- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 11 August 2015 17:24
- Hits: 2278
บล.โนมูระ พัฒนสิน : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รีบาวน์ : เน้นสะสมหุ้นที่คาดจะรายงานกำไร 2Q15F โดดเด่น (PLANB, TVT) ผสานท่องเที่ยวไทยที่ยังฟื้นต่อเนื่อง (CENTEL)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ฟิชเชอร์ รอง FED คาดยังไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยจนกว่าเงินเฟ้อ US สู่เป้า 2%
(+) Int Factor: รัฐเร่งเบิกจ่ายงบประมาณปี 59 สำหรับโครงการไม่เกิน 50 ล้านบาท พ.ย.นี้
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI +2.0% สู่ $44.77/bbl / Brent +3.7% สู่ $50.41/bbl
(+) Flow: แรงขายต่างชาติจำกัดหลังสถานะคงค้างจาก QE1 เหลือเพียง 2.75 หมื่นลบ.
(+) Int Factor: การทยอยเปิดทริกเกอร์ฟันด์ของ 2 บลจ. คาดช่วยหนุนตลาดในสัปดาห์นี้
(*) Int Factor: จับตาโค้งสุดท้ายการรายงานงบบริษัทจดทะเบียนช่วง 2Q15F
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 816 ลบ., Long Future 438, ซื้อ Bond 315 ลบ.
(-) Ex Factoe: ล๊อคฮาร์ด ประเมินเศรษฐกิจ US ค่อยๆฟื้นตัว หนุนโอกาส FED ขึ้นดอกเบี้ย
(-) TH Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน 3 เดือนข้างหน้า ที่ 57.27 จุด ต่ำสุดรอบ14 เดือน
SET PER 15F: CNS 14.34x (EPS 99) vs Cons.14.76x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 12MonthFwd: CNS Base 1705 pts (EPS 113.5, PER15x)
Nomura Daily Top Picks: PLANB, TVT, CENTEL
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1428/1434 จุด และแนวรับ 1414/1412จุด ปัจจัยหนุนจากมุมมองล่าสุดของนายสแตนเลย์ ฟิชเชอร์ รองประธานธนาคารกลางสหรัฐ(FED) กล่าวว่าเงินเฟ้อในปัจจุบันยังค่อนข้างต่ำ ทำให้ FED ไม่น่าจะเร่งปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย สอดคล้องกับมุมมองในสัปดาห์ที่ผ่านมาของนายเจโรม โพเวลล์ หนึ่งในคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ(FED) ที่เน้นย้ำว่า FED ยังจับตาดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจทั้งภาคแรงงาน และอัตราเงินเฟ้อ ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมก่อน ถึงจะปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แม้ว่านายเดนนิส ล๊อคฮาร์ท ประธาน FED สาขาแอตแลนตา จะส่งสัญญาณว่า FED ควรจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือน ก.ย.นี้ก็ตาม ทำให้มุมมองของ FED ในช่วงที่ผ่านมา 2:1 มีน้ำหนักเอียงไปทางการชะลอการขึ้นดอกเบี้ยออกไปก่อน สอดคล้องกับมุมมอง Nomura ที่ให้โอกาสปรับขึ้นช่วง ธ.ค.15 มากกว่า หนุนสินทรัพย์ระยะสั้นฟื้นตัว
