- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 14 August 2015 17:35
- Hits: 1164
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET ฟื้นตัวทางเทคนิคระยะ
SET View
แนวโน้ม SET รับผลกระทบเชิงลบจากความผันผวนในตลาดทุนทั่วโลก ด้วยการปรับตัวลดลงวานนี้กว่า 4 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายหนาแน่นกว่า 4.95 หมื่นล้านบาท แต่เราเห็นสัญญาณเชิงบวกเล็กน้อยจากการฟื้นตัววานนี้ หลังจากแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 1382 จุดและเด้งกลับมาปิดที่ 1404 จุดซึ่งเป็นจุดสูงสุดของวัน ในเชิงกราฟ ถือว่า SET ทำรูปแบบกลับตัว (Hammer) ทำให้มีโอกาสฟื้นตัวทางเทคนิค (Technical rebound) โดยมีแนวต้าน 1415 จุด
อย่างไรก็ดี ความผันผวนในตลาดทุนยังมีอยู่ แม้ธนาคารกลางจีนออกมาให้ข่าวทำให้ตลาดหุ้นฟื้นตัวระยะสั้น (ดูหัวข้อ Strategy Talk) แต่วานนี้ ราคาน้ำมันดิบกลับดำดิ่งต่อ ทั้ง WTI ปรับฐานแรง 2.47% มาปิดที่ 42.23 เหรียญฯ/บาร์เรล เช่นเดียวกับ Brent ปรับตัวลดลง 0.9% มาปิดที่ 49.22 เหรียญฯ/บาร์เรล ด้วยความเสี่ยงดังกล่าว ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะนำเก็งกำไรระยะสั้นพร้อมกำหนดจุดตัดขาดทุน
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
• คาดวันนี้มีการรายงานงบของ PTT, CK, ITD, SAMART, SYNTEC
กลยุทธ์การลงทุน : นักลงทุนระยะสั้น ซื้อเก็งกำไรภายในวันคาดหวังการฟื้นตัวของ SET วันนี้ ตั้งจุดตัดขาดทุนที่ 1390 จุด/ นักลงทุนระยะกลาง-ยาว SET ยังผันผวนขาลง แนะนำให้รอซื้อบริเวณ 1360-1375 จุด
Top Daily Pick : SAPPE (มูลค่าเหมาะสม 36.90 บาท) กำไร 2Q58 เติบโตโดดเด่น +56% QoQ, +28% YoY ตามคาด, แนวโน้มกำไร 3Q58 ขึ้นสู่จุดสูงสุดของปี, ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (สัดส่วนการส่งออ 60%) และ INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) หุ้นปันผลเด่น ประกาศจ่ายปันผล 2.40 บาท คิดเป็นผลตอบแทนเงินปันผล 3%
Technical Pick : AJD BTC NEWS TVO TC (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นปันผลเด่น (IRPC, INTUCH, EGCO) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)
พอร์ตลงทุน
Trading AAV EGCO ADVANC BANPU BBL INTUCH SVI
Growth WORK SVI NOK PTT TMB
Dividend ADVANC KTIS HANA SPALI ROJNA SCB
Quant M MAJOR HANA EGCO SCCC TSC BTS
รายงานวันนี้
Update : PTTEP (“เก็งกำไร” / มูลค่าเหมาะสม 100 บาท) ยังมีความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวน
Result : AP (“ซื้อ” / มูลค่าเหมาะสม 7.80 บาท) กำไร
Strategy Talk
เงินบาทมีแนวโน้มอ่อนค่าต่อเนื่อง ทำให้การลดดอกเบี้ยจำเป็นน้อยลง
• ธนาคารกลางจีน กล่าวว่า ไม่มีความจำเป็นต้องลดค่าเงินหยวนเพิ่มเติมแล้ว หลังจากใช้มาตรการลดค่าเงินหยวนจนอ่อนค่าอย่างรวดเร็วจาก 6.2 มาที่ 6.4 หยวน/เหรียญฯ ภายในเวลาเพียง 3 วัน เพราะพื้นฐานเศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง และธนาคารกลางจีนมีความสามารถในการรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน ป้องกันการเก็งกำไร เพราะธนาคารกลางจีนยังมีทุนสำรองเงินตราระหว่างประเทศในปริมาณมาก การออกมาให้ข่าวของธนาคารกลางจีน ทำให้ความผันผวนในตลาดทุนโลกลดลงในระยะสั้น หนุนให้ตลาดหุ้นเอเชียและยุโรป กลับมาฟื้นตัววานนี้
• ฝ่ายวิจัย Bank of America Merrill Lynch (BoAML) ปรับคาดการณ์ค่าเงินบาทสำหรับปี 58 และ 59 ดังนี้
Source: BoAML
โดยรวม BoAML มองเงินบาทไทย จะอ่อนค่ามากกว่าที่เคยประเมินไว้เดิม เนื่องจาก 2 ปัจจัยสำคัญ คือ 1) การลดค่าเงินหยวน ซึ่งส่งผลกระทบวงกว้างต่อสกุลเงินหลักในเอเชีย 2) การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed จากมุมมองต่อค่าเงินบาทดังกล่าว ทำให้ BoAML ปรับมุมมองต่อทิศทางดอกเบี้ยไทยในปีนี้ จากเดิมที่คาดจะลดดอกเบี้ย 1 ครั้ง เปลี่ยนเป็น คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5% ตลอดทั้งปีนี้ เพราะความจำเป็นในการลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการส่งออกมีน้อยลง ซึ่งการคงดอกเบี้ย ถือเป็นบวกต่อ Sentiment กลุ่มธนาคารขนาดใหญ่
หุ้นมีประเด็น
TUF (ซื้อ, มูลค่าเหมะสม 24.30 บาท)
• วานนี้ ราคาหุ้นดีดตัวแรงในการซื้อขายภาคบ่าย จนมาปิดที่ 18.60 บาท (+9.4%) หลังจากมีการรายงานกำไรสุทธิ 2Q58 เท่ากับ 1,412 ล้านบาท (-6% QoQ, -7% YoY) ดีกว่าการคาดการณ์ของฝ่ายวิจัยภัทร (คาด 1.3 พันล้านบาท) และ Bloomberg consensus (คาด 1.2 พันล้านบาท) ด้วยแรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้น (Gross profit margin) ที่เพิ่มขึ้นเป็น 16.9% ใน 2Q58 (เทียบกับ 16.1% ใน 2Q57 และ 13.8% ใน 1Q58) เพราะผลประกอบการที่แข็งแกร่งของสินค้ามีแบรนด์ในยุโรป, ราคาวัตถุดิบปรับตัวลดลง,การฟื้นตัวของ USPN (ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ)
• การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ยังคงทำได้ตามเป้าหมายของบริษัท แม้ SG&A ต่อรายได้ (SG&A-to-Sales) ขยับขึ้นเป็น 9.8% ใน 2Q58 เทียบกับ 9.4% ใน 2Q57 แต่เป็นเพราะค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวสำหรับการเข้าซื้อกิจการ หากไม่รวมรายการดังกล่าว SG&A-to-Sales จะลดลงเหลือ 9.4%
• ฝ่ายวิจัยภัทร คงประมาณการกำไรทั้งปีนี้ที่ 6.8 พันล้านบาท (+33.6% YoY) ปัจจัยหนุนการเติบโตใน 2Q58 คือ การอ่อนค่าของเงินบาท, ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.16
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.73
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.87
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.51
