- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 13 August 2015 16:43
- Hits: 1366
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET ปรับฐานรับข่าวจีนลด
SET View
แนวโน้ม ความปั่นป่วนเกิดขึ้นกับตลาดหุ้นทั่วโลกในระยะสั้น เมื่อธนาคารกลางจีนประกาศลดค่าเงินหยวน 2 วันติดต่อกัน (ดูหัวข้อ Strategy Talk) ทำให้ตลาดหุ้นเอเชียและยุโรป ปรับฐานแรง ทั้งอินโดนีเซีย (-3.1%), ฟิลิปปินส์ (-1%), เยอรมัน (-3.3%), ฝรั่งเศส (-3.4%) อย่างไรก็ดี เราเริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวจากตลาดหุ้นสหรัฐฯวานนี้ (S&P500 +0.1% และ NASDAQ +0.3%) รวมถึง ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ ซึ่งเปิดในแดนบวกเป็นส่วนใหญ่
เรามองวันนี้ SET จะปรับฐานลงก่อนเพื่อรับข่าว หลังจากปิดทำการเมื่อวานนี้ ประเมินแนวรับ 1390 จุด
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
• วันนี้ PIMO เป็นหุ้น IPO เข้าซื้อขายเป็นวันแรกในตลาด mai ราคา IPO 1.30 บาท ราคาพาร์ 0.25 บาท
• ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) กล่าวว่า ยังไม่พบพฤติกรรมการโยกย้ายเงินฝากที่มีนัย หลังจากสถาบันคุ้มครองเงินฝาก ลดการคุ้มครองเงินฝากลงจาก 50 เป็น 25 ล้านบาทต่อคนต่อสถาบันการเงิน
กลยุทธ์การลงทุน : รอดูสถานการณ์ก่อน หรือปรับพอร์ตมาถือหุ้นปันผลสูง
Top Daily Pick : EGCO (มูลค่าเหมาะสม 175 บาท) และ INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) หุ้นปันผลเด่น ราคาผันผวนต่ำกว่า SET
Technical Pick : CPALL VTE STA WORK APCS (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นปันผลเด่น (IRPC, INTUCH, EGCO) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)/ หุ้นที่คาดว่า งบ 2Q58 เติบโตโดดเด่น (SPALI, PLANB, SAPPE)
Strategy Talk
ผลกระทบจีนลดค่าเงินหยวน
• เหตุการณ์ ธนาคารกลางจีนประกาศลดค่าเงินหยวนเทียบกับดอลล่าร์สหรัฐฯ 1.9% ในวันอังคาร และอีก 1.6% ในเมื่อวานนี้ ส่งผลให้เงินหยวนอ่อนค่าอย่างรวดเร็วมาอยู่ที่ 6.385 หยวน/เหรียญฯ อ่อนที่สุดในรอบ 4 ปี ทั้งนี้ โดยปกติ ธนาคารจีนใช้นโยบายดูแลอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อควบคุมให้ค่าเงินหยวนแกว่งอยู่ในกรอบแคบอย่างมีเสถียรภาพ โดยกำหนดให้ในแต่ละวัน ค่าเงินหยวนเคลื่อนไหวได้ไม่เกิน 2% จากค่ากลางของวันก่อนหน้า
• เชิง Sentiment ตลาดมีความกลัวว่า เศรษฐกิจจีน อาจชะลอตัวรุนแรง เพราะก่อนหน้านี้ จีนใช้ยาแรงกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านนโยบายการเงินมาตลอดทั้งการลดดอกเบี้ยและอัตราดำรงสภาพคล่อง (RRR) แต่ดูเหมือนว่า จะไม่เพียงพอในการประคับประคองเศรษฐกิจจีน จนทำให้จีนต้องตัดสินใจใช้นโยบายด้านอัตราแลกเปลี่ยน
• อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินเอเชีย ได้รับผลกระทบทันที กล่าวคือ ส่วนใหญ่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลล่าร์ โดยเฉพาะประเทศที่มีเศรษฐกิจเกี่ยวข้องกับจีนมาก (ทั้งในฐานะคู่ค้าและคู่แข่ง) เช่น เกาหลีใต้ (อ่อนค่า 2.3% ในช่วง 2 วันที่ผ่านมา), มาเลเซีย (-2.3%), ไต้หวัน (-2.2%), อินโดนีเซีย (-1.8%) ส่วนไทย (ส่งออกไปจีนราว 11% ของยอดส่งออกเมื่อปี 57 เป็นรองแค่อาเซียน) ค่าเงินบาทอ่อนค่าเพียง 0.6%
• กระแสเงินทุนปั่นป่วนทั่วโลก เป็นที่น่าสังเกตว่า กระแสเงินทุนไม่ได้วิ่งไหลเข้าดอลล่าร์สหรัฐฯ เพราะ Dollar index อ่อนค่า 1.03% แต่กลับวิ่งเข้าเงินยูโร ซึ่งแข็งค่าขึ้น 1.05% และทองคำดีดตัว 1.5% วานนี้
• ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ จีนเป็นทั้งผู้ผลิตและผู้ใช้สินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่ของโลก โดยเฉพาะถ่านหิน กว่า 50% ของ demand ทั้งโลก มาจากจีน เช่นเดียวกับโลหะหลายประเภททั้งสังกะสี, ทองแดง, เหล็ก ซึ่งจีนมีสัดส่วนราว 45% ของความต้องการใช้ทั้งโลก
การอ่อนค่าของค่าเงินหยวน เป็นลบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ กล่าวคือ ในแง่อุปสงค์-อุปทาน (Demand-Supply) เมื่อค่าเงินหยวนอ่อน (และดอลล่าร์สหรัฐฯแข็งค่า) ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในเทอมค่าเงินหยวน จะสูงขึ้น จูงใจให้ผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ในจีน ผลิตมากขึ้น (Supply สูงขึ้น) ในทางตรงกันข้าม ผู้ใช้ในจีน มีอำนาจซื้อลดลง ก็จะใช้น้อยลง
• ปิดท้ายด้วยความเห็นของ ธปท. ในกรณีนี้ “เงินหยวนที่อ่อนค่าลงนั้น แม้ว่าจะมีผลกระทบทางจิตวิทยาต่อตลาดในระยะสั้น แต่ทั้งนี้ คงต้องประเมินผลในระยะยาวด้วย ว่าเงินหยวนที่ยืดหยุ่นมากขึ้นนั้น น่าจะเป็นผลดีต่อการปฏิรูปเศรษฐกิจจีน อีกทั้งการที่เงินหยวนอ่อนค่าลง น่าจะมีผลบวกที่ช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจจีนได้มากขึ้น และน่าจะเป็นผลดีต่อการค้าภายในภูมิภาคด้วย ทั้งนี้ช่วง 5 เดือนแรกของปีนี้ การค้าระหว่างไทยและจีนมีสัดส่วนสูงเป็นอันดับ 1 หรือ 14.8% ของมูลค่าการค้ารวม และสัดส่วนการใช้เงินหยวน เพื่อการชำระค่าสินค้า และบริการเกือบ 1% ของมูลค่าการค้าระหว่างไทย-จีน” (ที่มา: กรุงเทพธุรกิจ)
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.15
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.72
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.85
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.39