สะท้อนออกมาในค่าเงินดอลล่าร์ที่อ่อนค่าลงสู่ระดับ 97.21 จุด(ลดลงจากระดับสูงสุด 98จุด) หนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์วานนี้ฟื้นตัว นำโดยราคาน้ำมันดิบสหรัฐ ที่ปรับตัวขึ้นกว่า 2% สู่ระดับ 44.77 เหรียญต่อบาร์เรล เช่นเดียวกัน น้ำมันดิบเบรนท์ ดีดตัวขึ้นกว่า 3.7% กลับมายืนเหนือระดับ 50 เหรียญต่อบาร์เรล ลดความกังวลระยะสั้นต่อความเสี่ยงที่ตลาดจะปรับลดกำไรหุ้นกลุ่มพลังงานลง เป็น sentiment บวกต่อหุ้นพลังงานฟื้นตัว ส่วนปัจจัยในประเทศ มี Sentiment บวกต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากภาครัฐ โดยวานนี้ผู้อำนวยการสำนักงบประมาณ ได้เชิญหน่วยงานรัฐประชุมแผนการใช้งบประมาณประจำปี 2016 เพื่อให้สามารถเบิกจ่ายได้อย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยคาดงบลงทุนโครงการที่ไม่เกิน 50 ล้านบาท จะสามารถเบิกจ่ายได้ภายใน 17 พ.ย.นี้ รวมถึงการประชุมครม.วันนี้ ให้ติดการเสนอนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐเพิ่มเติม ถ้ามีรายละเอียดออกมาจะเป็นตัวแปรหนุนตลาดและความเชื่อมั่นภายในฟื้น อีกทั้งวันนี้เป็นวันสุดท้ายที่กอง Trigger Fund ของ SCBAM จะขาย IPO จะหนุนตลาดเก็งเม็ดเงินเข้ามาในสุดสัปดาห์
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : เน้นสะสมหุ้นที่คาดจะรายงานกำไร 2Q15F โดดเด่น (PLANB, TVT, SPA, QTC) ผสานกลุ่มที่ได้อานิสงค์บาทอ่อน เน้นท่องเที่ยว (CENTEL, ERW) รวมถึงกลุ่ม Renewable Energy รอความคืบหน้า Fit Bidding 13 ส.ค.นี้ (TPCH, DEMCO, GUNKUL)ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาวเน้นสะสมหุ้น Top Picks ส.ค.15 (ADVANC, CENTEL, PLANB, IRPC, TVT, TPCH) สำหรับ Weekly Top Picks แนะ TPCH, CENTEL, WHA สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks PLANB, TVT, CENTEL*
***2Q15 Earning Result :
ดีกว่าตลาดคาด : BTS กำไร 3016 ลบ. ดีกว่าตลาดคาด (+70%), CKP กำไร 131 ลบ. (+41%), GUNKUL กำไร 174 ลบ. (+35%), SPCG กำไร 671 ลบ (+25%), TOP กำไร 6228 ลบ. (+15%), THCOM กำไร 572 ลบ. (+13%)
ใกล้เคียงตลาดคาด : SAWAD กำไร 290 ลบ. ใกล้เคียงตลาดคาด (+8%), CPALL กำไร 3139 ลบ (+5%), TTW กำไร 751 ลบ. (+3%), BH กำไร 848 ลบ. (+3%), QH ขาดทุน 674 ลบ. (-1%), CPN ขาดทุน 2006 ลบ (-2%), STEC ขาดทุน 325 ลบ. (-3%)
แย่กว่าตลาดคาด : VNT ขาดทุน 46 ลบ. แย่กว่าตลาดคาด (-141%), GFPT ขาดทุน 199 ลบ. (-22%)
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1467/1497จุด ในเดือน ส.ค. 2015 กลุ่มที่จะนำตลาด คือ กลุ่มปันผลสูง ICT (ADVANC & INTUCH), CONMAT(SCC), COM(CPALL) ผสานกลุ่มBANK (KTB, KBANK, SCB) คาด กนง คงดอกเบี้ยหนุน Cover-short ผสานหุ้นที่ได้รับอานิสงค์ นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ 6 ด้าน ซึ่งรมว.คลังเตรียมเสนอ 4 ส.ค.นี้ (CPALL, SCC, CK, AOT, WHA, ROBINS, KBANK) ผสานกลุ่มที่คาดกำไร 2Q15F เด่น (WORK, LPN, IRPC, SPA, TVT, PLANB, CBG, QTC) และกลุ่ม Renewable Energy (TPCH, DEMCO, GUNKUL) ส่วนหุ้นที่คาดว่าจะ Underperform ในเดือนนี้คาด AIRLINE, FOOD จากปัญหา ICAO, FAA กดดันและแนวโน้มกำไรอ่อนตัว โดย Portfolio Top picks AUG 15 ADVANC, CENTEL, IRPC, TPCH, TVT, PLANB / Dark Horse CPALL, TKS, SPA, DEMCO, AGE ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะสะสมหุ้น 3Q15 Top Picks KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
