- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 23 July 2015 15:54
- Hits: 1461
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET ฟื้นตัวทางเทคนิค
SET View
แนวโน้ม SET ทำรูปแบบกลับตัว เปิดต่ำ แล้วไล่ขึ้นมาปิดสูง จนบวกเล็กน้อยวานนี้ 0.4 จุด ประเมินวันนี้ SET มีโอกาสทำ Technical rebound ต่อ แนวต้าน 1460 จุด แนวรับบริเวณ 1440 จุด
กระแสเงินทุนเคลื่อนย้ายไปยังเงินดอลล่าร์สหรัฐฯอย่างต่อเนื่อง สะท้อนจาก Dollar index แข็งค่า 0.3% วานนี้ ทำให้เงินบาทอ่อนค่าอย่างรวดเร็วจาก 34.41 เป็น 34.70 บาท/เหรียญฯ ส่วนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงย่ำแย่ต่อเนื่อง ราคาทองคำปรับตัวลดลงแรงต่ออีก 0.73% มาซื้อขายต่ำกว่าระดับ 1,100 เหรียญฯ/ออนซ์ ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลง 1.6% เช่นเดียวกับ WTI -2.3% เหลือ 49.19 เหรียญฯ/บาร์เรล เป็นแรงกดดันต่อกลุ่มพลังงาน แต่เป็นบวกต่อกลุ่มขนส่ง
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
• กระทรวงสาธารณสุขแถลงผลการตรวจผู้ป่วยที่ จ.ระยอง เป็นไข้หวัดชนิด A ทั่วไป ไม่ได้เป็นโรคเมอร์สแต่อย่างใด
• หุ้น DAII เข้าซื้อขายวันแรกในวันนี้ ในตลาด mai หมวดอสังหาฯและก่อสร้าง ราคา IPO 4 บาท ราคาพาร์ 1 บาท
กลยุทธ์การลงทุน : เลือกหุ้นที่ราคาผันผวนต่ำและปรับตัวลงน้อยกว่า SET
Top Daily Pick : INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) ปันผลสูง, ราคาแข็งแกร่งกว่า SET, ได้รับผลบวกจากการประมูล 4G ที่มีความคืบหน้ามากขึ้นตามลำดับ และ CPALL (มูลค่าเหมาะสม 51 บาท) คาดผลประกอบการ 2Q58 เติบโตแข็งแกร่ง
Technical Pick : INTUCH EA ARIP PT KTB (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : การประมูล 4G เริ่มนับหนึ่งในเดือนนี้ (ADVANC, INTUCH)/ หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)/ หุ้นที่คาดว่า งบ 2Q58 เติบโตโดดเด่น (CK, LPN, SPALI, PLANB, SAPPE, SYNTEC)
Strategy Talk
คาดผลประกอบการหุ้นกลุ่มค้าปลีก มีลักษณะผสมผสาน
ช่วง Preview ผลประกอบการของหุ้นในกลุ่มค้าปลีก ซึ่งตลาดให้ความสนใจเพราะผลประกอบการของหุ้นกลุ่มนี้ เป็นตัวสะท้อนความแข็งแรงของการบริโภคภาคเอกชน ซึ่งถือเป็นกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่สำคัญของไทย คิดเป็นสัดส่วนราว 50% ของ GDP ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยภัทรได้คาดการณ์ผลประกอบการ 2Q58 ของหุ้นในกลุ่มค้าปลีก 2 บริษัท ดังนี้
CPALL (มูลค่าเหมาะสม 51 บาท) คาดอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (Same store sales growth หรือ SSSG) ดีขึ้นจาก +0.3% ใน 1Q58 เป็น 2% ใน 2Q58 ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากรายการส่งเสริมการขายของสินค้าเครื่องดื่มที่อยู่ในช่วง High season คาดกำไรก่อนรายการพิเศษใน 2Q58 ของ CPALL เท่ากับ 2.9 พันล้านบาท เติบโตสูงถึง 20%YoY
