่มBANK (KTB, KBANK, SCB) คาด กนง. คงดอกเบี้ยหนุน Cover-short ผสานหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ 6 ด้าน ซึ่งรมว.คลังเตรียมเสนอ 4 ส.ค.นี้ (CPALL, SCC, CK, AOT, WHA, ROBINS, KBANK) ผสานกลุ่มที่คาดกำไร 2Q15F เด่น (WORK, LPN, IRPC, SPA, TVT, PLANB, CBG, QTC) และกลุ่ม Renewable Energy (TPCH, DEMCO, GUNKUL) ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้คาด AIRLINE, FOOD จากปัญหา ICAO, FAA กดดันและแนวโน้มกำไรอ่อนตัว โดย Portfolio Top picks AUG 15 ADVANC, CENTEL, IRPC, TPCH, TVT, PLANB / Dark Horse CPALL, TKS, SPA, DEMCO, AGE ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะสะสมหุ้น 3Q15 Top Picks KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
INTUCH (TP104*) : Support 81/79.5 Resistant 84/88
Theme : Dividend Plays
Earning outlook : คาดกำไร 2H15F เติบโต H-H จากโมเมนตัมกำไรของ THCOM โดยรวมคาดกำไรปี 15F โต +17% และ +25% ในปี 16F
Valuation : แนะนำ “ซื้อ” ด้วยมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 104 บาท/หุ้น
Catalyst : กำไรอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น / Dividend yield สูง 6-7% ต่อปี (XD 27 ส.ค.15 @2.40 บาท/หุ้น)
ADVANC (TP304*) : Support 232/230 Resistant 238/240
Theme : Dividend Plays
Earning outlook : มุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไร 2H15F และคงคาดกำไรสุทธิปี 15F โต +15%y-y เป็น 41,522 ล้านบาท
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 304 บาท (Upside 29.9%) และ Dividend Yield 6% ต่อปี & ROE 15F สูงถึง 85%
Catalyst : Dividend yield ที่สูงสม่ำเสมอ 6%/ปี โดย 1H15 จ่าย 6.5บาท/หุ้น และเป็นผู้ที่จะได้ประโยชน์สูงสุดจากการประมูลคลื่นปลายปี
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