Investment Theme :
* Dividend Play: INTUCH, ADVANC, LPN, SPALI, BANPU, CPF, DEMCO
* EPC Brightens – Renewable Energy: DEMCO, GUNKUL
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* AUG15 Top Picks : ADVANC, CENTEL, PLANB, IRPC, TVT, TPCH
* 3Q15 Top Picks : KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
* 2015 Top Picks : ADVANC, AOT, CPALL, ROBINS, BANPU, KBANK, CK, SCC, LPN, TVT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PLANB (TP6.9*) : Support 5.95/5.8 Resistant 6.2/6.4
Theme : Digital Transformation
Earning outlook : คาดผลประกอบการ 2Q15 ฟื้นตัวโดดเด่น +62% y-y และ +82% q-q ที่ระดับ 88 ล้านบาท
Valuation : ประเมินราคาเป้าหมายปี 2015 ที่ 6.90 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 9.2%, L-T 4.0%)
Catalyst : เปิดตัว Bus WiFi เฟสแรก 550 คัน หนุนรายได้ 2H15 โตต่อเนื่อง สำหรับประเด็นบวกระยะสั้นคาดแรงเก็งกำไรต่อแนวโน้มผลประกอบการ 2Q15 ที่กำลังจะประกาศออกมาในสัปดาห์หน้า เติบโตโดดเด่น +62% y-y และ +82% q-q
TVT (TP3.1*) : Support 2.54/2.44 Resistant 2.74/2.9
Theme : Digital TV Turnaround
Earning outlook : แนวโน้ม 2H15 สดใสจากรายการใหม่รอออกอากาศอีก 5 รายการ คาดกำไร 2H15 โต 3 เท่าตัวจาก 1H15 หนุนกำไร 2015 โต 141% y-y สู่ระดับ 82 ลบ.
Valuation : แนะนำ “ซื้อ” จากโอกาสเติบโตอย่างโดดเด่นจากการเกิดทีวีดิจิทัลทำให้อุปสงค์ต่อคอนเทนท์รายการทีวีเพิ่มสูงขึ้น ประเมินราคาเป้าหมาย 3.10 บาท อิง PER 30x
Catalyst : คาดกำไร 2Q15 โต 134% q-q สู่ระดับ 12 ล้านบาท / คาด 3Q15 มีความชัดเจนจากการลงทุนในบริษัทผู้ผลิตคอนเทนท์รายอื่น
CENTEL (TP40*) : Support 37/35 Resistant 39/40
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดแนวโน้ม 2H15 ผลประกอบการเติบโตดีขึ้นจากธุรกิจโรงแรมที่ยังสดใส ขณะที่ธุรกิจอาหารมีการควบคุมต้นทุนดีขึ้น โดยรวมคาดกำไร FY15F +54%y-y
Valuation : แม้ราคาเป้าหมายปี 2015 จะมี Upside ไม่มาก 6.7% (TP15 40.0) แต่แนวโน้มกำไรครึ่งหลังยังเติบโต และราคาเป้าหมายปีหน้า 2016 อยู่ที่ 47 บาท
Catalyst : รับอานิสงค์ราคาน้ำมันดิบย่อตัวหนุนธุรกิจท่องเที่ยว / อนุมัติ Multiple visa (วีซ่าเดียวเที่ยวไม่อั้น) ระยะเวลา 6 เดือน หนุนนักท่องเที่ยวเข้าไทยมากขึ้น / แนวโน้มกำไร 2Q15F สดใสจากการลดต้นทุน คาด+501%y-y ที่ 250 ลบ.
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