แนวโน้มในครึ่งปีหลัง SSSG มีโอกาสฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากฐานต่ำในปีก่อน (SSSG ใน 2H57 ติดลบ 4%) และโปรโมชั่นแสตมป์ส่งเสริมการขาย
HMPRO (มูลค่าเหมาะสม 7.97 บาท) คาดกำไรสุทธิใน 2Q58 เท่ากับ 821 ล้านบาท (+4% YoY) จาก SSSG ยังคงติดลบใน 2Q58 แต่ดีขึ้นจาก -2.7% ใน 1Q58 เป็น -0.5% ใน 2Q58 เนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนแอในสาขาภาคตะวันออกเฉียงเหนือและภาคใต้ และการแย่งลูกค้าระหว่างสาขาที่ใกล้เคียงกัน (Cannibalization) กระทบต่อยอดขายสาขาเดิมราว 2%
คาดอัตรากำไรขั้นต้น (Gross profit margin) ใน 2Q58 ลดลง 60bps จาก 2Q57 ถือว่า น้อยกว่าที่เคยประเมิน ทำให้ฝ่ายวิจัยภัทรมีโอกาสปรับลดประมาณการกำไรลงราว 4-5%
ปิยะภัทร์ ภัทรภูวดล นักกลยุทธ์การลงทุน
Strategy Talk
คาดผลประกอบการหุ้นกลุ่มค้าปลีก มีลักษณะผสมผสาน
ช่วง Preview ผลประกอบการของหุ้นในกลุ่มค้าปลีก ซึ่งตลาดให้ความสนใจเพราะผลประกอบการของหุ้นกลุ่มนี้ เป็นตัวสะท้อนความแข็งแรงของการบริโภคภาคเอกชน ซึ่งถือเป็นกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่สำคัญของไทย คิดเป็นสัดส่วนราว 50% ของ GDP ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยภัทรได้คาดการณ์ผลประกอบการ 2Q58 ของหุ้นในกลุ่มค้าปลีก 2 บริษัท ดังนี้
CPALL (มูลค่าเหมาะสม 51 บาท) คาดอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (Same store sales growth หรือ SSSG) ดีขึ้นจาก +0.3% ใน 1Q58 เป็น 2% ใน 2Q58 ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากรายการส่งเสริมการขายของสินค้าเครื่องดื่มที่อยู่ในช่วง High season คาดกำไรก่อนรายการพิเศษใน 2Q58 ของ CPALL เท่ากับ 2.9 พันล้านบาท เติบโตสูงถึง 20%YoY
แนวโน้มในครึ่งปีหลัง SSSG มีโอกาสฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากฐานต่ำในปีก่อน (SSSG ใน 2H57 ติดลบ 4%) และโปรโมชั่นแสตมป์ส่งเสริมการขาย
HMPRO (มูลค่าเหมาะสม 7.97 บาท) คาดกำไรสุทธิใน 2Q58 เท่ากับ 821 ล้านบาท (+4% YoY) จาก SSSG ยังคงติดลบใน 2Q58 แต่ดีขึ้นจาก -2.7% ใน 1Q58 เป็น -0.5% ใน 2Q58 เนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนแอในสาขาภาคตะวันออกเฉียงเหนือและภาคใต้ และการแย่งลูกค้าระหว่างสาขาที่ใกล้เคียงกัน (Cannibalization) กระทบต่อยอดขายสาขาเดิมราว 2%
คาดอัตรากำไรขั้นต้น (Gross profit margin) ใน 2Q58 ลดลง 60bps จาก 2Q57 ถือว่า น้อยกว่าที่เคยประเมิน ทำให้ฝ่ายวิจัยภัทรมีโอกาสปรับลดประมาณการกำไรลงราว 4-5%
ปิยะภัทร์ ภัทรภูวดล นักกลยุทธ์การลงทุน
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.11
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.05
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.84
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.42
