- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 04 August 2015 17:15
- Hits: 1431
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
แรงกดดันมาจากการปรับฐานของ
SET View
แนวโน้ม วานนี้ SET เคลื่อนไหวในแดนลบแทบจะตลอดทั้งวัน ก่อนจะกระโดดขึ้นมาปิดบวก 1.92 จุด ที่ระดับ 1442.04 จุด แต่มูลค่าการซื้อขายลดลงเหลือ 3.1 หมื่นล้านบาท และนักลงทุนต่างชาติสลับกลับมาขายสุทธิอีกครั้ง 1.4 พันล้านบาท ผู้ซื้อหลักยังคงเป็นกองทุนในประเทศ 1.3 พันล้านบาท
เราคาดว่า SET มีโอกาสพักตัววันนี้ โดยประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET ไว้ที่ 1435 - 1450 จุด โดยมีแรงกดดันจากราคาน้ำมันดิบ หลังจากเมื่อวานนี้ Brent หลุด 50 เหรียญฯต่อบาร์เรล และ WTI แตะ 45 เหรียญฯต่อบาร์เรล ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน มี.ค.58 หลังจากรัฐมนตรีน้ำมันของอิหร่านออกมากล่าวว่า อิหร่านสามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้อย่างรวดเร็ว ทันทีที่มีการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร
วันนี้ ติดตาม การประชุม ครม.จะพิจารณา 6 มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและลงทุนของประเทศนำเสนอโดยกระทรวงการคลัง โดยมีเป้าหมายสำคัญเพื่อ ผลักดันให้เศรษฐกิจไทยเติบโตมากกว่า 3% ในปีนี้ หนุน Sentiment บวกแก่กลุ่มรับเหมาก่อสร้างให้ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.92% วานนี้ และมีโอกาสเป็นประเด็นในการเก็งกำไรต่อในวันนี้
เมื่อวานนี้หลังตลาดหุ้นปิดทำการ ADVANC ประกาศกำไรสุทธิ 2Q58 เท่ากับ 9.85 พันล้านบาท (-0.5% QoQ, +16% YoY) ดีกว่าที่เราคาดราว 8.8% (รายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์ Earnings Result เช้านี้) ขณะที่ Consensus คาด 9.2 พันล้านบาท พร้อมกันนี้ ADVANC ประกาศจ่ายปันผลจากผลประกอบการ 1H58 เท่ากับ 6.50 บาทต่อหุ้น
กลยุทธ์การลงทุน : แนะนำรอดูสถานการณ์ก่อน แต่หาก SET ปรับตัวเพิ่มขึ้นทะลุ 1445 จุด แนะนำซื้อเก็งกำไรระยะสั้นตาม
Top Daily Pick : AAV (มูลค่าเหมาะสม 6.70 บาท) ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาลง และ SVI (มูลค่าเหมาะสม 5.70 บาท) ได้รับประโยชน์จากการอ่อนค่าของเงินบาท ล่าสุด เงินบาทแตะระดับ 35.10 บาท/เหรียญฯ
Technical Pick : APCS BGT BTC ABC EA (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : การประมูล 4G เริ่มนับหนึ่งในเดือนนี้ (ADVANC, INTUCH)/ หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)/ หุ้นที่คาดว่า งบ 2Q58 เติบโตโดดเด่น (CK, LPN, SPALI, PLANB, SAPPE, SYNTEC)
Strategy Talk
Valuation ของ SET ดูน่าสนใจเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโลก
Prospective P/E ของดัชนี MSCI กลุ่มประเทศพัฒนา (MSCI DM) แล้วซื้อขายที่ระดับ 17.5 เท่า เทียบกับ SET ที่มี P/E 15 เท่า หรืออีกนัยหนึ่ง MSCI DM เทรดที่ P/E (หรือมี Premium) สูงกว่า SET ราว 17% เทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปีที่มี Premium เพียง 4% แนวโน้มคล้ายกับดัชนี MSCI กลุ่มประเทศเกิดใหม่ (MSCI EM) ซึ่งปัจจุบันมี Premium จาก SET ราว 12% สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่มี Premium เพียง 1% (ดูรูปด้านล่างประกอบ)
อัตราส่วนระหว่าง P/E ของดัชนี MSCI World (Developed markets) หารด้วย SET index
Source: Bloomberg, kktrade research
อัตราส่วนระหว่าง P/E ของดัชนี MSCI World (Emerging markets) หารด้วย SET index
Source: Bloomberg, kktrade research
Remark: ค่าเกิน 100% แปลว่า P/E ของดัชนี MSCI สูงกว่า SET
SET ซื้อขายในระดับที่ไม่แพงนักเมื่อเทียบกับประเทศอื่น สะท้อนว่า SET ได้รับรู้ปัจจัยลบมากพอสมควรแล้ว อย่างไรก็ดี SET ยังมีความเสี่ยงจากการปรับลดประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาด เนื่องจากการปรับลด GDP และราคาน้ำมันที่ร่วงลงเร็วในช่วงหลัง ขณะที่แรงขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างการลงทุนภาครัฐ มีโอกาสล่าช้าออกไป ทำให้การฟื้นตัวของ SET อาจไม่รวดเร็วนัก
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.15
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.72
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.86
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.39
